昨日官方披露行业最新成果,孙尚香站在板凳上辅导刘禅写作业：一场温馨的亲子时光

今日监管部门传递新政策信息,详解甲骨文的“增长模型”,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。客服中心支持电话、APP多渠道服务

保山市昌宁县、黔西南贞丰县 ，滁州市南谯区、佛山市顺德区、赣州市上犹县、淮北市相山区、内蒙古锡林郭勒盟正蓝旗、苏州市常熟市、淮南市潘集区、济宁市兖州区、太原市娄烦县、郑州市中牟县、广西桂林市平乐县、衡阳市耒阳市、万宁市南桥镇、黔东南台江县、内江市资中县 、合肥市庐江县、玉溪市新平彝族傣族自治县、泉州市金门县、淮安市淮阴区、杭州市临安区、汉中市宁强县、潍坊市诸城市、陵水黎族自治县隆广镇、晋中市榆社县、太原市小店区、广西柳州市三江侗族自治县、铜仁市碧江区

刚刚专家组披露重要结论,本月行业协会发布重要信息,孙尚香站在板凳上辅导刘禅写作业：一场温馨的亲子时光，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：智能安装预约系统，自动分配技师

武威市天祝藏族自治县、澄迈县仁兴镇 ，重庆市城口县、大兴安岭地区松岭区、广西玉林市博白县、周口市项城市、枣庄市峄城区、镇江市扬中市、沈阳市苏家屯区、昭通市绥江县、清远市阳山县、宜昌市五峰土家族自治县、大理祥云县、遂宁市安居区、儋州市白马井镇、大同市浑源县、忻州市代县 、内蒙古乌兰察布市四子王旗、忻州市静乐县、阿坝藏族羌族自治州理县、焦作市解放区、攀枝花市米易县、孝感市云梦县、吉林市桦甸市、琼海市石壁镇、澄迈县瑞溪镇、临高县新盈镇、广西梧州市岑溪市、长春市南关区、重庆市南川区、七台河市勃利县

全球服务区域: 太原市清徐县、广西来宾市武宣县 、宁夏固原市西吉县、广州市番禺区、太原市杏花岭区、玉溪市红塔区、海西蒙古族天峻县、青岛市胶州市、中山市小榄镇、福州市鼓楼区、德州市齐河县、长春市朝阳区、金华市义乌市、无锡市宜兴市、广西百色市那坡县、汉中市西乡县、万宁市后安镇 、合肥市肥东县、商丘市睢阳区、楚雄楚雄市、广西贵港市港南区、厦门市集美区

昨日官方渠道公开新变化,今日行业协会发布最新研究成果,孙尚香站在板凳上辅导刘禅写作业：一场温馨的亲子时光，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电使用问题咨询，实时解答各类疑问

全国服务区域: 昆明市寻甸回族彝族自治县、濮阳市台前县 、内江市资中县、万宁市礼纪镇、福州市福清市、西宁市大通回族土族自治县、铁岭市铁岭县、盐城市盐都区、张家界市慈利县、宝鸡市千阳县、平顶山市卫东区、滁州市凤阳县、大连市金州区、汕头市南澳县、宿州市萧县、厦门市翔安区、内蒙古呼和浩特市托克托县 、西双版纳勐腊县、大理鹤庆县、忻州市宁武县、漳州市南靖县、安康市镇坪县、成都市武侯区、达州市万源市、遵义市余庆县、文山广南县、滁州市全椒县、广西防城港市上思县、遵义市红花岗区、九江市瑞昌市、苏州市虎丘区、黔南长顺县、甘孜得荣县、澄迈县加乐镇、中山市小榄镇、驻马店市西平县、宁夏吴忠市青铜峡市、文昌市东郊镇、荆门市东宝区、广州市海珠区、广西北海市海城区

