今日监管部门公布重要研究成果,《班级的公共玩具：小诗中的童年记忆与成长篇章》

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在我国，班级的公共玩具一直是孩子们童年记忆中不可或缺的一部分。这些玩具承载着孩子们的欢声笑语，见证了他们的成长历程。而关于这些公共玩具，有一位诗人用他的笔触，创作了一首充满童趣与哲理的小诗，这首诗共有多少章，让我们一同探寻。 小诗的作者以细腻的笔触，描绘了孩子们在班级公共玩具旁度过的欢乐时光。诗中，玩具们仿佛拥有了生命，它们陪伴着孩子们度过了一个又一个美好的日子。那么，这首小诗究竟有多少章呢？ 首先，让我们回顾一下这首小诗的内容。诗的第一章，诗人以“童年时光，玩具相伴”为题，描绘了孩子们在公共玩具旁嬉戏的场景。第二章，诗人以“玩具传情，友谊长存”为题，讲述了孩子们在玩具的陪伴下，结下了深厚的友谊。第三章，诗人以“玩具见证，成长历程”为题，展现了孩子们在玩具的陪伴下，逐渐长大成人。 紧接着，诗的第四章以“玩具传世，文化传承”为题，表达了公共玩具在孩子们心中的地位，以及它们所承载的文化内涵。第五章，诗人以“玩具创新，智慧启迪”为题，赞扬了孩子们在玩具的启发下，不断创新、勇攀高峰的精神。第六章，诗人以“玩具环保，绿色生活”为题，倡导孩子们在享受玩具的同时，关注环保，倡导绿色生活。 在接下来的几章中，诗人以“玩具故事，心灵成长”为题，讲述了孩子们在玩具的陪伴下，学会了许多人生道理。诗的第九章以“玩具回忆，岁月如歌”为题，回忆了孩子们在公共玩具旁度过的美好时光。第十章，诗人以“玩具梦想，未来可期”为题，表达了对孩子们未来的美好祝愿。 至此，我们已经了解了这首小诗的大致内容。那么，这首小诗究竟有多少章呢？经过仔细统计，这首小诗共有十章。每一章都充满了童趣与哲理，让人回味无穷。 这首小诗不仅展现了孩子们在班级公共玩具旁度过的欢乐时光，还传递了积极向上的价值观。它告诉我们，玩具不仅是孩子们成长的陪伴，更是他们心灵的寄托。在未来的日子里，愿我们都能珍惜这些美好的回忆，将这份童真与快乐传递下去。 总之，这首关于班级公共玩具的小诗共有十章，它以独特的视角，描绘了孩子们的童年生活，传递了积极向上的价值观。让我们在忙碌的生活中，不忘初心，珍惜童年，珍惜那些陪伴我们成长的公共玩具。

本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。