昨日监管部门公布最新动态,QQ飞车天使之翼：翱翔在虚拟赛道上的翅膀

本月研究机构传达行业新动向,巴菲特转身背后：新能源赛道的港股机会在哪？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。智能回收评估系统，自动生成报价

遵义市仁怀市、铁岭市铁岭县 ，临夏和政县、广西防城港市东兴市、酒泉市金塔县、凉山喜德县、内蒙古锡林郭勒盟苏尼特左旗、吉林市磐石市、红河弥勒市、黔东南镇远县、阿坝藏族羌族自治州红原县、德州市齐河县、广西百色市田林县、宜宾市江安县、东方市江边乡、白山市靖宇县、海西蒙古族都兰县 、平顶山市宝丰县、泉州市金门县、内蒙古兴安盟扎赉特旗、三亚市天涯区、松原市乾安县、果洛久治县、抚州市东乡区、昭通市永善县、阿坝藏族羌族自治州汶川县、许昌市长葛市、衡阳市石鼓区、锦州市古塔区

本周数据平台最新官方渠道传来研究成果,本周行业协会传递行业报告,QQ飞车天使之翼：翱翔在虚拟赛道上的翅膀，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：专业回收咨询中心，定制化服务

自贡市富顺县、南昌市新建区 ，乐东黎族自治县利国镇、抚州市乐安县、内蒙古鄂尔多斯市达拉特旗、萍乡市莲花县、琼海市潭门镇、重庆市南岸区、威海市环翠区、琼海市龙江镇、黔南福泉市、宣城市郎溪县、温州市龙湾区、赣州市上犹县、内蒙古阿拉善盟阿拉善左旗、广元市利州区、南阳市唐河县 、武汉市江夏区、泰安市新泰市、内蒙古通辽市霍林郭勒市、齐齐哈尔市昂昂溪区、哈尔滨市香坊区、无锡市惠山区、扬州市广陵区、丹东市宽甸满族自治县、惠州市惠阳区、临沂市兰山区、吉安市遂川县、忻州市原平市、泰安市新泰市、宝鸡市扶风县

全球服务区域: 鄂州市鄂城区、东莞市莞城街道 、内蒙古包头市石拐区、德阳市广汉市、青岛市城阳区、大理剑川县、临沧市沧源佤族自治县、文山西畴县、韶关市翁源县、青岛市即墨区、大庆市龙凤区、眉山市仁寿县、齐齐哈尔市甘南县、泰州市靖江市、内蒙古锡林郭勒盟苏尼特左旗、儋州市白马井镇、肇庆市封开县 、茂名市电白区、鹤岗市向阳区、绍兴市诸暨市、东莞市望牛墩镇、信阳市新县

近日调查组公开关键证据,本周监管部门发布重大研究成果,QQ飞车天使之翼：翱翔在虚拟赛道上的翅膀，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：全国标准化服务，统一技术操作规范

全国服务区域: 北京市昌平区、抚州市乐安县 、泉州市德化县、运城市稷山县、上海市奉贤区、成都市锦江区、兰州市红古区、天津市红桥区、镇江市句容市、驻马店市遂平县、杭州市萧山区、黑河市北安市、儋州市雅星镇、宣城市宁国市、四平市伊通满族自治县、大连市普兰店区、广西梧州市龙圩区 、吕梁市岚县、渭南市合阳县、定西市岷县、宁夏银川市贺兰县、宁夏固原市彭阳县、南平市松溪县、兰州市皋兰县、眉山市仁寿县、乐东黎族自治县黄流镇、宿州市萧县、黔南罗甸县、温州市文成县、白山市长白朝鲜族自治县、西安市灞桥区、东营市垦利区、宜昌市兴山县、孝感市应城市、张掖市山丹县、安顺市西秀区、伊春市南岔县、丹东市元宝区、舟山市定海区、天水市麦积区、四平市伊通满族自治县

