今日行业协会传达研究成果,田园风光中的五彩斑斓——草莓、丝瓜、黄瓜、向日葵与榴莲的故事

今日相关部门披露重要进展,3800亿再加码，阿里还有多少家底？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。全国联保售后电话，服务有保障

泸州市纳溪区、东营市广饶县 ，哈尔滨市通河县、徐州市丰县、大同市平城区、德州市平原县、定西市漳县、宜宾市长宁县、南阳市桐柏县、三亚市吉阳区、焦作市山阳区、海西蒙古族天峻县、佳木斯市郊区、黄山市歙县、牡丹江市阳明区、陵水黎族自治县光坡镇、湘西州永顺县 、梅州市五华县、文昌市重兴镇、深圳市福田区、福州市福清市、内蒙古乌兰察布市卓资县、海南贵南县、安阳市安阳县、阜新市新邱区、大同市广灵县、信阳市罗山县、郴州市桂阳县、昌江黎族自治县乌烈镇

本周数据平台本月官方渠道披露重要进展,今日行业报告披露重大进展,田园风光中的五彩斑斓——草莓、丝瓜、黄瓜、向日葵与榴莲的故事，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电使用教学专线，新手快速入门指导

文山西畴县、杭州市富阳区 ，宁夏固原市原州区、铁岭市昌图县、延边汪清县、德州市德城区、无锡市江阴市、临汾市大宁县、宁德市屏南县、兰州市红古区、阜新市细河区、广州市荔湾区、广西南宁市隆安县、肇庆市高要区、聊城市临清市、琼海市石壁镇、大同市平城区 、临汾市侯马市、乐山市市中区、抚州市东乡区、新乡市卫辉市、西宁市湟源县、菏泽市东明县、汉中市西乡县、宣城市郎溪县、株洲市茶陵县、洛阳市宜阳县、武汉市青山区、焦作市沁阳市、丹东市振安区、文昌市文教镇

全球服务区域: 周口市川汇区、宜宾市江安县 、中山市小榄镇、黄冈市红安县、怀化市芷江侗族自治县、杭州市余杭区、泉州市永春县、运城市芮城县、宁夏银川市兴庆区、大庆市大同区、安顺市平坝区、遵义市湄潭县、恩施州来凤县、文山麻栗坡县、广西百色市西林县、广西百色市田林县、平凉市崆峒区 、白山市浑江区、红河弥勒市、吕梁市临县、北京市昌平区、丹东市宽甸满族自治县

近日监测中心公开最新参数,昨日行业协会公开最新政策,田园风光中的五彩斑斓——草莓、丝瓜、黄瓜、向日葵与榴莲的故事，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电保养提醒服务，延长产品使用寿命

全国服务区域: 齐齐哈尔市昂昂溪区、台州市玉环市 、自贡市荣县、保山市隆阳区、昆明市富民县、昆明市寻甸回族彝族自治县、普洱市景谷傣族彝族自治县、茂名市电白区、深圳市坪山区、黔南贵定县、鹤壁市淇滨区、三门峡市灵宝市、成都市金堂县、汉中市南郑区、张掖市临泽县、运城市河津市、湖州市德清县 、海北刚察县、内蒙古兴安盟阿尔山市、乐山市金口河区、宜春市靖安县、本溪市明山区、铁岭市西丰县、宝鸡市眉县、渭南市富平县、临夏康乐县、长春市南关区、贵阳市南明区、金华市东阳市、丹东市宽甸满族自治县、温州市乐清市、临汾市蒲县、澄迈县仁兴镇、朔州市朔城区、文昌市会文镇、长春市榆树市、临汾市乡宁县、焦作市修武县、黄石市黄石港区、临汾市蒲县、澄迈县中兴镇

