本周监管部门更新行业通报,宝宝扇贝真会夹，这句话背后隐藏的育儿智慧

今日监管部门披露行业动向,彻底弃“价”保命，蔚来困境反转“够味”吗？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。家电维修专属热线，24小时在线待命

武汉市汉南区、烟台市栖霞市 ，商丘市民权县、大理剑川县、宁波市江北区、湛江市坡头区、常州市溧阳市、东方市新龙镇、新乡市卫滨区、梅州市梅县区、陵水黎族自治县新村镇、芜湖市鸠江区、广西北海市海城区、乐东黎族自治县志仲镇、西安市长安区、阳江市阳春市、普洱市宁洱哈尼族彝族自治县 、西宁市大通回族土族自治县、兰州市红古区、红河泸西县、徐州市云龙区、中山市东升镇、天津市和平区、洛阳市洛龙区、北京市怀柔区、新余市分宜县、潍坊市寿光市、德州市禹城市、宁夏银川市灵武市

统一售后服务专线，全国联网服务,昨日行业协会披露最新报告,宝宝扇贝真会夹，这句话背后隐藏的育儿智慧，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：客服中心支持电话、APP多渠道服务

鸡西市滴道区、海东市民和回族土族自治县 ，延安市宜川县、沈阳市铁西区、太原市杏花岭区、亳州市涡阳县、白银市景泰县、成都市大邑县、内蒙古包头市青山区、芜湖市鸠江区、孝感市云梦县、内蒙古呼伦贝尔市扎兰屯市、重庆市江北区、昌江黎族自治县十月田镇、赣州市宁都县、扬州市仪征市、渭南市临渭区 、内蒙古鄂尔多斯市准格尔旗、衡阳市祁东县、成都市简阳市、孝感市汉川市、郴州市永兴县、广西北海市铁山港区、齐齐哈尔市克东县、本溪市本溪满族自治县、内蒙古呼伦贝尔市满洲里市、金华市婺城区、宿迁市沭阳县、广西北海市合浦县、保亭黎族苗族自治县什玲、北京市丰台区

全球服务区域: 肇庆市高要区、吉安市万安县 、广西防城港市东兴市、淄博市高青县、东莞市凤岗镇、天津市武清区、合肥市庐阳区、驻马店市驿城区、温州市瑞安市、临高县调楼镇、张家界市慈利县、开封市龙亭区、海南贵南县、六盘水市钟山区、衡阳市南岳区、黄冈市武穴市、重庆市石柱土家族自治县 、福州市仓山区、绵阳市涪城区、阳江市阳东区、广西崇左市凭祥市、三门峡市卢氏县

本周数据平台本月官方渠道披露重要进展,本周官方发布最新研究成果,宝宝扇贝真会夹，这句话背后隐藏的育儿智慧，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：全国统一回收标准，环保处理规范

全国服务区域: 锦州市古塔区、安庆市迎江区 、重庆市南岸区、内蒙古呼和浩特市玉泉区、东莞市长安镇、绍兴市柯桥区、荆州市公安县、茂名市电白区、抚州市资溪县、定安县翰林镇、白城市洮北区、洛阳市汝阳县、荆门市京山市、内蒙古阿拉善盟阿拉善右旗、安顺市平坝区、阿坝藏族羌族自治州小金县、安康市镇坪县 、忻州市保德县、文昌市东郊镇、宜昌市秭归县、宁波市慈溪市、白山市临江市、大兴安岭地区呼玛县、佛山市高明区、北京市昌平区、宣城市泾县、广州市从化区、九江市都昌县、黄石市铁山区、临汾市洪洞县、广西桂林市叠彩区、西宁市城中区、焦作市孟州市、宁夏吴忠市红寺堡区、伊春市汤旺县、内蒙古巴彦淖尔市临河区、海南贵德县、双鸭山市四方台区、襄阳市谷城县、北京市平谷区、黔东南麻江县

