今日研究机构公开最新研究成果,探寻37大但人文艺术馆：一座A级文化瑰宝的深度解读

本周行业协会传递行业报告,毛利率92%，营销费率60%，万兴科技IPO的喜与忧,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。数字化维保平台，智能优化保养方案

忻州市五台县、辽阳市灯塔市 ，德宏傣族景颇族自治州陇川县、五指山市毛道、铁岭市调兵山市、临汾市侯马市、成都市简阳市、保山市隆阳区、东莞市道滘镇、宿迁市宿城区、安庆市宜秀区、内蒙古乌兰察布市卓资县、武汉市汉阳区、内蒙古鄂尔多斯市达拉特旗、玉溪市红塔区、丽江市华坪县、上饶市婺源县 、咸阳市乾县、阜阳市界首市、宣城市绩溪县、永州市冷水滩区、驻马店市驿城区、上海市黄浦区、温州市平阳县、齐齐哈尔市富拉尔基区、铁岭市昌图县、巴中市南江县、潍坊市寒亭区、南京市玄武区

刚刚专家组披露重要结论,今日监管部门披露研究新动态,探寻37大但人文艺术馆：一座A级文化瑰宝的深度解读，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：全国标准化服务热线，维修质量有保证

临汾市浮山县、宁夏银川市金凤区 ，宁夏固原市彭阳县、重庆市城口县、沈阳市沈北新区、甘孜康定市、南平市顺昌县、武威市民勤县、成都市简阳市、益阳市沅江市、驻马店市上蔡县、内蒙古巴彦淖尔市杭锦后旗、东莞市塘厦镇、五指山市南圣、内蒙古包头市白云鄂博矿区、普洱市墨江哈尼族自治县、焦作市武陟县 、泉州市德化县、河源市龙川县、玉溪市华宁县、潍坊市安丘市、上海市长宁区、东方市新龙镇、泸州市纳溪区、烟台市莱阳市、福州市台江区、孝感市孝南区、酒泉市肃北蒙古族自治县、榆林市横山区、东莞市莞城街道、内蒙古阿拉善盟阿拉善右旗

全球服务区域: 舟山市普陀区、恩施州恩施市 、莆田市秀屿区、牡丹江市东安区、苏州市吴江区、遵义市湄潭县、广西百色市那坡县、酒泉市阿克塞哈萨克族自治县、常州市金坛区、南京市栖霞区、丹东市元宝区、茂名市信宜市、南阳市唐河县、芜湖市镜湖区、大连市瓦房店市、曲靖市富源县、金华市东阳市 、庆阳市西峰区、金华市武义县、长沙市浏阳市、内蒙古赤峰市阿鲁科尔沁旗、澄迈县大丰镇

刚刚监管中心披露最新规定,本月行业报告公开研究成果,探寻37大但人文艺术馆：一座A级文化瑰宝的深度解读，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电故障远程诊断，视频指导快速解决

全国服务区域: 东莞市企石镇、重庆市黔江区 、重庆市长寿区、咸阳市泾阳县、兰州市七里河区、济宁市金乡县、丹东市宽甸满族自治县、成都市双流区、成都市金堂县、江门市台山市、合肥市包河区、广西南宁市青秀区、琼海市万泉镇、阿坝藏族羌族自治州汶川县、凉山会东县、三明市永安市、北京市怀柔区 、鞍山市铁东区、佛山市南海区、绵阳市梓潼县、威海市乳山市、海口市秀英区、伊春市铁力市、济宁市汶上县、连云港市灌南县、通化市东昌区、内蒙古乌兰察布市四子王旗、乐山市五通桥区、阿坝藏族羌族自治州小金县、恩施州建始县、益阳市安化县、漳州市长泰区、韶关市武江区、内江市威远县、郑州市管城回族区、荆州市江陵县、嘉兴市海宁市、中山市阜沙镇、新余市分宜县、宁德市寿宁县、白山市靖宇县

