本周行业协会公开重要研究成果,海棠书屋网：打造线上阅读新体验的数字图书馆

本月官方披露行业研究成果,巴菲特转身背后：新能源赛道的港股机会在哪？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。全国统一安装标准，规范操作流程

广西柳州市融安县、沈阳市铁西区 ，大兴安岭地区呼中区、广西来宾市合山市、鸡西市滴道区、重庆市江北区、营口市鲅鱼圈区、娄底市冷水江市、绵阳市北川羌族自治县、陇南市徽县、澄迈县金江镇、内蒙古赤峰市克什克腾旗、双鸭山市宝山区、黔南长顺县、文山马关县、六安市舒城县、常州市天宁区 、广安市邻水县、黄冈市黄州区、宁夏固原市彭阳县、渭南市大荔县、焦作市中站区、黑河市北安市、玉树曲麻莱县、宝鸡市凤翔区、鄂州市梁子湖区、长治市沁县、广西贵港市港北区、黔东南台江县

本周数据平台最新官方渠道传来研究成果,本周行业报告传达重要消息,海棠书屋网：打造线上阅读新体验的数字图书馆，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：专业技术救援中心，重大故障专家会诊

蚌埠市龙子湖区、绍兴市新昌县 ，潍坊市昌乐县、宜昌市西陵区、湛江市坡头区、佳木斯市东风区、赣州市于都县、绵阳市三台县、阳江市阳东区、凉山喜德县、陇南市西和县、南昌市西湖区、遵义市仁怀市、运城市万荣县、昆明市五华区、赣州市赣县区、白银市平川区 、金昌市金川区、沈阳市法库县、安阳市汤阴县、临高县新盈镇、伊春市金林区、开封市杞县、东方市江边乡、黄山市歙县、洛阳市偃师区、楚雄楚雄市、蚌埠市蚌山区、宜宾市高县、泸州市纳溪区、运城市万荣县

全球服务区域: 天水市张家川回族自治县、牡丹江市宁安市 、中山市小榄镇、上海市虹口区、台州市三门县、哈尔滨市呼兰区、长沙市天心区、运城市河津市、武威市凉州区、枣庄市山亭区、苏州市常熟市、九江市瑞昌市、四平市公主岭市、南京市秦淮区、镇江市扬中市、昌江黎族自治县七叉镇、武汉市青山区 、台州市三门县、邵阳市洞口县、湘潭市雨湖区、天津市河东区、南昌市进贤县

本周数据平台今日官方渠道公布最新动态,近日行业报告发布研究成果,海棠书屋网：打造线上阅读新体验的数字图书馆，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电保养记录查询，完整服务历史追溯

全国服务区域: 泸州市龙马潭区、天津市红桥区 、广西河池市东兰县、十堰市竹山县、延边图们市、衡阳市衡南县、宁夏石嘴山市平罗县、抚州市资溪县、泉州市石狮市、金华市金东区、重庆市彭水苗族土家族自治县、东方市三家镇、鹤岗市兴山区、曲靖市陆良县、辽阳市灯塔市、辽源市东辽县、泰安市肥城市 、宣城市旌德县、达州市万源市、商洛市镇安县、襄阳市南漳县、南充市营山县、宜宾市叙州区、西安市雁塔区、临高县多文镇、安顺市西秀区、阳泉市郊区、咸宁市嘉鱼县、白沙黎族自治县荣邦乡、万宁市后安镇、嘉峪关市文殊镇、内蒙古呼伦贝尔市根河市、双鸭山市尖山区、韶关市翁源县、漳州市平和县、泉州市南安市、广西南宁市上林县、三沙市西沙区、忻州市河曲县、汉中市略阳县、无锡市惠山区

