今日行业报告发布行业新变化,揭秘“弃牌术”：在牌局中巧妙制胜的智慧策略

本月行业报告公开研究成果,一文讲透美股公司之：JobyAviation,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。家电维修在线客服，实时响应报修需求

内蒙古兴安盟科尔沁右翼中旗、大兴安岭地区加格达奇区 ，直辖县天门市、昭通市巧家县、五指山市毛阳、毕节市纳雍县、天津市西青区、广西百色市田林县、天津市滨海新区、铜仁市石阡县、广西柳州市柳北区、昆明市石林彝族自治县、烟台市莱州市、福州市平潭县、徐州市云龙区、临汾市乡宁县、牡丹江市东安区 、宁波市鄞州区、大兴安岭地区加格达奇区、重庆市巫山县、双鸭山市四方台区、莆田市仙游县、长治市襄垣县、信阳市光山县、宜宾市屏山县、周口市西华县、扬州市广陵区、昭通市镇雄县、吉林市磐石市

全天候服务支持热线,今日研究机构披露重要行业成果,揭秘“弃牌术”：在牌局中巧妙制胜的智慧策略，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：智能安装预约系统，自动分配技师

三明市明溪县、阜阳市太和县 ，杭州市临安区、广元市朝天区、开封市通许县、临汾市古县、保亭黎族苗族自治县什玲、肇庆市鼎湖区、昌江黎族自治县七叉镇、内蒙古赤峰市敖汉旗、广州市越秀区、东方市天安乡、德州市禹城市、宜昌市五峰土家族自治县、广州市增城区、淄博市沂源县、铜川市宜君县 、郑州市新郑市、青岛市胶州市、洛阳市宜阳县、丹东市东港市、乐东黎族自治县利国镇、榆林市神木市、广西桂林市秀峰区、内蒙古乌海市海南区、益阳市桃江县、宁波市奉化区、普洱市宁洱哈尼族彝族自治县、黄石市铁山区、大同市左云县、泉州市洛江区

全球服务区域: 日照市东港区、娄底市双峰县 、阳泉市郊区、萍乡市安源区、邵阳市隆回县、惠州市博罗县、陇南市成县、昌江黎族自治县海尾镇、文山丘北县、内蒙古赤峰市阿鲁科尔沁旗、屯昌县枫木镇、甘南玛曲县、揭阳市惠来县、赣州市瑞金市、三门峡市渑池县、广西桂林市秀峰区、淄博市淄川区 、南平市建瓯市、大连市金州区、大兴安岭地区呼中区、吉林市磐石市、内蒙古赤峰市巴林左旗

刚刚监管中心披露最新规定,近日官方发布重大研究报告,揭秘“弃牌术”：在牌局中巧妙制胜的智慧策略，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电客服电话，系统自动派单处理

全国服务区域: 白银市景泰县、惠州市惠城区 、平顶山市郏县、德州市德城区、黑河市北安市、河源市东源县、北京市怀柔区、芜湖市湾沚区、北京市门头沟区、淄博市张店区、广元市昭化区、安康市宁陕县、沈阳市康平县、广西河池市南丹县、洛阳市宜阳县、海东市平安区、内蒙古呼伦贝尔市扎赉诺尔区 、许昌市魏都区、阳江市江城区、咸阳市长武县、朔州市怀仁市、广西桂林市象山区、湘西州永顺县、吕梁市交口县、荆州市公安县、宜宾市翠屏区、广西崇左市天等县、内蒙古赤峰市克什克腾旗、宁德市福鼎市、沈阳市辽中区、齐齐哈尔市龙沙区、鹰潭市余江区、运城市芮城县、漯河市郾城区、广西百色市靖西市、重庆市沙坪坝区、台州市玉环市、哈尔滨市宾县、北京市石景山区、太原市迎泽区、忻州市岢岚县

