今日监管部门发布重要研究成果,许家印事件：恒大集团掌门人深陷债务危机的漩涡

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许家印，这个名字在近年来在中国商界引起了广泛的关注。他不仅是恒大集团的创始人，更是中国房地产行业的领军人物。然而，随着2020年的到来，许家印和他的恒大集团却陷入了前所未有的债务危机，成为了舆论的焦点。那么，许家印事件究竟是怎么回事呢？ ### 恒大集团的崛起 恒大集团成立于1996年，由许家印创立。起初，恒大集团主要从事房地产开发，逐渐发展成为一家多元化的大型企业集团。在许家印的领导下，恒大集团在房地产、金融、健康、旅游等多个领域取得了显著的成绩。特别是在房地产行业，恒大集团凭借其强大的实力和前瞻性的战略眼光，迅速崛起，成为中国房地产行业的领军企业。 ### 债务危机的爆发 然而，随着恒大集团规模的不断扩大，其债务问题也逐渐暴露出来。在2018年至2020年期间，恒大集团的负债总额不断攀升，一度达到了惊人的2.6万亿元。高额的债务使得恒大集团面临巨大的财务压力，甚至有可能引发系统性金融风险。 ### 事件发酵 2020年6月，恒大集团宣布开始全面调整经营策略，包括放缓投资步伐、减少拿地、优化债务结构等。这一举措虽然在一定程度上缓解了债务压力，但并未从根本上解决问题。随后，恒大集团在国内外市场遭遇了一系列的融资困难，债务危机进一步加剧。 在此背景下，许家印事件逐渐发酵。一方面，恒大集团的债务危机引发了市场对房地产行业整体风险的担忧；另一方面，许家印作为恒大集团的掌门人，其个人形象和声誉也受到了严重影响。 ### 政府介入与化解 面对恒大集团的债务危机，中国政府高度重视，积极采取措施予以化解。一方面，政府鼓励金融机构对恒大集团给予支持，帮助其渡过难关；另一方面，政府也要求恒大集团加快债务重组，降低负债率。 在政府的引导下，恒大集团与多家金融机构达成了债务重组协议。2020年9月，恒大集团与多家银行签订了总额为1500亿元的债务重组协议，为恒大集团缓解了部分债务压力。 ### 事件影响与反思 许家印事件对整个房地产行业产生了深远的影响。一方面，事件暴露了房地产行业高负债经营的潜在风险；另一方面，也促使行业加快转型升级，寻求可持续发展。 对于许家印个人而言，他需要在恒大集团债务危机中吸取教训，重新审视企业的经营策略。同时，这一事件也为其他企业家敲响了警钟，提醒他们在追求企业发展的同时，要时刻关注风险控制。 总之，许家印事件是一起典型的债务危机案例，其背后的原因值得深思。在未来的发展中，企业需要更加注重风险防范，实现可持续发展。

作者   |  谢芸子编辑   |  张帆封面来源   |  IC photo因为一场 " 炸山运动 "，备受中产追捧的户外品牌始祖鸟，被推至了舆论的风口浪尖。人们普遍质疑始祖鸟在西藏喜马拉雅山燃放的那场 " 可降解 " 烟花，会对高原地区的脆弱生态产生影响。在社交媒体平台上，已有多名户外博主对始祖鸟的这一行为进行控诉，称该事件完全背离户外品牌应传达的 " 自然无痕 " 理念。9 月 21 日凌晨，日喀则市官方微信公众号 " 云端珠峰 " 发布情况通报称，已成立调查组第一时间赶赴现场核查。随后，始祖鸟官方也发布了致歉信。信中，始祖鸟表示，对艺术表达边界的评估要更专业、对自然要更谦卑，承诺在政府监管下，配合团队复核项目生态影响，邀第三方评估并依结果补救，同时推进藏地环保计划与文化公益项目。但消费端的情绪仍快速传导到了资本市场。9 月 22 日，安踏体育跳空低开，股价跌幅曾超过 5%，总市值一度蒸发 125 亿港元。