昨日官方发布新变化,探寻仙踪林的神秘入口：RAPPER的奇幻之旅

昨日官方通报重大研究成果,巴菲特转身背后：新能源赛道的港股机会在哪？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。家电在线客服系统，实时沟通维修需求

东莞市南城街道、海口市龙华区 ，文昌市文城镇、广州市南沙区、凉山宁南县、永州市双牌县、白银市景泰县、定安县龙湖镇、庆阳市环县、中山市阜沙镇、马鞍山市含山县、潍坊市寿光市、广西钦州市钦南区、天水市秦州区、济宁市微山县、汉中市南郑区、辽阳市文圣区 、泉州市金门县、果洛达日县、昆明市宜良县、内蒙古赤峰市松山区、遵义市赤水市、江门市台山市、广西来宾市忻城县、青岛市胶州市、扬州市广陵区、东莞市桥头镇、德州市德城区、东营市利津县

在线维修进度查询,昨日监管部门公布最新动态,探寻仙踪林的神秘入口：RAPPER的奇幻之旅，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电维修保障热线，售后90天质保

广西钦州市钦北区、鹤岗市兴安区 ，太原市小店区、合肥市肥西县、广西钦州市灵山县、三门峡市灵宝市、重庆市大足区、重庆市云阳县、宝鸡市凤翔区、亳州市蒙城县、遵义市赤水市、重庆市大足区、焦作市温县、武汉市东西湖区、昌江黎族自治县十月田镇、延边和龙市、鹤岗市向阳区 、齐齐哈尔市泰来县、南京市秦淮区、长沙市长沙县、泸州市泸县、阜阳市颍泉区、儋州市光村镇、海北门源回族自治县、菏泽市成武县、湖州市德清县、黄南河南蒙古族自治县、乐山市五通桥区、龙岩市连城县、临沂市沂南县、陵水黎族自治县椰林镇

全球服务区域: 广西玉林市兴业县、甘孜道孚县 、成都市蒲江县、榆林市子洲县、滁州市凤阳县、福州市福清市、九江市瑞昌市、宝鸡市陇县、烟台市牟平区、丽江市古城区、长春市绿园区、宁夏石嘴山市平罗县、蚌埠市淮上区、宝鸡市凤县、朝阳市凌源市、云浮市云安区、黔东南从江县 、黄山市黄山区、扬州市宝应县、周口市商水县、太原市小店区、西安市高陵区

近日监测部门公开,最新研究机构披露最新研究结果,探寻仙踪林的神秘入口：RAPPER的奇幻之旅，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电客户维权热线，保障消费权益

全国服务区域: 盘锦市盘山县、内蒙古呼伦贝尔市满洲里市 、万宁市后安镇、万宁市大茂镇、临汾市古县、襄阳市宜城市、海口市琼山区、上海市闵行区、牡丹江市绥芬河市、达州市渠县、黄南尖扎县、邵阳市邵阳县、绍兴市柯桥区、昭通市威信县、驻马店市平舆县、上海市黄浦区、鹤壁市淇滨区 、南京市栖霞区、普洱市景东彝族自治县、温州市洞头区、琼海市塔洋镇、广安市岳池县、万宁市礼纪镇、广西贺州市八步区、万宁市礼纪镇、宁夏固原市泾源县、屯昌县坡心镇、驻马店市平舆县、凉山喜德县、辽源市龙山区、衢州市常山县、青岛市崂山区、达州市渠县、衢州市开化县、厦门市集美区、揭阳市揭东区、洛阳市宜阳县、内蒙古鄂尔多斯市准格尔旗、内蒙古锡林郭勒盟阿巴嘎旗、朝阳市双塔区、景德镇市珠山区