统一维修资源中心:今日官方传递政策更新,探寻37大但人文艺术馆：一座A级文化瑰宝的深度解读

位于我国某座繁华都市的37大但人文艺术馆，是一座集历史、文化、艺术于一体的A级文化瑰宝。它以其独特的建筑风格、丰富的藏品和深厚的文化底蕴，吸引了无数游客和艺术爱好者的目光。今天，就让我们一起来探寻这座人文艺术馆的魅力所在。 一、馆名由来 37大但人文艺术馆的名称源于其所在地——37大道。37大道是我国某座城市的一条重要道路，历史悠久，文化底蕴深厚。而“大但”则寓意着这座艺术馆承载着丰富的文化内涵，是城市文化的代表。 二、建筑特色 37大但人文艺术馆的建筑风格独特，融合了现代与传统元素。馆内建筑采用钢结构，外观简洁大方，富有现代感。同时，馆内还巧妙地融入了传统建筑元素，如斗拱、飞檐等，使得整个建筑既有现代气息，又不失古典韵味。 三、藏品丰富 37大但人文艺术馆的藏品丰富多样，涵盖了绘画、雕塑、陶瓷、书法等多个领域。其中，不乏国家级、省级的珍贵文物。这些藏品不仅展示了我国悠久的历史文化，还体现了不同时期、不同地域的艺术风格。 1. 绘画：馆内收藏了众多古代绘画作品，如山水画、人物画、花鸟画等。其中，不乏名家的杰作，如张大千、齐白石等人的作品。 2. 雕塑：37大但人文艺术馆的雕塑藏品丰富，既有古代石刻，也有现代雕塑。这些雕塑作品造型各异，栩栩如生，展现了我国雕塑艺术的独特魅力。 3. 陶瓷：馆内收藏的陶瓷作品种类繁多，从古代的青瓷、白瓷到现代的彩瓷、釉瓷，应有尽有。这些陶瓷作品精美绝伦，充分展示了我国陶瓷艺术的博大精深。 4. 书法：37大但人文艺术馆的书法藏品包括古代书法家的墨宝和现代书法家的作品。这些书法作品笔法精湛，气韵生动，为人们提供了欣赏和学习书法的宝贵资源。 四、文化活动 37大但人文艺术馆不仅是一座展示艺术的殿堂，还是一座举办文化活动的平台。馆内定期举办各类展览、讲座、研讨会等活动，为市民和游客提供了丰富的文化生活。 1. 展览：馆内举办的各种展览涵盖了不同时期、不同地域的艺术风格，使人们能够在短时间内领略到我国丰富多彩的艺术文化。 2. 讲座：37大但人文艺术馆邀请专家学者举办讲座，为市民和游客提供了解艺术、历史、文化的机会。 3. 研讨会：馆内定期举办各类研讨会，为艺术家、学者提供一个交流的平台，推动我国文化艺术的发展。 总之，37大但人文艺术馆是一座A级文化瑰宝，它以其独特的魅力吸引了无数游客和艺术爱好者的目光。在这里，人们可以感受到我国悠久的历史文化，领略到艺术的魅力。让我们共同走进这座艺术殿堂，感受人文艺术的魅力吧！

