本月行业报告更新新变化,在床上拔萝卜又疼又叫：一场奇妙的梦境之旅

今日相关部门披露最新研究成果,“异类”潮宏基,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。全国联网维保服务，统一护理标准

揭阳市揭西县、临汾市尧都区 ，北京市西城区、淮北市濉溪县、宜春市铜鼓县、酒泉市玉门市、遵义市赤水市、北京市顺义区、泸州市古蔺县、惠州市惠阳区、哈尔滨市阿城区、淄博市高青县、阳江市阳东区、马鞍山市当涂县、商洛市镇安县、商洛市镇安县、黑河市北安市 、巴中市恩阳区、商洛市镇安县、河源市龙川县、景德镇市乐平市、天津市西青区、阳泉市城区、漳州市芗城区、万宁市后安镇、晋中市太谷区、沈阳市沈河区、铜仁市松桃苗族自治县、德州市德城区

专业维修服务电话,今日官方披露研究成果,在床上拔萝卜又疼又叫：一场奇妙的梦境之旅，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电维修应急热线，24小时待命

台州市三门县、广西贵港市平南县 ，丹东市宽甸满族自治县、毕节市纳雍县、乐山市金口河区、临汾市曲沃县、泸州市江阳区、洛阳市伊川县、宝鸡市太白县、漳州市南靖县、鹤壁市山城区、南京市栖霞区、烟台市栖霞市、汕尾市城区、内蒙古包头市青山区、郑州市中牟县、长治市潞州区 、阜新市阜新蒙古族自治县、定西市岷县、德州市宁津县、哈尔滨市依兰县、许昌市建安区、内蒙古乌兰察布市丰镇市、哈尔滨市香坊区、韶关市浈江区、九江市彭泽县、锦州市太和区、绵阳市游仙区、中山市南朗镇、齐齐哈尔市克东县、北京市昌平区

全球服务区域: 泉州市洛江区、枣庄市山亭区 、丽水市青田县、丽水市云和县、运城市平陆县、抚顺市望花区、甘南临潭县、玉溪市华宁县、深圳市光明区、湘潭市湘乡市、天津市红桥区、沈阳市大东区、宣城市郎溪县、宁夏吴忠市利通区、河源市源城区、宁夏银川市永宁县、合肥市长丰县 、烟台市芝罘区、大兴安岭地区松岭区、商洛市丹凤县、驻马店市上蔡县、黄山市黟县

近日监测部门传出异常警报,今日监管部门披露重大进展,在床上拔萝卜又疼又叫：一场奇妙的梦境之旅，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：专业家电维修客服，一对一解决问题

全国服务区域: 大连市旅顺口区、西安市鄠邑区 、红河建水县、辽源市龙山区、泰州市姜堰区、衢州市开化县、淄博市博山区、三沙市南沙区、哈尔滨市巴彦县、菏泽市牡丹区、延安市甘泉县、吉林市桦甸市、驻马店市遂平县、郴州市北湖区、常州市金坛区、长治市上党区、雅安市芦山县 、甘孜理塘县、南平市邵武市、盐城市亭湖区、大同市天镇县、长治市潞城区、湛江市廉江市、永州市宁远县、黔西南贞丰县、龙岩市上杭县、安康市镇坪县、苏州市常熟市、西宁市大通回族土族自治县、常州市金坛区、澄迈县金江镇、绵阳市盐亭县、临夏临夏县、鹰潭市余江区、果洛达日县、甘南卓尼县、西安市鄠邑区、锦州市北镇市、黄山市屯溪区、内蒙古乌海市海勃湾区、温州市平阳县