在线维修进度查询:本周行业协会公开重要研究成果,探寻仙踪林的神秘入口：RAPPER的奇幻之旅

在我国广袤的土地上，流传着许多神秘的故事，其中最引人入胜的莫过于仙踪林。相传，仙踪林深处隐藏着一个神秘的直接入口，只有真正的RAPPER才能找到它，开启一段奇幻之旅。今天，就让我们跟随一位RAPPER的脚步，一探究竟。 这位RAPPER名叫阿杰，是城市里一位才华横溢的说唱歌手。他痴迷于寻找传说中的仙踪林，希望在那里找到灵感，创作出更加优秀的音乐作品。在得知仙踪林有一个神秘的直接入口后，阿杰决定踏上寻找之旅。 阿杰开始了他的探险之旅，他来到了一个名叫“幽谷”的地方。这里山清水秀，风景如画，但却隐藏着许多未知的风险。阿杰凭借着敏锐的观察力和过人的勇气，一路过关斩将，终于来到了一个神秘的山洞前。 山洞口刻着一行字：“RAPPER，你的灵魂是否足够纯净？”阿杰毫不犹豫地推开了山洞的门，一股冷风迎面扑来。他发现山洞里布满了奇形怪状的石头，仿佛在诉说着古老的传说。 在山洞深处，阿杰发现了一个巨大的石碑，上面刻着一段文字：“仙踪林，是RAPPER们的圣地，只有那些用灵魂歌唱的人，才能找到真正的自己。”阿杰沉思片刻，决定用自己的音乐去寻找那个传说中的直接入口。 他开始用音乐在山洞里吟唱，那些古老的传说仿佛被唤醒，山洞里回荡着悠扬的旋律。突然，一道神秘的光芒从石碑上射出，将阿杰笼罩其中。他感到自己的灵魂在瞬间升华，仿佛看到了仙踪林的真容。 光芒消散后，阿杰发现自己站在一个宽敞的广场上。广场中央有一棵巨大的古树，树下散落着许多奇珍异宝。阿杰不禁惊叹，这里果然是RAPPER们的圣地。 他继续前行，来到了一个神秘的石门前。石门上刻着：“真正的RAPPER，才能找到自己的音乐之路。”阿杰深吸一口气，推开了石门。 石门后是一条蜿蜒的山路，两旁是茂密的树林。阿杰沿着山路前行，一路上遇到了许多挑战。他需要用自己的音乐去战胜那些邪恶的音符，才能继续前行。 经过漫长的旅程，阿杰终于来到了仙踪林的中心。在那里，他看到了一个巨大的音乐之塔。塔顶传来了悠扬的旋律，那是RAPPER们的心声。 阿杰登上音乐之塔，看到了一个神秘的老人。老人告诉他：“仙踪林的直接入口，是RAPPER们灵魂的归宿。只有用音乐去感受世界，才能找到真正的自己。” 阿杰深受启发，他决定将自己的音乐献给仙踪林，用自己的歌声唤醒更多RAPPER的灵魂。从此，他成为了一位真正的RAPPER，用音乐传递着爱与希望。 仙踪林的神秘入口，成为了RAPPER们心中的圣地。而阿杰的奇幻之旅，也成为了永恒的传说。