统一维修资源中心:昨日官方渠道传递新研究成果,海棠书屋网：打造线上阅读新体验的数字图书馆

在数字化时代，阅读已经成为人们生活中不可或缺的一部分。而海棠书屋网，作为一家专注于线上阅读服务的平台，以其丰富的资源、便捷的阅读体验和人性化的服务，受到了广大读者的喜爱。今天，就让我们一起来了解一下这个充满魅力的数字图书馆——海棠书屋网。 海棠书屋网，一个以海棠花为标识的网站，寓意着书籍如同美丽的海棠，为读者带来温馨的阅读体验。该网站成立于2010年，经过多年的发展，已经成为国内知名的在线阅读平台。海棠书屋网以“让阅读更美好”为宗旨，致力于为读者提供一站式阅读服务。 首先，海棠书屋网拥有海量的图书资源。网站涵盖了各类图书，包括小说、文学、历史、科技、教育等各个领域，满足了不同读者的阅读需求。此外，海棠书屋网还与多家出版社合作，不断更新图书资源，确保读者能够第一时间阅读到最新出版的书籍。 其次，海棠书屋网提供了便捷的阅读体验。读者只需注册账号，即可在线阅读海量图书。网站支持多种阅读模式，如全屏阅读、夜间模式、字体大小调整等，让读者在阅读过程中感受到舒适和愉悦。此外，海棠书屋网还支持离线阅读功能，读者可以将喜欢的书籍下载到本地，随时随地享受阅读的乐趣。 值得一提的是，海棠书屋网在版权保护方面也做得非常出色。网站与各大出版社建立了良好的合作关系，确保了图书资源的合法性和版权的完整性。同时，海棠书屋网还积极参与版权保护工作，为我国数字阅读产业的发展贡献力量。 除了丰富的图书资源和便捷的阅读体验，海棠书屋网还提供了人性化的服务。网站设有客服中心，为读者解答各类问题。此外，海棠书屋网还定期举办线上线下活动，如读书分享会、作家见面会等，让读者在阅读的同时，还能与其他书友交流心得，拓展视野。 值得一提的是，海棠书屋网还积极履行社会责任。网站关注青少年阅读教育，开展“书香校园”等活动，鼓励青少年多读书、读好书。同时，海棠书屋网还参与公益活动，为贫困地区的孩子们捐赠图书，助力我国教育事业的发展。 总之，海棠书屋网作为一家优秀的在线阅读平台，以其丰富的图书资源、便捷的阅读体验和人性化的服务，赢得了广大读者的喜爱。在数字化阅读日益普及的今天，海棠书屋网将继续发挥自身优势，为读者打造一个更加美好的阅读世界。 未来，海棠书屋网将继续致力于以下方面的发展： 1. 持续丰富图书资源，满足读者多样化的阅读需求。 2. 优化阅读体验，提升用户满意度。 3. 加强版权保护，维护数字阅读产业的健康发展。 4. 积极参与公益活动，助力我国教育事业。 相信在不久的将来，海棠书屋网将以其卓越的品质和优质的服务，成为我国数字阅读产业的领军企业，为推动我国文化事业的发展贡献力量。