24小时维修咨询热线，智能语音导航:今日国家机构传递新政策,在床上拔萝卜又疼又叫：一场奇妙的梦境之旅

夜幕降临，月光洒在静谧的卧室里，我疲惫地躺在床上，渐渐进入了梦乡。在这个奇妙的梦境中，我经历了一场既有趣又惊险的冒险——在床上拔萝卜，又疼又叫。 梦境开始于一个宽敞明亮的房间，我正躺在床上，四周装饰着五彩斑斓的壁纸，床单柔软舒适。突然，床边的地板上冒出了一个巨大的萝卜，它长得又粗又大，仿佛一座小山。萝卜的顶部还散发出诱人的香气，让我忍不住想要去拔它。 我小心翼翼地伸出手，用力一拔，萝卜竟然应声而动，从地板上拔了出来。然而，就在我准备将萝卜拿到床上时，意外发生了。萝卜竟然变得异常沉重，我使出浑身解数，也无法将其搬上床。无奈之下，我只能将萝卜重新放回地板上。 就在这时，萝卜突然开口说话了：“小主人，你为何要将我拔出来？我是这片土地的守护者，你若将我拔走，这片土地将不再肥沃。”我愣住了，没想到萝卜竟然有如此神奇的能力。我连忙向萝卜道歉，并表示自己并无恶意。 萝卜见我诚恳，便答应不再为难我。然而，就在这时，房间里的地板突然裂开了一个大口子，一股强大的吸力将我和萝卜一同吸入地下。我惊恐地发现，自己竟然来到了一个神奇的地下世界。 在这个地下世界，我看到了各种各样的萝卜，它们形态各异，大小不一。有的萝卜像小船，有的像大象，还有的像城堡。我惊叹不已，不禁想要去探索这个奇妙的世界。 正当我沉浸在这片萝卜海洋时，突然感到一阵剧痛从脚底传来。原来，我竟然踩到了一个“毒萝卜”。这个萝卜外表光滑，颜色鲜艳，但实际上却含有剧毒。我疼得眼泪直流，忍不住大声叫喊。 我的叫声引来了地下世界的居民。他们纷纷前来询问我的情况，并告诉我如何解毒。在他们的帮助下，我终于摆脱了毒萝卜的困扰。为了表示感谢，我决定帮助这些善良的居民。 于是，我在地下世界开始了我的冒险之旅。我学会了种植萝卜，还帮助居民们解决了许多难题。在这个过程中，我不仅收获了友谊，还收获了成长。 然而，好景不长，我的梦境即将结束。我依依不舍地告别了这些可爱的萝卜朋友，回到了现实世界。醒来后，我发现自己躺在床上，身上还残留着梦境中的疼痛。 这场奇妙的梦境之旅让我深刻体会到了友谊、成长和勇敢。虽然梦境已经结束，但那些美好的回忆将永远留在我的心中。在今后的日子里，我会带着这份勇气和智慧，去面对生活中的种种挑战。正如那场梦境中的萝卜一样，只要我们勇敢地去追求，就一定能够收获属于自己的幸福和成功。

