本周研究机构发布行业新动向,“甜蜜旋律，青春风采——sweety组合的璀璨星途”

今日研究机构更新行业动态,大厂“AI烧钱大战”：当下规模被低估，未来折旧被低估，最早2027年爆发价格战,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。家电问题一键呼叫，客服专员全程跟进

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刚刚专家组披露重要结论,今日官方通报新研究成果,“甜蜜旋律，青春风采——sweety组合的璀璨星途”，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：数字化维保平台，智能优化保养方案

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刚刚监管中心披露最新规定,本周监管部门发布重大研究成果,“甜蜜旋律，青春风采——sweety组合的璀璨星途”，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：售后咨询服务中心，全时段多渠道服务

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近日监测部门公开:今日官方渠道公布新政策,“甜蜜旋律，青春风采——sweety组合的璀璨星途”

sweety组合，一个充满青春活力的女子音乐组合，自2004年出道以来，凭借其甜美的歌声和独特的魅力，赢得了无数粉丝的喜爱。这个由两位美丽少女组成的组合，用她们的歌声为华语乐坛注入了新的活力，成为了无数人心中的甜蜜回忆。 sweety组合的成员分别是徐怀钰和曾之乔，两人相识于大学时期，因共同的兴趣爱好而结缘。2004年，她们参加了华纳音乐举办的选秀活动，凭借出色的表现脱颖而出，成功签约华纳音乐，正式开始了她们的演艺生涯。 sweety组合的音乐风格以甜美、清新为主，她们的歌声犹如一股清泉，为忙碌的生活带来一丝宁静。在她们的歌声中，我们仿佛看到了青春的影子，感受到了那份纯真的美好。代表作如《甜蜜蜜》、《爱我还是他》、《小幸运》等，都成为了华语乐坛的经典之作。 在音乐道路上，sweety组合不断努力，挑战自我。她们曾尝试过多种音乐风格，如摇滚、R&B、电子舞曲等，不断丰富自己的音乐世界。在舞台表演方面，她们也力求完美，将歌曲中的情感表达得淋漓尽致。无论是大型演唱会还是校园巡演，sweety组合都给观众留下了深刻的印象。 除了音乐事业，sweety组合还涉足影视领域。她们参演的电视剧、电影作品，如《爱情魔发师》、《甜蜜暴击》等，都受到了观众的热烈欢迎。在影视作品中，她们展现了不同的角色，让观众看到了她们的多面性。 然而，在sweety组合的星途上，并非一帆风顺。在音乐市场竞争激烈的背景下，她们也曾遭遇过低谷。但她们并没有放弃，而是选择坚持自己的音乐梦想。在经历了种种挫折后，她们更加珍惜眼前的机会，努力提升自己的实力。 近年来，sweety组合逐渐淡出公众视野，但她们的音乐依然在粉丝心中占据着重要地位。她们用歌声传递着正能量，鼓励着无数人勇敢面对生活的挑战。在粉丝心中，sweety组合不仅仅是一个音乐组合，更是一份美好的回忆。 回顾sweety组合的璀璨星途，我们不禁感叹：青春易逝，但那份美好的回忆却可以永远留在心中。愿她们在未来的日子里，继续用自己的音乐，为这个世界带来更多的甜蜜与感动。 在这个充满竞争的音乐时代，sweety组合用自己的努力和才华，书写了属于自己的传奇。她们的歌声，犹如一股清泉，滋润着我们的心灵。让我们共同期待，sweety组合在未来的日子里，继续绽放光芒，为华语乐坛贡献更多优秀的作品。