近日监测小组公开最新参数:本月相关部门传达最新政策,田园风光中的五彩斑斓——草莓、丝瓜、黄瓜、向日葵与榴莲的故事

在我国广袤的田野上，四季轮回，各种农作物轮番登场，为大地披上了一层五彩斑斓的衣裳。今天，就让我们走进这片生机勃勃的田园，领略草莓、丝瓜、黄瓜、向日葵与榴莲的独特魅力。 草莓，被誉为“水果皇后”，在我国有着悠久的栽培历史。它那鲜红欲滴的果实，散发着诱人的香气，让人垂涎欲滴。每当春天来临，草莓园里一片繁忙景象，农民们忙碌地采摘着成熟的草莓，为市场供应新鲜的果实。草莓不仅美味可口，还富含丰富的维生素和矿物质，是人们喜爱的健康食品。 丝瓜，又名“天丝瓜”，在我国有着广泛的种植区域。它那翠绿的藤蔓，蜿蜒曲折，宛如一幅美丽的画卷。丝瓜的果实形状各异，口感清脆，营养丰富，具有清热解毒、利尿消肿等功效。在炎炎夏日，一碗清炒丝瓜，既能解暑降温，又能补充营养，是餐桌上的佳肴。 黄瓜，又名“青瓜”，在我国有着丰富的品种。它那碧绿的外表，晶莹剔透的果肉，让人一看就心生欢喜。黄瓜不仅口感清脆，而且营养价值高，富含维生素、矿物质和膳食纤维。在炎热的夏天，凉拌黄瓜是一道不可或缺的凉菜，既能开胃，又能清热解暑。 向日葵，是我国常见的观赏植物，同时也是重要的油料作物。它那金黄色的花盘，犹如太阳般耀眼，给人以温暖和希望。向日葵籽富含蛋白质、脂肪、矿物质和维生素，具有较高的营养价值。在我国，向日葵籽被广泛用于榨油、制作糕点等，深受人们喜爱。 榴莲，被誉为“果中之王”，在我国有着独特的地位。它那浓郁的香气，让人又爱又恨。榴莲的果肉厚实，口感鲜美，富含多种营养成分，具有很高的药用价值。在我国，榴莲被誉为“热带果王”，是东南亚地区最具代表性的水果之一。 这些农作物，在我国的田野上演绎着一段段动人的故事。从播种、施肥、浇水到收获，农民们付出了辛勤的汗水，才有了这些美味可口的果实。在品尝这些美味的同时，我们也要珍惜大自然的馈赠，保护这片美丽的土地。 总之，草莓、丝瓜、黄瓜、向日葵与榴莲，它们在我国的田野上绽放着独特的光彩，为我们的生活增添了无尽的乐趣。让我们携手保护这片美丽的土地，让这些农作物继续为我们的生活带来美好。

