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在我国，篮球运动一直以来都是备受瞩目的体育项目，而近年来，高中女篮比赛更是以其独特的魅力吸引了众多观众的关注。在这其中，盛轮轩T这位年轻的女篮运动员，凭借其出色的球技和坚韧的意志，成为了比赛中的焦点人物。 盛轮轩T，一位来自我国某知名高中的女篮运动员，身高1米80，体重55公斤，身材匀称，动作敏捷。她不仅在场上表现出色，场下的刻苦训练也让她成为了队伍中的佼佼者。在刚刚结束的高中女篮比赛中，盛轮轩T带领她的队伍勇夺冠军，成为了赛场上的耀眼明星。 比赛当天，阳光明媚，观众们早早地来到了赛场，期待着这场精彩的高中女篮比赛。比赛开始后，盛轮轩T凭借其出色的个人能力，迅速成为了比赛中的关键人物。她不仅能够准确判断比赛节奏，还能在关键时刻为队友输送炮弹，为球队赢得宝贵分数。 在比赛的第一节，盛轮轩T就展现出了她的实力。在一次快攻中，她接到队友传球，迅速突破对方防线，面对防守球员的封堵，她巧妙地调整姿势，将球准确无误地投入篮筐。这一进球不仅为球队赢得了分数，还极大地鼓舞了队友们的士气。 随着比赛的进行，盛轮轩T的出色表现愈发明显。她不仅在进攻端屡屡得手，还在防守端展现出了自己的实力。在一次对方进攻中，盛轮轩T果断地抢断，将对方进攻势头扼杀在摇篮之中。这一抢断不仅为球队赢得了球权，还让对手感受到了她的坚韧和决心。 在比赛的关键时刻，盛轮轩T更是发挥出了关键作用。在一次进攻中，她接到了队友的传球，面对对方防守球员的夹击，她巧妙地调整步伐，将球传给了队友，帮助球队再次得分。这一助攻让队友们对她的信任更加坚定，也为球队赢得了比赛的胜利。 值得一提的是，盛轮轩T在比赛中的表现并非偶然。在训练中，她总是能够严格要求自己，不断提高自己的技术水平。她深知，只有通过不断的努力，才能在比赛中取得优异的成绩。因此，在训练场上，她总是全力以赴，用自己的汗水浇灌着成功的花朵。 经过激烈的角逐，盛轮轩T所在的队伍最终战胜了对手，夺得了高中女篮比赛的冠军。在颁奖典礼上，盛轮轩T激动地表示：“这次比赛让我感受到了团队的力量，也让我更加坚定了追求篮球梦想的信念。在今后的比赛中，我会继续努力，为球队争光。” 高中女篮比赛盛轮轩T的故事，不仅展现了一位年轻运动员的拼搏精神，更体现了我国篮球运动的蓬勃发展。相信在不久的将来，盛轮轩T会在篮球赛场上创造更多的辉煌，为我国篮球事业贡献自己的力量。而她所展现出的青春活力和坚韧意志，也将激励着更多年轻运动员在篮球道路上不断前行。

甲骨文正从传统软件供应商转型为 GPU 数据中心运营商，凭借与 OpenAI、Meta 和 xAI 等客户的大规模合同订单在该市场占据主导地位。据追风交易台消息，根据摩根士丹利分析师 Keith Weiss 和 Jamie Reynolds 9 月 23 日发布的报告，这一转型将重塑公司的收入结构、利润率水平和风险动态，预计到 2030 财年，AI 相关业务将贡献其总收入的 60%。这一判断基于甲骨文最新公布的惊人业绩指引。据摩根士丹利的分析，甲骨文预计其云基础设施（OCI）业务的收入从 2026 财年的约 180 亿美元扩大到 2030 财年的 1440 亿美元。根据摩根士丹利的增长框架分析，实现这些目标意味着 OCI 将占 2030 财年收入的 72%，较 2025 财年的 17% 大幅提升。尽管收入有望实现 28% 的年均复合增长率，但这种以 GPU 为核心的 AI 即服务（GPUaaS）模式，也给甲骨文带来了前所未有的资本开支压力和利润率侵蚀风险。