今日研究机构传递重大研究成果,“英语老师忘戴口罩，一节课让我尴尬不已”
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在我国，戴口罩已经成为日常生活中不可或缺的一部分，特别是在疫情期间，戴口罩更是为了保护自己和他人的健康。然而，就在最近的一节英语课上，我的英语老师却意外地忘记戴上了口罩，这让我在课堂上经历了一场尴尬的“风波”。 那天，阳光明媚，我早早地来到了教室，准备开始新的一节课。英语老师如往常一样，带着微笑走进了教室。然而，当我注意到老师没有戴口罩时，心里不禁有些紧张。毕竟，在疫情期间，戴口罩已经成为我们共同的防护措施。 随着课程的开始，老师开始讲解课文。然而，在讲解过程中，我发现老师的呼吸声越来越重，仿佛有些不适。这时，我突然意识到，老师可能是因为忘记戴口罩而感到呼吸困难。我心中暗自庆幸，还好老师没有因为忘记戴口罩而影响到课程。 然而，就在这时，意想不到的事情发生了。老师在讲解过程中突然咳嗽起来，声音有些沙哑。我心中一紧，担心老师会因此影响到整个课堂。然而，老师却并没有因此而停下讲解，反而更加努力地讲解着。 就在这时，我突然感到一阵尴尬。因为，我的英语口语一直不太好，而老师咳嗽的声音让我更加紧张。我担心自己会因为紧张而说错话，从而让老师对我产生不好的印象。 然而，就在我紧张得不知所措的时候，老师突然说了一句：“同学们，今天我们一起来学习‘catch a cold’这个短语，大家要注意发音哦！”听到这句话，我心中一震，突然意识到，这是一个很好的机会，可以让我练习英语口语。 于是，我鼓起勇气，跟着老师的节奏，大声地朗读起来。虽然我的发音并不标准，但老师并没有因此而责怪我，反而鼓励我说：“很好，你读得很有感情，继续保持！”听到老师的鼓励，我心中的紧张感逐渐消失，开始更加自信地投入到课堂学习中。 就这样，一节课在不知不觉中过去了。虽然老师忘记戴口罩让我在课堂上经历了一场尴尬，但这也让我意识到，在疫情期间，我们要学会适应各种突发情况，保持乐观的心态，才能更好地度过这段特殊时期。 课后，我忍不住向老师表达了歉意，老师却笑着告诉我：“没关系，你表现得很勇敢，我很欣赏你的勇气。”听到老师的话，我心中暖流涌动，也为自己能够在课堂上勇敢地开口说话而感到自豪。 这次经历让我明白，生活中总会遇到一些意想不到的事情，关键在于我们如何去面对。在疫情期间，戴口罩已经成为我们的共同防护措施，但我们也应该学会在特殊情况下保持乐观，勇敢地面对挑战。正如那节英语课一样，即使老师忘记戴口罩，我们也要学会适应，勇敢地开口说话，让生活更加精彩。
本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。