文 | 财华社  " 股神 " 巴菲特已清仓 2008 年买入的比亚迪（01211.HK）H 股。事实上，财华社发现伯克希尔（BRK.B.US）早在 2025 年第 1 季末已不再持有比亚迪的股份。见下图，伯克希尔通过伯克希尔能源（BHE）持有比亚迪的普通股，并按 " 公允值计量且其变动计入损益 " 记录为可交易证券，也就是说，伯克希尔能源在每个需要披露资产负债的季度末，都会按照所持有的比亚迪 H 股数量与当日比亚迪 H 股的收盘价乘积（即公允值），记录为于比亚迪的投资，而当期与前期的公允值差额则记为即期损益。换言之，比亚迪的股价波动，会影响到伯克希尔能源的账面损益。  从上图可见，伯克希尔能源所持有的比亚迪投资公允值从 2020 年下半年开始飙升，主要得益于比亚迪股价的飙升，见下图，与比亚迪 H 股的股价走势图如出一辙。  比亚迪股价从 2020 年下半年开始攀升，除了美联储大放水以应对疫情对经济的潜在影响带动了全球风险资产价格上涨外，新能源车概念股起飞是另一重要的原因。见下图，新能源车第一股特斯拉（TSLA.US），在上海超级工厂 2019 年投产的带动下，股价从 2020 年开始起飞。  2018 年下半年起在纽交所上市的蔚来（NIO.US）更成为 2020 年涨幅最大的上市公司，股价飙升幅度超 11 倍，见下图。  比亚迪从 2020 年开启的狂飙，与其说是因为它的新能源汽车业务，还不如说因为它的电池业务。作为全球领先的新能源汽车产业重要上游供应商之一，比亚迪的电池业务优势得以凸显。不过，从以上比亚迪的股价走势图可以看出，2022 年起，其股价又有了一次质的飞跃，这是因为比亚迪正式停产燃油车，全力主攻包括混动在内的新能源汽车市场，这次的股价飞跃才是因为新能源汽车业务。巴菲特也恰好赶在这个节骨眼开始减持比亚迪 H 股。巴菲特的买与卖巴菲特于 2008 年 9 月买入比亚迪 H 股，从伯克希尔之前披露的数据来看，持有的比亚迪股份有 2.25 亿股，成本为 2.32 亿美元，换算成每股成本 1.03 美元，约合 8.01 港元。伯克希尔从 2022 年 8 月 24 日开始第一次减持比亚迪，减持数量约 133 万股，减持均价为 277.10 港元，已相当于其成本价的 34.69 倍。若按伯克希尔能源最后一次有比亚迪股份出现的 2024 年末这一时间点来看，比亚迪的股价 266.60 港元已相当于伯克希尔当年买入成本的 33.28 倍。无论如何，伯克希尔都是大赚离场。那么，巴菲特的离开是否意味着比亚迪的行情要结束？我们不妨先来看看比亚迪的前景如何。新能源汽车发展前景与竞争乘联会的数据显示，在以旧换新等政策的带动下，2025 年前八个月，我国乘用车市场累计零售销量为 1,474.1 万辆，同比增长 9.5%，其中新能源乘用车市场的累计零售量为 755.6 万辆，同比增长 25.8%，新能源渗透率已达 50.1%。其中 8 月份全国乘用车市场零售销量为 199.5 万辆，同比微增 4.6%，新能源乘用车市场的单月零售量为 110.1 万辆，同比增长 7.5%，相比于前七个月的增幅，似有放缓迹象。今年前 8 个月，国内零售销量排名第一的依然是比亚迪，乘联会的数据显示其累计销量为 219.5 万辆，同比增长 5.5%，市场份额为 14.9%，增幅要低于市场整体增幅，也低于排名第二的吉利，数据显示吉利汽车的前八个月销量为 164.3 万辆，同比增长 62.1%，直逼比亚迪，市场份额为 11.1%。8 月份比亚迪的汽车销量为 31 万辆，依然蝉联单月榜单销量第一，也是榜单中唯一一家月销量超过 30 万辆的车企，市场份额为 15.4%。当前，比亚迪在新能源市场布局了比亚迪、腾势、方程豹、仰望四大品牌，但面对同行的激烈竞争，其单月的增长似有放缓迹象，8 月份的销量数据虽顶尖，但同比下降 18.3%。相比之下，单月零售销量榜单分别排名第二和第三的吉利汽车和长安汽车，单月销量增幅分别达到 57.2% 和 24.4%。吉利也在近来进行了新能源转型，成效显著，银河系列推动了其销量增长，同时海外市场的持续发力也为其赢得头彩。展望未来，新能源汽车免购置税的优惠将在明年到期，鉴于目前新能源汽车的渗透率已达 50% 以上，相关的优惠政策或也将逐步退出，而且汽车作为耐用品，并非高频消费，随着以旧换新政策带来的推动作用退潮，新能源汽车消费的高速增长或回归稳定。尽管比亚迪销量在国内排名第一，但是后来者的追逐却从不停息。