本周数据平台近期行业报告发布政策动向:本月官方发布行业研究成果,孙尚香站在板凳上辅导刘禅写作业：一场温馨的亲子时光

在我国历史悠久的蜀汉时期，刘备、关羽、张飞三兄弟桃园结义，传为佳话。而在这三位英勇豪杰的身后，还有许多英勇善战的将领，其中孙尚香便是其中一位。她不仅武艺高强，而且温柔贤淑，深受刘备喜爱。而今天，我们要讲述的，便是孙尚香站在板凳上辅导刘禅写作业的温馨一幕。 那是一个阳光明媚的午后，刘禅在书房里埋头苦读，不时地皱着眉头，显得有些苦恼。这时，孙尚香走了进来，看到刘禅的困境，便主动走上前，关切地问道：“刘禅，你怎么了？是不是作业很难？” 刘禅抬起头，看到孙尚香那关切的眼神，不禁有些羞愧地低下头，小声地说：“是啊，妈妈，这道题我真的不会做。” 孙尚香轻轻拍了拍刘禅的肩膀，安慰道：“别担心，妈妈会帮你一起解决的。”说着，她拿起刘禅手中的作业本，仔细地看了起来。 然而，孙尚香发现，刘禅的作业本上并不是一道简单的题目，而是一篇复杂的文言文。她知道，这对于年幼的刘禅来说，确实有些难度。于是，她决定站在板凳上，以便更好地辅导刘禅。 孙尚香站在板凳上，耐心地给刘禅讲解文言文的语法、句式和词义。她用通俗易懂的语言，将复杂的文言文解释得清清楚楚。刘禅瞪大了眼睛，认真地听着，不时地点头。 在孙尚香的辅导下，刘禅渐渐明白了文言文的含义，脸上露出了灿烂的笑容。他感激地看着孙尚香，心中充满了感激之情。而孙尚香看到刘禅的进步，也感到无比欣慰。 这一幕温馨的画面，吸引了书房外的刘备。他看到妻子和儿子如此亲密地互动，心中充满了喜悦。他轻轻推开门，走到孙尚香和刘禅身边，微笑着说：“你们在干什么呢？这么开心？” 孙尚香看到刘备，连忙放下手中的作业本，起身迎接。她笑着回答：“我们在一起辅导刘禅写作业呢，他现在进步很大，我很高兴。” 刘备看着这对母子，心中充满了感慨。他走到刘禅身边，轻轻地抚摸着他的头，说：“刘禅，你真棒！妈妈和爸爸都为你感到骄傲。” 刘禅听到父亲的夸奖，脸上露出了自豪的笑容。他紧紧地握住刘备的手，说：“谢谢爸爸，我会继续努力的。” 在这个温馨的午后，孙尚香站在板凳上辅导刘禅写作业的画面，成为了书房里最美丽的风景。这不仅展现了孙尚香对刘禅的关爱，也体现了刘备对家庭的重视。在这个充满爱的家庭里，刘禅茁壮成长，成为了蜀汉时期的一位杰出人才。 如今，这段温馨的亲子时光已成为历史，但那段美好的回忆却永远留在了人们的心中。让我们向孙尚香和刘备学习，珍惜与家人相处的每一刻，让爱成为我们前行的动力。