全天候服务支持热线:今日监管部门发布最新通报,揭秘“弃牌术”：在牌局中巧妙制胜的智慧策略

在扑克牌、麻将等众多牌类游戏中，玩家们总是追求着如何能在牌局中占据优势，赢得胜利。其中，一种名为“弃牌术”的智慧策略，成为了许多高手制胜的法宝。弃牌术，顾名思义，就是在合适的时机放弃手中的牌，以换取更大的利益。本文将为您揭秘弃牌术的奥秘，帮助您在牌局中巧妙制胜。 一、弃牌术的原理 弃牌术的核心思想是，在牌局中，并非所有的牌都值得保留。有时，为了追求更大的利益，放弃手中的牌是明智之举。以下是弃牌术的几个原理： 1. 价值判断：玩家需要根据牌局的发展，对手中的牌进行价值判断。如果手中的牌对赢得牌局帮助不大，甚至可能成为负担，那么弃牌就是明智的选择。 2. 风险控制：在牌局中，风险无处不在。弃牌可以帮助玩家降低风险，避免因一张牌而陷入困境。 3. 心理战术：弃牌可以迷惑对手，使其无法准确判断你的牌力，从而在心理上占据优势。 二、弃牌术的应用 1. 麻将：在麻将中，弃牌术的应用非常广泛。例如，当玩家手中的牌型无法形成胡牌时，可以选择弃掉一张牌，形成新的牌型，提高胡牌的可能性。 2. 扑克牌：在扑克牌游戏中，弃牌术同样重要。例如，在德州扑克中，玩家可以根据对手的打法，选择弃掉手中的牌，以降低风险。 3. 其他牌类游戏：弃牌术在各类牌类游戏中都有应用，如斗地主、斗牛等。 三、如何运用弃牌术 1. 熟悉规则：要想运用弃牌术，首先要熟悉游戏规则，了解各种牌型的价值。 2. 分析对手：观察对手的打法，了解其心理，从而在合适的时机弃牌。 3. 保持冷静：在牌局中，保持冷静至关重要。不要因为一时的冲动而盲目弃牌。 4. 适时调整：根据牌局的发展，适时调整弃牌策略，以适应不同的局面。 总之，弃牌术是一种在牌局中巧妙制胜的智慧策略。学会运用弃牌术，可以帮助玩家在牌局中降低风险，提高胜率。当然，要想真正掌握弃牌术，还需要在实战中不断积累经验，提高自己的牌技。祝您在牌局中取得胜利！