除了吉利和长安，其他车企也在奋力追赶，例如零跑（09863.HK）凭借高性价比的产品和对智能化的大力投入，在中低端市场不断抢占份额，其部分车型的定价策略与产品特性，精准迎合追求性价比且对智能配置有需求的消费群体，对标的正是比亚迪部分走量车型的目标客群。小鹏（09868.HK）则推 G7 增程版，以低价、智能、更长续航挑战比亚迪同类车型。在高端市场，比亚迪虽有腾势、仰望品牌布局，但目前这两个品牌仍未能形成稳定的市场认知度。中汽数研的数据显示，今年前 8 个月，腾势的累计销量仅为 10.3 万辆，而其全年设定的目标销量为 30 万辆，当前的年度完成度只有 34.4%，仰望今年前八个月的销量仅 0.16 万辆，在前百品牌销量榜中排名 97。从技术层面来看，尽管比亚迪在电池技术、混动系统、垂直整合等方面有一定优势，但行业整体技术迭代迅速。在智能驾驶领域，特斯拉、蔚来等车企已在自动驾驶、车载 AI 等方面有不俗的进展，比亚迪的智驾系统仍被认为智能化体验不足，这成为比亚迪在市场竞争中的短板。从财务数据看港股上市车企表现2025 年上半年，比亚迪的整体毛利率为 18.01%，其中汽车及相关产品（如电池）分部的毛利率为 20.35%，应是主要的推动力。 但我们留意到，该公司第 2 季的整体毛利率只有 16.27%，按年下降 1.15 个百分点，按季下降 3.80 个百分点。相比之下，小鹏第 2 季的汽车业务毛利率为 14.3%，按年提升 7.9 个百分点，按季上升 3.8 个百分点；理想汽车（02015.HK）的第 2 季汽车业务毛利率则有 19.4%，按年上升 0.7 个百分点，按季微降 0.4 个百分点；零跑汽车（09863.HK）也于 2025 年上半年实现扭亏为盈。这些 " 新势力 " 似乎更能让投资者看到希望。2025 年 9 月 15 日，中汽协发布了《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，旨在构建 " 整车 - 零部件 " 协作共赢生态，这将对比亚迪有着深远的影响。从积极影响来看，这有助于强化比亚迪与供应商的合作关系，以帮助供应商缓解资金压力，稳定地保障原材料和零部件供应，从而确保比亚迪等车厂提升整车品质，增强市场竞争力。但是从潜在挑战的角度而言，比亚迪的账款支付周期颇长，我们根据其 2025 年 6 月末止的财务数据估算，其应付账款周转天数或达 118 天，相较上年同期缩减了 12 天，但仍处于非常高的水平，对比之下，特斯拉同期的应付账周转天数为 63 天。若按照 60 天账期的倡议，比亚迪将很可能面临短期资金周转压力，因其应付账款规模庞大。于 2025 年 6 月 30 日，比亚迪的应付账款达到 2,352.14 亿元（单位人民币，下同），占其总资产的 27.79%。缩短账期意味着短期内需要准备更多资金用以支付供应商货款。同一个时点，比亚迪持有的现金为 1,117.34 亿元，应收账款仅 433.82 亿元，并不足以应付如此庞大的应付款。2025 年上半年，其经营活动净现金流入为 318.33 亿元，若增加支付账款，经营活动净现金流入将进一步缩减，再加上对研发和智能化开发等的投入，将对其流动性构成短期压力。结语巴菲特的清仓离场，标志着对比亚迪一个投资时代的结束，但也为市场提供了一个重新审视港股新能源汽车板块的契机。作为曾被 " 股神 " 长期持有的标杆企业，比亚迪的崛起与调整，折射出整个行业从爆发式增长走向分化竞争的新阶段。在行业渗透率突破 50%、政策驱动逐步退坡的背景下，车企之间的竞争已从电动化转向智能化、成本控制与供应链效率的全方位比拼。与此同时，港股市场上的 " 新势力 " 车企正展现出越来越强的竞争力与财务韧性——理想汽车在毛利率上的稳健表现、小鹏在智能化领域的持续迭代、零跑凭借性价比战略实现扭亏为盈，都显示出多元力量的崛起。它们不仅是比亚迪的挑战者，更是推动中国新能源汽车产业走向成熟的关键力量。在这一背景下，市场亟须更全面、深入的评价体系识别真正具备长期价值的标的。" 港股 100 强 " 评选的即将启动，恰逢其时。该评选将依托财务健康、成长潜力、创新能力和市场表现等多维指标，致力于挖掘在复杂市场环境中仍保持竞争优势的企业，有望成为投资者决策的新标杆。无论巴菲特的去留如何，港股市场始终不乏新机遇。在新能源革命与智能驾驶双轮驱动的时代，谁能够持续创新、优化体验、控制成本，谁就有机会赢得下一个十年。" 港股 100 强 " 不仅是一份榜单，更是一张投资地图，指引我们在变革中寻找确定性，在浪潮中发现价值。