本月官方发布行业新变化,蜜蜜桃：夏日里的甜蜜诱惑

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官方技术支援专线:今日行业报告传递政策变化,蜜蜜桃：夏日里的甜蜜诱惑

在我国广袤的土地上，水果种类繁多，其中蜜蜜桃以其独特的口感和丰富的营养价值，成为了夏日里最受欢迎的水果之一。蜜蜜桃，顾名思义，其味道甘甜如蜜，肉质细腻，汁水丰富，让人回味无穷。 蜜蜜桃，又称蟠桃、油桃，属于蔷薇科植物。它原产于我国，历史悠久，早在《诗经》中就有关于蜜蜜桃的记载。如今，蜜蜜桃已成为我国重要的果树品种之一，广泛分布于全国各地。 蜜蜜桃的种植历史悠久，栽培技术也日益成熟。在种植过程中，农民们注重土壤的改良、施肥、灌溉、病虫害防治等环节，以确保蜜蜜桃的品质。成熟的蜜蜜桃，果皮呈金黄色，色泽鲜艳，果肉饱满，汁水丰富，口感细腻，甜而不腻。 蜜蜜桃的营养价值丰富，含有多种维生素、矿物质和氨基酸。其中，维生素C的含量较高，具有抗氧化、增强免疫力、预防感冒等作用。此外，蜜蜜桃还含有丰富的果胶、果糖、葡萄糖等成分，有助于消化，对肠胃健康大有裨益。 夏日炎炎，人们渴望一份清凉解暑的食物。蜜蜜桃恰好满足了这一需求。在炎热的夏日，吃上一颗蜜蜜桃，仿佛置身于甜蜜的梦境之中。蜜蜜桃的甘甜口感，能够迅速缓解疲劳，让人神清气爽。 蜜蜜桃的食用方法多种多样，既可以鲜食，也可以制作成果汁、果酱、果冻等美食。鲜食时，将蜜蜜桃洗净，去皮去核，即可享用。若要制作果汁，只需将蜜蜜桃切成小块，放入榨汁机中榨取即可。果酱和果冻的制作则更为简单，只需将蜜蜜桃煮熟，加入适量的糖和淀粉，搅拌均匀即可。 除了食用价值，蜜蜜桃还具有很高的观赏价值。在春天，蜜蜜桃树开花，粉嫩的花朵宛如仙境；秋天，蜜蜜桃硕果累累，金黄的果实挂满枝头，犹如一幅美丽的画卷。因此，蜜蜜桃也成为了人们喜爱的观赏植物。 近年来，随着人们生活水平的提高，对蜜蜜桃的需求量逐年增加。为了满足市场需求，我国蜜蜜桃的种植面积不断扩大，品种也日益丰富。目前，我国蜜蜜桃品种繁多，如中华蜜、雪桃、油桃等，各具特色，满足了不同消费者的口味。 总之，蜜蜜桃作为一种美味可口、营养价值高的水果，深受人们的喜爱。在夏日里，来一颗蜜蜜桃，不仅能满足味蕾的享受，还能为身体补充所需的营养。让我们共同期待，蜜蜜桃在未来的发展中，为人们带来更多的甜蜜与美好。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。