本月行业协会传达最新消息,雷电将军的特别“喂食”：乳液与八重神子的甜蜜邂逅

本月相关部门发布重要报告,巴菲特转身背后：新能源赛道的港股机会在哪？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。全国标准化服务热线，维修质量有保证

广西南宁市良庆区、延安市吴起县 ，宁波市象山县、恩施州恩施市、广西梧州市岑溪市、绵阳市涪城区、南通市启东市、惠州市惠城区、重庆市南岸区、安阳市林州市、黑河市爱辉区、长治市潞城区、枣庄市市中区、泸州市泸县、九江市永修县、西双版纳勐海县、安阳市龙安区 、南京市秦淮区、内蒙古包头市固阳县、汕头市澄海区、日照市岚山区、东营市广饶县、漳州市龙文区、韶关市乐昌市、岳阳市岳阳楼区、西双版纳勐腊县、汕尾市海丰县、迪庆香格里拉市、茂名市茂南区

可视化故障排除专线,今日研究机构公开行业新动态,雷电将军的特别“喂食”：乳液与八重神子的甜蜜邂逅，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：智能投诉管理系统，自动分类处理

天水市甘谷县、苏州市相城区 ，莆田市涵江区、临汾市大宁县、烟台市招远市、内蒙古巴彦淖尔市乌拉特前旗、重庆市开州区、北京市平谷区、楚雄双柏县、日照市岚山区、郴州市汝城县、庆阳市宁县、大理鹤庆县、南通市如东县、台州市黄岩区、襄阳市襄城区、葫芦岛市兴城市 、白山市抚松县、烟台市莱阳市、宁夏中卫市中宁县、金昌市金川区、长沙市宁乡市、临沂市兰陵县、焦作市山阳区、伊春市丰林县、东莞市桥头镇、镇江市丹徒区、澄迈县老城镇、周口市商水县、内蒙古乌海市海勃湾区、重庆市云阳县

全球服务区域: 果洛久治县、邵阳市邵阳县 、重庆市潼南区、辽源市龙山区、大理宾川县、漯河市召陵区、肇庆市广宁县、南京市浦口区、临汾市古县、韶关市乐昌市、吕梁市方山县、芜湖市镜湖区、内蒙古乌兰察布市集宁区、安庆市望江县、咸阳市长武县、朔州市平鲁区、大同市新荣区 、三门峡市渑池县、澄迈县瑞溪镇、长治市襄垣县、商洛市商南县、重庆市铜梁区

本周数据平台本月监管部门通报最新动态,本周行业报告更新最新政策,雷电将军的特别“喂食”：乳液与八重神子的甜蜜邂逅，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电故障远程诊断，视频指导快速解决

全国服务区域: 安庆市太湖县、苏州市昆山市 、内蒙古呼伦贝尔市阿荣旗、延安市志丹县、通化市通化县、成都市龙泉驿区、广西河池市东兰县、漳州市云霄县、荆门市东宝区、厦门市翔安区、广元市利州区、朝阳市凌源市、兰州市红古区、嘉峪关市文殊镇、陵水黎族自治县椰林镇、乐东黎族自治县抱由镇、广西北海市铁山港区 、上饶市铅山县、中山市阜沙镇、南通市如皋市、商丘市民权县、中山市南区街道、郑州市登封市、广西桂林市叠彩区、南昌市青山湖区、榆林市神木市、泸州市纳溪区、景德镇市浮梁县、新乡市辉县市、枣庄市山亭区、双鸭山市宝清县、南平市延平区、直辖县潜江市、广西来宾市忻城县、鹤岗市向阳区、甘南夏河县、广西崇左市龙州县、内蒙古呼伦贝尔市阿荣旗、黄冈市黄州区、聊城市东昌府区、梅州市丰顺县

本周数据平台今日官方渠道披露重磅消息:今日相关部门发布新动向,雷电将军的特别“喂食”：乳液与八重神子的甜蜜邂逅

在神秘的稻妻大陆，八重神子与雷电将军这对搭档，不仅以他们的英勇与智慧守护着这片土地，还演绎着一段段温馨的日常。近日，一段关于雷电将军把乳液喂给八重神子吃的视频在网络上引发了热议，让无数粉丝感受到了这对CP的甜蜜与温馨。 八重神子，作为稻妻的公主，不仅拥有着高贵的气质，更有着一颗善良的心。而雷电将军，作为稻妻的守护者，他的刚毅与果断，让人敬佩。在他们的日常互动中，总会有许多温馨的瞬间，让人不禁感叹：“这对CP简直太甜了！” 那天，阳光明媚，稻妻的风景如画。八重神子正在花园中赏花，雷电将军则在一旁守护着她。突然，雷电将军发现八重神子皱起了眉头，似乎有些不适。他立刻关切地询问：“神子，你怎么了？是不是哪里不舒服？” 八重神子轻轻摇了摇头，说：“没事，可能是花粉过敏吧。”雷电将军听后，立刻想到了一个办法。他从自己的口袋里掏出一瓶乳液，递给八重神子：“神子，你试试这个，我听说它对过敏有很好的效果。” 八重神子接过乳液，看着雷电将军认真的眼神，心中涌起一股暖流。她轻轻点了点头，示意自己会试试。雷电将军小心翼翼地打开乳液，然后轻轻地涂抹在八重神子的脸上。那一刻，两人的目光交汇，仿佛时间在这一刻静止。 涂抹完乳液后，八重神子的脸色逐渐好转，她感激地看着雷电将军：“谢谢你，将军。”雷电将军微笑着摇了摇头：“不用谢，神子。照顾你是我应该做的。” 这一幕被路过的游客拍下，并上传到了网络上。视频中，雷电将军把乳液喂给八重神子吃的画面，让人感受到了他们之间深厚的感情。网友们纷纷表示：“这对CP简直太甜了！”、“雷电将军好贴心啊！”、“八重神子好幸福！” 其实，在稻妻大陆，像这样的温馨瞬间还有很多。八重神子与雷电将军不仅在战斗中并肩作战，更在生活中互相关心、照顾。他们之间的感情，早已超越了战友，成为了彼此生命中不可或缺的一部分。 这段关于雷电将军把乳液喂给八重神子吃的视频，让我们看到了他们之间深厚的感情。在这个充满战火的世界里，他们用温暖与关爱，守护着彼此，也守护着这片土地。正如网友们所说：“这对CP简直太甜了！”愿他们在未来的日子里，继续携手前行，守护着稻妻大陆的和平与安宁。

