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随着移动互联网的飞速发展，短视频逐渐成为了人们生活中不可或缺的一部分。在这个信息爆炸的时代，如何吸引观众的注意力，成为短视频平台竞争的焦点。地瓜视频，作为短视频领域的一匹黑马，凭借其独特的创新和魅力，赢得了广大用户的喜爱。 ### 一、地瓜视频的创新之处 地瓜视频在短视频领域之所以能够脱颖而出，关键在于其创新。以下是地瓜视频的几个创新之处： 1. **个性化推荐算法**：地瓜视频采用先进的个性化推荐算法，根据用户的观看习惯、兴趣爱好等，为用户推荐最感兴趣的内容。这种精准的推荐方式，使得用户能够快速找到自己喜欢的内容，提高了用户粘性。 2. **多元化内容**：地瓜视频涵盖美食、旅行、娱乐、科技等多个领域，满足用户多样化的需求。同时，地瓜视频还鼓励用户创作，为用户提供展示才华的平台。 3. **互动性强**：地瓜视频注重用户互动，鼓励用户在评论区留言、点赞、分享，形成良好的社区氛围。这种互动性强的特点，使得用户在观看视频的同时，也能参与到内容的创作中来。 4. **优质内容保障**：地瓜视频对上传内容进行严格审核，确保内容的健康、积极、向上。同时，地瓜视频还与众多知名媒体、机构合作，引进优质内容，为用户提供高品质的观看体验。 ### 二、地瓜视频的魅力所在 地瓜视频的魅力不仅体现在其创新之处，还体现在以下几个方面： 1. **轻松愉悦的观看体验**：地瓜视频的内容丰富多样，涵盖了生活的方方面面，让观众在轻松愉悦的氛围中，感受到短视频的魅力。 2. **传播正能量**：地瓜视频注重传播正能量，通过展示生活中的美好瞬间，传递积极向上的价值观，引导用户树立正确的人生观、价值观。 3. **助力创作者成长**：地瓜视频为创作者提供了展示才华的平台，许多有才华的创作者在地瓜视频上找到了自己的舞台，实现了个人价值。 4. **促进文化交流**：地瓜视频汇聚了来自五湖四海的用户，使得不同地域、不同文化背景的人们，能够在这个平台上相互了解、交流，促进文化交流。 ### 三、地瓜视频的未来展望 随着短视频行业的不断发展，地瓜视频将继续秉持创新精神，不断完善自身，为用户提供更优质的内容和服务。以下是地瓜视频未来发展的几个方向： 1. **拓展内容领域**：地瓜视频将继续拓展内容领域，满足用户多样化的需求。 2. **加强技术创新**：地瓜视频将继续投入研发，提升个性化推荐算法，为用户提供更加精准的内容推荐。 3. **打造品牌影响力**：地瓜视频将不断提升品牌影响力，成为短视频领域的领军品牌。 4. **推动行业健康发展**：地瓜视频将继续发挥正能量，推动短视频行业的健康发展。 总之，地瓜视频凭借其创新和魅力，在短视频领域取得了显著的成绩。相信在未来的发展中，地瓜视频将继续为用户带来更多精彩内容，引领短视频行业走向新的高峰。

文 | 财华社又一家 A 股 AI 企业向港交所发起冲刺。9 月 25 日，视频创意产品提供商万兴科技（300624.SZ）正式向港交所递交招股书，计划在主板挂牌上市，开启 "A+H" 两地上市征程。2024 年以来，已有多家 AI 企业成功登陆港交所，包括云知声（09678.HK）、极智嘉（02590.HK）、脑动极光（06681.HK）等。部分公司获得市场热捧，例如，极智嘉上市以来涨幅超 70%。作为聚焦 AIGC 业务的企业，万兴科技备受投资者关注。然而其在 A 股市场表现平淡，折射出公司在广阔前景背后所面临的多重发展挑战。竞争夹击下，用户量增长承压万兴科技是一家面向全球的 AIGC 数字创意软件提供商，主打视频创意产品，帮助用户以数字化形式实现创意表达。公司自主研发了专注于 AIGC 内容创作的天幕音视频多媒体大模型，支撑三大产品线——绘图创意、视频创意（包括万兴喵影 /Filmora、SelfyzAI 等）和文档创意。万兴喵影是公司核心产品之一，在 AI 赋能下提供影视频编辑和创意制作等功能，如音效生成、AI 灵感成片、AI 智能抠像等，与达芬奇、Adobe Premiere Pro 等产品处于同一竞争赛道。