今日行业报告传递政策变化,探寻神秘女巫森林：大自然的魔法秘境

本月行业协会公开重大研究成果,创始人负债46亿、国资多次相助，公司现无实控人，“酱油第一股”缘何至此？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。维修专线服务，师傅快速上门处理

昆明市嵩明县、甘南临潭县 ，广西河池市凤山县、文昌市蓬莱镇、德州市德城区、松原市乾安县、合肥市庐阳区、宜宾市筠连县、眉山市洪雅县、郑州市巩义市、临夏临夏市、松原市乾安县、上海市奉贤区、内蒙古乌海市海勃湾区、成都市崇州市、三门峡市灵宝市、长治市襄垣县 、孝感市孝昌县、厦门市同安区、黔南罗甸县、榆林市靖边县、徐州市丰县、青岛市莱西市、宁波市象山县、运城市盐湖区、牡丹江市爱民区、邵阳市隆回县、天津市津南区、大庆市大同区

刚刚信息中心公布关键数据,昨日研究机构公开研究成果,探寻神秘女巫森林：大自然的魔法秘境，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：数字化服务派单，精准对接维修需求

忻州市静乐县、三明市永安市 ，延边延吉市、清远市连州市、东方市三家镇、宁夏吴忠市青铜峡市、大庆市龙凤区、渭南市华阴市、龙岩市新罗区、渭南市大荔县、汉中市城固县、雅安市芦山县、娄底市冷水江市、甘孜得荣县、内蒙古乌海市海南区、海口市秀英区、苏州市常熟市 、汕尾市陆丰市、南阳市淅川县、恩施州鹤峰县、齐齐哈尔市铁锋区、黄山市祁门县、三亚市吉阳区、广西防城港市港口区、本溪市南芬区、菏泽市郓城县、济南市槐荫区、运城市闻喜县、大兴安岭地区加格达奇区、达州市开江县、嘉兴市平湖市

全球服务区域: 玉溪市红塔区、南阳市镇平县 、宜春市万载县、丽水市缙云县、郑州市上街区、潍坊市诸城市、双鸭山市四方台区、咸宁市咸安区、宜昌市宜都市、温州市瓯海区、郑州市登封市、益阳市沅江市、昆明市西山区、凉山冕宁县、周口市西华县、衢州市江山市、黄山市黟县 、南京市高淳区、长治市襄垣县、青岛市崂山区、凉山布拖县、焦作市解放区

本周数据平台近期相关部门公布权威通报,今日监管部门发布权威报告,探寻神秘女巫森林：大自然的魔法秘境，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电服务反馈专线，多渠道收集意见

全国服务区域: 南充市蓬安县、东莞市道滘镇 、马鞍山市雨山区、无锡市江阴市、迪庆维西傈僳族自治县、伊春市铁力市、萍乡市湘东区、广西贵港市桂平市、内蒙古呼伦贝尔市牙克石市、临沂市沂南县、眉山市丹棱县、黑河市嫩江市、达州市开江县、大理鹤庆县、襄阳市枣阳市、昆明市宜良县、新乡市获嘉县 、朔州市怀仁市、洛阳市偃师区、黄冈市英山县、内蒙古阿拉善盟额济纳旗、无锡市滨湖区、五指山市通什、晋中市平遥县、伊春市伊美区、兰州市红古区、安庆市大观区、宁夏中卫市沙坡头区、陇南市徽县、益阳市资阳区、驻马店市汝南县、上海市虹口区、丹东市元宝区、上海市青浦区、阳江市阳西县、文昌市翁田镇、铜川市宜君县、晋中市左权县、红河蒙自市、黔东南岑巩县、昭通市威信县