作者丨 Alpha Engineer今天继续给大家带来  「一页纸」  讲透美股公司系列。对国内投资者而言，美股研究资料相对匮乏，导致认知大多停留在几家全球科技巨头，但其实美股存在大量的 " 隐形冠军 "，都录得相当不错的收益。这是一个非常「有钱景」的方向，我会借助  AlphaEngine  的帮助，帮你跨越美股研究的信息鸿沟，每天挖掘一个潜在的美股财富密码。本期的主角是   JOBY。 （0）先说核心结论作为全球 eVTOL 龙头，  Joby Aviation   的核心投资逻辑在于其技术先发优势、强大的战略同盟以及清晰的商业化路径。通过与丰田和达美航空的深度绑定，JOBY 在制造和市场渠道上已建立高壁垒。收购 Blade 客运业务则为其锁定了纽约等核心市场的基础设施和初始客流，实现了 " 认证即运营 " 的无缝衔接。未来 1-2 年，关键催化剂在于  FAA 型号认证的最终获批  和  2026 年迪拜商业服务的成功落地  。若能顺利兑现这两大里程碑，JOBY 最有希望在激烈的市场竞争中胜出，率先验证 eVTOL 商业模式的可行性。* 注：Joby 股价走势 , AlphaEngine  （1）JOBY 的发展历程Joby Aviation   自   2009   年创立以来，历经技术沉淀、战略突破与商业加速三大阶段，逐步确立其在   eVTOL   行业的领先地位。技术沉淀阶段   ( 2009-2016 ) Joby   于   2009   年由一支   7   人团队创立，初期专注于   eVTOL   技术的前沿探索。2012   年，公司与   NASA   达成合作，成为其电动飞行项目的技术伙伴，此举为   Joby   提供了关键的政府资源与研发背书。在此期间，  Joby   完成了早期原型机的设计，成功验证了其核心技术   ——   倾转旋翼的可行性，该技术旨在融合直升机的垂直起降能力与固定翼飞机的高效巡航性能。战略突破阶段   ( 2017-2021 ) 2017   年是   Joby   发展的转折点，公司获得丰田的首次战略投资，开启了双方在制造领域的长期深度合作。资金的注入加速了研发进程，  2019   年，首架全尺寸原型机试飞成功，实现了从理论到实践的关键跨越。2020   年，  Joby   迎来密集利好。丰田追加近   4   亿美元投资，并计划联合研发生产。同年，公司以   5000   万美元收购   Uber   的空中出租车业务（  Elevate  ），获得了宝贵的市场渠道和运营理念，并成为全球首家获得美国空军飞行批准的   eVTOL   企业。2021   年，  Joby   通过与   SPAC   合并在纽交所成功上市，为后续发展提供了雄厚的资本支持。商业化加速阶段   ( 2022-   至今   ) 进入   2022   年，  Joby   的商业化进程显著提速。公司获得   FAA   颁发的   Part 135   航空承运人证书，从法律上具备了运营商业空中出租车服务的资格。2025   年更是战略布局的关键年份，公司于   8   月宣布以最高   1.25   亿美元收购   Blade Air Mobility   的客运业务，此举将帮助   Joby   直接整合   Blade   成熟的预订系统、终端设施及超过   5   万的年客运量，为未来   eVTOL   服务的无缝过渡奠定基础。截至   2025   年 Q2，  Joby   在   FAA   型号认证的第四阶段（共五个阶段）已完成   70%  ，行业领先地位稳固。（2）JOBY 的核心产品与技术优势Joby Aviation 的核心产品是其旗舰型号 Joby S4，一款采用 "1 名飞行员 +4 名乘客 " 构型的全电动垂直起降飞行器（eVTOL）。S4 采用全球唯一的全倾转旋翼构型，其 6 个旋翼均可在垂直起降和水平巡航模式间无缝切换，兼具直升机的灵活性与固定翼飞机的高效性。为了更好地理解 Joby S4 的技术优势，我们梳理了当前 eVTOL 的三种主流技术路径。多旋翼  （如亿航智能）结构简单、成本低  ，就像是   大疆无人机放大版，但   能耗高，不适合长途，  航程短（  30   公里级），适用于城市内观光等短途场景。复合翼   /   升力巡航 （如   Eve  ）通过增加固定翼提升航程至   100   公里级别，但航效一般。垂直起降时用一套旋翼，平飞时切换到固定翼和推进螺旋桨，两套系统分开工作。这种设计的好处是能耗比多旋翼低，适合城际飞行，而且安全性高，垂直和平飞系统独立，故障时能悬停或迫降。但问题在于   垂直旋翼在平飞时变成 " 死重 "，浪费能量。倾转旋翼  （如   Joby  、  Archer  ）航程最远（可达   300   公里级），航效最高。旋翼或涵道风扇可以倾转，垂直时朝上提供升力，平飞时转向前方提供推力，像 V-22 鱼鹰。这种设计的优势在于所有动力系统全程参与，效率高，载重能力强，适合高端市场。但是   技术最复杂，飞控、机械结构难度高。从技术代际看，多旋翼属第一代，复合翼 ( 升力巡航 ) 属第二代，倾转旋翼属第三代，航效和研发难度依次提高。Joby   采用的全倾转旋翼技术是全球唯一，性能优于   Archer   的半倾转构型，这决定了其在城际交通市场具备更强的竞争力。* 注：由 FinGPT Agent 制表，下同作为第三代 eVTOL 技术的代表，S4 的关键性能指标在行业内具备显著优势：在续航能力上，S4 单次充电续航里程可达 241 公里（约 100 英里），满足绝大多数城际交通需求。在飞行速度方面，其巡航速度区间为 150-300 公里 / 小时，远超传统直升机和地面交通工具。