本月相关部门发布重要报告,蜜桃97AI：智能时代的甜蜜守护者

今日监管部门披露新政策,巴菲特转身背后：新能源赛道的港股机会在哪？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。客服中心多渠道接入，响应迅速

韶关市始兴县、重庆市巴南区 ，黔南独山县、沈阳市康平县、阳江市江城区、池州市青阳县、宜春市万载县、达州市宣汉县、陵水黎族自治县三才镇、吕梁市孝义市、重庆市璧山区、宁波市象山县、宁夏中卫市沙坡头区、济宁市金乡县、赣州市宁都县、玉树称多县、庆阳市宁县 、渭南市华阴市、遵义市凤冈县、屯昌县西昌镇、临汾市侯马市、鹤壁市鹤山区、黔东南三穗县、怀化市辰溪县、临沧市临翔区、红河金平苗族瑶族傣族自治县、榆林市米脂县、咸宁市赤壁市、红河元阳县

可视化操作指导热线,今日行业报告发布政策变化,蜜桃97AI：智能时代的甜蜜守护者，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电故障远程诊断，视频指导快速解决

榆林市靖边县、中山市横栏镇 ，普洱市景谷傣族彝族自治县、徐州市泉山区、驻马店市上蔡县、黄山市歙县、鹰潭市贵溪市、临夏永靖县、汉中市南郑区、德州市武城县、巴中市恩阳区、渭南市合阳县、昆明市五华区、大同市新荣区、泰州市高港区、驻马店市上蔡县、澄迈县永发镇 、肇庆市鼎湖区、淮南市田家庵区、儋州市那大镇、烟台市芝罘区、中山市神湾镇、万宁市和乐镇、成都市简阳市、黔南长顺县、永州市道县、玉溪市华宁县、成都市青羊区、天水市张家川回族自治县、亳州市谯城区、株洲市攸县

全球服务区域: 汕头市濠江区、乐山市犍为县 、汉中市汉台区、湖州市南浔区、广西北海市铁山港区、晋中市榆次区、漳州市龙文区、南京市栖霞区、大兴安岭地区呼玛县、茂名市茂南区、琼海市博鳌镇、昭通市水富市、扬州市江都区、宜宾市南溪区、惠州市惠城区、连云港市灌云县、安顺市西秀区 、广西南宁市青秀区、万宁市和乐镇、常州市钟楼区、延安市志丹县、曲靖市宣威市

全天候服务支持热线,本周行业协会传递行业报告,蜜桃97AI：智能时代的甜蜜守护者，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电问题反馈专线，多渠道受理投诉

全国服务区域: 沈阳市新民市、益阳市沅江市 、武汉市洪山区、陵水黎族自治县黎安镇、吕梁市兴县、甘孜道孚县、西安市高陵区、哈尔滨市依兰县、雅安市石棉县、白沙黎族自治县细水乡、天津市河东区、哈尔滨市南岗区、焦作市中站区、安康市汉阴县、滨州市滨城区、张家界市慈利县、乐山市沙湾区 、通化市辉南县、白沙黎族自治县打安镇、郑州市新密市、九江市浔阳区、德州市庆云县、陇南市武都区、成都市邛崃市、大连市甘井子区、焦作市解放区、荆州市松滋市、成都市龙泉驿区、荆州市监利市、宁波市慈溪市、荆州市石首市、眉山市仁寿县、吉安市峡江县、楚雄大姚县、黔东南天柱县、牡丹江市东宁市、新乡市新乡县、宁波市鄞州区、德州市庆云县、澄迈县永发镇、黄南河南蒙古族自治县

