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在我成长的道路上，妈妈的陪伴是我最坚实的后盾。然而，在刚开始的时候，妈妈对我的某些想法并不愿意接受，但随着时间的推移，她逐渐改变了自己的态度，开始积极配合我的成长。这段经历让我深刻体会到了母爱的伟大和包容。 记得在我上小学的时候，我对学习充满了好奇心，总是对各种知识有着浓厚的兴趣。然而，妈妈却对我的这种好奇心表示出了担忧。她认为，我应该把精力集中在课本知识上，不要过多地涉猎其他领域。那时的我，虽然心中有些不情愿，但还是在妈妈的坚持下，把大部分时间都花在了学习上。 随着时间的推移，我发现自己对数学和科学有着特别的兴趣。我开始尝试参加各种课外活动，如数学竞赛、科学实验等。然而，妈妈对我的这些尝试并不太支持。她认为，这些活动会分散我的注意力，影响我的学习成绩。每当我想报名参加这些活动时，妈妈总是以各种理由阻止我。 有一次，我得知学校要举办一场科技创新大赛，我非常兴奋，想要报名参加。然而，当我把这个消息告诉妈妈时，她的脸色立刻变得凝重起来。她告诉我，这次比赛对我来说意义不大，还是应该把精力放在学习上。我感到十分失望，眼泪在眼眶里打转。 然而，就在我即将放弃的时候，一件事情发生了改变。那天晚上，我偶然看到了一则关于科技创新大赛的报道，讲述了一些参赛选手如何通过自己的努力，取得了优异的成绩，甚至获得了专利。这让我深受鼓舞，我决定再次向妈妈提出申请。 这次，妈妈的态度有了很大的改变。她开始认真倾听我的想法，并询问我参加比赛的具体情况。在了解到比赛对提高我的综合素质有着积极作用后，妈妈终于同意了我参加比赛。她甚至帮我报名，陪我一起准备比赛。 在妈妈的陪伴下，我顺利地参加了科技创新大赛。在比赛中，我充分发挥了自己的特长，最终获得了优异的成绩。这次经历让我深刻体会到了妈妈的改变，她不再一味地阻止我追求自己的梦想，而是开始支持我、鼓励我。 从抗拒到支持，妈妈的变化让我感到无比温暖。我明白了，母爱是包容的，是宽容的。妈妈愿意为了我的成长付出一切，哪怕是在最初的时候，她并不理解我的想法。 如今，我已经长大成人，开始独立面对生活的种种挑战。每当回想起小时候那段经历，我总是感慨万分。正是妈妈的改变，让我有了更多的机会去探索世界，去实现自己的梦想。 在这个充满爱的家庭中，我学会了感恩，学会了坚持。我相信，在妈妈的陪伴下，我一定会走得更远，实现自己的价值。而这一切，都源于妈妈从抗拒到支持的那一份改变，那一份深深的爱。

作者丨肖宇（中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员）在美联储降息靴子正式落地，以及点阵图显示年底还有两次降息的背景下，充裕的流动性正日渐成为美国权益市场定价的决定性因素，市场普遍预计美股牛市可期并情绪高涨。但当地时间 9 月 23 日，美联储主席鲍威尔对美国股市股指偏高的言论，为这种预期泼了一盆冷水。在鲍威尔表态后，美国主要股指随即全线下挫。9 月 23 日至 25 日，标普 500、纳斯达克和道琼斯工业指数连续三个交易日下跌，三大股指平均跌去了 79 个基点，美股牛市预期遭受重创。从全球资本流动的视角出发，或许可以理解当前美联储货币政策的难处以及鲍威尔的用意。因为如果一旦接下来美联储降息的预期得到强化，那么美元指数下跌将不可避免。在多米诺骨牌影响效应下，全球资本向美国本土回流的动力会进一步减弱，也由此带来投资的下降和经济的衰退，叠加美国政府关税政策的影响，那么自然利率的寻找过程将会更加复杂，甚至变成难以触碰的空中楼阁。所以引导预期，或许是鲍威尔此番言论背后的深意。毕竟在美国的债务危机之下，美联储被动配合白宫降息已经成为市场普遍共识。尤其是令美国政府举债上限名存实亡的 " 大而美法案 "，其影响效应将逐渐在 2026 财年兑现，美元资产的价值锚定效应日渐丧失。在这种背景下，如果美元持续降息，那么全球投资者抛售美元资产或将成为避险本能下的占优策略。虽然距离离任只有 8 个月，但这显然不是鲍威尔愿意看到的结局。由此，在力所能及的范围内影响市场对美联储接下来降息预期幅度和频次的判断，避免市场形成一致性的单边预期，大概率是鲍威尔的初衷。此外，美联储或许也是想向市场释放一个信号，那就是此次降息虽然是 " 情非得已 "，但美联储不会妥协。毕竟经济数据具有滞后性，所以关税推高通胀的出现都只是时间问题。如果遏制通胀的果实因为关税而功亏一篑，那么美联储将如何向民众解释 " 坚定致力于实现 2% 的通胀目标 "？现有证据表明，全球供应链破坏和重组后，对商品价格的影响将在 6 个月左右的时间逐渐兑现。作为将控制通胀视为核心目标之一的美联储来说，预防美国通胀反弹的任务依然艰巨且复杂，满足白宫的需求与坚持独立的货币政策正在成为一个似乎难以达成的目标。在美国经济学界，研究政治与商业周期的文献五花八门。受美国选民政治的规则博弈，强劲的经济增长，是现任总统能否实现连任成功的关键。即使这种经济增长只是表面的繁华，但如果时机合适，也是斩获票仓的重要助力。公开数据显示，当前美国债务占 GDP 的比重已超过 123%，远超国际货币基金组织（IMF）90% 的警戒线。这或许可以解释，为什么自年初以来，美元指数持续下行、美债收益率波动幅度加大和黄金价格不断走高。在脆弱的财政体系下，美国政府不断通过 " 提高债务上限 + 强化短债发行解决‘近渴’ " 方式续命，这使得自 2020 年以来，海外债券市场对美国经济数据的敏感度直线上升。因此，如何通过货币政策的调整，避免市场交易美国经济可能走向衰退的预期，也需要美联储通盘考虑。对于在苦苦追寻最优中性利率的美联储来说，用小幅度的 " 利率刹车 " 来观察市场的反应，其实也不失为一个明智选择。因为在高利率环境下受到抑制的生产和消费活动，已经为市场调整埋下了伏笔。美联储同样需要在 " 适应增长 " 和 " 遏制通胀 " 之间求得平衡，纵然美国政府的关税政策增加了这种平衡的难度。整体来看，为了平衡经济增长的目标，接下来美国联邦基金利率（银行间的隔夜拆借利率）走低已经是大概率事件。但如何避免市场形成单边的一致性预期，并且避免这种预期被频繁定价，这或许是摆在美联储面前的最大挑战。