分析师维持了对该股的 " 均配 " 评级，核心观点是，尽管增长前景极为可观，但这一预期已在很大程度上被当前股价消化。 AI 业务主导，重塑收入结构甲骨文的新增长模型，核心在于其 OCI 业务中 AI 基础设施即服务（IaaS）的爆炸式增长。根据摩根士丹利的测算，为实现 2030 财年 1440 亿美元的 OCI 总收入目标，其中 AI IaaS 业务的收入需要达到约 1210 亿美元。这意味着，AI IaaS 业务在甲骨文总收入中的占比，将从 2025 财年的约 5%（约 26 亿美元），跃升至 2030 财年的 60%。这标志着甲骨文将从一家数据库和企业应用软件巨头，转型为一家 GPU 数据中心运营商。推动这一宏伟蓝图的关键动力，是甲骨文已经锁定的超大规模合同。报告指出，这一预期得到了与 OpenAI 签订的一份价值高达 3000 亿美元的总合同价值协议的支撑。同时，甲骨文管理层预计，未来数月内的新增预订，将推动公司的剩余履约义务（RPO）总额超过 5000 亿美元，为中短期收入增长提供了极高的可见度。 高昂的资本开支与财务压力为满足 AI 客户对大规模 GPU 集群的需求，甲骨文必须进行巨额且持续的资本投资。据摩根士丹利估计，在 2026 财年至 2030 财年的五年间，甲骨文所需的总资本支出（包括融资租赁）将高达约 4050 亿美元，远超此前的预期。如此庞大的投资规模，将对公司的财务状况构成显著压力。报告预测，甲骨文的总债务和租赁义务将从 2025 财年末的约 1090 亿美元，攀升至 2028 财年的约 2520 亿美元。其杠杆率（总债务及租赁 /EBITDA）预计在 2028 财年之前将持续维持在 3 倍以上的高位。尽管甲骨文管理层预计在 10 月 16 日的分析师日上，会披露更多关于融资计划的细节，但摩根士丹利已在其盈利预测中，初步计入了增发债务和融资租赁带来的利息成本负担。 利润率承压：增长的代价向 AI IaaS 业务的转型，在带来收入猛增的同时，也导致利润率的结构性变化。与甲骨文传统的软件业务高达 90% 以上的毛利率相比，资本密集型的 GPUaaS 业务利润率要低得多。摩根士丹利在其模型中假设，甲骨文的 AI IaaS 业务在规模化后，可以实现 40% 的毛利率。即便如此，随着这部分低毛利业务在收入结构中占比的急剧提升，公司的整体营业利润率将面临侵蚀。报告预测，甲骨文的非公认会计准则（non-GAAP）营业利润率，将从 2025 财年的约 44%，下降至 2030 财年的约 38%。这意味着，投资者需要接受一种新的盈利模式：牺牲部分利润率，以换取收入的超高速增长。这种模式的成败，将高度依赖于甲骨文在扩大规模的同时，能否实现显著的运营开支效率提升。 估值已满？分析师的审慎判断综合考量高增长与高投入，摩根士丹利预测甲骨文到 2030 财年有望实现约 16.50 美元的 non-GAAP 每股收益（EPS），即 2025 至 2030 财年期间的年均复合增长率超过 20%。然而，分析师认为市场已经提前做出了反应。截至发稿，甲骨文股价已在 313 美元左右交易。摩根士丹利采用类似微软的 25 倍市盈率对甲骨文 2030 财年的 EPS 进行估值，并以 8.7% 的加权平均资本成本（WACC）折现回 2027 年，得出的目标价为 320 美元，与当前股价基本持平。报告的结论是，甲骨文由 AI 驱动的增长故事极具吸引力，但其股价已经反映了大部分乐观预期。未来的股价上行空间，将主要取决于两大变量：AI IaaS 业务的毛利率能否超越 40% 的预期，以及公司在追求收入增长时，运营杠杆的改善程度。这两个因素的任何超预期或不及预期的表现，都可能导致股价出现剧烈波动。