可视化故障排除专线:今日官方发布行业研究成果,探寻神秘女巫森林：大自然的魔法秘境

在广袤无垠的森林中，有一片被世人遗忘的神秘之地，它被称为“女巫森林”。这片森林隐藏在深山之中，四周环绕着浓雾和奇异的植物，仿佛是通往另一个世界的入口。关于女巫森林的传说，早已在民间流传，成为了探险者心中向往的圣地。 女巫森林，顾名思义，这里曾是女巫们修炼魔法的场所。据传，这片森林中居住着许多神秘的女巫，她们拥有操控自然、治愈疾病、预知未来的神奇力量。这些女巫们遵循着大自然的法则，与森林中的生灵和谐共处，成为了这片土地的守护者。 走进女巫森林，仿佛进入了一个魔幻的世界。高耸入云的树木遮天蔽日，阳光透过树叶的缝隙洒下斑驳的光影。空气中弥漫着泥土和植物的清香，让人陶醉。在这片森林中，奇花异草随处可见，它们散发着迷人的香气，吸引着各种昆虫和鸟类前来觅食。 女巫森林的土壤肥沃，水源充足，为各种生物提供了良好的生存环境。在这片土地上，生活着许多珍稀的动植物。其中，最引人注目的是一种名为“女巫草”的植物。这种植物拥有神奇的疗效，能够治愈百病，因此被誉为“生命之草”。据说，只有女巫们才有能力采摘这种珍贵的草药。 在女巫森林深处，隐藏着一座古老的城堡。这座城堡由巨大的岩石构成，历经岁月的洗礼，显得庄严肃穆。城堡内，保存着无数珍贵的魔法书籍和神秘道具。这些书籍记录了女巫们积累的丰富经验，成为了后世修炼魔法的宝典。 传说，每年女巫森林都会举行一场盛大的庆典。届时，来自四面八方的女巫们会聚集于此，共同庆祝丰收和生命的延续。庆典期间，森林中的生物也会加入狂欢，共同欢庆这个美好的时刻。然而，随着时间的推移，这场庆典逐渐消失在了历史的尘埃中。 尽管女巫森林的神秘面纱被揭开，但它的魅力依然不减。越来越多的探险者被这片土地的神奇所吸引，纷纷踏上寻找女巫森林的旅程。然而，这片森林并非轻易就能踏入。只有那些心怀善念、尊重自然的人，才能得到森林的庇佑，领略其中的神奇。 女巫森林，这片充满魔法的土地，见证着无数传奇。在这里，人们可以感受到大自然的神奇魅力，领略生命的奥秘。或许，在这片森林中，还隐藏着更多未知的秘密，等待着勇敢的探险者去一一揭开。而对于我们来说，女巫森林不仅仅是一个传说，更是一段美好的回忆，一段关于勇气、智慧和魔法的传奇。

