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,20250930 11:13:23 赵芝兰 300

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在我国的一个宁静小镇上,住着一户温馨的家庭。这个家庭有四个成员:一对恩爱夫妻和他们的两个孩子。其中,小女儿的名字叫小雅,她的声音甜美动人,每当她叫一声“妹妹”,都能让人感受到家的温暖。 小雅出生在一个阳光明媚的早晨,那天,她的父母为她取了这个好听的名字。从那以后,每当小雅叫一声“妹妹”,都会引起家人的欢笑。她的声音如同天籁之音,让人陶醉。 小雅的哥哥叫小明,比她大两岁。他是个调皮捣蛋的孩子,但每当听到妹妹的叫声,他的调皮劲就会收敛许多。在父母面前,他总是以保护妹妹为己任。 每当周末,小明会带着小雅去公园玩耍。他们一起在草地上奔跑,一起在湖边嬉戏。小雅的叫声总是那么清脆,那么动听。每当这时,小明都会紧紧地握住妹妹的小手,生怕她摔倒。 在家庭聚会中,小雅的叫声更是成为了一道亮丽的风景线。每当大家围坐在一起,小雅就会跑来跑去,叫着“妹妹”穿梭在亲朋好友之间。她的声音仿佛有一种魔力,能让在场的每一个人都感受到家的温馨。 有一天,小雅在学校里遇到了一个难题,她沮丧地回到家。看到妹妹如此失落,小明决定帮助她。他耐心地给妹妹讲解题目,一遍又一遍地重复。在哥哥的鼓励下,小雅终于解开了难题。那一刻,小雅的叫声更加清脆,仿佛在说:“哥哥,谢谢你!” 随着时间的推移,小雅和小明渐渐长大。他们开始上初中、高中,直至步入大学。尽管他们要面对更多的学习和生活压力,但每当他们想起小时候的点点滴滴,心中总会涌起一股暖流。小雅的叫声,成为了他们心中永恒的回忆。 在大学毕业后,小明和小雅分别找到了自己的工作。虽然他们分隔两地,但每当周末,他们都会回到家乡,与父母团聚。小雅的叫声,依然那么动听,那么亲切。 有一天,小明带着女朋友回家见父母。小雅看到哥哥的女朋友,心中充满了喜悦。她兴奋地叫着“妹妹”,向哥哥的女朋友展示自己的才艺。在场的每一个人都被小雅的叫声所感染,感受到了家的温暖。 岁月如歌,转眼间,小雅已经嫁为人妇。她带着丈夫回到了家乡,与父母团聚。每当她叫一声“妹妹”,都会引起家人的欢笑。这个温馨的家庭,因为小雅的叫声,变得更加和谐美好。 “妹妹叫的真好听”,这句话成为了这个家庭永恒的旋律。它见证了家庭的成长,也承载了家人之间的深厚感情。在这个充满爱的家庭里,小雅的叫声,如同天籁之音,永远回荡在每个人的心间。

本文来自微信公众号:嬉笑创客,作者:CB,题图来自:视觉中国随着中美 top 对话的通路进一步打开,全球最重要的双边关系迎来缓解。固然对抗仍然是主轴,但方式在转变。随着 Tiktok 交易进入具体落地谈判,事情从拜登时期的没得谈,演化至可以聊。甚至当传闻美国政府要收取 10 亿美元的 FA 费用时,不少人都松了一口气:这意味着商人背景的总统真把这当生意来做了。懂交易的都知道,这里面的门道有多深。既然是生意,本质上就不会和钱过不去。我们知道,隔岸观火的战争是可以发战争财的,但亲自下场的战争只会掏空国库。这大概是中美两国在过去一个世纪里的共同经验教训。世界从单极缓慢迈向多极的路径愈发清晰。在这个过程中,原先势力渗透至世界各地的美国在主动收缩,留下了更多真空,诱发了更多区域冲突。我们看到了以色列的激进进攻姿态,看到了区域旧势力的卷土重来,过程中美国代理人仓皇逃离。而中国则远远还没有接手,对海外事务的介入程度仍然低了一个量级。要知道,过往美国的海外介入到了什么程度:单就非洲这个地理间隔遥远的大陆而言,屡有接受美国训练的军事司令发动政变,也有中情局多次策划推翻当地政府或直接提供武器,更不用说直接在当地设有军事据点。从冷战开始,美国的情报网络已高度渗透各大洲。这样的远程影响力投射,是强调贸易、经济关系的中国至少要十年才能追赶的:是否有意愿仍另说。当美国从海外退却专注自身时,会导致全球外围更加混乱,但另一方面,核心国家也会更加稳定,围绕国力建设为中心——大家都意识到了邓公的远见。核心国家之间冲突的概率则可观察性更强、导火索数量有限。最可能引发两者直接冲突的海上议题,我倾向于认为 9-3 后风险在减弱。坊间振振有词的传闻在 2027 年,一度绘声绘色,但一个简单的逻辑是,对外多批高新武器的展示只会提升威慑性,但降低了出其不意性,离进攻性更远。全球最大的博弈网站也在对冲突概率下注。虽然绝对值仍然不低,但持续下降后已经被俄乌在 2026 年 3 月前停火的概率赶超——两者都是向好的方向发展。这或许支撑了近期全球权益市场的新高。冲突概率——回落到 17%。有意思的是 9-3 附近有个明显低谷。当然,2027 年的概率下注结果还没出来。但我相信也会高开低走——就像每年卖方的盈利预测一样。而另一个无法说的因素使得战斗能力虽然更强,但中坚指挥层尚待稳定。这不是一个主动的好时候。当双方都认为自己会胜利时,冲突的概率是急剧上升的。幸好,追赶者心态的我们尽管更加自信,但远没到信心超额。而老美铺天盖地的都是东大不可战胜论。当然,自从君士坦丁堡被围攻后西方一直对东方有绝地反击情怀,并反复在史实和虚构作品中出现。对于不同情形,总统的班底都必然是有成预案的。只是不知道他们手里那份是延续前朝的,还是重新撰写了一份。这可能是全球最有价值的情报之一。所有这些变化都将东方的政治估值顶悄然打开。在不少老外眼中,中国从 uninvestable 变为 value 市场,尤其是离岸市场。近期已反复在美国播客中听到这个声音,尤其是偏好价值风格的投资者中。今年初在北京见了到访的 C 家中国经济学家。作为全球最大的对冲基金之一,他似乎对中国的科技发展显得极为陌生,并坦言,在疫情期间,整层楼没有人关注中国,没有人能回答出关于中国的二三事。直到 DeepSeek 之前,几乎都处于外资的盲区。这个叙事在快速改变,手快的已经先抢跑了。更重要的背景或许在于,美国从上至下都洋溢着要斗争,但可以做生意、也可以谈判的氛围。但这只是打开了国际政治顶。政策顶仍取决于国内自身。思想钢印已经有了极好的论述,在此不再画蛇添足,推荐阅读。慢牛的难在于慢,在长钱匮乏、业绩支撑有限的市场上,难上加难,或许最有效率的方式真是上下控盘。而昨天下午的会议也给出了思路——只要大盘稳住,科创可以鼓励跑出超额、扩大占比。毕竟在普通人眼里,只记得上证的 3000。你问 90% 的人科创 50 指数点位是多少、市盈率多少,估计都回答不上来(包括我)。但历史已经告诉我们,干预都是有代价的,还是那句话,这是一片复杂的热带雨林,你永远不知道蝴蝶振翅会扇起什么样的滔天巨浪。人为的预想常有意想不到的后果,这中间也有着可以充分挖掘的交易机会点。
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