9 月 24 日的 2025 云栖大会上，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭表示，目前阿里正积极推进 3800 亿的 AI 基础设施建设，并计划追加更大的投入。对比 2022 年这个 GenAI 的元年，到 2032 年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升 10 倍。这无疑是一个大超预期的消息，意味着在甲骨文等海外云厂商宣布加码 AI 资本开支后，国内云业务巨头也开始迅速跟进。那么，阿里巴巴当前的资金实力和未来的现金流可以支撑多大规模的资本开支？其 AI 基础设施建设在 3800 亿的基础上还可以加码多少？静态视角：阿里巴巴能拿出多少钱？分析阿里巴巴静态可动用的资金潜力，可分为三个层次（不考虑外部融资安排，仅作量级估算）：第一个层次是短期可动用资金，流动性较强。使用账面现金、短期投资、短期股权证券及其他投资、应收款项等短期资产的总和，衡量公司短期动能调动的最大资金量。第二个层次是中长期潜在资金，需变现金融类资产。在第一层的基础上，再考虑公司长期投资（如理财、债券、股权投资等）的变现，衡量公司在长周期可动用的最大潜在资金量。第三个层次是偿债后的稳健资金。在第二层的基础上，再考虑到财务稳健性，假定在偿还各类刚性债务后，公司仍可动用的最大资金量。刚性债务主要包括：短期负债（应付款项、短期借款、短期债券、应付税费）、长期负债（长期借款、长期债券、长期票据）。第一个层次对应资金约 4924 亿元：截至 2025 上半年，阿里巴巴账面现金 1831 亿元、短期投资 1917 亿、短期股权证券及其他投资 416 亿元、各类应收款项约 760 亿（采用 25Q1 数据替代），公司短期可调动资金 4924 亿元。图：阿里巴巴短期可调用资金测算资料来源：公司公告，36 氪整理第二个层次对应资金约 9714 亿元：截至 2025 上半年，阿里巴巴长期股权证券及其他投资 3653 亿元，权益法核算的投资约 1137 亿元（剔除蚂蚁），长期投资合计 4790 亿元，公司在长周期可动用的最大资金量 9714 亿元，近万亿元。图：阿里巴巴中长期潜在资金测算资料来源：公司公告，36 氪整理第三个层次对应资金约 5247 亿元：截至 2025 上半年，阿里巴巴短期负债（应付款项及其他、短期借款、短期债券、应付税费）共 2392 亿元，长期负债（长期借款、长期债券、长期票据）共 2075 亿元，合计 4467 亿元。因此在考虑到负债的偿还后，阿里巴巴能够动用的最大资金量约为 5247 亿元。图：阿里巴巴考虑偿债后的资金测算资料来源：公司公告，36 氪整理因此，从稳健态度看，阿里巴巴向 AI 基础设施能够动用的最大资金量，就是偿还长期和短期各类债务后的金额，也就是第三个层次的资金，为 5247 亿元。从资产、负债期限匹配的角度看，阿里巴巴若将资金投向 AI 基础设施等长期回报的项目，那么其债务端至少也应匹配长期限债务。若阿里巴巴进一步增加风险偏好，将长期债务筹集的资金也用于 AI 基础设施，那么能够动用的资金约为 7322 亿元。综合来看，资产负债表的静态约束下，阿里巴巴能够动用的资金量约在 5247-7322 亿元，分别是其原定 3800 亿元资本开支的 1.4-1.9 倍。未来，还能生产多少弹药？若从动态视角看，阿里巴巴未来主营业务的经营，也会为公司带来持续的现金流。那么，其经营活动能带来的现金流究竟有多少？衡量主营业务造血能力的指标主要有两个，一是公司当期营活动中实际收到的现金，也就是经营活动净现金流。一个是经调整 EBITDA（经调整息税折旧摊销前利润），即不考虑金融性收益及股权激励支出，公司当期在经营活动中创造的，应该而非实际收到的现金。拉长周期看，阿里巴巴 FY21-FY25 ( 即 2021 财年到 2025 财年 ) 的经调整 EBITDA、经营活动净现金流总额基本接近，均为 9200 多亿元。但由于经调整 EBITDA 排除了应收账款、应付账款、存货短期变动对现金流的影响，因此对阿里巴巴而言，经调整 EBITDA 是一个更稳定的观测指标。图：阿里巴巴各财年经调整 EBITDA、经营活动净现金流对比资料来源：公司公告，36 氪整理阿里巴巴的资本开支目标是三年 3800 亿，并计划在这个基础上追加更大的投入。那么，未来三年，阿里巴巴的主营业务能够创造多少资金？这里用一个简单的测算方式，即把 FY21-FY25 的平均经调整 EBITDA，作为阿里巴巴未来三年，也就是 FY26-FY28 的年平均经营净现金流数值，那么这一数据为 1850 亿元，三年合计 5550 亿元，即便将阿里巴巴此前宣布的 500 亿元闪购补贴剔除，阿里巴巴未来三个财年也可以创造 5000 亿体量的现金流。这 5000 亿体量的现金流，加上前述静态资产负债表下测算的 5247-7322 亿元的可动用资金潜力，即便不进行新增债务融资，阿里巴巴未来三年可用于 AI 基础设施的资金潜力最高可突破万亿，是原定 3800 亿元资本开支的 2.7-3.2 倍。资本开支可以增加多少 ?从资金支出安排的角度来看，阿里巴巴经营活动积累的现金流主要用在两个方向，一是用于 AI 基础设施的资本开支，二是回购、现金分红等支出。2024 和 2025 财年，阿里巴巴的回购金额均在 800-900 亿元的体量，但趋势上，从 FY25Q3 也就是 2024 年四季度开始，阿里巴巴的回购金额已经大幅下滑，这自然是为资本开支腾挪资金。按目前数据测算，阿里巴巴的年化回购规模约在 200 亿的体量。另外，从现金分红角度看，根据 Wind 数据，FY23、FY24、FY25 阿里巴巴的现金分红规模分别为 181、286、342 亿元，假定阿里巴巴未来不进行回购、分红等操作，而是将资金投向 AI 资本开支，阿里巴巴可以增加约 500 亿每年，1500 亿三年的资本开支规模。图：阿里巴巴各季度回购金额测算资料来源：公司公告，36 氪整理综合来看，在极限情况下，阿里巴巴未来三年可动用的资金规模在万亿级别，远高于其原定 3800 亿的资本支出规模。另一方面，如果阿里巴巴将未来的回购、分红均转投 AI 资本支出，每年也可以新增约 500 亿的投资规模。因此，庞大的资金体量，是阿里巴巴提出加码 AI 基础设施建设的底气。只要 AI 能够形成确定性的趋势。与海外互联网巨头对比来看，根据 Wind 数据，微软、亚马逊、谷歌等企业最新财年下，资本开支占 EBITDA 的比例最高为 89%，最低为 39%，平均为 55%。考虑到 EBITDA 未剔除掉金融性收益及股权激励支出，因此上述厂商资本开支 / 经调整 EBITDA 的平均比例一般要略低于上述测算水平。如果将阿里巴巴未来三年 3800 亿的资本开支，除以其未来三年估计的 5000 亿经调整 EBITDA 总额，这个比例约为 76%，仅次于甲骨文的支出比例。假定阿里巴巴将资本开支 / 经调整 EBITDA 的比例上调至 100%，那么其未来三年的资本开支规模还能较原定 3800 亿的规模增加约 1200 亿元，这一体量恰好与停止分红回购后增加的资本开支规模接近。图：海外巨头最新财年资本开支（现金流量表口径）、EBITDA 测算资料来源：Wind，36 氪整理综合来看，未来三年维度下，若阿里巴巴将动用经营活动积累的现金流全部用于 AI 资本开支，但不动用当前账面资金和金融资产，那么阿里巴巴的 AI 支出规模可以从 3800 亿提升至 5000 亿以上。如果未来 AI 应用进展足以让云厂商 "ALL IN"，那么阿里巴巴账面依然拥有超 5000 亿元的储备弹药。