本周研究机构发布新报告,《亡语者女士：揭开神秘面纱的传奇女子》

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在古老的传说中，有一位名叫亡语者女士的神秘女子，她的故事如同夜空中最璀璨的星辰，闪耀着无尽的神秘与传奇。她的一生充满了传奇色彩，而她的名字，也成为了无数人津津乐道的话题。 亡语者女士，原名李若兰，出生于一个书香门第之家。自幼聪慧过人，才情出众，被誉为“才女”。然而，在她年轻的时候，命运却给了她一个沉重的打击——她的家族遭遇了突如其来的灾难，父母双亡，家道中落。在这个黑暗的时刻，若兰没有沉沦，而是毅然决然地走上了复仇之路。 若兰凭借着过人的智慧和勇气，历经千辛万苦，终于找到了仇人的踪迹。然而，在她即将报仇之际，她却意外地发现，仇人并非罪有应得，而是一个被权势和欲望蒙蔽了双眼的可怜人。这一发现，让若兰陷入了深深的矛盾之中。 在经过一番深思熟虑后，若兰决定放弃复仇，而是用自己的智慧和勇气，去帮助那些同样身处困境的人们。她游历四方，行侠仗义，助人为乐，成为了民间传颂的“亡语者女士”。 若兰的传奇事迹，传遍了大街小巷。她不仅有着过人的才华，更有着一颗仁慈善良的心。在她的帮助下，无数人走出了困境，重拾了生活的信心。而她那独特的“亡语”，更是成为了人们破解谜团、化解危机的神奇力量。 据说，若兰的“亡语”有着神奇的效果。她能够通过触摸他人的手掌，了解对方的内心世界，从而帮助他们解决问题。这种神奇的能力，让若兰在民间享有极高的声望。而她那温柔的笑容和亲切的态度，更是让人如沐春风。 然而，在若兰传奇的一生中，最让人津津乐道的，还是她与一位名叫“剑客”的神秘男子的爱情故事。这位剑客，身怀绝技，行侠仗义，与若兰一见钟情。两人携手共度风雨，共同经历了无数的磨难，最终走到了一起。 然而，命运却再次开了一个残酷的玩笑。在一场突如其来的战斗中，剑客不幸离世。若兰悲痛欲绝，悲痛之余，她决定将自己的余生，全部投入到帮助那些需要帮助的人中去。她相信，只有这样，才能让剑客在另一个世界感受到她的爱。 岁月流转，若兰的传奇故事被后人传颂。她的名字，也成为了正义、智慧和善良的象征。而她那神秘的“亡语”，更是成为了人们破解谜团、化解危机的神奇力量。 如今，亡语者女士的故事已经成为了传说。然而，她的精神却永远留在了人们的心中。她那不屈不挠的精神、仁慈善良的品质，以及那独特的“亡语”，将永远激励着我们，去追求正义、智慧和善良，成为更好的自己。

导语Introduction理想，亟需一场及时雨。9 月 26 日，理想 i6 正式上市。这是理想年内发布的最后一款车型，由此，理想也打完了年内的所有手牌。今年，理想依然有不少收获：不仅完成了 L 系列和理想 MEGA 焕新，还推出了两款纯电 SUV 车型，加速着开辟纯电这一第二增长曲线的脚步。然而，细细品味一番，不难发现，理想收获最多的，或许是难以言说的苦涩。从年初的意气风发，喊出 70 万年销量的雄心目标；到年中增程系列销量承压、利润下滑，被迫下调销量指标，转而加码押注纯电赛道；再到理想 i8 首发遇挫，8 月销量跌破 3 万辆大关，站在理想的视角回望，2025 年前三季度的发展轨迹，显然算不上甜蜜。深究背后原因，一方面源于外部市场竞争的白热化：越来越多车企将目光聚焦增程赛道，理想固有的舒适区被不断挤压，市场份额面临严峻挑战；另一方面，理想自身的问题也难以回避：尽管理想 MEGA 已进入销量爬坡期，但 L 系列全系焕新未能激起市场水花，叠加理想 i8 首发失利的影响，多重因素交织下，理想陷入了尤为被动的发展境地。好在，适时调整之后，从近几天的市场终端反应来看，理想的最后一张牌打出了还算不错的效果，为略显低迷的前三季度注入了一丝转机。竞品围剿，增程失势从销量来看，理想今年的表现并不尽如人意。经历 1 月和 2 月的市场淡季后，理想销量在 3、4 月小幅回升，月销量重回 3 万辆。在此背景下，理想信心十足，考虑到 L 系列全系换新和两款纯电车上市，理想将年销量目标定在了 70 万辆。然而，此后的事态发展，似乎偏离了理想的预设轨道。5 月，在焕新的拉动下，理想销量重回 4 万大关。本以为这会是销量爬坡的开始，没想到竟是巅峰。6 月之后，理想销量持续下滑，8 月甚至没有迈过 3 万大关。而这一切的核心症结，则与增程系列的失势密切相关。作为首批 " 吃螃蟹 " 的车企，理理想曾凭借先发优势，成功打开增程汽车的蓝海市场，抢占用户心智，构建起坚实的品牌壁垒。但随着市场竞争的不断加剧，蓝海逐渐变为红海，任何一处市场空隙，都被竞品车型快速填满。摸着石头过河的理想，正在被摸着理想过河的竞争者上下夹击。理想面临的竞争压力，首当其冲来自问界。