ST 加加还有翻身的机会吗从 " 酱油第一股 " 到创始人欠债 46 亿；从股票两次 " 戴帽 " 到第一大股东 " 易主 "；如今，公司更是迎来了无实控人、无控股股东的现状 …… 不禁想问，ST 加加还有翻身的机会吗？无实控人近日，ST 加加集团股份有限公司（下称 "ST 加加 "）发布 " 关于公司变更为无控股股东、无实际控制人的提示性公告 "。其控股股东将由卓越投资变更为无控股股东，实际控制人将由杨振先生、肖赛平女士及杨子江先生变更为无实际控制人。根据公告，中国东方资产管理股份有限公司（以下简称 " 中国东方 "）占公司总股本的 23.42%，为公司第一大股东；湖南卓越投资有限公司（以下简称 " 卓越投资 "）占公司总股本的 18.79%，为公司第二大股东。公告内容显示，前两大股东拥有公司表决权的股份比例比较接近，其他股东持股比例较为分散，故，截至目前，无任何单一股东能控制公司股东大会，无任何单一股东依其可实际支配的上市公司股份表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响。另外，董事方面，2025 年 9 月 16 日，经公司 2025 年第二次临时股东大会决议，公司完成第五届董事会 2 位非独立董事、1 位独立董事的补选。补选后本届董事会：非独立董事 3 人，分别由董事会推荐 1 人、中国东方推荐 2 人；独立董事 2 人，均为公司董事会推荐。截至目前，公司不存在通过实际支配上市公司股份表决权能够决定公司董事会超过半数成员选任的股东，无任何单一股东能控制公司董事会。一家公司无实控人，会对经营产生影响吗？ST 加加在最近的业绩说明会上回复内参君，" 公司处于无控股股东、无实际控制人状态不会导致公司主要业务结构发生变化，不会对公司日常经营活动产生不利影响；不会对公司主营业务和财务状况产生重大影响；不会影响上市公司的人员独立、财务独立和资产完整；截至目前未引起公司管理层变动，公司仍具有规范的法人治理结构。"但有观点认为，ST 加加无实控人、无控股股东，对长期的经营状态或许不利，后续控制权或会生变。国资相助目前，公司不仅没有实控人，其第一大股东和第二大股东之间也有着较深的羁绊。ST 加加在 2012 年成功上市后，创始人杨振的工作重心便偏移到了 " 跨界投资 " 上来，不料投资接连失利，欠债不断，每次缺钱就将手伸向 ST 加加，而每一次欠债都有中国东方出手相助。中国东方资产管理股份有限公司是经国务院批准，由财政部、全国社会保障基金理事会共同发起设立的中央金融企业，即国资企业。2017 年 3 月到 2018 年 1 月，创始人杨振违规开具票据、违规对外担保，以公司名义为杨振自身债务提供担保。中国东方于 2018 年 9 月代卓越投资向相关债务人进行了清偿。2019 年杨振继续违规，被司法冻结了银行账户、股权、土地房屋。2019 年 6 月，ST 加加通过将其控股股东卓越投资的债权以及违规担保和商票的债权转给东方资产，东方资产再次用 34 亿帮助其化解股权质押的债务危机。此前，ST 加加欲以 47 亿元的价格收购大连远洋渔业金枪鱼钓有限公司 100% 的股权，只不过 2020 年 12 月，此并购案被官方宣告终止。2024 年 3 月 13 日，ST 加加发布公告显示，卓越投资、杨振一家三口所持 STST 加加股份全部被司法轮候冻结，合计占 ST 加加 42.29% 的股权，并且这些股份司法冻结延至 2027 年 3 月 5 日。投资接连失败，杨振以及妻儿变成了老赖，2024 年 6 月，卓越投资及实际控制人杨振、杨子江、肖赛平因其个人债务纠纷被长沙市天心区人民法院列入失信被执行人名单。杨振被多个法院列入失信被执行人名单，执行总金额高达 46.38 亿元。或许为了再次帮杨振家族解困，也或许是绑得太深，总之，卓越投资与中国东方的 " 关联 " 还在继续。2024 年 10 月，东方资产天津分公司申请强执卓越投资实控人杨振、妻子肖赛平、儿子杨子江持有的加加股票，合计 2.7 亿股。去年年底，中国东方通过司法拍卖以 10 亿元竞得 2.7 亿股，占 ST 加加总股本的 23.42%。值得注意的是，此次拍卖，仅一方报名参与拍卖，且仅一次出价，中国东方并无竞拍对手。于是，ST 加加第一大股东自此 " 易主 "，由卓越投资变成中国东方，但其未谋求绝对控制权。据统计，中国东方 6 年来已在 ST 加加身上花了超过 44 亿。