本周数据平台今日多方媒体透露研究成果:今日行业报告发布行业新变化,宝宝扇贝真会夹，这句话背后隐藏的育儿智慧

在育儿的过程中，家长们常常会惊喜地发现宝宝们的各种“奇思妙想”和“独特技能”。而“宝宝的扇贝真会夹”这句话，正是众多令人啼笑皆非的育儿瞬间中的一例。那么，这句话究竟是什么意思呢？它背后又隐藏着哪些育儿智慧呢？ 首先，这句话中的“宝宝的扇贝”可以理解为宝宝模仿生活中的某种动作或物品。扇贝是一种生活在海洋中的贝类，其壳体张开闭合的动作在宝宝眼中可能充满了趣味。当宝宝模仿扇贝夹的动作时，实际上是在进行一种“角色扮演”的游戏。这种游戏有助于宝宝锻炼手眼协调能力，培养他们的想象力和创造力。 其次，“真会夹”这三个字则表明宝宝在模仿扇贝夹的动作时表现得非常认真，甚至达到了“炉火纯青”的境界。这充分说明了宝宝在学习过程中所表现出的专注力和毅力。对于家长们来说，这无疑是一个值得鼓励和表扬的瞬间。 那么，这句话背后又隐藏着哪些育儿智慧呢？ 1. 尊重宝宝的模仿能力：宝宝天生具有模仿能力，他们通过模仿周围的人和事来学习新知识。家长们应该尊重宝宝的这种能力，给予他们自由发挥的空间，让他们在模仿中成长。 2. 关注宝宝的学习过程：在宝宝学习新技能的过程中，家长们应该关注他们的进步，而不是过分关注结果。正如“宝宝的扇贝真会夹”这句话所体现的，宝宝在模仿过程中所展现出的专注力和毅力，比最终学会夹的动作更为重要。 3. 培养宝宝的想象力和创造力：宝宝在模仿扇贝夹的动作时，实际上是在发挥自己的想象力。家长们可以通过鼓励宝宝进行各种模仿游戏，激发他们的创造力，为他们的未来奠定基础。 4. 亲子互动：在宝宝模仿扇贝夹的动作时，家长们可以参与到游戏中，与宝宝一起互动。这不仅有助于增进亲子关系，还能让宝宝在游戏中学会与人沟通和合作。 5. 培养宝宝的自信心：当宝宝在模仿扇贝夹的动作时，家长们应该给予他们充分的鼓励和支持。这种积极的反馈有助于培养宝宝的自信心，让他们在成长过程中更加勇敢和坚定。 总之，“宝宝的扇贝真会夹”这句话背后所蕴含的育儿智慧值得我们深思。在育儿过程中，家长们应该关注宝宝的学习过程，尊重他们的模仿能力，培养他们的想象力和创造力，以及与他们进行积极的亲子互动。这样，我们才能帮助宝宝健康、快乐地成长。

