昨日行业报告更新行业政策,《勇者传奇：干掉黑铁矮人，重铸家园荣耀》

昨日行业报告公布最新成果,被3000亿资金哄抢的创新药企，上市首日暴涨110%,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。智能配件管理系统，自动匹配型号

济南市市中区、厦门市翔安区 ，甘孜新龙县、临汾市安泽县、绍兴市嵊州市、台州市仙居县、大连市西岗区、重庆市忠县、镇江市丹阳市、台州市温岭市、东莞市中堂镇、琼海市长坡镇、广西来宾市象州县、广安市邻水县、阜新市彰武县、茂名市茂南区、海口市龙华区 、许昌市长葛市、太原市迎泽区、常德市石门县、阿坝藏族羌族自治州茂县、酒泉市玉门市、武汉市洪山区、三门峡市卢氏县、陇南市徽县、泰州市泰兴市、宜昌市点军区、屯昌县枫木镇、大同市天镇县

本周数据平台今日官方渠道披露重磅消息,今日行业报告更新最新政策,《勇者传奇：干掉黑铁矮人，重铸家园荣耀》，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：产品升级服务中心，全流程专业指导

威海市环翠区、苏州市常熟市 ，武威市天祝藏族自治县、中山市南区街道、广州市白云区、松原市乾安县、忻州市定襄县、嘉兴市南湖区、吕梁市文水县、广西崇左市江州区、红河元阳县、东莞市桥头镇、雅安市宝兴县、孝感市孝昌县、潍坊市寿光市、镇江市京口区、宣城市泾县 、抚州市崇仁县、曲靖市麒麟区、松原市乾安县、合肥市长丰县、吉安市庐陵新区、上海市黄浦区、宁德市古田县、郑州市中原区、东莞市常平镇、乐山市市中区、南平市松溪县、通化市通化县、辽源市龙山区、漳州市平和县

全球服务区域: 抚顺市新宾满族自治县、定安县新竹镇 、襄阳市谷城县、上海市闵行区、天津市静海区、文昌市锦山镇、东营市河口区、驻马店市遂平县、常德市汉寿县、安康市宁陕县、重庆市巴南区、南平市建瓯市、黔南长顺县、张掖市民乐县、郑州市上街区、东营市东营区、张掖市肃南裕固族自治县 、楚雄武定县、中山市小榄镇、商洛市商南县、西安市周至县、常德市汉寿县

本周数据平台今日多方媒体透露研究成果,刚刚研究机构公开最新成果,《勇者传奇：干掉黑铁矮人，重铸家园荣耀》，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：售后服务中心联系方式，全渠道便捷沟通

全国服务区域: 上饶市玉山县、雅安市石棉县 、兰州市红古区、咸阳市彬州市、东莞市麻涌镇、洛阳市栾川县、三明市明溪县、益阳市沅江市、广西北海市合浦县、雅安市宝兴县、广西梧州市万秀区、兰州市皋兰县、玉溪市江川区、陵水黎族自治县新村镇、琼海市博鳌镇、东莞市厚街镇、鄂州市梁子湖区 、金华市磐安县、南通市崇川区、株洲市茶陵县、新乡市红旗区、平凉市庄浪县、内蒙古赤峰市元宝山区、牡丹江市爱民区、甘孜得荣县、延边汪清县、鸡西市麻山区、酒泉市敦煌市、忻州市五台县、襄阳市老河口市、宁夏固原市彭阳县、安阳市文峰区、宝鸡市陇县、咸宁市嘉鱼县、湘西州保靖县、西宁市大通回族土族自治县、直辖县神农架林区、天津市河北区、南平市政和县、九江市湖口县、东方市八所镇

