本月行业报告披露重大进展,旅行者的奇妙邂逅：与丽莎一起拔萝卜的欢乐时光

近日行业报告传达新动态,为什么你定投越久，收益越平庸？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。全国统一服务专线，标准化维修流程

内蒙古鄂尔多斯市鄂托克前旗、徐州市沛县 ，九江市修水县、宜宾市南溪区、荆州市松滋市、新余市渝水区、十堰市茅箭区、儋州市中和镇、金华市浦江县、巴中市平昌县、濮阳市华龙区、果洛玛沁县、黔南荔波县、焦作市解放区、安康市紫阳县、昭通市大关县、宝鸡市千阳县 、酒泉市金塔县、广西来宾市忻城县、吉安市峡江县、厦门市翔安区、汉中市略阳县、屯昌县枫木镇、吕梁市石楼县、贵阳市观山湖区、信阳市平桥区、内蒙古呼伦贝尔市额尔古纳市、中山市三乡镇、黄山市黟县

专家在线诊断专线,本周官方更新行业研究成果,旅行者的奇妙邂逅：与丽莎一起拔萝卜的欢乐时光，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：数字化回收平台，智能优化资源利用

东莞市樟木头镇、重庆市巫山县 ，庆阳市西峰区、惠州市惠阳区、营口市站前区、内蒙古包头市石拐区、白沙黎族自治县细水乡、内蒙古通辽市科尔沁区、昆明市官渡区、乐山市峨眉山市、亳州市蒙城县、吕梁市离石区、临汾市洪洞县、滁州市天长市、清远市连南瑶族自治县、南通市如皋市、抚顺市新宾满族自治县 、惠州市惠阳区、抚顺市清原满族自治县、上饶市余干县、楚雄武定县、无锡市梁溪区、南平市浦城县、重庆市黔江区、益阳市资阳区、韶关市武江区、榆林市定边县、泉州市鲤城区、宁夏中卫市沙坡头区、长沙市雨花区、天津市武清区

全球服务区域: 阳泉市城区、内蒙古赤峰市喀喇沁旗 、益阳市安化县、临汾市浮山县、资阳市雁江区、商丘市睢县、宁德市寿宁县、临沧市沧源佤族自治县、天津市河西区、永州市道县、汕头市南澳县、内江市东兴区、内蒙古锡林郭勒盟正蓝旗、南京市建邺区、葫芦岛市兴城市、郑州市新郑市、临高县临城镇 、成都市大邑县、福州市长乐区、广西柳州市城中区、中山市大涌镇、上海市青浦区

专业维修服务电话,本月行业协会传达重要信息,旅行者的奇妙邂逅：与丽莎一起拔萝卜的欢乐时光，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：维修服务呼叫中心，智能工单自动分配

全国服务区域: 海南同德县、莆田市涵江区 、阳江市阳春市、赣州市赣县区、绵阳市三台县、遵义市正安县、福州市马尾区、咸阳市兴平市、泰安市宁阳县、绵阳市游仙区、内蒙古巴彦淖尔市乌拉特后旗、内蒙古乌兰察布市四子王旗、成都市青羊区、晋城市沁水县、丽水市缙云县、甘南临潭县、白山市浑江区 、焦作市解放区、内蒙古通辽市科尔沁区、双鸭山市四方台区、茂名市茂南区、连云港市海州区、遵义市湄潭县、重庆市城口县、佳木斯市桦南县、永州市江华瑶族自治县、广西贺州市平桂区、大庆市大同区、庆阳市庆城县、东莞市大朗镇、六安市金安区、沈阳市浑南区、长春市绿园区、枣庄市山亭区、平顶山市新华区、漯河市郾城区、伊春市铁力市、宜春市樟树市、海南贵德县、黄山市黟县、兰州市皋兰县