本文来自微信公众号：海豚投研，作者：海豚君，题图来自：视觉中国蔚来汽车（NIO.US）于北京时间 2025 年 9 月 2 日美股盘前，港股盘后发布了 2025 年第二季度财报。二季度业绩虽然同样不及预期，但已经在边际改善，来详细看一下：1. 卖车毛利率本季度不及预期：由于蔚来之前指引过，由于改款 5566 的焕新版上市，卖车单价能从一季度的清库存低谷中走出，再叠加 5566 搭载自研芯片 NX9031，成本端下降，卖车毛利率本季度能环比回升至 12%～13% 左右。但本季度卖车毛利率和上季度清老款库存时基本持平，在 10.3% 左右，核心问题出在了卖车单价上。2. 卖车单价环比一季度仍然在下滑：本季度卖车单价要比上季度清老款车库存时的卖车单价还要再环比下滑 1.2 万元，至 22.4 万元，低于市场预期的 24.1 万元，二季度的降价幅度比一季度清老款车库存时还高，这反映出蔚来还在降价，销量仍然是第一任务。3. 三季度的销量指引还可以：三季度销量指引 8.7 万～9.1 万，由于乐道 L90 已经开始交付，隐含的 9 月销量在 3.5 万～3.9 万，环比 7 月的 3.1 万继续增加 4000～8000 台，这样的销量指引海豚君认为还可以，尤其是乐道 L90 在 8 月已经交付了接近 1 万辆，仍然还有这个增量。4. 收入指引相对一般，主要还是卖车单价低于预期：三季度收入指引 218 亿～229 亿元，如果按照三季度其他收入 28 亿（和本季度持平来估算），卖车单价还要继续环比下滑 0.4 万元至 22 万元，也要明显低于市场预期 24.2 万元。5. 降本增效已经开始体现在三费端：销管费用环比改善了 4.4 亿元至 39.6 亿元，好于预期的 42 亿元。主要因为乐道和蔚来的渠道端合并，以及在二季度组织架构调整中已裁员约 5 000 人，裁员重灾区应该是在销服团队。而研发费用本季度同样也环比改善 1.7 亿元，至 30 亿元左右，预计下半年这块费用还要继续削减（之前蔚来指引 4Q25 研发费用会回落到 20 亿～25 亿元）。6. 减亏仍在进行中：在经营利润上，本季度经营亏损环比改善 15 亿至 49 亿元，主要因为其他业务毛利率的环比大幅提升，带动整体毛利率提升，以及三费减亏，经营亏损率也从 -53.3% 收窄到本季度的 -26%。海豚投研观点：整体来看，蔚来二季度的这份财报本身并不及预期，核心问题还是卖车单价。本季度还在降价卖车，导致其二季度卖车毛利率低于公司指引，以及三季度指引隐含的单价也明显低于市场预期，这反映出销量还是蔚来追求的第一要素。而这次财报虽然不及预期，预计会带来股价的回调，但市场的主要博弈点仍然会马上回到 ES8 这款车型上。但展望下半年，蔚来边际向上的趋势仍然不改：1. 下半年预计销量继续边际变好：目前乐道 L90 已经成功被打造成爆款，而 ES8 从目前订单量看，反响也比较好，尤其是蔚来目前的经营策略仍然以销量作为第一要素，预计 ES8 的预售价仍然会继续下调，促进订单转化。2. 净亏损收窄趋势仍然不改：由于 ES8 这款车型拥有更高的毛利率，如果能成功打造成爆款，将继续加速蔚来实现大幅减亏，蔚来财报会中也提到，乐道 L90 和 ES8 的毛利率目标在今年 4Q 都能达到 20%，整车毛利率目标 16%～17%。以下是详细解读：一、二季度还在降价卖车，卖车毛利率低于预期作为每次放榜时候最为关键的指标，我们先来看看蔚来的卖车盈利能力：蔚来之前指引过，由于改款 5566 的焕新版上市，卖车单价能从一季度的清库存低谷中走出，再叠加 5566 搭载自研芯片 NX9031，成本端下降，卖车毛利率本季度能环比回升至 12%～13% 左右。但本季度卖车毛利率基本和上季度清老款库存时持平，至 10.3%，核心问题出在卖车单价上。具体来看：1. 单车价格：二季度还在降价卖车，卖车单价再次环比下滑 1.2 万元！（1）二季度仍在降价卖车，导致卖车单价下滑。本季度蔚来卖车单价 22.4 万元，相比上季度清老款车库存时的卖车单价还要再环比下滑 1.2 万元，二季度的降价幅度甚至还要比一季度清老款车库存时还高，二季度蔚来仍然还在降价卖车！而这其实隐含的是市场对改款的 5566 需求一般（采用 NT2.0 而非 NT3.0 平台），以及乐道 L60 的竞争力下滑，但对于已经处于生死存亡期的蔚来来说，销量仍然还是放在首位。