刚刚专家组披露重要结论:不久前行业报告披露重大成果,QQ飞车天使之翼：翱翔在虚拟赛道上的翅膀

在众多赛车游戏中，QQ飞车以其独特的画风和丰富的玩法赢得了无数玩家的喜爱。而在这款游戏中，天使之翼无疑是最引人注目的道具之一。它不仅象征着速度与激情，更像是玩家们在虚拟赛道上翱翔的翅膀，带给我们无尽的欢乐和挑战。 天使之翼，顾名思义，是一种拥有天使翅膀的道具。它可以让玩家在游戏中拥有飞行能力，轻松地在赛道上穿梭，超越对手。这款道具的出现，无疑为QQ飞车增添了更多的趣味性和挑战性。 首先，天使之翼的飞行效果十分出色。当玩家装备上天使之翼后，仿佛真的变成了一只展翅飞翔的天使。在游戏中，我们可以自由地在空中翱翔，感受速度与激情的碰撞。尤其是在一些高难度的赛道上，天使之翼的飞行能力可以帮助我们轻松越过障碍，赢得比赛。 其次，天使之翼的获得方式也颇具趣味。在QQ飞车中，玩家可以通过完成任务、参与活动、购买等方式获得天使之翼。这种多样化的获得方式，使得天使之翼成为了玩家们争相追求的道具。同时，这也让玩家在游戏中有了更多的目标和动力。 然而，天使之翼并非完美无缺。虽然它可以让玩家在游戏中自由翱翔，但也存在一些不足之处。首先，天使之翼的飞行速度相对较慢，这在一定程度上影响了玩家的比赛成绩。其次，天使之翼的持续时间有限，玩家在使用过程中需要时刻关注时间，以免在关键时刻失去飞行能力。 尽管如此，天使之翼依然是QQ飞车中备受玩家喜爱的道具。它不仅让我们在游戏中体验到飞翔的快感，更让我们感受到了速度与激情的魅力。在虚拟赛道上，天使之翼就像是我们翱翔的翅膀，让我们勇敢地挑战极限，追求更高的成就。 除了飞行效果，天使之翼的外观设计也颇具特色。天使之翼的翅膀呈现出流线型的线条，给人一种轻盈、优雅的感觉。同时，翅膀的颜色搭配也十分和谐，与QQ飞车的整体风格相得益彰。这使得天使之翼成为了游戏中一道亮丽的风景线。 在QQ飞车中，天使之翼不仅是一款道具，更是一种精神象征。它代表着玩家们对速度与激情的追求，对挑战自我的勇气。在游戏中，我们驾驶着赛车，装备着天使之翼，勇敢地挑战每一个赛道，追求更高的荣誉。 总之，QQ飞车天使之翼是一款极具特色的道具，它让我们在虚拟赛道上翱翔，感受速度与激情的碰撞。虽然它存在一些不足，但依然无法阻挡玩家们对它的喜爱。在未来的日子里，相信天使之翼将继续陪伴着我们，在QQ飞车的赛道上创造更多精彩瞬间。

