本月相关部门发布重大动态,课堂上的“电子诱惑”：上课玩电动玩具现象解析

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在当今社会，电子产品的普及程度越来越高，尤其是电动玩具，它们以其丰富的功能和鲜艳的色彩吸引了无数小朋友的目光。然而，在课堂上，这种现象却引发了不少争议。本文将针对“上课玩电动玩具”这一现象进行深入分析。 首先，让我们来看看电动玩具在课堂上的普遍现象。随着科技的发展，电动玩具的种类和功能日益丰富，从简单的遥控车、飞机到复杂的机器人、智能手表，应有尽有。这些电动玩具在课堂上成为了一些学生的“心头好”，他们在上课时偷偷拿出玩具，沉浸在游戏中，严重影响了课堂纪律和学习效果。 那么，为什么会有学生上课玩电动玩具的现象呢？原因有以下几点： 1. 电子产品普及：随着智能手机、平板电脑等电子产品的普及，孩子们从小接触电子设备的机会越来越多，对电子玩具的喜爱程度也随之增加。 2. 课堂吸引力不足：部分教师的教学方法单一，课堂氛围枯燥，导致学生缺乏学习兴趣，从而选择在课堂上玩电动玩具来打发时间。 3. 家庭教育缺失：部分家长过于溺爱孩子，对孩子在课堂上玩电动玩具的行为视而不见，甚至纵容，导致孩子养成不良习惯。 4. 学校管理不到位：部分学校对课堂纪律管理不严格，对学生在课堂上玩电动玩具的行为缺乏有效制止和纠正。 面对这一现象，我们应该如何应对呢？ 1. 加强家庭教育：家长要关注孩子的成长，培养孩子良好的学习习惯，引导孩子正确对待电子产品，避免在课堂上玩电动玩具。 2. 提高教师教学水平：教师应不断丰富教学方法，提高课堂吸引力，激发学生的学习兴趣，让学生在课堂上全身心投入学习。 3. 严格课堂纪律：学校要加强对课堂纪律的管理，对学生在课堂上玩电动玩具的行为进行制止和纠正，营造良好的学习氛围。 4. 引导学生正确使用电子产品：学校可以开展相关教育活动，让学生了解电子产品的利弊，引导他们正确使用电子产品，避免沉迷其中。 总之，上课玩电动玩具这一现象在一定程度上反映了当前教育中存在的问题。我们要从家庭、学校、社会等多方面入手，共同努力，引导孩子们养成良好的学习习惯，让他们在课堂上专心致志，为祖国的未来贡献力量。

甲骨文正从传统软件供应商转型为 GPU 数据中心运营商，凭借与 OpenAI、Meta 和 xAI 等客户的大规模合同订单在该市场占据主导地位。据追风交易台消息，根据摩根士丹利分析师 Keith Weiss 和 Jamie Reynolds 9 月 23 日发布的报告，这一转型将重塑公司的收入结构、利润率水平和风险动态，预计到 2030 财年，AI 相关业务将贡献其总收入的 60%。这一判断基于甲骨文最新公布的惊人业绩指引。据摩根士丹利的分析，甲骨文预计其云基础设施（OCI）业务的收入从 2026 财年的约 180 亿美元扩大到 2030 财年的 1440 亿美元。根据摩根士丹利的增长框架分析，实现这些目标意味着 OCI 将占 2030 财年收入的 72%，较 2025 财年的 17% 大幅提升。尽管收入有望实现 28% 的年均复合增长率，但这种以 GPU 为核心的 AI 即服务（GPUaaS）模式，也给甲骨文带来了前所未有的资本开支压力和利润率侵蚀风险。分析师维持了对该股的 " 均配 " 评级，核心观点是，尽管增长前景极为可观，但这一预期已在很大程度上被当前股价消化。 AI 业务主导，重塑收入结构甲骨文的新增长模型，核心在于其 OCI 业务中 AI 基础设施即服务（IaaS）的爆炸式增长。根据摩根士丹利的测算，为实现 2030 财年 1440 亿美元的 OCI 总收入目标，其中 AI IaaS 业务的收入需要达到约 1210 亿美元。这意味着，AI IaaS 业务在甲骨文总收入中的占比，将从 2025 财年的约 5%（约 26 亿美元），跃升至 2030 财年的 60%。这标志着甲骨文将从一家数据库和企业应用软件巨头，转型为一家 GPU 数据中心运营商。推动这一宏伟蓝图的关键动力，是甲骨文已经锁定的超大规模合同。报告指出，这一预期得到了与 OpenAI 签订的一份价值高达 3000 亿美元的总合同价值协议的支撑。同时，甲骨文管理层预计，未来数月内的新增预订，将推动公司的剩余履约义务（RPO）总额超过 5000 亿美元，为中短期收入增长提供了极高的可见度。 高昂的资本开支与财务压力为满足 AI 客户对大规模 GPU 集群的需求，甲骨文必须进行巨额且持续的资本投资。据摩根士丹利估计，在 2026 财年至 2030 财年的五年间，甲骨文所需的总资本支出（包括融资租赁）将高达约 4050 亿美元，远超此前的预期。如此庞大的投资规模，将对公司的财务状况构成显著压力。报告预测，甲骨文的总债务和租赁义务将从 2025 财年末的约 1090 亿美元，攀升至 2028 财年的约 2520 亿美元。其杠杆率（总债务及租赁 /EBITDA）预计在 2028 财年之前将持续维持在 3 倍以上的高位。尽管甲骨文管理层预计在 10 月 16 日的分析师日上，会披露更多关于融资计划的细节，但摩根士丹利已在其盈利预测中，初步计入了增发债务和融资租赁带来的利息成本负担。 利润率承压：增长的代价向 AI IaaS 业务的转型，在带来收入猛增的同时，也导致利润率的结构性变化。与甲骨文传统的软件业务高达 90% 以上的毛利率相比，资本密集型的 GPUaaS 业务利润率要低得多。摩根士丹利在其模型中假设，甲骨文的 AI IaaS 业务在规模化后，可以实现 40% 的毛利率。即便如此，随着这部分低毛利业务在收入结构中占比的急剧提升，公司的整体营业利润率将面临侵蚀。报告预测，甲骨文的非公认会计准则（non-GAAP）营业利润率，将从 2025 财年的约 44%，下降至 2030 财年的约 38%。这意味着，投资者需要接受一种新的盈利模式：牺牲部分利润率，以换取收入的超高速增长。这种模式的成败，将高度依赖于甲骨文在扩大规模的同时，能否实现显著的运营开支效率提升。 估值已满？分析师的审慎判断综合考量高增长与高投入，摩根士丹利预测甲骨文到 2030 财年有望实现约 16.50 美元的 non-GAAP 每股收益（EPS），即 2025 至 2030 财年期间的年均复合增长率超过 20%。然而，分析师认为市场已经提前做出了反应。截至发稿，甲骨文股价已在 313 美元左右交易。摩根士丹利采用类似微软的 25 倍市盈率对甲骨文 2030 财年的 EPS 进行估值，并以 8.7% 的加权平均资本成本（WACC）折现回 2027 年，得出的目标价为 320 美元，与当前股价基本持平。报告的结论是，甲骨文由 AI 驱动的增长故事极具吸引力，但其股价已经反映了大部分乐观预期。未来的股价上行空间，将主要取决于两大变量：AI IaaS 业务的毛利率能否超越 40% 的预期，以及公司在追求收入增长时，运营杠杆的改善程度。这两个因素的任何超预期或不及预期的表现，都可能导致股价出现剧烈波动。