文 | 财华社  " 股神 " 巴菲特已清仓 2008 年买入的比亚迪（01211.HK）H 股。事实上，财华社发现伯克希尔（BRK.B.US）早在 2025 年第 1 季末已不再持有比亚迪的股份。见下图，伯克希尔通过伯克希尔能源（BHE）持有比亚迪的普通股，并按 " 公允值计量且其变动计入损益 " 记录为可交易证券，也就是说，伯克希尔能源在每个需要披露资产负债的季度末，都会按照所持有的比亚迪 H 股数量与当日比亚迪 H 股的收盘价乘积（即公允值），记录为于比亚迪的投资，而当期与前期的公允值差额则记为即期损益。换言之，比亚迪的股价波动，会影响到伯克希尔能源的账面损益。  从上图可见，伯克希尔能源所持有的比亚迪投资公允值从 2020 年下半年开始飙升，主要得益于比亚迪股价的飙升，见下图，与比亚迪 H 股的股价走势图如出一辙。  比亚迪股价从 2020 年下半年开始攀升，除了美联储大放水以应对疫情对经济的潜在影响带动了全球风险资产价格上涨外，新能源车概念股起飞是另一重要的原因。见下图，新能源车第一股特斯拉（TSLA.US），在上海超级工厂 2019 年投产的带动下，股价从 2020 年开始起飞。  2018 年下半年起在纽交所上市的蔚来（NIO.US）更成为 2020 年涨幅最大的上市公司，股价飙升幅度超 11 倍，见下图。  比亚迪从 2020 年开启的狂飙，与其说是因为它的新能源汽车业务，还不如说因为它的电池业务。作为全球领先的新能源汽车产业重要上游供应商之一，比亚迪的电池业务优势得以凸显。不过，从以上比亚迪的股价走势图可以看出，2022 年起，其股价又有了一次质的飞跃，这是因为比亚迪正式停产燃油车，全力主攻包括混动在内的新能源汽车市场，这次的股价飞跃才是因为新能源汽车业务。巴菲特也恰好赶在这个节骨眼开始减持比亚迪 H 股。巴菲特的买与卖巴菲特于 2008 年 9 月买入比亚迪 H 股，从伯克希尔之前披露的数据来看，持有的比亚迪股份有 2.25 亿股，成本为 2.32 亿美元，换算成每股成本 1.03 美元，约合 8.01 港元。伯克希尔从 2022 年 8 月 24 日开始第一次减持比亚迪，减持数量约 133 万股，减持均价为 277.10 港元，已相当于其成本价的 34.69 倍。若按伯克希尔能源最后一次有比亚迪股份出现的 2024 年末这一时间点来看，比亚迪的股价 266.60 港元已相当于伯克希尔当年买入成本的 33.28 倍。无论如何，伯克希尔都是大赚离场。那么，巴菲特的离开是否意味着比亚迪的行情要结束？我们不妨先来看看比亚迪的前景如何。新能源汽车发展前景与竞争乘联会的数据显示，在以旧换新等政策的带动下，2025 年前八个月，我国乘用车市场累计零售销量为 1,474.1 万辆，同比增长 9.5%，其中新能源乘用车市场的累计零售量为 755.6 万辆，同比增长 25.8%，新能源渗透率已达 50.1%。其中 8 月份全国乘用车市场零售销量为 199.5 万辆，同比微增 4.6%，新能源乘用车市场的单月零售量为 110.1 万辆，同比增长 7.5%，相比于前七个月的增幅，似有放缓迹象。今年前 8 个月，国内零售销量排名第一的依然是比亚迪，乘联会的数据显示其累计销量为 219.5 万辆，同比增长 5.5%，市场份额为 14.9%，增幅要低于市场整体增幅，也低于排名第二的吉利，数据显示吉利汽车的前八个月销量为 164.3 万辆，同比增长 62.1%，直逼比亚迪，市场份额为 11.1%。8 月份比亚迪的汽车销量为 31 万辆，依然蝉联单月榜单销量第一，也是榜单中唯一一家月销量超过 30 万辆的车企，市场份额为 15.4%。当前，比亚迪在新能源市场布局了比亚迪、腾势、方程豹、仰望四大品牌，但面对同行的激烈竞争，其单月的增长似有放缓迹象，8 月份的销量数据虽顶尖，但同比下降 18.3%。相比之下，单月零售销量榜单分别排名第二和第三的吉利汽车和长安汽车，单月销量增幅分别达到 57.2% 和 24.4%。吉利也在近来进行了新能源转型，成效显著，银河系列推动了其销量增长，同时海外市场的持续发力也为其赢得头彩。展望未来，新能源汽车免购置税的优惠将在明年到期，鉴于目前新能源汽车的渗透率已达 50% 以上，相关的优惠政策或也将逐步退出，而且汽车作为耐用品，并非高频消费，随着以旧换新政策带来的推动作用退潮，新能源汽车消费的高速增长或回归稳定。尽管比亚迪销量在国内排名第一，但是后来者的追逐却从不停息。