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随着夏日热情的升温，四年一度的世界杯盛宴即将拉开帷幕。距离这全球瞩目的足球盛事仅剩3天，球迷们早已按捺不住心中的激动，纷纷投入到这场足球狂欢的预热中来。 在这倒计时的关键时刻，各大媒体纷纷推出专题报道，回顾往届世界杯的经典瞬间，展望本届赛事的精彩看点。球迷们也纷纷在社交媒体上表达自己对心仪球队的祝福和支持，一场全民狂欢的氛围正在全球范围内蔓延。 回顾过去，世界杯一直是足球运动的最高殿堂，无数传奇球星在这里诞生，无数经典瞬间被铭记。从1930年首届世界杯在乌拉圭举行以来，这项赛事已经走过了近百年的辉煌历程。如今，世界杯已成为全球最具影响力的体育盛事之一，吸引了来自世界各地的亿万球迷的目光。 本届世界杯将于11月21日至12月18日在卡塔尔举行，这是世界杯历史上首次在中东地区举办。卡塔尔政府为了迎接这一盛事，投入巨资进行基础设施建设，力求为全球球迷呈现一场精彩纷呈的足球盛宴。 在倒计时的这3天里，让我们一起来回顾一下本届世界杯的精彩看点： 1. 首次在中东举办：卡塔尔世界杯将成为世界杯历史上首个在中东地区举办的赛事，这对于中东地区的足球发展具有里程碑意义。 2. 强大的参赛队伍：本届世界杯共有32支队伍参赛，其中包括传统强队如德国、巴西、阿根廷等，也有近年来崛起的新星如比利时、法国等。激烈的角逐将让球迷们大饱眼福。 3. 创新的比赛模式：本届世界杯采用小组赛+淘汰赛的模式，小组赛阶段，每支队伍将与其他三支队伍进行循环赛，争夺小组出线权。淘汰赛阶段，胜者晋级，败者淘汰，直至决出最后的冠军。 4. 精彩的球场：卡塔尔世界杯将在8个城市的12座球场进行，这些球场均按照国际一流标准建设，为球迷们提供舒适的观赛环境。 在这倒计时的最后3天，全球球迷都在期待着这一激动人心的时刻的到来。让我们共同期待这场足球盛宴的精彩瞬间，为心仪的球队加油助威，感受世界杯带来的激情与热血！ 最后，让我们共同倒数，为世界杯的开幕倒计时3天！🏆🌟🌍

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。