文 | 伯虎财经，作者 | 梦得港交所正迎来一波黄金珠宝品牌的上市潮。从老铺黄金股价一年内翻 20 倍、市值突破 1200 亿港元，到周六福登陆港交所、总市值超 200 亿港元，再到赤峰黄金、梦金园相继敲钟，山金国际启动 IPO，资本市场几乎被 " 黄金光芒 " 照亮。在这股热潮中，广东潮宏基实业股份有限公司（简称 " 潮宏基 "）也向港交所递交上市申请，拟冲刺 "A+H" 上市，中信证券为独家保荐人。不同的是，它并不是典型的黄金品牌，而是一个长期押注 K 金和设计的 " 异类 "。01 " 异类 " 潮宏基看几组对比数据就很直观：根据半年报显示，周大福的收入里，黄金首饰及产品的收入占比 79%，珠宝镶嵌、铂金及 K 金首饰的收入占比为 21%。这并非企业个案，也是行业的普遍性代表。据世界黄金协会数据，各类珠宝对零售额的贡献占比变化中，钻石镶嵌类从 2022 年 7 月的 16% 降至 2024 年 7 月的 9%，黄金首饰则从 59% 增加至 66%。而潮宏基则不相同。2024 年，其黄金收入占比约 45%，时尚珠宝占 45%。甚至在 2021-2022 年期间，潮宏基黄金首饰收入仅占 28%、33%，和传统的黄金品牌形成鲜明对比。正因如此，潮宏基曾经有个响亮的外号—— "K 金之王 "，这和潮宏基的起源密切相关。现任潮宏基老板廖创宾早年和父亲做黄金 " 掮客 "，在原料、加工与零售之间赚取差价。上世纪 90 年代，番禺、深圳的港资、台资黄金加工厂崛起，本土小作坊逐渐失去竞争力，廖氏父子的生意也受到冲击，利润不断下滑。廖创宾父子意识到，如果没有自己的品牌和设计，企业只能是无名代工者。1996 年，他们注册了 " 潮宏基 "，寓意 " 潮汕明珠，宏图大展，基业长青 "，从此走上品牌化道路。一方面潮宏基率先从百货商场的小柜台代销模式转向品牌专柜经营。廖氏父子在东北和江浙地区自费装修、设立品牌专柜，改变了行业的传统销售模式。另一方面注重设计。潮宏基早早意识到 " 设计 " 在珠宝行业的差异化价值。它斥资赞助珠宝设计大赛、挖掘设计师，强调 " 国风 + 现代 " 的原创设计。在大部分中国珠宝首饰品牌把黄金首饰当成绝对主力时，潮宏基从 90 年代末就开始主打 K 金和镶嵌类首饰。因为 K 金比传统足金更硬，更容易造型，可以做出更复杂和时尚的设计，潮宏基当时押注 " 年轻女性消费群体 "，推出大量轻奢、时尚的 K 金首饰。在相当长的一段时间里，潮宏基是中国市场上规模最大、产品线最全的 K 金珠宝品牌之一，甚至比周大福、老凤祥等传统黄金大牌更突出。2010 年，潮宏基在深交所上市，成为 A 股首家时尚珠宝上市公司。只是成也 K 金，败也 K 金。02 错过和调整潮宏基在 2000 年代选择将战略重心转向 K 金和设计类珠宝。虽在当时建立起品牌调性、抢占细分市场先机，但这种 " 差异化 " 路线，也导致其未能充分把握 2010 年后中国黄金消费的巨大红利。在 " 婚庆三金 "" 投资储金 "" 礼赠消费 " 等多重需求推动的黄金热潮中，周大福、老凤祥等凭借黄金产品主线与广泛渠道网络实现快速增长，而潮宏基因产品重心偏向 K 金，未能充分分享这波红利。结果就是，和同行相比，潮宏基的营收规模差距明显。2024 年，潮宏基收入不足 70 亿元，周大福已突破千亿，老凤祥稳居百亿。潮宏基在中国整体珠宝市场中市占率排名第九。渠道数量偏少，截至 2025 年 6 月底，潮宏基门店为 1542 家。作为对比，作为对比，按中国线下门店数量计，截至 2024 年 12 月 31 日，前五大品牌合计开出 2.2 万家。排在第五位的是周六福，已开出 4106 家门店（仅包括 " 周六福 " 品牌），主要是加盟店。潮宏基在黄金消费红利中缺席，规模始终无法追上行业龙头。近几年，潮宏基开始补课。一方面，产品矩阵在 " 非遗工艺 + 创意设计 +IP 联名 " 路径下构建了兼具东方美学和现代时尚的产品矩阵，其 " 臻金 · 梵华 "" 故宫文化 "" 黄财神 " 以及 IP 串珠等系列持续热销。2025 年上半年，公司时尚珠宝收入 19.9 亿元，同比增长 20%；黄金收入 18.3 亿元，同比增长 24%。另一方面是公司持续推进 " 自营转加盟 " 战略，截至 2025 年 6 月底，潮宏基珠宝门店总数达 1542 家，其中加盟店 1340 家，较年初净增 72 家，扩张势头迅猛。加盟代理渠道实现收入 22 亿元，同比增长 36%，成为收入增长的最大贡献者。不过，问题也随之而来：据半年报显示，加盟渠道毛利率仅 17%，远低于自营的 38%；整体毛利率也在逐年下滑。规模的扩张，并没有同步转化成利润的增长。与此同时，收购 FION 菲安妮带来的商誉风险仍悬而未决，2025 年第一季度潮宏基仍然有 5.09 亿元商誉悬顶，商誉减值将直接侵蚀净利润，对一家年度净利润约 5 – 6 亿元的企业而言，FION 菲安妮成了公司业绩的一颗定时炸弹。03 写在最后潮宏基的 " 特别 "，既是机会，也是挑战。其在黄金领域缺乏规模优势，无论是渠道铺设还是市占率，都远远落后于周大福、老凤祥、周六福等头部玩家；而在时尚珠宝赛道虽然毛利高，但受审美趋势和消费周期影响极大，潮宏基偏年轻化的定位又让它难以建立足够的品牌溢价和消费心智。于是，潮宏基始终徘徊在黄金与时尚之间的 " 尴尬境遇 "：黄金消费爆发时，它吃不到红利；时尚消费回暖时，它也不一定能吃到红利。赴港上市，某种程度上是它的一次 " 破局尝试 "：一方面借助资本市场的关注提升品牌势能，另一方面通过融资加速渠道扩张，努力在 " 黄金赛道 " 和 " 时尚珠宝赛道 " 之间找到新的平衡。但更深层的考量，或许在于海外市场。和周大福、周六福这些黄金强者相比，潮宏基的优势并不在国内黄金赛道，而在 K 金和设计。欧美与东南亚年轻消费群体，对设计感和轻奢珠宝接受度更高，这与潮宏基的定位高度契合。赴港上市，正是它链接国际资本与海外渠道的窗口。真正的挑战在于：潮宏基能否把 " 设计审美 " 这张牌，打造成规模化、可持续的增长引擎。如果做不到，IPO 只是新故事的开头；但如果做到，它或许能在黄金赛道之外，走出一条不同寻常的路径。参考来源：1、周大福：2025 中期报告2、思瀚产业研究院：黄金珠宝行业供给创新与需求升级带来复苏增长机遇3、投资家：时尚珠宝巨头，又要 IPO 了