其中，由于多次违规，ST 加加分别于 2020 年和 2024 年被两次 " 戴帽 "。虽有国资入局，但 ST 加加仍官司缠身。2023 年 6 月，卓越投资被万向信托股份有限公司（下称 " 万向信托 "）向法院申请破产审查。两年后，也就是 2025 年 5 月，宁乡市人民法院受理了该申请，但目前该案件尚未迎来最终定论。也就是说，卓越投资的破产清算事项是否会影响公司的控制权也未可知。节节败退曾经风头无两的 ST 加加是如何走到这一步的？新股东入局后，ST 加加的基本面又是否有所改变？2020 年左右，杨振曾在公开场合反思 " 企业上市后发展缓慢，主要是因为 2013 年以来我个人投资套进去了，然后恶性循环，不断地搞投资，没有聚焦主业，所以错过了发展时机，这个我责无旁贷 "。2021 至 2024 年，ST 加加连续四年亏损，归母净利润分别为 -0.81 亿、-0.80 亿、-1.91 亿和 -2.43 亿。杨振反思后，ST 加加仍一头扎进了四年的累积亏损之中，四年亏损超 6 亿。新股东入局后，ST 加加今年上半年实现了扭亏为盈，虽然，仍呈现出 " 增利不增收 " 的局面。今年上半年，公司实现营业收入 7.33 亿元，较上年同期下降 7.07%；而归母净利润实现 835.18 万元，同比增长 128.64%，扣非净利润为 38.55 万元，同比增长 101.13%。上半年其能实现盈利的主要原因是，营业成本下降的幅度大于营收下降的幅度，采购成本的下降对营收进行了一个抵消甚至微涨。此外，相关的费用也得到了较好的控制。销售费用同比下降了 7.11%、管理费用同比下降了 12.74%，销售费用下降是因为广告投入费用减少，从去年同期的 2151 万减少到今年上半年的 266 万，管理费用下降是因为管理人员减少及诉讼费用减少。盈利扭亏，但营收仍在同比下降，ST 加加的基本面仍在 " 跌跌不休 "。从产品端来看，仅有两款产品实现增长，比如植物食用油实现收入 1.25 亿元，同比增长 7.96%，其它产品实现营收 9197 万元，同比增长 13.25%。而 ST 加加的拳头产品 " 酱油类产品 "，上半年实现收入 4.26 亿元，同比下降 7.41%，" 拖了后腿 "。要知道在 ST 加加痴迷投资，深陷债务问题的这些年，整个调味品行业一直在增长。比如，海天味业的酱油同比增长 9.14%。如今，ST 加加酱油收入不及海天味业同期 79.4 亿元营收规模的 5.37%，仅相当于中炬高新 13 亿元酱油收入的 32.8%，ST 加加 " 主营业务 " 酱油的营收与同行的差距仍在加大。当然，ST 加加也并非没有努力过。近几年的业绩说明会上，ST 加加反复提及 " 减盐 " 等战略方向。只是仍抵挡不住其市场份额的丢失。经销商数量方面，ST 加加今年上半年的经销商数量较 2024 年末净减少了 170 家至 1374 家，导致其来自经销模式的收入也同比减少 8.02% 至 6.99 亿元。去年底该公司在全国还拥有经销商 1544 家，而 2012 年 ST 加加上市时其经销商已近 1200 家。换言之，ST 加加的经销商数量也快回到了十年前了。ST 加加的财报显示，其在 2012 年上市后营收达到 16 亿元，此后数年，营收都在该水平上下徘徊。2019 年、2020 年，ST 加加营收突破 20 亿元后，又持续下滑。2024 年其年营收只有 13 亿元，甚至比不上 2012 年刚上市时的营收，曾经酱油大王的行业地位已一落千丈。这些年，ST 加加也未及时布局线上渠道，今年上半年其线上营收实现 0.26 亿元，同比增长 27.48%，但占比仍然过小。因过度依赖传统经销商，但又没有继续扩展经销商网络，ST 加加的产品和其业绩一样正在 " 隐入尘埃 "。自 2019 年到 2025 年上半年的业绩交流会上，就不断有投资者提问，为什么自己所在地的大型商超挤满了海天等其他品牌的酱油产品，就是很难看到 ST 加加的产品。而 ST 加加已有的经销商体系也颇为混乱，此前内参君曾报道过，一位华中地区酱油经销商控诉 ST 加加，33 万元市场费用无人报销、承诺返利腰斩，外地货横行无阻 ……或许正如杨振在公开场合所言 " 我让加加错失了黄金十年 "，不论是真错过还是假错过，就如今的局面，公司要想要 " 翻身 "，确实不太容易了。至于无实控人的公司 " 前景 "，只能且行且看了。