今日行业报告披露研究成果,网络空间净化，共同守护一级黄色毛片视频的零容忍

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随着互联网的快速发展，我们的生活越来越依赖于网络。然而，网络空间并非一片净土，其中不乏一些不良信息，如一级黄色毛片视频，严重危害了社会风气，污染了网络环境。为了营造一个清朗的网络空间，我们必须对一级黄色毛片视频等不良信息零容忍，共同守护网络家园。 一级黄色毛片视频是指涉及淫秽、低俗、色情等内容的视频，这类视频不仅侵犯了公民的合法权益，还可能对青少年的身心健康造成严重影响。近年来，我国政府高度重视网络环境治理，加大对网络色情等违法行为的打击力度。在此背景下，我们有必要深入探讨一级黄色毛片视频的危害，以及如何共同抵制此类不良信息。 首先，一级黄色毛片视频严重危害了社会风气。这类视频传播低俗、淫秽内容，败坏了社会道德，导致人们价值观扭曲。长此以往，必将导致社会风气恶化，不利于社会主义精神文明建设。 其次，一级黄色毛片视频对青少年身心健康造成严重影响。青少年正处于生理、心理发育的关键时期，好奇心强，辨别能力较弱。一旦接触到这类视频，很容易受到不良信息的影响，导致心理扭曲、道德沦丧，甚至走上违法犯罪的道路。 再次，一级黄色毛片视频侵犯了他人的合法权益。这类视频未经他人同意，非法获取、传播他人隐私，严重侵犯了公民的隐私权和肖像权。同时，一些不法分子利用这类视频进行敲诈勒索，给受害者带来极大伤害。 为了共同抵制一级黄色毛片视频等不良信息，我们需要从以下几个方面入手： 一是加强网络监管。政府、企业和社会各界应共同努力，加大对网络色情等违法行为的打击力度，净化网络环境。同时，完善相关法律法规，提高违法成本，让违法者付出应有的代价。 二是提高公众素质。加强网络安全教育，提高公众的网络安全意识和自我保护能力，使人们自觉抵制不良信息，共同维护网络空间清朗。 三是加强家庭教育。家长要关注孩子的成长，引导他们正确使用网络，培养良好的网络素养，避免受到不良信息的影响。 四是强化企业社会责任。网络企业要自觉承担社会责任，加强自律，建立健全内部管理制度，防止不良信息传播。 总之，一级黄色毛片视频等不良信息严重危害了社会风气和公民权益。我们要共同努力，坚决抵制这类不良信息，为构建清朗的网络空间贡献力量。让我们携手共进，共同守护我们的网络家园，让网络成为传播正能量、弘扬社会主义核心价值观的重要阵地。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。