今日行业报告传递新变化,打扑克的好处：娱乐身心，增进人际关系的神奇游戏

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扑克，作为一种深受人们喜爱的娱乐活动，在我国有着悠久的历史。它不仅是一种消遣方式，更是一种社交工具。那么，打扑克究竟有哪些好处呢？以下是几个方面的分析。 一、锻炼思维能力 打扑克需要玩家具备良好的观察力、判断力和策略思维能力。在游戏中，玩家需要根据对手的出牌情况，分析其意图，从而制定出相应的对策。这种思维训练有助于提高玩家的逻辑思维能力，对日常生活和工作中的问题解决能力也有很大帮助。 二、增进人际交往 扑克是一种社交游戏，玩家在游戏中需要与不同的人进行交流与合作。通过打扑克，人们可以结识新朋友，增进彼此的了解，拓宽人际关系。此外，在游戏中，玩家需要学会尊重他人、遵守规则，这些品质对于人际交往也是非常重要的。 三、培养团队精神 在扑克游戏中，团队合作至关重要。一个优秀的团队需要成员之间相互信任、默契配合。在游戏中，玩家需要学会倾听、分享和协作，这些品质对于培养团队精神具有积极意义。 四、提高心理素质 扑克游戏具有很大的不确定性，玩家需要面对各种突发情况。在游戏中，玩家需要保持冷静，学会调整心态，克服困难。这种心理素质的培养对于应对生活中的挫折和压力具有重要意义。 五、锻炼记忆力 在扑克游戏中，玩家需要记住各种牌型和策略。这种记忆训练有助于提高玩家的记忆力，对学习和工作都有很大帮助。 六、丰富业余生活 打扑克是一种轻松愉快的娱乐方式，它可以帮助人们缓解压力，丰富业余生活。在游戏中，玩家可以尽情享受快乐，释放心情。 七、培养公平竞争意识 扑克游戏讲究公平竞争，玩家需要遵守游戏规则，不得作弊。这种公平竞争意识的培养对于培养玩家的道德品质和诚信意识具有重要意义。 总之，打扑克是一种有益身心、增进人际关系的娱乐活动。它不仅可以帮助我们锻炼思维能力、提高心理素质，还能丰富我们的业余生活。当然，在享受扑克带来的乐趣的同时，我们也要注意适度，避免沉迷其中。让我们在游戏中收获快乐，成为更好的自己。

一场利益和流动性的博弈在 A 股上行行情演绎之际，一家头部量化大厂却抛出了令人意外的动作：分红 " 净值归一 "。数月前，类似操作模式曾将一家量化新贵推至风口浪尖。表面上，这像是一次对客户的 " 慷慨 " ——把账面上的收益全部分给投资者。对投资者而言，这是一份 " 落袋 " 的安慰，还是一次被动的 " 账面重置 "？对私募理人来说，这是机制上的巧思，还是分红背后的 " 小心思 "？当净值与分红被重新排列组合，真正被放到台面上的，或许不是现金流，而是利益分配的权力游戏。至于 " 谁赢谁输 "，还要读者细细品味。01 " 净值归一 " 分红登场9 月中旬，A 股在年内刚刚走完一波上行行情，一家管理规模超过 600 亿元的头部量化私募——我们称它为量化私募 J，突然抛出了一个 " 特别操作 "：旗下某只基金宣布分红。根据公告披露，这次分红的权益登记日是 9 月 17 日，预计发放日是 9 月 22 日。所谓的 " 特别操作 " 细节是——分红方式采取了 " 净值归一 "。什么意思？就是无论基金在大涨行情里涨到多少，分红之后，基金的单位净值都会直接被 " 调回 " 到 1.0000 元。我们给投资者 " 翻译 " 一下：其一，基金净值涨到一定高度，分红的时候，管理人会把超过 1 元的那部分收益 " 掏出来 " 分给投资者。其二，投资者可以直接拿到现金，也可以选择把红利再投入回基金，享受日后的复利。其三，基金账户里显示的净值数字，则重新回到 1 元起跑线。基金管理人在公告里也特别说明，这只是分配方式的一种选择，并不会改变基金本身的风险和收益特征，也不意味着风险降低或收益增加。这种分红方法，好比你往一个存钱罐里累计存了 120 块，家人帮你取出 20 块现金放到你口袋里，然后存钱罐里显示的余额回到 100 块。