文 | 财华社又一家 A 股 AI 企业向港交所发起冲刺。9 月 25 日，视频创意产品提供商万兴科技（300624.SZ）正式向港交所递交招股书，计划在主板挂牌上市，开启 "A+H" 两地上市征程。2024 年以来，已有多家 AI 企业成功登陆港交所，包括云知声（09678.HK）、极智嘉（02590.HK）、脑动极光（06681.HK）等。部分公司获得市场热捧，例如，极智嘉上市以来涨幅超 70%。作为聚焦 AIGC 业务的企业，万兴科技备受投资者关注。然而其在 A 股市场表现平淡，折射出公司在广阔前景背后所面临的多重发展挑战。竞争夹击下，用户量增长承压万兴科技是一家面向全球的 AIGC 数字创意软件提供商，主打视频创意产品，帮助用户以数字化形式实现创意表达。公司自主研发了专注于 AIGC 内容创作的天幕音视频多媒体大模型，支撑三大产品线——绘图创意、视频创意（包括万兴喵影 /Filmora、SelfyzAI 等）和文档创意。万兴喵影是公司核心产品之一，在 AI 赋能下提供影视频编辑和创意制作等功能，如音效生成、AI 灵感成片、AI 智能抠像等，与达芬奇、Adobe Premiere Pro 等产品处于同一竞争赛道。万兴科技对其全球化用户基础颇为自豪。招股书显示，公司产品覆盖全球超 200 个国家和地区，累计活跃用户突破 20 亿。2025 年上半年，平均月活跃用户达 6870 万，付费用户数超过 290 万。然而，万兴科技的核心产品（如 Filmora）作为独立工具，在海外应对 Adobe 的创意云生态和字节跳动的 TikTok 流量生态时显得势单力薄。在国内市场，公司还面临剪映、快影、PowerDirector 等产品的激烈竞争背靠短视频平台的工具如剪映、快影等，凭借 " 零门槛 + 生态联动 " 优势快速占领大众市场。以剪映为例，其通过抖音一键发布、模板同步等功能形成闭环，免费和低价策略直接冲击万兴喵影等付费产品。在此背景下，万兴科技的用户增长遭遇瓶颈。2024 年，公司平均月活跃用户为 6730 万，较 2023 年微降 10 万，2025 年上半年恢复至 6870 万。此外，公司代理商数量由 2023 年底的 171 家降至 2025 年 6 月底的 68 家，公司表示是为了提升代理渠道效率，终止与大量非活跃或表现欠佳代理商的合作关系。从收入结构上看，2022 年以来，中国市场收入虽有增长，但增幅不大，今年上半年更是同比下降近 25%；而海外市场方面，虽在 2024 年录得负增长，但好在今年上半年强势回归，收入录得约 11% 的增长。毛利率逆天，但陷入 " 三高 " 困局万兴科技所处的 AIGC 赛道正处于高速成长期，弗若斯特沙利文资料显示，全球 AIGC 视频创意软件市场的规模由 2020 年的约 8 亿美元扩大至 2024 年的约 105 亿美元，年复合增长率高达 90.3%。预计 2024 年至 2029 年市场规模的年复合增长率仍达 18.8%。然而，行业繁荣并未直接转化为万兴科技的稳健增长。招股书显示，2022 年至 2024 年及 2025 年上半年，万兴科技的收入分别为 11.8 亿元、14.81 亿元、14.39 亿元及 7.59 亿元。期内利润方面，上述期间分别为 6429.2 万元、1.08 亿元、-1.57 亿元及 -5471.2 万元，2024 年全年及 2025 年上半年均由盈转亏。值得关注的是，万兴科技呈现出 " 高毛利、低净利 " 的显著反差，巨额毛利空间却无法有效转化为净利润。尽管 2022 年以来毛利率逐渐下滑，但万兴科技 2025 年上半年的毛利率仍高达 92.4%，远高于 "AIGC 第一股 " 出门问问 ( 02438.HK ) 同期接近 60% 的毛利率，也优于美图公司 ( 01357.HK ) 同期为 73.55% 的毛利率。公司的高毛利主要得益于软件产品的低边际成本及成功的全球化运营策略。盈利能力的薄弱，源于行业竞争压力及 AIGC 行业高投入、长回报期的特性，导致万兴科技出现 " 三高 " 症状：高营销费用、高管理费用和高研发投入。抖音、快手、阿里 ( 09988.HK ) 等互联网大厂拥有各自的视频剪辑工具，它们依托母公司流量可实现自然引流，无需过多营销投入。万兴科技则缺乏生态流量支持，只能通过斥巨资投流来获取用户，这导致公司的销售费用居高不下。2022 年以来，万兴科技的销售及分销费用占公司总收入比重超过 48%，其中今年上半年达 60.8%。可见公司为应对行业竞争不惜巨额进行广告宣传，实现营销来获客，这在很大程度上侵蚀了公司利润。万兴科技的管理费用同样不低，占总收入比重自 2022 年以来均超过 11%。研发费用率则维持在 30% 左右，这是公司在 AI 军备竞赛和产品快速迭代中保持竞争力的必要投入。这种费用结构表明，万兴科技仍处于关键的战略投入期，当前亏损可视为抢占 AI 技术制高点与未来市场份额的主动投资。这也是一场关乎未来的豪赌，成败取决于公司能否将技术投入转化为可持续的商业价值。总结万兴科技凭借高毛利的软件产品与全球化布局占据 AIGC 赛道有利位置，却因生态短板陷入激烈竞争，导致用户和利润增长双双承压。公司正通过渠道优化与用户价值深耕推动转型，但其 " 高投入、慢回报 " 的现状也凸显出 AI 企业在商业化落地与资本耐心之间的平衡挑战。