本周数据平台不久前行业协会透露新变化:今日相关部门发布新政策通报,旅行者的奇妙邂逅：与丽莎一起拔萝卜的欢乐时光

在一个阳光明媚的周末，我这位热爱旅行的冒险家，踏上了前往乡野的旅程。这次旅行，我希望能远离城市的喧嚣，寻找一份宁静与美好。然而，我未曾想到，这次旅行会让我与一位名叫丽莎的乡村女孩结下不解之缘，共同度过了一段难忘的时光。 那天，我漫步在乡间小路上，耳边传来一阵阵欢声笑语。好奇心驱使我沿着声音的方向走去，只见一片金黄的萝卜地，一群孩子正在那里嬉戏。他们欢快地拔着萝卜，不时传来阵阵欢呼声。我忍不住加入了他们的行列，开始了我的拔萝卜之旅。 在萝卜地里，我遇到了丽莎。她是一个活泼开朗的女孩，有着一头乌黑的长发和一双明亮的眼睛。她热情地邀请我一起拔萝卜，并教我如何挑选出最肥美的萝卜。在她的指导下，我渐渐掌握了技巧，拔起萝卜来也变得得心应手。 在拔萝卜的过程中，我们聊了很多。丽莎告诉我，这片萝卜地是她家的，她每天都会来这里帮忙。她还说，她非常喜欢这片土地，因为它带给她无尽的欢乐。我被她的真诚所打动，也感受到了乡村生活的宁静与美好。 我们一边拔萝卜，一边分享着彼此的故事。我向她讲述了我的旅行经历，她则向我介绍了家乡的风土人情。在交流中，我们发现了许多共同点，仿佛找到了久违的知己。 时光荏苒，不知不觉中，我们已经拔了满满一篮子的萝卜。这时，丽莎的妈妈走了过来，她看到我们满载而归，脸上露出了欣慰的笑容。她邀请我们到家里做客，品尝她亲手做的农家菜。 在丽莎家，我品尝到了地道的农家菜，感受到了家的温馨。丽莎的妈妈热情地为我们夹菜，还教我如何制作家乡的特色美食。在欢声笑语中，我们度过了一个美好的下午。 临别时，丽莎送给我一袋她亲手挑选的萝卜，并邀请我下次再来。我满怀感激地接受了她的礼物，心中充满了感动。 这次旅行，让我结识了丽莎，体验了乡村生活的美好。与丽莎一起拔萝卜的经历，让我明白了生活中的简单与快乐。在今后的日子里，我会带着这份美好的回忆，继续我的旅行，去寻找更多美好的邂逅。 旅行，不仅仅是为了欣赏风景，更是为了遇见美好的人和事。这次与丽莎的相遇，让我深刻体会到了这一点。我相信，在未来的日子里，我还会遇到更多像丽莎这样真诚善良的人，与他们共同度过难忘的时光。

