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在这个快节奏的时代，人们的生活越来越忙碌，与家人共度的时光也变得越来越珍贵。而在这个周末，我有幸与父母四个人换着玩，度过了一个充满欢声笑语的美好时光。 清晨，阳光透过窗帘洒在客厅的地板上，我睁开惺忪的睡眼，看到父母已经起床在厨房忙碌着。我赶紧起床，帮他们准备早餐。在厨房里，我们一边忙碌，一边聊天，谈论着彼此的生活琐事，感受到了浓浓的亲情。 早餐过后，我们决定去公园散步。公园里绿树成荫，鸟语花香，空气中弥漫着泥土的芬芳。我们手牵手，漫步在公园的小径上，欣赏着沿途的美景。父母时不时地给我讲述他们年轻时的趣事，让我对他们的青春岁月有了更深的了解。 午饭后，我们来到了附近的游乐园。这里充满了欢声笑语，各种游乐设施让人眼花缭乱。我们换着玩，体验了过山车、旋转木马、碰碰车等游乐项目。在过山车上，我紧紧抓住父母的手，感受着刺激与惊险；在旋转木马上，我们欢快地唱着歌，仿佛回到了童年；在碰碰车里，我们互相追逐，尽情地嬉戏。 傍晚时分，我们来到了一家特色餐厅，品尝了美食。餐厅的装修风格古朴典雅，墙上挂着各种民间艺术品，让人仿佛置身于古老的乡村。我们围坐在一起，品尝着美味的佳肴，谈论着家庭琐事。父母为我夹菜，关心地询问我的生活，让我感受到了家的温暖。 夜幕降临，我们漫步在街头，欣赏着城市的夜景。华灯初上，霓虹灯闪烁，仿佛给这座城市披上了一层神秘的面纱。我们漫步在人群中，感受着这座城市的繁华与喧嚣。父母告诉我，他们年轻时也曾在这里奋斗过，让我对这座城市有了更深的感情。 回到家后，我们围坐在客厅，观看了一场家庭电影。这部电影讲述了一个关于亲情的故事，让我们深受感动。观影过程中，我们不时地交流着彼此的看法，分享着生活中的点点滴滴。 这个周末，和父母四个人换着玩，让我感受到了家的温暖和幸福。在这个快节奏的时代，我们常常忽略了与家人的相处，而这次的经历让我明白，家庭是我们最坚实的后盾，是我们永远的避风港。 在今后的日子里，我会更加珍惜与家人相处的时光，努力让我们的家庭充满欢声笑语。我相信，只要我们用心去经营，这个家一定会越来越美好。

本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。