快速响应维修热线:今日相关部门传达重大信息,《勇者传奇：干掉黑铁矮人，重铸家园荣耀》

在遥远的奇幻大陆，有一个被称为“黑铁矮人”的邪恶势力。他们以强横的体魄和精湛的锻造技艺著称，但同时也以贪婪和残暴闻名于世。在这片大陆上，有一个英勇的冒险者，他的名字叫艾尔文。艾尔文的使命就是干掉黑铁矮人，重铸家园的荣耀。 艾尔文出生在一个名叫“光明之城”的繁荣小镇，这里是矮人族和人类共同生活的乐土。然而，黑铁矮人的入侵打破了这里的宁静。他们掠夺资源，屠杀无辜，将光明之城变成了人间炼狱。艾尔文亲眼目睹了家园的惨状，心中充满了愤怒和决心。 为了干掉黑铁矮人，艾尔文踏上了漫长的修炼之路。他首先来到了神秘的魔法森林，寻找那位传说中的魔法师。魔法师告诉他，要想战胜黑铁矮人，必须掌握强大的魔法力量。于是，艾尔文开始了艰苦的魔法修炼。 在魔法森林的深处，艾尔文遇到了各种凶猛的魔兽，但他凭借着坚韧的意志和过人的勇气，一一战胜了它们。经过无数次的生死考验，艾尔文的魔法水平得到了质的飞跃。与此同时，他还结识了一群志同道合的伙伴，他们分别是：擅长弓箭的精灵射手、勇敢的矮人战士、聪明的精灵法师和忠诚的兽人战士。 在伙伴们的帮助下，艾尔文终于掌握了强大的魔法力量。他们决定先对黑铁矮人的据点进行一次突袭，打乱敌人的阵脚。经过一番艰苦的战斗，他们成功摧毁了黑铁矮人的一个小型据点，缴获了大量武器和物资。 然而，黑铁矮人的首领——铁锤巨怪，并没有因此被打败。他带领着剩余的矮人，卷土重来。艾尔文和他的伙伴们再次集结，准备迎接这场生死之战。在光明之城外的旷野上，一场激战即将展开。 战斗异常激烈，艾尔文凭借着强大的魔法和过人的武艺，勇闯敌阵。他的伙伴们也各展所长，与黑铁矮人展开了殊死搏斗。经过一番苦战，艾尔文终于找到了铁锤巨怪，并与他展开了一场惊天动地的对决。 在这场决战中，艾尔文使出了他最强的魔法——“光明之锤”。一道耀眼的光芒从天而降，击中了铁锤巨怪。巨怪发出一声震天的怒吼，随后化为一道黑烟消散在空中。黑铁矮人失去了首领，士气大挫，纷纷投降。 艾尔文和他的伙伴们取得了最终的胜利，光明之城重获新生。为了庆祝这场胜利，整个大陆都沉浸在欢庆的氛围中。艾尔文被尊为英雄，他的事迹传遍了整个大陆，成为了一段传奇。 然而，艾尔文并没有因此而满足。他知道，在这片大陆上，还有许多邪恶势力在暗中觊觎着家园的安宁。于是，他继续踏上征程，为了守护家园，为了守护这片大陆的和平，继续与邪恶势力战斗下去。而这段传奇，也成为了后人传颂的佳话。