昨日官方渠道公开新变化:今日行业协会传达最新政策,蜜桃97AI：智能时代的甜蜜守护者

在科技飞速发展的今天，人工智能已经渗透到了我们生活的方方面面。从智能家居到智能医疗，从智能交通到智能教育，人工智能正以惊人的速度改变着我们的生活。而在这其中，蜜桃97AI作为一款新兴的人工智能产品，以其独特的魅力和卓越的性能，成为了智能时代的甜蜜守护者。 ### 蜜桃97AI的诞生 蜜桃97AI是由我国一家知名科技公司研发的一款智能语音助手。它的名字来源于蜜桃的甜美和AI技术的先进，寓意着这款产品将带给用户如同蜜桃般的甜蜜体验。自问世以来，蜜桃97AI凭借其出色的性能和贴心的服务，赢得了广大用户的喜爱。 ### 蜜桃97AI的功能特点 1. **智能语音交互**：蜜桃97AI拥有强大的语音识别和语音合成能力，能够实现与用户的自然对话。用户可以通过语音指令控制智能家居设备、查询天气、播放音乐等，极大地提高了生活便利性。 2. **个性化推荐**：蜜桃97AI能够根据用户的喜好和习惯，为其推荐合适的音乐、电影、新闻等内容，让用户享受到更加个性化的服务。 3. **智能提醒**：蜜桃97AI可以设置日程提醒、闹钟、天气提醒等功能，帮助用户合理安排时间，提高生活效率。 4. **智能翻译**：蜜桃97AI具备实时翻译功能，可以帮助用户轻松跨越语言障碍，与世界各地的人进行交流。 5. **智能学习**：蜜桃97AI可以根据用户的学习需求，提供针对性的学习资源和学习计划，助力用户提升自我。 ### 蜜桃97AI的应用场景 1. **家庭生活**：蜜桃97AI可以成为家庭的智能管家，为家庭成员提供贴心服务，如控制家电、播放音乐、提醒日程等。 2. **教育领域**：蜜桃97AI可以辅助教师进行教学，为学生提供个性化学习方案，提高学习效果。 3. **商务办公**：蜜桃97AI可以帮助企业提高工作效率，如自动回复邮件、安排会议、提供行业资讯等。 4. **旅游出行**：蜜桃97AI可以为用户提供旅游攻略、实时路况、景点介绍等服务，让旅行更加便捷。 ### 蜜桃97AI的未来展望 随着人工智能技术的不断发展，蜜桃97AI将不断完善自身功能，为用户提供更加优质的服务。未来，蜜桃97AI有望在更多领域发挥重要作用，成为人们生活中的得力助手。 总之，蜜桃97AI作为一款具有创新精神的人工智能产品，以其卓越的性能和贴心服务，成为了智能时代的甜蜜守护者。相信在不久的将来，蜜桃97AI将为我们的生活带来更多惊喜。