甲骨文正从传统软件供应商转型为 GPU 数据中心运营商，凭借与 OpenAI、Meta 和 xAI 等客户的大规模合同订单在该市场占据主导地位。据追风交易台消息，根据摩根士丹利分析师 Keith Weiss 和 Jamie Reynolds 9 月 23 日发布的报告，这一转型将重塑公司的收入结构、利润率水平和风险动态，预计到 2030 财年，AI 相关业务将贡献其总收入的 60%。这一判断基于甲骨文最新公布的惊人业绩指引。据摩根士丹利的分析，甲骨文预计其云基础设施（OCI）业务的收入从 2026 财年的约 180 亿美元扩大到 2030 财年的 1440 亿美元。根据摩根士丹利的增长框架分析，实现这些目标意味着 OCI 将占 2030 财年收入的 72%，较 2025 财年的 17% 大幅提升。尽管收入有望实现 28% 的年均复合增长率，但这种以 GPU 为核心的 AI 即服务（GPUaaS）模式，也给甲骨文带来了前所未有的资本开支压力和利润率侵蚀风险。分析师维持了对该股的 " 均配 " 评级，核心观点是，尽管增长前景极为可观，但这一预期已在很大程度上被当前股价消化。 AI 业务主导，重塑收入结构甲骨文的新增长模型，核心在于其 OCI 业务中 AI 基础设施即服务（IaaS）的爆炸式增长。根据摩根士丹利的测算，为实现 2030 财年 1440 亿美元的 OCI 总收入目标，其中 AI IaaS 业务的收入需要达到约 1210 亿美元。这意味着，AI IaaS 业务在甲骨文总收入中的占比，将从 2025 财年的约 5%（约 26 亿美元），跃升至 2030 财年的 60%。这标志着甲骨文将从一家数据库和企业应用软件巨头，转型为一家 GPU 数据中心运营商。推动这一宏伟蓝图的关键动力，是甲骨文已经锁定的超大规模合同。报告指出，这一预期得到了与 OpenAI 签订的一份价值高达 3000 亿美元的总合同价值协议的支撑。同时，甲骨文管理层预计，未来数月内的新增预订，将推动公司的剩余履约义务（RPO）总额超过 5000 亿美元，为中短期收入增长提供了极高的可见度。 高昂的资本开支与财务压力为满足 AI 客户对大规模 GPU 集群的需求，甲骨文必须进行巨额且持续的资本投资。据摩根士丹利估计，在 2026 财年至 2030 财年的五年间，甲骨文所需的总资本支出（包括融资租赁）将高达约 4050 亿美元，远超此前的预期。如此庞大的投资规模，将对公司的财务状况构成显著压力。报告预测，甲骨文的总债务和租赁义务将从 2025 财年末的约 1090 亿美元，攀升至 2028 财年的约 2520 亿美元。其杠杆率（总债务及租赁 /EBITDA）预计在 2028 财年之前将持续维持在 3 倍以上的高位。尽管甲骨文管理层预计在 10 月 16 日的分析师日上，会披露更多关于融资计划的细节，但摩根士丹利已在其盈利预测中，初步计入了增发债务和融资租赁带来的利息成本负担。 利润率承压：增长的代价向 AI IaaS 业务的转型，在带来收入猛增的同时，也导致利润率的结构性变化。与甲骨文传统的软件业务高达 90% 以上的毛利率相比，资本密集型的 GPUaaS 业务利润率要低得多。摩根士丹利在其模型中假设，甲骨文的 AI IaaS 业务在规模化后，可以实现 40% 的毛利率。即便如此，随着这部分低毛利业务在收入结构中占比的急剧提升，公司的整体营业利润率将面临侵蚀。报告预测，甲骨文的非公认会计准则（non-GAAP）营业利润率，将从 2025 财年的约 44%，下降至 2030 财年的约 38%。这意味着，投资者需要接受一种新的盈利模式：牺牲部分利润率，以换取收入的超高速增长。这种模式的成败，将高度依赖于甲骨文在扩大规模的同时，能否实现显著的运营开支效率提升。 估值已满？分析师的审慎判断综合考量高增长与高投入，摩根士丹利预测甲骨文到 2030 财年有望实现约 16.50 美元的 non-GAAP 每股收益（EPS），即 2025 至 2030 财年期间的年均复合增长率超过 20%。然而，分析师认为市场已经提前做出了反应。截至发稿，甲骨文股价已在 313 美元左右交易。摩根士丹利采用类似微软的 25 倍市盈率对甲骨文 2030 财年的 EPS 进行估值，并以 8.7% 的加权平均资本成本（WACC）折现回 2027 年，得出的目标价为 320 美元，与当前股价基本持平。报告的结论是，甲骨文由 AI 驱动的增长故事极具吸引力，但其股价已经反映了大部分乐观预期。未来的股价上行空间，将主要取决于两大变量：AI IaaS 业务的毛利率能否超越 40% 的预期，以及公司在追求收入增长时，运营杠杆的改善程度。这两个因素的任何超预期或不及预期的表现，都可能导致股价出现剧烈波动。