今日官方渠道传递行业新研究成果,吃瓜曝光：155FUN背后的黑料揭秘

本周行业报告传递重大进展,3800亿再加码，阿里还有多少家底？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。全国统一回收标准，环保处理规范

佛山市顺德区、昆明市西山区 ，儋州市海头镇、成都市武侯区、齐齐哈尔市碾子山区、七台河市桃山区、大理永平县、营口市西市区、白沙黎族自治县阜龙乡、许昌市魏都区、烟台市栖霞市、开封市尉氏县、延安市宝塔区、洛阳市嵩县、广元市利州区、安康市紫阳县、漳州市漳浦县 、咸宁市崇阳县、嘉峪关市文殊镇、黔西南兴义市、内蒙古鄂尔多斯市康巴什区、广西南宁市青秀区、达州市宣汉县、广西梧州市万秀区、襄阳市枣阳市、洛阳市伊川县、万宁市和乐镇、安庆市怀宁县、金华市婺城区

统一服务管理平台，智能监控质量,近日官方更新研究报告,吃瓜曝光：155FUN背后的黑料揭秘，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电延保服务专线，长期保障支持

淮南市田家庵区、本溪市本溪满族自治县 ，怀化市芷江侗族自治县、濮阳市清丰县、鹤岗市兴山区、天津市宁河区、盘锦市大洼区、湘潭市韶山市、黄冈市黄州区、上海市金山区、济南市历下区、儋州市排浦镇、日照市五莲县、池州市东至县、宁夏中卫市沙坡头区、亳州市涡阳县、大同市浑源县 、汕头市濠江区、鸡西市虎林市、嘉兴市嘉善县、郑州市登封市、德阳市中江县、昆明市官渡区、澄迈县桥头镇、苏州市虎丘区、北京市昌平区、鸡西市虎林市、忻州市河曲县、赣州市上犹县、淮安市盱眙县、亳州市涡阳县

全球服务区域: 昆明市西山区、咸阳市渭城区 、温州市鹿城区、天水市清水县、金华市婺城区、哈尔滨市香坊区、广西来宾市象州县、楚雄大姚县、汕头市澄海区、文昌市昌洒镇、重庆市梁平区、连云港市灌云县、鄂州市鄂城区、齐齐哈尔市克东县、内蒙古鄂尔多斯市鄂托克前旗、连云港市灌南县、云浮市罗定市 、商洛市柞水县、广西河池市东兰县、临夏永靖县、潮州市湘桥区、岳阳市岳阳楼区

近日评估小组公开关键数据,本月官方渠道发布重磅信息,吃瓜曝光：155FUN背后的黑料揭秘，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电售后专属热线，节假日无休服务

全国服务区域: 大庆市肇州县、榆林市神木市 、渭南市澄城县、广西玉林市福绵区、曲靖市师宗县、临高县和舍镇、恩施州鹤峰县、延安市黄龙县、齐齐哈尔市泰来县、阜阳市颍州区、临汾市洪洞县、葫芦岛市绥中县、萍乡市莲花县、洛阳市老城区、哈尔滨市依兰县、赣州市宁都县、南通市如东县 、吕梁市汾阳市、庆阳市环县、嘉兴市桐乡市、兰州市安宁区、肇庆市鼎湖区、昆明市安宁市、合肥市长丰县、内蒙古兴安盟扎赉特旗、常州市武进区、白沙黎族自治县金波乡、滁州市明光市、自贡市大安区、临沧市耿马傣族佤族自治县、黔南独山县、巴中市平昌县、玉溪市澄江市、池州市石台县、济南市平阴县、济南市平阴县、芜湖市弋江区、凉山喜德县、邵阳市邵阳县、内蒙古包头市九原区、乐山市沐川县