文 | 财华社  " 股神 " 巴菲特已清仓 2008 年买入的比亚迪（01211.HK）H 股。事实上，财华社发现伯克希尔（BRK.B.US）早在 2025 年第 1 季末已不再持有比亚迪的股份。见下图，伯克希尔通过伯克希尔能源（BHE）持有比亚迪的普通股，并按 " 公允值计量且其变动计入损益 " 记录为可交易证券，也就是说，伯克希尔能源在每个需要披露资产负债的季度末，都会按照所持有的比亚迪 H 股数量与当日比亚迪 H 股的收盘价乘积（即公允值），记录为于比亚迪的投资，而当期与前期的公允值差额则记为即期损益。换言之，比亚迪的股价波动，会影响到伯克希尔能源的账面损益。  从上图可见，伯克希尔能源所持有的比亚迪投资公允值从 2020 年下半年开始飙升，主要得益于比亚迪股价的飙升，见下图，与比亚迪 H 股的股价走势图如出一辙。  比亚迪股价从 2020 年下半年开始攀升，除了美联储大放水以应对疫情对经济的潜在影响带动了全球风险资产价格上涨外，新能源车概念股起飞是另一重要的原因。见下图，新能源车第一股特斯拉（TSLA.US），在上海超级工厂 2019 年投产的带动下，股价从 2020 年开始起飞。  2018 年下半年起在纽交所上市的蔚来（NIO.US）更成为 2020 年涨幅最大的上市公司，股价飙升幅度超 11 倍，见下图。  比亚迪从 2020 年开启的狂飙，与其说是因为它的新能源汽车业务，还不如说因为它的电池业务。作为全球领先的新能源汽车产业重要上游供应商之一，比亚迪的电池业务优势得以凸显。不过，从以上比亚迪的股价走势图可以看出，2022 年起，其股价又有了一次质的飞跃，这是因为比亚迪正式停产燃油车，全力主攻包括混动在内的新能源汽车市场，这次的股价飞跃才是因为新能源汽车业务。巴菲特也恰好赶在这个节骨眼开始减持比亚迪 H 股。巴菲特的买与卖巴菲特于 2008 年 9 月买入比亚迪 H 股，从伯克希尔之前披露的数据来看，持有的比亚迪股份有 2.25 亿股，成本为 2.32 亿美元，换算成每股成本 1.03 美元，约合 8.01 港元。伯克希尔从 2022 年 8 月 24 日开始第一次减持比亚迪，减持数量约 133 万股，减持均价为 277.10 港元，已相当于其成本价的 34.69 倍。若按伯克希尔能源最后一次有比亚迪股份出现的 2024 年末这一时间点来看，比亚迪的股价 266.60 港元已相当于伯克希尔当年买入成本的 33.28 倍。无论如何，伯克希尔都是大赚离场。那么，巴菲特的离开是否意味着比亚迪的行情要结束？我们不妨先来看看比亚迪的前景如何。新能源汽车发展前景与竞争乘联会的数据显示，在以旧换新等政策的带动下，2025 年前八个月，我国乘用车市场累计零售销量为 1,474.1 万辆，同比增长 9.5%，其中新能源乘用车市场的累计零售量为 755.6 万辆，同比增长 25.8%，新能源渗透率已达 50.1%。其中 8 月份全国乘用车市场零售销量为 199.5 万辆，同比微增 4.6%，新能源乘用车市场的单月零售量为 110.1 万辆，同比增长 7.5%，相比于前七个月的增幅，似有放缓迹象。今年前 8 个月，国内零售销量排名第一的依然是比亚迪，乘联会的数据显示其累计销量为 219.5 万辆，同比增长 5.5%，市场份额为 14.9%，增幅要低于市场整体增幅，也低于排名第二的吉利，数据显示吉利汽车的前八个月销量为 164.3 万辆，同比增长 62.1%，直逼比亚迪，市场份额为 11.1%。8 月份比亚迪的汽车销量为 31 万辆，依然蝉联单月榜单销量第一，也是榜单中唯一一家月销量超过 30 万辆的车企，市场份额为 15.4%。当前，比亚迪在新能源市场布局了比亚迪、腾势、方程豹、仰望四大品牌，但面对同行的激烈竞争，其单月的增长似有放缓迹象，8 月份的销量数据虽顶尖，但同比下降 18.3%。相比之下，单月零售销量榜单分别排名第二和第三的吉利汽车和长安汽车，单月销量增幅分别达到 57.2% 和 24.4%。吉利也在近来进行了新能源转型，成效显著，银河系列推动了其销量增长，同时海外市场的持续发力也为其赢得头彩。展望未来，新能源汽车免购置税的优惠将在明年到期，鉴于目前新能源汽车的渗透率已达 50% 以上，相关的优惠政策或也将逐步退出，而且汽车作为耐用品，并非高频消费，随着以旧换新政策带来的推动作用退潮，新能源汽车消费的高速增长或回归稳定。尽管比亚迪销量在国内排名第一，但是后来者的追逐却从不停息。