昨日官方渠道传递重大研究成果,公翁的大龟挺进秀婷苏玥：一场别开生面的乡村奇遇

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在我国广袤的乡村，流传着许多神奇的故事。今天，就让我们走进一个名叫秀婷苏玥的美丽村庄，去探寻一段关于公翁的大龟挺进秀婷苏玥的传奇故事。 秀婷苏玥村位于我国南方的一个山区，这里山清水秀，风景如画。村子里的人们勤劳朴实，过着安居乐业的生活。然而，在这个宁静的村庄里，却隐藏着一个鲜为人知的秘密。 相传，在秀婷苏玥村附近的山洞里，住着一只神奇的乌龟。这只乌龟名叫大龟，它拥有着神奇的力量，能预知未来，还能治愈百病。村子里的人们对大龟充满了敬畏，将它视为神灵。 有一天，村里的公翁突发奇想，想要见识一下大龟的神奇力量。于是，他带着自己的孙子小强，踏上了寻找大龟的征程。他们历经千辛万苦，终于来到了传说中的山洞。 洞口阴森恐怖，一股寒气扑面而来。公翁和小强壮着胆子，小心翼翼地走进了山洞。洞内漆黑一片，只有微弱的光线从洞口透进来。他们沿着蜿蜒曲折的通道，摸索着前行。 不知走了多久，他们终于来到了一个宽敞的洞穴。洞穴中央，一只巨大的乌龟正静静地躺在那里。这只乌龟就是大龟。公翁和小强激动不已，他们小心翼翼地靠近大龟，想要一睹其风采。 突然，大龟缓缓地睁开了眼睛。它那深邃的目光仿佛能洞察人心。公翁和小强被大龟的目光所吸引，不禁愣住了。大龟缓缓地开口说话了：“你们为何而来？” 公翁诚实地回答道：“我们想见识一下您的神奇力量，希望能得到您的帮助。”大龟微微一笑，说道：“既然你们诚心诚意，那我就满足你们的要求。不过，你们必须答应我一个条件。” 公翁和小强连忙点头答应。大龟说：“你们要在我身边守护我，直到我完成使命。”公翁和小强毫不犹豫地答应了。 从此，公翁和小强便留在了山洞里，陪伴着大龟。他们见证了无数神奇的事情，也经历了许多生死考验。在守护大龟的过程中，他们逐渐明白了生活的真谛，学会了勇敢和担当。 有一天，大龟对公翁和小强说：“我的使命即将完成，你们要记住，我留下的力量将会保佑秀婷苏玥村的人们幸福安康。”说完，大龟缓缓地闭上了眼睛，化作一道光芒，消失在了山洞中。 公翁和小强悲痛欲绝，但他们知道，大龟已经完成了它的使命。他们带着大龟留下的力量，回到了秀婷苏玥村。从此，秀婷苏玥村的人们过上了幸福美满的生活。 这个故事在秀婷苏玥村代代相传，成为了村民们心中永恒的传说。而公翁的大龟挺进秀婷苏玥的故事，也成为了我国乡村文化中的一朵奇葩。 如今，当我们再次提起这个故事，不禁感叹：在这个世界上，总有一些神奇的力量，守护着我们的生活。只要我们心怀善念，勇敢地去追求，就一定能找到属于自己的幸福。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。