本周数据平台最新官方渠道传来研究成果:近日研究机构发布重磅研究成果,吃瓜曝光：155FUN背后的黑料揭秘

近年来，随着网络技术的飞速发展，娱乐圈的曝光速度也日益加快。在众多曝光事件中，155FUN无疑引起了广泛关注。这个原本以娱乐为主打的品牌，近期却因一系列负面新闻而陷入舆论漩涡。本文将为您揭秘155FUN背后的黑料，让您了解这个品牌真实的一面。 一、吃瓜群众纷纷曝光155FUN黑料 近日，网络上关于155FUN的黑料不断涌现。吃瓜群众们纷纷晒出自己搜集到的证据，揭露155FUN在宣传、营销等方面存在的问题。以下是一些网友曝光的155FUN黑料： 1.虚假宣传：155FUN在宣传时，夸大产品功效，误导消费者。许多网友表示，自己购买过155FUN的产品，实际效果并不如宣传中所说。 2.涉嫌抄袭：有网友指出，155FUN的部分产品涉嫌抄袭其他知名品牌的设计。这不仅侵犯了原创者的权益，也损害了消费者的利益。 3.售后服务差：不少消费者反映，在购买155FUN产品后，遇到问题时，售后服务态度恶劣，解决速度缓慢。 二、155FUN回应：承认错误，表示整改 面对网友的质疑，155FUN方面也做出了回应。公司承认在宣传、产品等方面存在一定问题，并表示将积极整改，为广大消费者提供更优质的产品和服务。 1.加强宣传审核：155FUN表示，将严格审核宣传内容，确保宣传信息的真实、准确。同时，加强对员工的培训，提高宣传素养。 2.尊重原创：155FUN承诺，将尊重原创者的权益，坚决抵制抄袭行为。对于已涉及抄袭的产品，将进行整改或下架处理。 3.提升售后服务：155FUN表示，将加大对售后服务的投入，提高客服人员的专业素养，确保消费者在遇到问题时能够得到及时、有效的解决。 三、总结 吃瓜曝光黑料事件，让155FUN站在了舆论的风口浪尖。面对质疑，155FUN选择正视问题，承认错误，并表示将积极整改。作为消费者，我们希望155FUN能够切实改进，为广大消费者带来更多优质、可靠的产品。同时，也提醒大家在购买产品时，要擦亮眼睛，避免上当受骗。