除了吉利和长安，其他车企也在奋力追赶，例如零跑（09863.HK）凭借高性价比的产品和对智能化的大力投入，在中低端市场不断抢占份额，其部分车型的定价策略与产品特性，精准迎合追求性价比且对智能配置有需求的消费群体，对标的正是比亚迪部分走量车型的目标客群。小鹏（09868.HK）则推 G7 增程版，以低价、智能、更长续航挑战比亚迪同类车型。在高端市场，比亚迪虽有腾势、仰望品牌布局，但目前这两个品牌仍未能形成稳定的市场认知度。中汽数研的数据显示，今年前 8 个月，腾势的累计销量仅为 10.3 万辆，而其全年设定的目标销量为 30 万辆，当前的年度完成度只有 34.4%，仰望今年前八个月的销量仅 0.16 万辆，在前百品牌销量榜中排名 97。从技术层面来看，尽管比亚迪在电池技术、混动系统、垂直整合等方面有一定优势，但行业整体技术迭代迅速。在智能驾驶领域，特斯拉、蔚来等车企已在自动驾驶、车载 AI 等方面有不俗的进展，比亚迪的智驾系统仍被认为智能化体验不足，这成为比亚迪在市场竞争中的短板。从财务数据看港股上市车企表现2025 年上半年，比亚迪的整体毛利率为 18.01%，其中汽车及相关产品（如电池）分部的毛利率为 20.35%，应是主要的推动力。 但我们留意到，该公司第 2 季的整体毛利率只有 16.27%，按年下降 1.15 个百分点，按季下降 3.80 个百分点。相比之下，小鹏第 2 季的汽车业务毛利率为 14.3%，按年提升 7.9 个百分点，按季上升 3.8 个百分点；理想汽车（02015.HK）的第 2 季汽车业务毛利率则有 19.4%，按年上升 0.7 个百分点，按季微降 0.4 个百分点；零跑汽车（09863.HK）也于 2025 年上半年实现扭亏为盈。这些 " 新势力 " 似乎更能让投资者看到希望。2025 年 9 月 15 日，中汽协发布了《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，旨在构建 " 整车 - 零部件 " 协作共赢生态，这将对比亚迪有着深远的影响。从积极影响来看，这有助于强化比亚迪与供应商的合作关系，以帮助供应商缓解资金压力，稳定地保障原材料和零部件供应，从而确保比亚迪等车厂提升整车品质，增强市场竞争力。但是从潜在挑战的角度而言，比亚迪的账款支付周期颇长，我们根据其 2025 年 6 月末止的财务数据估算，其应付账款周转天数或达 118 天，相较上年同期缩减了 12 天，但仍处于非常高的水平，对比之下，特斯拉同期的应付账周转天数为 63 天。若按照 60 天账期的倡议，比亚迪将很可能面临短期资金周转压力，因其应付账款规模庞大。于 2025 年 6 月 30 日，比亚迪的应付账款达到 2,352.14 亿元（单位人民币，下同），占其总资产的 27.79%。缩短账期意味着短期内需要准备更多资金用以支付供应商货款。同一个时点，比亚迪持有的现金为 1,117.34 亿元，应收账款仅 433.82 亿元，并不足以应付如此庞大的应付款。2025 年上半年，其经营活动净现金流入为 318.33 亿元，若增加支付账款，经营活动净现金流入将进一步缩减，再加上对研发和智能化开发等的投入，将对其流动性构成短期压力。结语巴菲特的清仓离场，标志着对比亚迪一个投资时代的结束，但也为市场提供了一个重新审视港股新能源汽车板块的契机。作为曾被 " 股神 " 长期持有的标杆企业，比亚迪的崛起与调整，折射出整个行业从爆发式增长走向分化竞争的新阶段。在行业渗透率突破 50%、政策驱动逐步退坡的背景下，车企之间的竞争已从电动化转向智能化、成本控制与供应链效率的全方位比拼。与此同时，港股市场上的 " 新势力 " 车企正展现出越来越强的竞争力与财务韧性——理想汽车在毛利率上的稳健表现、小鹏在智能化领域的持续迭代、零跑凭借性价比战略实现扭亏为盈，都显示出多元力量的崛起。它们不仅是比亚迪的挑战者，更是推动中国新能源汽车产业走向成熟的关键力量。在这一背景下，市场亟须更全面、深入的评价体系识别真正具备长期价值的标的。" 港股 100 强 " 评选的即将启动，恰逢其时。该评选将依托财务健康、成长潜力、创新能力和市场表现等多维指标，致力于挖掘在复杂市场环境中仍保持竞争优势的企业，有望成为投资者决策的新标杆。无论巴菲特的去留如何，港股市场始终不乏新机遇。在新能源革命与智能驾驶双轮驱动的时代，谁能够持续创新、优化体验、控制成本，谁就有机会赢得下一个十年。" 港股 100 强 " 不仅是一份榜单，更是一张投资地图，指引我们在变革中寻找确定性，在浪潮中发现价值。