本文来自微信公众号：人神共奋 （ID：tongyipaocha），作者：思想钢印，头图来自：AI 生成一、定投一时爽社群里收到一个关于指数 ETF 定投的问题：高：大大，第一次提问。本人上学时候开始定投了创业板 etf，有差不多六七年时间了，中间还路过一轮牛市，因为本金比较少也没卖出，就是涨买得少，跌买得多。现在涨得挺好的却不知道卖出的思路。学习了刚大公众号，个股和具体行业指数买入卖出基本知道自己操作的原因，但是这个却没有思路，也好像也没法用个股卖出那三个原因判断。所以是根据历史分位数吗还是根据我的收益率位置分批卖出？可能这个问题比较低级，但是因为占自己仓位比较重了且卖出方式对盈利影响很大，还是想问一下老师的想法，看看有没有更好的交易思路嘿哈谢谢大大。" 指数定投 " 是大部分初学理财者都会尝试的方法，尤其在被巴菲特推崇过后，但定投的作用实际上是被 " 神话 " 了，比如很多文章都会拿微笑曲线作例子：但这些文章不会告诉你，当市场走出 " 反微笑曲线 "，定投的结果是亏损加大。实际上，定投是一个典型的 " 入门级方法 "，降低投资理财的门槛，但它的缺点很快就会暴露出来，如果不能及时升级到更复杂的方法，反而让人丧失投资理财的信心，可谓 " 定投一时爽 "，年年定投就爽不起来了。这篇文章将分析定投的优点和缺陷，以及改进和升级的方法。二、定投到底解决了什么问题定投的主要作用并不是 " 提高预期收益 "，而是平滑买入成本，降低择时风险。为什么要平滑买入成本呢？买入位置的高低，决定了投资相当一部分的结果，但对于完全没有投资经验的人来说，当前位置的高与低并没有直观的感受，就算是有经验的投资者，比如说，你让我告诉你现在 A 股相当于上图的哪一个位置，我也很难给你一个可以拍胸脯的答案。事实上，当一个投资小白初次想到要投资时，通常是市场的高点。最简单的例子，如果你打听一个周围炒股的同事，什么时候开始投资股票，问 10 个同事，可能有 9 个集中在三个时间段：2014-2015 年入市，2006-2007 年入市（年纪大一点的），2020-2021 年入市，因为 A 股的股票账户绝大部分都是这三个时间点开的，而这三个时间点，都在市场的高位，所以指数的平均水平一直在涨，但股民大部分都是亏损的。对于大部分普通投资者而言，波动性是不好的，一会儿涨一会儿跌，不但徒增我们的烦恼，还吸引很多人追涨杀跌，这也是中国股民 " 七亏两平一盈 " 的原因。定投就是为了解决这个问题，定投分批买入，可以避免在市场高点一次性投入的巨大风险。只要用简单的数字方法就可以证明，定投组合的最大回撤往往小于一次性投资，这是定投的第一个优势。第二个更重要的优势是，定投可以解决投资水平不足的问题，很多投资者最大的问题是 " 追涨杀跌 "，其次的问题是在低点失去信心退出，定投强制分批买入，把择时的难题变成纪律化操作，从而提高了实际持有时间，减少了中途退出的概率。有研究发现，定投投资者的 " 止损 / 赎回率 " 明显低于一次性投资者，实际获得的长期收益更接近指数本身。所以指数基金的定投，把波动性变成对我们有利的东西——还记得我在《反脆弱性：为什么工作越稳定，人生越脆弱》介绍的 " 反脆弱性 " 吗，这就是——让我们的买入成本更接近市场价格，至少在投资的一开始，既不会亏得太多，也不会赚得太猛，保持一颗平常心。而且定投还有一些进一步改善的方法，比如开头的提问者说的 " 涨买得少，跌买得多 "，具体的方法，我以前介绍过 " 年线定投法 "，年线以下，增加定投数量，或者年线以上，减少定投数量。年线代表近一年来，你的定投成本，如果现在的指数低于年线，说明现价低于近一年你的持股成本，加大买入力度，就加大摊平成本的力度。比如正常情况下，你每月投入 1000 元，升级版的做法是，高于年线，正常投，低于年线，每月投 1500～2000。好了，定投的优点其实就是这两个，下面我要说他的缺点，最大缺点就是——投得越多，定投的作用越不明显。三、从定投到组合这一点，可以通过一个简单的数字计算来解决。假设 1：你每个月投 1000 元买入沪深 300ETF，第一年末，你共计投入 12000，买入累计平均成本为 1 元，但由于股票下跌到年末的 0.9，实际市值为 10800 元，如果第 13 个月，你继续买入 1000 元，持有成本将从 1 元下降到 0.992 元。假设 2：你每个月投 1000 元买入沪深 300ETF，第三年末，你共计投入 36000，买入累计平均成本为 1 元，但由于股票下跌到年末的 0.9，实际市值为 32400 元，如果第 37 个月，你继续买入 1000 元，持有成本将从 1 元下降到 0.997 元。如果继续假设下去，如果定了 10 年，第 121 个月，持有成本从 1 元下降到约 0.99908 元 …… 几乎没有什么变化。定投摊平成本的作用，是增量对存量的摊平，所以增量和存量之比最关键。第一年末，存量是增量的 12 倍，到了第五年末，存量就达到增量的 60 倍，增量对波动的摊平作用，前者远高于后者，越到后面，定投不定投就无所谓了。很多人在定投的开始，天天看账户，偏偏那个时间定投摊平成本的作用最明显，如果刚好遇到了最能体现定投优势的 " 微笑曲线 "，自以为找到了 " 定投不败 " 的法宝，渐渐地工作繁忙，就不看账户了，也很难意识到定投摊平成本的作用已经越来越低，实际上已经变成了一笔普通的投资。解决这个问题有两个办法，一是不断增加定投的金额，以保持敏感度，即金字塔式定投，但这个方法随着存量资金越来越多，也用不了太长时间。另一个方法就是定期把定投资金纳入存量资产管理，每个定投计划不超过 2 年。纳入存量资产管理，并不代表卖出，而是把已定投的资金交给组合账户，用资产组合的思维进行管理。那么，资产组合是怎么回事呢？大部分人都听说过 " 不要把鸡蛋放在一个篮子里 "，但很多人的分散投资其实是把鸡蛋放在多个篮子里，再把多个篮子放在同一辆车上。而如何分散投资，构建一个合理的投资组合，正是现代投资组合理论的提出者，诺贝尔经济学奖获得者马科维茨的核心贡献。首先，马科维茨把风险定义为收益的波动性，用统计学的标准差来衡量。在此基础上，他提出 " 分散化 " 的标准：当组合整体波动率低于单一资产的波动率时，即为降低风险，同时不影响总的收益预期。那么，如何降低组合的整体波动率呢？答案就是 " 不相干性 "，马科维茨用数学方法证明了这一点：如果两种资产之间负相关或低相关，分散化效果显著。所以，资产间的不相关性是投资组合风险管理的核心，这就是 " 不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里 " 的数学定义，这个 " 不降低收益的基础上降低风险 " 的理论，也被认为是经济学唯一的 " 免费的午餐 "。总结一下本文的核心结论，定投是针对增量资金的（比如每月的工资），组合是针对存量资产的（比如你长期存下来的钱），如果你刚刚参加工作没多久，定投的作用很大，但如果你已经有了很多积蓄，甚至属于高净值人群，如何构建一个好的组合，也是你应该重点关心的问题。