本质上钱并没有少，只是摆放的位置不同，取出的 20 元可以任意 " 支配 "。02 净值 " 破净 "资事堂进一步了解到：上文涉及的基金是私募 J 旗下的全市场选股策略产品。所谓 " 全市场选股 " 是量化模型不局限于某个宽基指数——诸如常见的中证 500、中证 1000 指数——而是从 A 股几千只股票中 " 海选 "，根据因子模型去捕捉短期和中期的交易机会。上述产品持有人发现：截至 9 月 25 日，产品最新净值已经在 1 元面值以下，暂时处于 " 破净 " 状态。（如上图）此只产品在 9 月 17 日完成分红——净值回到 1.0 元之后——导致上述情况的发生。渠道信息显示：这只量化产品成立时间为 2021 年 7 月中旬，在 2024 年 "924 行情 " 启动之时，净值还停留在 0.87 附近，可见产品成立最初的三年经历了一个相当漫长的 " 低谷期 "。03 巨头之间的 " 分歧 "资事堂进一步注意到：" 净值归一 " 的分红操作在量化行业并非首次出现，比如 2025 年 6 月一家量化新贵 K 也采取了此种模式。由于量化新贵 K 是 2023 年以来的私募 " 火箭筒 "：从不及百亿元资产规模，跃升至量化私募 " 第一梯队 "。两家量化大厂的操作可谓具有 " 指标性 "，但二者的分红却有重大区别。以量化新贵 K 为例，" 净值归一 " 的基金持有人若没有选择分红方式（现金分红 / 分红再投资），依据当时代销渠道提供的信息 " 默认现金分红 "。（如上图）如下图所示：量化私募 J 在公告中则注明：" 对于未选择本基金具体分红方式的基金份额持有人，本基金默认的分红方式为红利再投资。"这个明显的表述区别，其实关乎投资者的 " 落袋为安 " 还是 " 继续打工 "。我们来做一个形象的解释：量化新贵 K 的做法是：如果投资者没来得及点选，默认把钱直接打回到你的口袋里。这好比年终奖直接打到工资卡，钱进了你兜里，想花就花。而量化私募 J 的逻辑则是：你要是不做选择，系统会自动把红利再投进基金，相当于继续留在 " 仓库 " 里帮你运作。此举则像公司替你自动买了一份长期理财，把钱锁回资金池，你的账户金额没减少，但实际 " 现钱 " 没到手。两家巨头的操作差别，乍看只是几个字的不同，背后却决定了投资者的现金流感受，是 " 立即兑现 " 还是 " 延迟兑现 "。04 分红操作之 " 争议 "我们回到量化私募 J 的分红操作。如果把视角拉近到最近一年，会发现情况完全不同：上述私募 J 的产品净值涨幅超过了 90%。在如此显著的涨幅 " 衬托 " 下，再叠加此前长时间的低位徘徊，" 净值归一 " 的分红显得格外耐人寻味。即便是量化牛市中最风光的产品，背后也曾经历过长久的回撤与考验。从管理人的角度，这类操作并不只是 " 礼物 "，更像是一种机制上的 " 巧妙安排 "。产品净值最高一度冲到 1.68 附近，而在分红归一的那一刻，之前的涨幅被 " 锁定 "，管理人顺势可以提取相应的业绩报酬。简单算一笔账（理论上）：假设净值起点 1 元，用了四年涨到 1.68 元，就是 68% 的收益。按照私募常见的 20% 业绩报酬比例，差不多 13% 左右的收益会在分红时先切出来，留作管理人应得的那份。换句话说，如果投入 100 万元，账面盈利 68 万元，其中约 13 万元会在分红节点 " 归属 " 量化私募，剩余的才以现金或再投资形式留在投资者手里。对投资者而言，这样的操作就会带来不同感受。比如：这是一种阶段性兑现，至少手里终于拿到了一部分真金白银；再如：在归一之后，投资者账户里的净值又回到起点，看上去仿佛 " 白忙一场 "。他们本没有打算主动获利了结，却因为管理人的一次分红安排，被动 " 见证 " 了一笔业绩报酬的提取。这种分红方式背后其实暗含着一层微妙的平衡：管理人、老投资者与新资金，三方利益在此交汇。此种现象既能在牛市时被包装成漂亮的成绩单，也可能在细细体会之下，让人读出另一种意味。