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近年来，随着网络游戏市场的蓬勃发展，越来越多的经典文学作品被改编成游戏，为广大玩家带来全新的娱乐体验。其中，金庸先生的武侠小说系列更是成为了众多游戏开发者的灵感源泉。在众多金庸武侠游戏作品中，由盛大游戏研发的《金庸群侠传5》无疑是一款备受瞩目的佳作。它不仅忠实还原了金庸武侠小说的世界观，更在游戏玩法上进行了创新，为玩家带来了一场别开生面的江湖之旅。 《金庸群侠传5》以金庸先生的武侠小说为背景，将原著中的经典角色、门派、武功等元素悉数融入游戏中。玩家可以在游戏中扮演一位初入江湖的侠客，从零开始，一步步成长为一代宗师。游戏中的江湖风云变幻，各路英雄豪杰纷纷登场，让玩家仿佛置身于那个充满传奇色彩的武侠世界。 在《金庸群侠传5》中，玩家可以通过自由探索的方式，体验原著中的各种场景。从繁华的武林大会，到幽静的山谷秘境，从热闹的市井街头，到荒凉的戈壁滩，游戏中的世界丰富多彩，令人流连忘返。此外，游戏还还原了原著中的许多经典战役，如“华山论剑”、“六大门派围攻光明顶”等，让玩家在游戏中感受江湖的激情与热血。 在游戏玩法上，《金庸群侠传5》也进行了诸多创新。首先，游戏采用了回合制战斗系统，玩家需要合理搭配角色、武功和策略，才能在战斗中取得胜利。其次，游戏中的角色培养系统非常丰富，玩家可以通过修炼武功、提升内功、招募帮手等方式，使自己的角色更加强大。此外，游戏还加入了丰富的剧情任务和支线任务，让玩家在游戏中不断成长，体验江湖的喜怒哀乐。 值得一提的是，《金庸群侠传5》在画面表现上同样出色。游戏采用了3D引擎打造，场景、角色、特效等细节处理得十分精致，让人仿佛置身于真实江湖。同时，游戏的音乐和音效也堪称一绝，将玩家带入那个充满武侠气息的世界。 当然，作为一款武侠游戏，《金庸群侠传5》在传承金庸武侠精神的同时，也融入了一些现代元素。例如，游戏中加入了社交系统，玩家可以与好友组队闯荡江湖，共同完成各种任务。此外，游戏还推出了丰富的活动，让玩家在游戏中不断获得奖励，提升自己的实力。 总之，《金庸群侠传5》是一款集经典武侠元素与现代游戏玩法于一体的佳作。它不仅让玩家重温了金庸武侠小说的魅力，更在游戏体验上进行了创新。在《金庸群侠传5》的世界里，玩家可以尽情体验江湖风云变幻，感受侠之大者的豪情壮志。相信这款游戏将会成为无数武侠爱好者的心头好，引领他们走进那个充满传奇色彩的武侠世界。

本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。