文 | 财华社  " 股神 " 巴菲特已清仓 2008 年买入的比亚迪（01211.HK）H 股。事实上，财华社发现伯克希尔（BRK.B.US）早在 2025 年第 1 季末已不再持有比亚迪的股份。见下图，伯克希尔通过伯克希尔能源（BHE）持有比亚迪的普通股，并按 " 公允值计量且其变动计入损益 " 记录为可交易证券，也就是说，伯克希尔能源在每个需要披露资产负债的季度末，都会按照所持有的比亚迪 H 股数量与当日比亚迪 H 股的收盘价乘积（即公允值），记录为于比亚迪的投资，而当期与前期的公允值差额则记为即期损益。换言之，比亚迪的股价波动，会影响到伯克希尔能源的账面损益。  从上图可见，伯克希尔能源所持有的比亚迪投资公允值从 2020 年下半年开始飙升，主要得益于比亚迪股价的飙升，见下图，与比亚迪 H 股的股价走势图如出一辙。  比亚迪股价从 2020 年下半年开始攀升，除了美联储大放水以应对疫情对经济的潜在影响带动了全球风险资产价格上涨外，新能源车概念股起飞是另一重要的原因。见下图，新能源车第一股特斯拉（TSLA.US），在上海超级工厂 2019 年投产的带动下，股价从 2020 年开始起飞。  2018 年下半年起在纽交所上市的蔚来（NIO.US）更成为 2020 年涨幅最大的上市公司，股价飙升幅度超 11 倍，见下图。  比亚迪从 2020 年开启的狂飙，与其说是因为它的新能源汽车业务，还不如说因为它的电池业务。作为全球领先的新能源汽车产业重要上游供应商之一，比亚迪的电池业务优势得以凸显。不过，从以上比亚迪的股价走势图可以看出，2022 年起，其股价又有了一次质的飞跃，这是因为比亚迪正式停产燃油车，全力主攻包括混动在内的新能源汽车市场，这次的股价飞跃才是因为新能源汽车业务。巴菲特也恰好赶在这个节骨眼开始减持比亚迪 H 股。巴菲特的买与卖巴菲特于 2008 年 9 月买入比亚迪 H 股，从伯克希尔之前披露的数据来看，持有的比亚迪股份有 2.25 亿股，成本为 2.32 亿美元，换算成每股成本 1.03 美元，约合 8.01 港元。伯克希尔从 2022 年 8 月 24 日开始第一次减持比亚迪，减持数量约 133 万股，减持均价为 277.10 港元，已相当于其成本价的 34.69 倍。若按伯克希尔能源最后一次有比亚迪股份出现的 2024 年末这一时间点来看，比亚迪的股价 266.60 港元已相当于伯克希尔当年买入成本的 33.28 倍。无论如何，伯克希尔都是大赚离场。那么，巴菲特的离开是否意味着比亚迪的行情要结束？我们不妨先来看看比亚迪的前景如何。新能源汽车发展前景与竞争乘联会的数据显示，在以旧换新等政策的带动下，2025 年前八个月，我国乘用车市场累计零售销量为 1,474.1 万辆，同比增长 9.5%，其中新能源乘用车市场的累计零售量为 755.6 万辆，同比增长 25.8%，新能源渗透率已达 50.1%。其中 8 月份全国乘用车市场零售销量为 199.5 万辆，同比微增 4.6%，新能源乘用车市场的单月零售量为 110.1 万辆，同比增长 7.5%，相比于前七个月的增幅，似有放缓迹象。今年前 8 个月，国内零售销量排名第一的依然是比亚迪，乘联会的数据显示其累计销量为 219.5 万辆，同比增长 5.5%，市场份额为 14.9%，增幅要低于市场整体增幅，也低于排名第二的吉利，数据显示吉利汽车的前八个月销量为 164.3 万辆，同比增长 62.1%，直逼比亚迪，市场份额为 11.1%。8 月份比亚迪的汽车销量为 31 万辆，依然蝉联单月榜单销量第一，也是榜单中唯一一家月销量超过 30 万辆的车企，市场份额为 15.4%。当前，比亚迪在新能源市场布局了比亚迪、腾势、方程豹、仰望四大品牌，但面对同行的激烈竞争，其单月的增长似有放缓迹象，8 月份的销量数据虽顶尖，但同比下降 18.3%。相比之下，单月零售销量榜单分别排名第二和第三的吉利汽车和长安汽车，单月销量增幅分别达到 57.2% 和 24.4%。吉利也在近来进行了新能源转型，成效显著，银河系列推动了其销量增长，同时海外市场的持续发力也为其赢得头彩。展望未来，新能源汽车免购置税的优惠将在明年到期，鉴于目前新能源汽车的渗透率已达 50% 以上，相关的优惠政策或也将逐步退出，而且汽车作为耐用品，并非高频消费，随着以旧换新政策带来的推动作用退潮，新能源汽车消费的高速增长或回归稳定。尽管比亚迪销量在国内排名第一，但是后来者的追逐却从不停息。