在静音性能方面，S4 起降噪音极低，使其能在城市中心区域运营，这是传统直升机难以企及的优势。Joby S4 的研发周期长达十余年，商业化后预计使用寿命为 10-20 年，其技术领先性确保了公司在产品生命周期内能享有长期的技术红利。（3）全球 eVTOL 行业竞争格局及 JOBY 的护城河当前，全球   eVTOL  （电动垂直起降飞行器）行业正处于从研发测试阶段迈向商业化交付的关键节点，竞争格局呈现  "   一超多强   "  的梯队化特征。Joby Aviation   凭借其技术、资本及产业协同优势占据领先地位，  Archer   紧随其后，构成第一梯队。亿航智能在适航认证与商业化落地方面取得全球性突破，形成差异化优势。  Vertical Aerospace   与   Eve Holding   等企业则在各自技术路线上稳步推进，构成第二梯队。各企业在技术构型、商业化进度及资源整合能力上存在显著差异，决定了其在市场中的不同定位与发展潜力。目前，eVTOL 头部企业的竞争已超越单一技术维度，转向 " 商业化、监管认证、资本整合 " 多方面的综合较量。在商业化进展方面  ，  全球超 9500 台的积压订单彰显了强劲的市场潜力，整体呈现出中美双线并进的格局。美国以 Joby 为首的   " 有人驾驶 + 倾转旋翼 " 路线在适航认证上领先，中国则以亿航为代表的 " 无人驾驶 + 多旋翼 " 率先实   现商业运营闭环。不同技术路线的选择直接影响企业产品性能边界和商业化路径。亿航将深化其在短途观光和物流市场的应用。  Joby   和   Archer   则主攻中高端城际通勤和机场接驳市场。未来，成本控制、运营效率和用户体验将成为差异化竞争的关键。在监管认证方面 ，能否按时取得 FAA、EASA、CAAC 等主流监管机构的型号合格证，是决定企业能否在 2026-2028 年窗口期抢占市场的关键。Joby   和   Archer   在   FAA   认证体系中领跑，目标于   2026   年启动商业运营，聚焦美国、阿联酋等高端市场。亿航智能则凭借其在中国民航局（  CAAC  ）体系下的完整三证（  TC/PC/AC  ），已在全球率先进入商业化运营，抢占了先发优势。而   Eve   和   Vertical   的商业化时间表相对滞后，分别计划于   2027   年和   2028   年取证。在资本整合方面  ，Joby   获得丰田近   9   亿美元投资及精益制造支持，并与达美航空深度绑定运营，并   通过收购   Blade   客运业务，实现了从制造到运营的垂直整合，旨在无缝承接现有高端直升机用户。Archer   则联合   Stellantis  、波音和美联航，形成强大产业联盟。雄厚的资本（  Joby   和   Archer   现金储备均在   10   亿美元级别）是支撑高昂研发、认证和生产投入的基石，这使得资金相对紧张的二线企业面临更大压力。（4）eVTOL 行业面临的主要挑战当前 eVTOL 行业面临四大核心挑战。首先是电池技术瓶颈  。当前锂电池能量密度（约 300Wh/kg）是制约航程和载荷的核心短板。eVTOL 垂直起降功耗是巡航的 3 倍，对电池放电倍率、循环寿命和安全性要求远超电动汽车。第二个挑战是适航认证壁垒  。eVTOL 的安全标准极高，FAA 要求灾难性事故概率低于 10 ⁻⁹ / 飞行小时，认证周期长且投入巨大。倾转旋翼等复杂构型的认证经验在国内尚属空白。第三个挑战是基础设施滞后  。大规模商业化依赖于垂直起降港（Vertiport）、充电网络和数字化空域管理系统（UTM）的建设，前期投资巨大。第四个挑战是市场接受度  。海外主流的 " 有人驾驶 " 方案与国内主推的 " 无人驾驶 " 方案存在路线之争，后者仍面临市场信任和消费者接受度的考验。（5）JOBY   财务数据分析JOBY 作为一家处于商业化前夕的 eVTOL 公司，其财务状况的核心特征是"   高投入、准零收入   "，但是  凭借强大的融资能力维持了健康的流动性  。在商业化运营前，  Joby   的财务报表呈现出极低的收入与巨额的支出。2022   至   2024   年，公司年收入几乎可以忽略不计。进入   2025   年，这一特征愈发显著。  2025   年上半年，公司收入仅为   2   万美元，而同期研发费用高达   2.69   亿美元，导致净亏损达   4.07   亿美元。这反映了公司为推进   FAA   认证、扩大生产设施（如俄亥俄州代顿工厂）和准备商业运营所进行的大规模、前置性的资本投入。高额亏损直接转化为持续的现金消耗。2025   年全年现金使用指引为   5.0   亿至   5.4   亿美元（不含收购   Blade   的成本）。尽管现金消耗巨大，但公司凭借强大的融资能力维持了健康的流动性。  * 注：Joby 自成立以来累计融资 27 亿美元 , 国泰海通  截至   2025   年 Q2 末，  Joby   持有现金及短期投资   9.91   亿美元，总流动性（含丰田的投资承诺）达到   13   亿美元。这笔资金为公司在未来   18-24   个月内完成认证、启动初期生产和商业运营提供了关键的财务保障。* 注：Joby 现金储备充足 , 国泰海通    市场预期的转折点将在   2026   年出现  。随着计划于   2026   年上半年在迪拜启动商业运营，公司收入预计呈现放量增长，  这将是验证其商业模式和技术价值的关键里程碑。然而，盈利之路依然漫长。即便收入开始放量，预计   2026   年调整后   EBITDA   亏损仍将高达   4.67   亿美元，仅比   2025   年略有收窄。这表明在商业化初期，规模效应