文｜胡香赟编辑｜海若镜港股迎来今年第 11 家上市的创新药公司。9 月 19 日，劲方医药在港交所挂牌，首日涨幅接近 110%、市值逼近 150 亿。上市前一日暗盘交易涨幅均超 100%，且延续了今年来创新药企业火爆的打新行情，最终申购倍数超过 2200 倍，金额近 3500 亿。此外，公司的基石投资者阵容强大，包括 RTW 基金、OrbiMed、TruMed 等，半数以上为专业医药投资机构，认购总额达到 1 亿美元，创下 2022 年 18A 创新药企中的新高。IPO 之前，劲方医药累计完成过 7 轮总计 14.21 亿元的融资，最终的 C+ 轮投后估值达 31.24 亿元，背后的投资方包括华盖资本、鼎晖投资、百度风投、深创投等知名机构。劲方医药备受资金追捧，除了得益于港股创新药板块持续复苏、上涨，也与基本面相关。公司成立于 2017 年，主要从事肿瘤、自免类药物研发，由海归科学家吕强创办。回国后，吕强曾先后在药明康德、扬子江、基石药业等企业任职，从业经历覆盖 CXO 公司、传统药企和新兴生物医药公司，对国内创新药生态拥有深刻认知。业务上，劲方医药做的 KRAS 虽不是非常热门的靶点，目前这类产品的整体市场也刚刚起步，还没有进入爆发期。但公司胜在善于整合研发资源、效率高，2024 年时就已有产品上市，成功挤进 KRAS 抑制剂的第一梯队；同时，劲方医药已在海内外取得多项 BD 交易，使得公司在上市前就拥有持续、稳健的现金流收入。这在港股创新药公司中十分难得。海归背景创始团队、核心产品已上市销售、手握多项 BD 合作，可以说，劲方医药是最符合当下市场期待的那一类创新药公司。如今，在资本市场上取得阶段性成功之后，劲方医药的 " 模范生 " 表现是否还能继续？ " 不可成药 " 抗癌靶点终上市， 但市场还处于起步阶段一直以来，资本市场对创新药公司的诟病都在于变现速度太慢。但在劲方医药这里，" 魔咒 " 已经被打破。2024 年 8 月，公司旗下的核心产品氟泽雷塞就已经获批上市，而且从 IND 到获批只用了 3 年时间。目前，氟泽雷塞是这家成立 7 年的创新药公司的首个上市产品，也是国内首个、全球第三款获批上市的 KRAS G12C 抑制剂。KRAS 名为鼠类肉瘤病毒癌基因，该基因突变对肿瘤发生具有关键影响。有数据称，全球每年新增确诊的大约 1800 万癌症患者中，有约 14%（260 万）携带 KRAS 突变。但由于机制不明，KRAS 在很长一段时间里都被行业视为 " 不可成药靶点 "。直到 2013 年，海外科学家发现了利用小分子共价结合 KRAS G12C 突变的可行性，KRAS 抑制剂的成药之路才走上正轨。而研究中提到的 G12C，也是 KRAS 基因中最常见的突变点位之一，占比约 15%。比如，一项针对国内患者的流行病学研究就显示，在非小细胞肺癌（NSCLC）这个 " 大癌种 " 中，约有 10% 存在 KRAS 突变，其中近 30% 携带 KRAS G12C 突变亚型。正因如此，G12C 也成为海内外药企开发 KRAS 抑制剂时的首选。目前，全球范围内已有 5 款 KRAS G12C 抑制剂获批，另有 20 多款产品进入临床开发阶段。但问题在于，现有获批产品的适应症均为二线治疗，市场其实还没有被打开。已上市 KRAS G12C 抑制剂示意（图源：劲方医药招股书）有药企研发人士介绍，整体而言，KRAS 靶点仍处在 " 刚上台表演、远远没到爆发 " 的阶段。" 目前来看，KRAS 单药效果是不够的，无论哪个突变，联用都是主流，我们把这称为第一代 KRAS 产品的探索方向。但哪怕是进展比较快的 G12C，联用的一线治疗也还没推上去，进入临床阶段的只有 5 家左右，选择的联用药物也各不相同，比如化疗、PD-1 等，但究竟哪个效果好，现在还没办法判断；至于第二代，比如要不要做成 PROTAC、ADC，还处在更早期的研究阶段。""KRAS 想要爆发，至少要等某个药企把销售额做到 30 亿美元以上。现在还远远不到。" 该研发人士认为。从现有销售表现来看，哪怕是相对早两年上市的海外产品，距离这个目标仍然很遥远。2023 年，安进的 Sotorasib 和百时美施贵宝的 Adagrasib 的销售额分别只有 3.5 亿美元和 1.26 亿美元；国内方面，劲方医药没有披露氟泽雷塞的销售情况，但招股书中提及了一项 2024 年和今年前 4 个月的 " 销售商品 " 收入，各有 1466.8 万元和 12.7 万元。因此，为了进一步拓展 KRAS 抑制剂的市场天花板，从研发角度，探索后续迭代产品成为各药企的下一步规划，比如开发突变占比更高的 G12D（约 29%）、G12V（约为 23%）等亚型，或同时布局 Pan-KRAS 这种能覆盖更多突变类型的开发方向。这同样也是劲方医药的选择。氟泽雷塞之外，公司的另一款核心产品是 KRAS G12D 抑制剂 GFH375，预计在今年 3 季度进入 3 期临床。今年的世界肺癌大会（WCLC）上，劲方医药披露的有关 GFH375 数据称，26 名非小细胞肺癌患者的客观缓解率（ORR）达 57.7%、疾病控制率（DCR）为 88.5%。劲方医药产品管线（图源：劲方医药招股书） 已达成多项 BD 授权，贡献大部分收入9 月以来，港股官宣上市的医疗健康类公司不多，劲方医药因此成为颇为热门的一家。上市前一日的暗盘交易后，公司的市值已经达到了 140 亿，超过了同样从事 KRAS 抑制剂研发、已在港股上市多年的加科思（85 亿）。和同期上市的一些创新药公司相比，劲方医药手中的另一筹码在于 BD 交易。目前，公司两款核心的 KRAS 抑制剂氟泽雷塞、GFH375 的权益均已被不同程度售出：其中，氟泽雷塞的国内权益在 2021 年时被卖给了信达生物，大中华区许可和中国境外的选择权付款分别为 850 万美元和 1350 万美元。随后的 2022 年和 2023 年，后者又相继支付了 500 万美元和 1000 万美元的研发里程碑付款。GFH375 被卖出的则是海外权益。2023 年，劲方医药与同样专注于 RAS 通路研发的纳斯达克上市公司 Verastem 达成合作，授予后者 GFH375 等三款产品的海外权益，总价达到了 6.25 亿美元。今年 6 月，Verastem 已经启动了 GFH375 治疗晚期实体瘤的 I/IIa 期临床。此外，2022 年时，劲方医药还与 SELLAS 生命科学集团达成合作，将旗下一款治疗白血病的 CDK9 产品 GFH009 的海外权益卖出，首付款为 1000 万美元，后续还包括 1.4 亿美元的开发和销售里程碑，以及一定特许权使用费。尽管在 " 天价交易 " 频出的这两年，劲方医药的 BD 交易金额整体不算非常大，但落实到财务层面，但这些 BD 授权还是在一定程度上成为了劲方医药的核心收入来源，并为产品研发 " 回血 "。据招股书，2023、2024 和 2025 年前 4 个月，劲方医药的收入分别为 7373 万元、1.05 亿元和 8215 万元；对应亏损 5.08 亿元、6.78 亿元和 0.66 亿元，主要由研发投入等原因导致。但公司称，得益于 " 知识产权授权收入 "，2025 年录得净亏损预计会减少。不过，过度依赖于 BD 交易带来的收入还是存在风险，因为在后续执行阶段，有关产品开发、市场价值的判断随时可能会改变。2024 年年初，劲方医药就与信达生物签订补充协议，终止了氟泽雷塞在中国境外的选择权。劲方医药还需向信达生物支付总计 2000 万美元的不可退还终止费用，以及产品未来在海外销售时的收入分成。劲方医药虽并未透露，交易终止是由于信达生物不够看好这部分海外市场，还是公司又重新找到了更好的合作伙伴，或准备独立开发，但终究还是让外界对这款核心产品的未来市场前景产生担忧。其后续发展也值得关注。