（2）低价萤火虫占比提升，也拖累了卖车单价。二季度低价小车萤火虫开始交付，在车型结构中占比环比提升了 11 个百分点，也一定程度上拖累了卖车单价。2. 单车成本：自研芯片 + 规模效应降本，单车成本降低 1.1 万元。二季度蔚来单车成本 20 万元，环比降低 1.1 万元，主要是改款 5566 用自研 "NX9031" 芯片替代英伟达 Orin-X 芯片，每辆车成本降低 1 万元，叠加二季度销量环比提升 71%，规模效应有所释放。3. 单车毛利：卖车单价还在下滑，导致二季度卖车毛利率不及预期。二季度蔚来单车毛利 2.3 万元，而卖车毛利率本季度也仅 10.3%，低于市场预期的 12.9%，主要仍然由于本季度卖车单价还在下滑。二、三季度销量指引还可以，但收入指引隐含的卖车单价还在继续下滑1. 三季度销量指引还可以，9 月仍然有 4000～8000 台的增量。在最关键的三季度指引方面，三季度销量指引 8.7 万～9.1 万，由于乐道 L90 已经开始交付，隐含的 9 月销量在 3.5 万～3.9 万，环比 7 月的 3.1 万继续增加 4000～8000 台，这样的销量指引海豚君认为还可以，尤其是乐道 L90 8 月已经交付了接近 1 万辆，仍然还有这个增量。2. 但收入指引相对一般，主要仍然出在卖车单价上。三季度收入指引 218 亿～229 亿元，如果按照三季度其他收入 28 亿（和本季度持平来估算），卖车单价还要继续环比下滑 0.4 万元至 22 万元，也明显低于市场预期的 24.2 万元。而由于蔚来在 8 月底宣布全系标配 100kwh 长续航电池包，同时保持起售价不变，以及这次乐道 L90 的低价上市，市场最担心的也是卖车毛利率和减亏问题，最关键的是公司在财报会中如何指引三季度的卖车毛利率，是否仍然坚持四季度盈亏平衡目标。再从蔚来整体情况看：三、二季度收入和毛利低于预期，但其他业务表现不错蔚来二季度整体收入 190 亿元，低于市场预期的 197 亿元，低于预期的核心原因仍然在于卖车单价的环比下滑，但其他业务表现不错，环比上行 7.7 亿至 28.7 亿，超出市场预期 6 亿，主要可能由于技术服务收入本季度确认的大幅增加（需要看财报电话会解释），以及能源服务，零部件配件的销售增加。而在毛利方面，本季度蔚来的毛利率为 10%，低于市场预期的 11%，仍然由于汽车业务毛利率表现不及预期，但其他业务本季度大幅度减亏，毛利率从上季度 -4.5% 环比提升 13 个百分点至 8.2%，海豚君认为可能由于高毛利的技术服务收入在本季度的增加。四、支出端终于看到控费迹象蔚来为塑造豪华车品牌，开支上一直非常 " 豪放 "，但在面临现金流同样吃紧的二季度，蔚来在三费开支上终于看到了明显的收缩迹象：1. 销售和行政收缩明显，本季度环比下滑了 4.4 亿元。之前由于蔚来豪华的 Nio house 布局，以及非常完善的服务体系和人员配置量，同时乐道和蔚来主品牌还是分渠道布局的状态，销管费用一直居高不下。而本季度终于看到，销管费用开始出现控费迹象，销管费用环比下滑了 4.4 亿元至 39.6 亿元，低于市场预期的 41.6 亿，而去除 SBC 和一次性裁员费用的 Non-GAAP 下销管费用，也环比下滑 5.3 亿元至 37 亿，海豚君认为主要由于：（1）原先单独铺渠道的乐道已经并入了蔚来主品牌，渠道共用导致销管费用削减；（2）蔚来裁员二季度的组织架构调整已裁员约 5 000 人，而裁员重灾区应该在销服团队。2. 研发： 研发费用环比下滑 1.7 亿元，同样也在收缩。本季度研发费用本季度同样也环比改善 1.7 亿元至 30 亿元左右，预计主要由于裁员以及前期的开发费居高不下（尤其是 NT3.0 平台的迭代），预计下半年这块费用还要继续削减（之前蔚来指引 4Q25 研发费用会回落到 20 亿～25 亿元）。在经营利润上，本季度经营亏损环比改善 15 亿至 49 亿元，主要因为其他业务毛利率的环比大幅提升带动的整体毛利率的提升，以及三费的减亏，经营亏损率也从 -53.3% 收窄到本季度 -26%。而在净利润上，本季度归母净利 -51 亿，环比减亏 17.5 亿元，但经调整后的归母净利环比减亏 22 亿至 -41 亿。