除了吉利和长安，其他车企也在奋力追赶，例如零跑（09863.HK）凭借高性价比的产品和对智能化的大力投入，在中低端市场不断抢占份额，其部分车型的定价策略与产品特性，精准迎合追求性价比且对智能配置有需求的消费群体，对标的正是比亚迪部分走量车型的目标客群。小鹏（09868.HK）则推 G7 增程版，以低价、智能、更长续航挑战比亚迪同类车型。在高端市场，比亚迪虽有腾势、仰望品牌布局，但目前这两个品牌仍未能形成稳定的市场认知度。中汽数研的数据显示，今年前 8 个月，腾势的累计销量仅为 10.3 万辆，而其全年设定的目标销量为 30 万辆，当前的年度完成度只有 34.4%，仰望今年前八个月的销量仅 0.16 万辆，在前百品牌销量榜中排名 97。从技术层面来看，尽管比亚迪在电池技术、混动系统、垂直整合等方面有一定优势，但行业整体技术迭代迅速。在智能驾驶领域，特斯拉、蔚来等车企已在自动驾驶、车载 AI 等方面有不俗的进展，比亚迪的智驾系统仍被认为智能化体验不足，这成为比亚迪在市场竞争中的短板。从财务数据看港股上市车企表现2025 年上半年，比亚迪的整体毛利率为 18.01%，其中汽车及相关产品（如电池）分部的毛利率为 20.35%，应是主要的推动力。 但我们留意到，该公司第 2 季的整体毛利率只有 16.27%，按年下降 1.15 个百分点，按季下降 3.80 个百分点。相比之下，小鹏第 2 季的汽车业务毛利率为 14.3%，按年提升 7.9 个百分点，按季上升 3.8 个百分点；理想汽车（02015.HK）的第 2 季汽车业务毛利率则有 19.4%，按年上升 0.7 个百分点，按季微降 0.4 个百分点；零跑汽车（09863.HK）也于 2025 年上半年实现扭亏为盈。这些 " 新势力 " 似乎更能让投资者看到希望。2025 年 9 月 15 日，中汽协发布了《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，旨在构建 " 整车 - 零部件 " 协作共赢生态，这将对比亚迪有着深远的影响。从积极影响来看，这有助于强化比亚迪与供应商的合作关系，以帮助供应商缓解资金压力，稳定地保障原材料和零部件供应，从而确保比亚迪等车厂提升整车品质，增强市场竞争力。但是从潜在挑战的角度而言，比亚迪的账款支付周期颇长，我们根据其 2025 年 6 月末止的财务数据估算，其应付账款周转天数或达 118 天，相较上年同期缩减了 12 天，但仍处于非常高的水平，对比之下，特斯拉同期的应付账周转天数为 63 天。若按照 60 天账期的倡议，比亚迪将很可能面临短期资金周转压力，因其应付账款规模庞大。于 2025 年 6 月 30 日，比亚迪的应付账款达到 2,352.14 亿元（单位人民币，下同），占其总资产的 27.79%。缩短账期意味着短期内需要准备更多资金用以支付供应商货款。同一个时点，比亚迪持有的现金为 1,117.34 亿元，应收账款仅 433.82 亿元，并不足以应付如此庞大的应付款。2025 年上半年，其经营活动净现金流入为 318.33 亿元，若增加支付账款，经营活动净现金流入将进一步缩减，再加上对研发和智能化开发等的投入，将对其流动性构成短期压力。结语巴菲特的清仓离场，标志着对比亚迪一个投资时代的结束，但也为市场提供了一个重新审视港股新能源汽车板块的契机。作为曾被 " 股神 " 长期持有的标杆企业，比亚迪的崛起与调整，折射出整个行业从爆发式增长走向分化竞争的新阶段。在行业渗透率突破 50%、政策驱动逐步退坡的背景下，车企之间的竞争已从电动化转向智能化、成本控制与供应链效率的全方位比拼。与此同时，港股市场上的 " 新势力 " 车企正展现出越来越强的竞争力与财务韧性——理想汽车在毛利率上的稳健表现、小鹏在智能化领域的持续迭代、零跑凭借性价比战略实现扭亏为盈，都显示出多元力量的崛起。它们不仅是比亚迪的挑战者，更是推动中国新能源汽车产业走向成熟的关键力量。在这一背景下，市场亟须更全面、深入的评价体系识别真正具备长期价值的标的。" 港股 100 强 " 评选的即将启动，恰逢其时。该评选将依托财务健康、成长潜力、创新能力和市场表现等多维指标，致力于挖掘在复杂市场环境中仍保持竞争优势的企业，有望成为投资者决策的新标杆。无论巴菲特的去留如何，港股市场始终不乏新机遇。在新能源革命与智能驾驶双轮驱动的时代，谁能够持续创新、优化体验、控制成本，谁就有机会赢得下一个十年。" 港股 100 强 " 不仅是一份榜单，更是一张投资地图，指引我们在变革中寻找确定性，在浪潮中发现价值。