美股科技巨头正在史无前例的 AI 基础设施军备竞赛中，其资本开支强度正逼近互联网泡沫时期峰值。追风交易台消息，美银和摩根士丹利最新研究显示，市场严重低估了当前 AI 投资的真实规模，同时对未来折旧费用的冲击准备不足，供需失衡最早可能在 2027 年引发云服务价格战。摩根士丹利的研究则表明，包括亚马逊、谷歌、Meta、微软和甲骨文在内的 " 超大规模 " 玩家，其资本开支占销售收入比重预计到 2027 年将达到 26%，接近互联网泡沫时期 32% 的峰值水平，超过页岩油繁荣时期的 20%。更关键的是，这些公开的资本支出数字并未完全反映投资的全貌，因为融资租赁等表外工具正被越来越多地用来加速数据中心扩张，导致当下的真实投资规模被低估。美银的分析则将焦点放在了这些投资的远期影响上。研报显示，市场普遍低估了未来的折旧费用。到 2027 年，仅谷歌、亚马逊和 Meta 三家，市场预测的折旧额就可能比实际情况低了近 164 亿美元。美银还表示，如果供应增长持续超过需求，最早在 2027 年，行业内可能会爆发更激进的定价策略。 资本开支竞赛：规模被低估的 " 军备竞赛 "摩根士丹利的报告将当前的 AI 投资潮与历史上的两次资本狂热进行了对比：一次是互联网泡沫时期的电信业光纤建设，另一次是页岩油革命中的能源业钻探。报告指出，当前的资本强度正在逼近前者的峰值。而与以往不同的是，科技巨头正通过日益复杂的财务手段来加速扩张，使得传统的资本支出（Capex）数据无法完全捕捉其投资的全貌。摩根士丹利强调，两大因素导致了实际投资规模被低估：首先，是融资租赁的崛起。微软和甲骨文等公司正越来越多地使用融资租赁来建设数据中心。这种方式在经济实质上类似于举债购买资产，但其初始投资通常不计入传统的资本支出，从而绕过了现金流量表。报告发现，微软和甲骨文的资本密集度在计入融资租赁后显著跃升。例如，根据摩根士丹利的估算，微软 2026 财年的资本支出与销售额之比将从 28% 跃升至 38%，而甲骨文则从 41% 飙升至 58%。此外，这些巨头已签约但尚未开始的租赁承诺金额已超过 3350 亿美元，预示着这一趋势还将持续。其次，是 " 在建工程 " 的延迟效应：巨额投资正以 " 在建工程（Construction in Progress, CIP）" 的形式沉淀在资产负债表上。这些资产在正式投入使用前不会计提折旧，因此其成本尚未对利润表产生影响。摩根士丹利的数据显示，谷歌、亚马逊、Meta 和甲骨文的在建工程余额在过去一年中均出现急剧增长，例如亚马逊增长了约 60%（170 亿美元），谷歌增长了约 40%（150 亿美元）。这意味着，大量资本已经支出，但其对盈利的冲击才刚刚开始。 财报的 " 定时炸弹 "：华尔街低估了未来的折旧成本如果说摩根士丹利揭示了投入规模的 " 冰山之下 "，那么美银则点明了这些投入未来将如何转化为实实在在的成本压力。其核心观点是，华尔街对未来折旧费用的增长速度 " 反应迟钝 "。美银的分析师 Justin Post 在报告中指出，随着谷歌、Meta 和亚马逊在 2024 年和 2025 年合计资本支出分别增长 56% 和 63%，其折旧与摊销（D&A）费用也必然会在 2026 年及以后加速增长。数据显示，到 2027 年，美银对三大巨头的折旧费用预测与市场普遍预测的差距十分显著：Alphabet（谷歌）：差距约为 70 亿美元Amazon（亚马逊）：差距约为 59 亿美元Meta：差距约为 35 亿美元总计近 164 亿美元的 " 预期差 "，意味着这些公司未来的实际盈利能力可能远低于当前的市场共识。报告还指出了另一个加剧折旧风险的因素：AI 资产的 " 短寿 " 问题。与传统服务器不同，用于 AI 计算的 GPU 等硬件面临着更快的技术迭代和更高的工作负荷，其有效使用寿命可能仅为三到五年。美银指出，亚马逊在 2025 年第一季度已将一部分服务器和网络设备的预计使用寿命从六年缩短至五年，理由正是 AI 和机器学习领域技术发展的加速。这与过去几年科技巨头普遍延长设备使用年限以平滑费用的趋势背道而驰，一旦该趋势逆转，将导致折旧费用被加速确认，对短期盈利造成冲击。 风险与回报：最早 2027 年或爆发价格战美银警告，AI 基础设施市场可能重演历史上激进投资导致产能过剩和价格压力的模式。随着各大科技公司持续加速 AI 基础设施投资，存在过度建设风险，即计算能力供应超过对高价值 AI 服务的需求。此外，大语言模型性能日趋一致可能削弱产品差异化，导致基础设施服务商品化。Meta 正在建设多个千兆瓦级数据中心，预计 2026-2029 年投入使用；甲骨文和 OpenAI 提议的 5000 亿美元 Stargate 项目预计 2028-2029 年带来大量 AI 产能。如果需求跟不上供应部署的规模，超大规模厂商可能诉诸激进定价策略以维持利用率，进而压缩利润率。美银认为，如果供应超过消费（在其看来最早要到 2027 年才可能发生），超大规模厂商可能会采用更激进的定价策略来维持利用率，从而侵蚀盈利能力。