9 月 24 日的 2025 云栖大会上，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭表示，目前阿里正积极推进 3800 亿的 AI 基础设施建设，并计划追加更大的投入。对比 2022 年这个 GenAI 的元年，到 2032 年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升 10 倍。这无疑是一个大超预期的消息，意味着在甲骨文等海外云厂商宣布加码 AI 资本开支后，国内云业务巨头也开始迅速跟进。那么，阿里巴巴当前的资金实力和未来的现金流可以支撑多大规模的资本开支？其 AI 基础设施建设在 3800 亿的基础上还可以加码多少？静态视角：阿里巴巴能拿出多少钱？分析阿里巴巴静态可动用的资金潜力，可分为三个层次（不考虑外部融资安排，仅作量级估算）：第一个层次是短期可动用资金，流动性较强。使用账面现金、短期投资、短期股权证券及其他投资、应收款项等短期资产的总和，衡量公司短期动能调动的最大资金量。第二个层次是中长期潜在资金，需变现金融类资产。在第一层的基础上，再考虑公司长期投资（如理财、债券、股权投资等）的变现，衡量公司在长周期可动用的最大潜在资金量。第三个层次是偿债后的稳健资金。在第二层的基础上，再考虑到财务稳健性，假定在偿还各类刚性债务后，公司仍可动用的最大资金量。刚性债务主要包括：短期负债（应付款项、短期借款、短期债券、应付税费）、长期负债（长期借款、长期债券、长期票据）。第一个层次对应资金约 4924 亿元：截至 2025 上半年，阿里巴巴账面现金 1831 亿元、短期投资 1917 亿、短期股权证券及其他投资 416 亿元、各类应收款项约 760 亿（采用 25Q1 数据替代），公司短期可调动资金 4924 亿元。图：阿里巴巴短期可调用资金测算资料来源：公司公告，36 氪整理第二个层次对应资金约 9714 亿元：截至 2025 上半年，阿里巴巴长期股权证券及其他投资 3653 亿元，权益法核算的投资约 1137 亿元（剔除蚂蚁），长期投资合计 4790 亿元，公司在长周期可动用的最大资金量 9714 亿元，近万亿元。图：阿里巴巴中长期潜在资金测算资料来源：公司公告，36 氪整理第三个层次对应资金约 5247 亿元：截至 2025 上半年，阿里巴巴短期负债（应付款项及其他、短期借款、短期债券、应付税费）共 2392 亿元，长期负债（长期借款、长期债券、长期票据）共 2075 亿元，合计 4467 亿元。因此在考虑到负债的偿还后，阿里巴巴能够动用的最大资金量约为 5247 亿元。图：阿里巴巴考虑偿债后的资金测算资料来源：公司公告，36 氪整理因此，从稳健态度看，阿里巴巴向 AI 基础设施能够动用的最大资金量，就是偿还长期和短期各类债务后的金额，也就是第三个层次的资金，为 5247 亿元。从资产、负债期限匹配的角度看，阿里巴巴若将资金投向 AI 基础设施等长期回报的项目，那么其债务端至少也应匹配长期限债务。若阿里巴巴进一步增加风险偏好，将长期债务筹集的资金也用于 AI 基础设施，那么能够动用的资金约为 7322 亿元。综合来看，资产负债表的静态约束下，阿里巴巴能够动用的资金量约在 5247-7322 亿元，分别是其原定 3800 亿元资本开支的 1.4-1.9 倍。未来，还能生产多少弹药？若从动态视角看，阿里巴巴未来主营业务的经营，也会为公司带来持续的现金流。那么，其经营活动能带来的现金流究竟有多少？衡量主营业务造血能力的指标主要有两个，一是公司当期营活动中实际收到的现金，也就是经营活动净现金流。一个是经调整 EBITDA（经调整息税折旧摊销前利润），即不考虑金融性收益及股权激励支出，公司当期在经营活动中创造的，应该而非实际收到的现金。拉长周期看，阿里巴巴 FY21-FY25 ( 即 2021 财年到 2025 财年 ) 的经调整 EBITDA、经营活动净现金流总额基本接近，均为 9200 多亿元。但由于经调整 EBITDA 排除了应收账款、应付账款、存货短期变动对现金流的影响，因此对阿里巴巴而言，经调整 EBITDA 是一个更稳定的观测指标。图：阿里巴巴各财年经调整 EBITDA、经营活动净现金流对比资料来源：公司公告，36 氪整理阿里巴巴的资本开支目标是三年 3800 亿，并计划在这个基础上追加更大的投入。那么，未来三年，阿里巴巴的主营业务能够创造多少资金？这里用一个简单的测算方式，即把 FY21-FY25 的平均经调整 EBITDA，作为阿里巴巴未来三年，也就是 FY26-FY28 的年平均经营净现金流数值，那么这一数据为 1850 亿元，三年合计 5550 亿元，即便将阿里巴巴此前宣布的 500 亿元闪购补贴剔除，阿里巴巴未来三个财年也可以创造 5000 亿体量的现金流。这 5000 亿体量的现金流，加上前述静态资产负债表下测算的 5247-7322 亿元的可动用资金潜力，即便不进行新增债务融资，阿里巴巴未来三年可用于 AI 基础设施的资金潜力最高可突破万亿，是原定 3800 亿元资本开支的 2.7-3.2 倍。资本开支可以增加多少 ?从资金支出安排的角度来看，阿里巴巴经营活动积累的现金流主要用在两个方向，一是用于 AI 基础设施的资本开支，二是回购、现金分红等支出。2024 和 2025 财年，阿里巴巴的回购金额均在 800-900 亿元的体量，但趋势上，从 FY25Q3 也就是 2024 年四季度开始，阿里巴巴的回购金额已经大幅下滑，这自然是为资本开支腾挪资金。按目前数据测算，阿里巴巴的年化回购规模约在 200 亿的体量。另外，从现金分红角度看，根据 Wind 数据，FY23、FY24、FY25 阿里巴巴的现金分红规模分别为 181、286、342 亿元，假定阿里巴巴未来不进行回购、分红等操作，而是将资金投向 AI 资本开支，阿里巴巴可以增加约 500 亿每年，1500 亿三年的资本开支规模。图：阿里巴巴各季度回购金额测算资料来源：公司公告，36 氪整理综合来看，在极限情况下，阿里巴巴未来三年可动用的资金规模在万亿级别，远高于其原定 3800 亿的资本支出规模。另一方面，如果阿里巴巴将未来的回购、分红均转投 AI 资本支出，每年也可以新增约 500 亿的投资规模。因此，庞大的资金体量，是阿里巴巴提出加码 AI 基础设施建设的底气。只要 AI 能够形成确定性的趋势。与海外互联网巨头对比来看，根据 Wind 数据，微软、亚马逊、谷歌等企业最新财年下，资本开支占 EBITDA 的比例最高为 89%，最低为 39%，平均为 55%。考虑到 EBITDA 未剔除掉金融性收益及股权激励支出，因此上述厂商资本开支 / 经调整 EBITDA 的平均比例一般要略低于上述测算水平。如果将阿里巴巴未来三年 3800 亿的资本开支，除以其未来三年估计的 5000 亿经调整 EBITDA 总额，这个比例约为 76%，仅次于甲骨文的支出比例。假定阿里巴巴将资本开支 / 经调整 EBITDA 的比例上调至 100%，那么其未来三年的资本开支规模还能较原定 3800 亿的规模增加约 1200 亿元，这一体量恰好与停止分红回购后增加的资本开支规模接近。图：海外巨头最新财年资本开支（现金流量表口径）、EBITDA 测算资料来源：Wind，36 氪整理综合来看，未来三年维度下，若阿里巴巴将动用经营活动积累的现金流全部用于 AI 资本开支，但不动用当前账面资金和金融资产，那么阿里巴巴的 AI 支出规模可以从 3800 亿提升至 5000 亿以上。如果未来 AI 应用进展足以让云厂商 "ALL IN"，那么阿里巴巴账面依然拥有超 5000 亿元的储备弹药。