除了吉利和长安，其他车企也在奋力追赶，例如零跑（09863.HK）凭借高性价比的产品和对智能化的大力投入，在中低端市场不断抢占份额，其部分车型的定价策略与产品特性，精准迎合追求性价比且对智能配置有需求的消费群体，对标的正是比亚迪部分走量车型的目标客群。小鹏（09868.HK）则推 G7 增程版，以低价、智能、更长续航挑战比亚迪同类车型。在高端市场，比亚迪虽有腾势、仰望品牌布局，但目前这两个品牌仍未能形成稳定的市场认知度。中汽数研的数据显示，今年前 8 个月，腾势的累计销量仅为 10.3 万辆，而其全年设定的目标销量为 30 万辆，当前的年度完成度只有 34.4%，仰望今年前八个月的销量仅 0.16 万辆，在前百品牌销量榜中排名 97。从技术层面来看，尽管比亚迪在电池技术、混动系统、垂直整合等方面有一定优势，但行业整体技术迭代迅速。在智能驾驶领域，特斯拉、蔚来等车企已在自动驾驶、车载 AI 等方面有不俗的进展，比亚迪的智驾系统仍被认为智能化体验不足，这成为比亚迪在市场竞争中的短板。从财务数据看港股上市车企表现2025 年上半年，比亚迪的整体毛利率为 18.01%，其中汽车及相关产品（如电池）分部的毛利率为 20.35%，应是主要的推动力。 但我们留意到，该公司第 2 季的整体毛利率只有 16.27%，按年下降 1.15 个百分点，按季下降 3.80 个百分点。相比之下，小鹏第 2 季的汽车业务毛利率为 14.3%，按年提升 7.9 个百分点，按季上升 3.8 个百分点；理想汽车（02015.HK）的第 2 季汽车业务毛利率则有 19.4%，按年上升 0.7 个百分点，按季微降 0.4 个百分点；零跑汽车（09863.HK）也于 2025 年上半年实现扭亏为盈。这些 " 新势力 " 似乎更能让投资者看到希望。2025 年 9 月 15 日，中汽协发布了《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，旨在构建 " 整车 - 零部件 " 协作共赢生态，这将对比亚迪有着深远的影响。从积极影响来看，这有助于强化比亚迪与供应商的合作关系，以帮助供应商缓解资金压力，稳定地保障原材料和零部件供应，从而确保比亚迪等车厂提升整车品质，增强市场竞争力。但是从潜在挑战的角度而言，比亚迪的账款支付周期颇长，我们根据其 2025 年 6 月末止的财务数据估算，其应付账款周转天数或达 118 天，相较上年同期缩减了 12 天，但仍处于非常高的水平，对比之下，特斯拉同期的应付账周转天数为 63 天。若按照 60 天账期的倡议，比亚迪将很可能面临短期资金周转压力，因其应付账款规模庞大。于 2025 年 6 月 30 日，比亚迪的应付账款达到 2,352.14 亿元（单位人民币，下同），占其总资产的 27.79%。缩短账期意味着短期内需要准备更多资金用以支付供应商货款。同一个时点，比亚迪持有的现金为 1,117.34 亿元，应收账款仅 433.82 亿元，并不足以应付如此庞大的应付款。2025 年上半年，其经营活动净现金流入为 318.33 亿元，若增加支付账款，经营活动净现金流入将进一步缩减，再加上对研发和智能化开发等的投入，将对其流动性构成短期压力。结语巴菲特的清仓离场，标志着对比亚迪一个投资时代的结束，但也为市场提供了一个重新审视港股新能源汽车板块的契机。作为曾被 " 股神 " 长期持有的标杆企业，比亚迪的崛起与调整，折射出整个行业从爆发式增长走向分化竞争的新阶段。在行业渗透率突破 50%、政策驱动逐步退坡的背景下，车企之间的竞争已从电动化转向智能化、成本控制与供应链效率的全方位比拼。与此同时，港股市场上的 " 新势力 " 车企正展现出越来越强的竞争力与财务韧性——理想汽车在毛利率上的稳健表现、小鹏在智能化领域的持续迭代、零跑凭借性价比战略实现扭亏为盈，都显示出多元力量的崛起。它们不仅是比亚迪的挑战者，更是推动中国新能源汽车产业走向成熟的关键力量。在这一背景下，市场亟须更全面、深入的评价体系识别真正具备长期价值的标的。" 港股 100 强 " 评选的即将启动，恰逢其时。该评选将依托财务健康、成长潜力、创新能力和市场表现等多维指标，致力于挖掘在复杂市场环境中仍保持竞争优势的企业，有望成为投资者决策的新标杆。无论巴菲特的去留如何，港股市场始终不乏新机遇。在新能源革命与智能驾驶双轮驱动的时代，谁能够持续创新、优化体验、控制成本，谁就有机会赢得下一个十年。" 港股 100 强 " 不仅是一份榜单，更是一张投资地图，指引我们在变革中寻找确定性，在浪潮中发现价值。