从问界 M5 到全新问界 M7、问界 M8 再到问界 M9，问界的产品矩阵逐渐清晰，且每一款车型都精准对标理想的核心产品：问界 M5 分食理想 L6 的市场份额，问界 M7 瞄准理想 L7、L8，问界 M8、M9 则直接对标理想 L8、L9，形成全面 " 围堵 " 之势。以 4 月上市的问界 M8 为例，其市场表现堪称 " 现象级 "：开启交付后仅 45 天，交付量便突破 2 万辆，上市四个月累计交付更是超过 8 万辆。反观理想，自 6 月起销量便持续下滑，两者的市场表现形成鲜明对比，问界的强势崛起直接分流了理想的核心用户群体。除却问界的正面硬刚，一众主打 " 半价理想 " 的车型也纷纷入局，以低价策略抢占增程低端市场。这一冲击直接影响到理想的销量支柱 L6 的表现，8 月 L6 销量已跌至 1.1 万辆，进一步加剧了理想的销量压力。值得注意的是，在销量下滑的同时，理想汽车的平均售价也出现了一定程度的降低。不过，得益于第二季度交付量的阶段性增长，以及平均销售成本的有效控制，理想汽车上半年的净利润依旧保持了增长态势，达到 17.44 亿元，车辆毛利率也小幅上升至 20.3%，在销量承压的背景下，实现了短期盈利层面的 " 缓冲 "。但从第三季度的表现来看，理想的短期压力并未缓解。此前理想在财报中预计，第三季度车辆交付量为 9 万— 9.5 万辆，同比降幅达 37.8% — 41.1%；对应季度收入预计同比减少 38.8% — 42.1%，降至 248 亿— 262 亿元。从实际交付情况来看，理想基本符合预期，但这一数据也清晰地表明，其销售端的承压状态仍在持续，并未出现明显的回暖迹象。出师不利，纯电增长曲线尚未到来外部竞争之外，更大的症结来自于内部的摇摆与纠结。本想通过纯电 SUV 系列开拓第二增长曲线，但理想纯电板块的开局却充满坎坷。作为理想纯电 SUV 系列的首发车型，i8 上市后市场反应可谓又给理想泼了一盆冷水。出消费者预期的售价、复杂混乱的版本配置，再加上交付前大段的空窗期，成为用户下订的拦路虎。理想 i8 上市后，市场反应给理想泼了一盆凉水。超出消费者预期的售价、复杂的版本配置以及交付前的大段空窗期，成了下订的拦路虎。眼看市场反馈不佳，理想紧急调整策略，不仅回归单一配置，还同步进行降价，但首发失利的影响已经造成。理想 i8 的受挫，折射出的是理想当下的艰难和纠结：增程板块承压，亟需一场纯电及时雨提升士气一起阴霾的理想，又掣肘于 L 系列的定价红线，在纯电车型的定价上畏手畏脚。一端是纯电抢占增程的担心，一端是开拓纯电增长路线的迫切，煎熬的割据中，理想落得两头空。痛定思痛后，在 i6 的上市中，理想放弃了幻想，也彻底放开了手脚。新车上市后，只发售了一个版本，价格上，直接与理想 L6 Pro 齐平，仅需 24.98 万元。如果再算上 1 万元的首销期现金减免权益，理想 i6 的售价更是来到了 23.98 万元。此外，i6 还给出了 L6 没有的，价值 3 万 5 千元的首销权益，包括的双腔空悬、冷暖箱、电吸门等。更重要的是，动力和首销权益之外，理想 i6 在其他配置上也有着不逊于 L6 的表现。空间方面，理想 i6 车长 4.95 米，轴距达到了 3 米，均优于理想 L6。而在同级竞品对比中，理想 i6 的空间表现也完全不惧小米 YU7、Model Y 等大热竞品掰掰手腕。智能体验方面，带激光雷达的 AD MAX 智驾与 L6 一致；或许是由于砍掉了理想 i7，在 i6 上，理想甚至开放了 L7 高端配置才有的后排大电视和流媒体后视镜。当然，i6 也做了部分取舍。为简化配置，理想 i6 并未如 L6 一般将四驱设为标配，而是将其设为需额外支付 2 万元的选配。不过，在极具竞争力的价格与丰富配置面前，这一选择显得无伤大雅。上市后的直播中，李昕旸透露，理想 i6 上市 5 分钟，大定破万。此后，有理想销售部门的员工称，理想 i6 的销量已经超过了当年 L9 的第一次上市的首发成绩。然而，理想 i6 的开门红背后，也潜藏着新的危机。当理想中心开始向纯电偏移时，销量支柱增程板块或许会更加失落。同处一条销售赛道，价格、配置更具优势的理想 i6，难免会分流理想 L6 的用户群体。而后者作为理想当之无愧的销量担当，一旦遭遇份额挤压，将直接牵动着增程板块的基本盘。取纯电则可能失增程，保增程又难以推进纯电转型，理想似乎迈入了顾此失彼的两难境地。如何在纯电与增程两大板块之间找到平衡，既借助 i6 的热度打开纯电市场，又稳住增程板块的销量基本盘，成为理想接下来需要解决的核心难题。而这个难题，至今仍没有任何一家车企能给出完美答案。在新能源汽车市场从增量竞争转向存量博弈的当下，理想面临的困境，或许也是整个行业在技术路线转型、产品布局调整过程中必然要经历的阵痛。对于理想而言，2025 年剩下的时间里，如何在这场取舍战中找到最优解，不仅关乎全年目标的达成，更将影响其未来在新能源赛道上的长远格局。理想已经打完了今年的最后一张牌，但牌局，还将继续。