今日官方渠道传递行业新研究成果,探寻青玉萨的独特魅力：传统美食的传承与创新

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在中国美食的海洋中，有一种传统美食以其独特的风味和深厚的文化底蕴，吸引着无数食客的味蕾。它就是青玉萨，一种源自我国古代宫廷的美食，历经岁月的洗礼，如今已成为人们餐桌上的佳肴。本文将带您探寻青玉萨的独特魅力，了解其背后的故事。 青玉萨，又称青玉糕，起源于我国唐代，是当时宫廷中的一种糕点。据传，青玉萨的制作技艺由一位名叫青玉的宫女所创，因其口感细腻、色泽如玉而得名。经过千年的传承，青玉萨的制作工艺不断完善，逐渐成为我国传统糕点的代表之一。 青玉萨的制作原料十分讲究，主要选用上等糯米、白糖、桂花、青梅等食材。糯米是青玉萨的灵魂所在，其独特的口感和营养价值使其成为制作青玉萨的首选原料。白糖则用来调和口感，桂花和青梅则增添了独特的香气。制作过程中，还要经过磨粉、蒸煮、揉捏等多个环节，每一个步骤都要求精益求精。 青玉萨的口感细腻，入口即化。其色泽如玉，晶莹剔透，令人赏心悦目。在品尝青玉萨的过程中，不仅可以感受到糯米、白糖、桂花、青梅等食材的鲜美，还能体会到制作过程中的匠心独运。 近年来，随着人们对传统美食的重视，青玉萨也迎来了新的发展机遇。许多糕点师傅在传承传统制作工艺的基础上，不断创新，将青玉萨的口味和造型推向了一个新的高度。如今，青玉萨已经不再局限于宫廷糕点的范畴，而是走进了寻常百姓家。 在创新的道路上，青玉萨的表现可圈可点。一些糕点师傅将青玉萨与其他食材相结合，如巧克力、草莓、蓝莓等，制作出各种口味的青玉萨，满足了不同消费者的需求。此外，还有的糕点师傅将青玉萨的形状设计得更加独特，如动物、植物等，使青玉萨成为一款兼具美味与观赏性的美食。 青玉萨的传承与创新，离不开一代代糕点师傅的辛勤付出。他们用匠心独运的技艺，将青玉萨的制作工艺传承下来，使其在新时代焕发出新的活力。同时，青玉萨也成为了我国传统美食文化的重要载体，让更多的人了解和喜爱我们的传统文化。 总之，青玉萨作为一种传统美食，承载着我国悠久的历史文化。在新时代，青玉萨的传承与创新，不仅丰富了人们的味蕾，也传承了我国优秀的传统美食文化。让我们共同期待青玉萨在未来的发展道路上，绽放更加耀眼的光彩。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。