万兴科技对其全球化用户基础颇为自豪。招股书显示，公司产品覆盖全球超 200 个国家和地区，累计活跃用户突破 20 亿。2025 年上半年，平均月活跃用户达 6870 万，付费用户数超过 290 万。然而，万兴科技的核心产品（如 Filmora）作为独立工具，在海外应对 Adobe 的创意云生态和字节跳动的 TikTok 流量生态时显得势单力薄。在国内市场，公司还面临剪映、快影、PowerDirector 等产品的激烈竞争背靠短视频平台的工具如剪映、快影等，凭借 " 零门槛 + 生态联动 " 优势快速占领大众市场。以剪映为例，其通过抖音一键发布、模板同步等功能形成闭环，免费和低价策略直接冲击万兴喵影等付费产品。在此背景下，万兴科技的用户增长遭遇瓶颈。2024 年，公司平均月活跃用户为 6730 万，较 2023 年微降 10 万，2025 年上半年恢复至 6870 万。此外，公司代理商数量由 2023 年底的 171 家降至 2025 年 6 月底的 68 家，公司表示是为了提升代理渠道效率，终止与大量非活跃或表现欠佳代理商的合作关系。从收入结构上看，2022 年以来，中国市场收入虽有增长，但增幅不大，今年上半年更是同比下降近 25%；而海外市场方面，虽在 2024 年录得负增长，但好在今年上半年强势回归，收入录得约 11% 的增长。毛利率逆天，但陷入 " 三高 " 困局万兴科技所处的 AIGC 赛道正处于高速成长期，弗若斯特沙利文资料显示，全球 AIGC 视频创意软件市场的规模由 2020 年的约 8 亿美元扩大至 2024 年的约 105 亿美元，年复合增长率高达 90.3%。预计 2024 年至 2029 年市场规模的年复合增长率仍达 18.8%。然而，行业繁荣并未直接转化为万兴科技的稳健增长。招股书显示，2022 年至 2024 年及 2025 年上半年，万兴科技的收入分别为 11.8 亿元、14.81 亿元、14.39 亿元及 7.59 亿元。期内利润方面，上述期间分别为 6429.2 万元、1.08 亿元、-1.57 亿元及 -5471.2 万元，2024 年全年及 2025 年上半年均由盈转亏。值得关注的是，万兴科技呈现出 " 高毛利、低净利 " 的显著反差，巨额毛利空间却无法有效转化为净利润。尽管 2022 年以来毛利率逐渐下滑，但万兴科技 2025 年上半年的毛利率仍高达 92.4%，远高于 "AIGC 第一股 " 出门问问 ( 02438.HK ) 同期接近 60% 的毛利率，也优于美图公司 ( 01357.HK ) 同期为 73.55% 的毛利率。公司的高毛利主要得益于软件产品的低边际成本及成功的全球化运营策略。盈利能力的薄弱，源于行业竞争压力及 AIGC 行业高投入、长回报期的特性，导致万兴科技出现 " 三高 " 症状：高营销费用、高管理费用和高研发投入。抖音、快手、阿里 ( 09988.HK ) 等互联网大厂拥有各自的视频剪辑工具，它们依托母公司流量可实现自然引流，无需过多营销投入。万兴科技则缺乏生态流量支持，只能通过斥巨资投流来获取用户，这导致公司的销售费用居高不下。2022 年以来，万兴科技的销售及分销费用占公司总收入比重超过 48%，其中今年上半年达 60.8%。可见公司为应对行业竞争不惜巨额进行广告宣传，实现营销来获客，这在很大程度上侵蚀了公司利润。万兴科技的管理费用同样不低，占总收入比重自 2022 年以来均超过 11%。研发费用率则维持在 30% 左右，这是公司在 AI 军备竞赛和产品快速迭代中保持竞争力的必要投入。这种费用结构表明，万兴科技仍处于关键的战略投入期，当前亏损可视为抢占 AI 技术制高点与未来市场份额的主动投资。这也是一场关乎未来的豪赌，成败取决于公司能否将技术投入转化为可持续的商业价值。总结万兴科技凭借高毛利的软件产品与全球化布局占据 AIGC 赛道有利位置，却因生态短板陷入激烈竞争，导致用户和利润增长双双承压。公司正通过渠道优化与用户价值深耕推动转型，但其 " 高投入、慢回报 " 的现状也凸显出 AI 企业在商业化落地与资本耐心之间的平衡挑战。