截至当日收盘，安踏体育报价 95.55 港元 / 股，股价下跌 1.29%。始祖鸟是加拿大高端户外服饰品牌。2019 年 2 月，安踏体育牵头的财团完成了对始祖鸟母公司亚玛芬体育的要约收购。安踏集团的主导下，始祖鸟成为 " 中产三件套 " 的代表。2024 年 2 月，亚玛芬重新在美股上市。安踏体育也曾提及，因为亚玛芬又做了配售之类的操作，使安踏的持股已经降到 39.49%。2024 年的财报会上，管理层也曾透露，安踏集团首次分回亚玛芬体育约 2 亿元人民币的正利润。该年度，亚玛芬净利润为 7300 万美元（约合 5.12 亿人民币），安踏体育的净利润为 119 亿元。若按 " 首次分回的 2 亿元正利润 " 计算，亚玛芬给安踏的净利润贡献也不足其自身的 2%。也就是说，亚玛芬的营收增速对安踏体育的影响不大。始祖鸟品牌在烟花事件的翻车，更多影响的是安踏体育管理及运营能力的声誉。2024 年 8 月，安踏体育的主力品牌 FILA，曾与天猫超级品牌日启动 " 自然迁徙计划 "，活动当日完全遵循 " 来去无痕 " 的环保理念。从这一层面来看，安踏体育内部有很清晰的户外品牌运营思路。这似乎也意味着，亚玛芬体育的此次营销危机，问题更多出现在亚玛芬的中国团队。始祖鸟海外版的道歉信中也称，对青藏高原烟花表演深感遗憾，此行为与品牌环保价值观及期望不符，" 正与相关艺术家和中国团队沟通，调整工作方式避免类似情况。"值得注意的是，此次事件发生在亚玛芬刚结束的人事调整下。据亚玛芬体育官网信息，今年 6 月，Jeffery Ma（马磊）被任命为大中华区总裁。公开资料显示，马磊在体育行业资历丰富，此前不仅担任过中乔体育首席执行官，还在滔搏及阿迪达斯担任过高管职务。人事变动背后，是始祖鸟相关业务的增速放缓。2025 年上半年，亚玛芬体育收入 27.09 亿美元，同比增长 23.5%。其中，大中华区收入 8.56 亿美元，同比增长 42.4%；亚太地区营收 3.11 亿美元，同比增长 46.7%。然而在该季度，始祖鸟所在的技术功能性服饰部门营收 5.09 亿美元，同比增幅 23%，但较上年同期下滑 11 个百分点。同时，该部门的同店销售增速同样显著放缓。2025 年二季度，其同店收入增速为 15%，较去年同期的 26% 下滑明显。图片截自亚玛芬财报面临增长瓶颈，始祖鸟增加了鞋履部门业务。在电话会议上，始祖鸟首席执行官 Stuart Haselden 也表示，鞋类目前是始祖鸟增长的关键品类之一，鞋类业务收入在公司营收中的占比约达 10%，并在 2024 年增长超过 60%，今年下半年将推出系列鞋履新品。在运动品牌行业中，鞋类业务的营收是衡量品牌专业运动实力的重要指标。某种程度而言，逐渐奢侈品化的始祖鸟，也的确需要重新找回专业。亚玛芬体育全球首席执行官郑捷也表示，始祖鸟可以利用的增长动力之一便是扩大鞋类产品系列。在大中华区，始祖鸟也将继续聚焦门店网络优化，而非盲目拓店。据悉，始祖鸟今年在大中华区将实现整体净关店，其中包括关闭部分历史合作门店，但品牌自营门店数量仍将稳步提升，重点布局大体量、高质量、高效率门店。面对始祖鸟的增速放缓，亚玛芬也开始重点推萨洛蒙。财报显示，截至 6 月末，萨洛蒙所在的亚玛芬户外运动部门门店数达到 256 家，同比增长 58%。而始祖鸟所在部门的门店数量为 227 家，同比增长 12%。也因为二季度业绩的整体向好，不久前，亚玛芬体育还上调了 2025 年三季度的业绩指引，预计三季度收入同比增长超 20%。此外，预计调整后的营业利润率将达到或高于之前 12%-13% 的指导范围的高点。反观与亚玛芬 " 双轮驱动 " 的安踏体育，此次 " 炸山 " 的风波，影响或将持续。关注获取更多资讯