文 | 财华社  " 股神 " 巴菲特已清仓 2008 年买入的比亚迪（01211.HK）H 股。事实上，财华社发现伯克希尔（BRK.B.US）早在 2025 年第 1 季末已不再持有比亚迪的股份。见下图，伯克希尔通过伯克希尔能源（BHE）持有比亚迪的普通股，并按 " 公允值计量且其变动计入损益 " 记录为可交易证券，也就是说，伯克希尔能源在每个需要披露资产负债的季度末，都会按照所持有的比亚迪 H 股数量与当日比亚迪 H 股的收盘价乘积（即公允值），记录为于比亚迪的投资，而当期与前期的公允值差额则记为即期损益。换言之，比亚迪的股价波动，会影响到伯克希尔能源的账面损益。  从上图可见，伯克希尔能源所持有的比亚迪投资公允值从 2020 年下半年开始飙升，主要得益于比亚迪股价的飙升，见下图，与比亚迪 H 股的股价走势图如出一辙。  比亚迪股价从 2020 年下半年开始攀升，除了美联储大放水以应对疫情对经济的潜在影响带动了全球风险资产价格上涨外，新能源车概念股起飞是另一重要的原因。见下图，新能源车第一股特斯拉（TSLA.US），在上海超级工厂 2019 年投产的带动下，股价从 2020 年开始起飞。  2018 年下半年起在纽交所上市的蔚来（NIO.US）更成为 2020 年涨幅最大的上市公司，股价飙升幅度超 11 倍，见下图。  比亚迪从 2020 年开启的狂飙，与其说是因为它的新能源汽车业务，还不如说因为它的电池业务。作为全球领先的新能源汽车产业重要上游供应商之一，比亚迪的电池业务优势得以凸显。不过，从以上比亚迪的股价走势图可以看出，2022 年起，其股价又有了一次质的飞跃，这是因为比亚迪正式停产燃油车，全力主攻包括混动在内的新能源汽车市场，这次的股价飞跃才是因为新能源汽车业务。巴菲特也恰好赶在这个节骨眼开始减持比亚迪 H 股。巴菲特的买与卖巴菲特于 2008 年 9 月买入比亚迪 H 股，从伯克希尔之前披露的数据来看，持有的比亚迪股份有 2.25 亿股，成本为 2.32 亿美元，换算成每股成本 1.03 美元，约合 8.01 港元。伯克希尔从 2022 年 8 月 24 日开始第一次减持比亚迪，减持数量约 133 万股，减持均价为 277.10 港元，已相当于其成本价的 34.69 倍。若按伯克希尔能源最后一次有比亚迪股份出现的 2024 年末这一时间点来看，比亚迪的股价 266.60 港元已相当于伯克希尔当年买入成本的 33.28 倍。无论如何，伯克希尔都是大赚离场。那么，巴菲特的离开是否意味着比亚迪的行情要结束？我们不妨先来看看比亚迪的前景如何。新能源汽车发展前景与竞争乘联会的数据显示，在以旧换新等政策的带动下，2025 年前八个月，我国乘用车市场累计零售销量为 1,474.1 万辆，同比增长 9.5%，其中新能源乘用车市场的累计零售量为 755.6 万辆，同比增长 25.8%，新能源渗透率已达 50.1%。其中 8 月份全国乘用车市场零售销量为 199.5 万辆，同比微增 4.6%，新能源乘用车市场的单月零售量为 110.1 万辆，同比增长 7.5%，相比于前七个月的增幅，似有放缓迹象。今年前 8 个月，国内零售销量排名第一的依然是比亚迪，乘联会的数据显示其累计销量为 219.5 万辆，同比增长 5.5%，市场份额为 14.9%，增幅要低于市场整体增幅，也低于排名第二的吉利，数据显示吉利汽车的前八个月销量为 164.3 万辆，同比增长 62.1%，直逼比亚迪，市场份额为 11.1%。8 月份比亚迪的汽车销量为 31 万辆，依然蝉联单月榜单销量第一，也是榜单中唯一一家月销量超过 30 万辆的车企，市场份额为 15.4%。当前，比亚迪在新能源市场布局了比亚迪、腾势、方程豹、仰望四大品牌，但面对同行的激烈竞争，其单月的增长似有放缓迹象，8 月份的销量数据虽顶尖，但同比下降 18.3%。相比之下，单月零售销量榜单分别排名第二和第三的吉利汽车和长安汽车，单月销量增幅分别达到 57.2% 和 24.4%。吉利也在近来进行了新能源转型，成效显著，银河系列推动了其销量增长，同时海外市场的持续发力也为其赢得头彩。展望未来，新能源汽车免购置税的优惠将在明年到期，鉴于目前新能源汽车的渗透率已达 50% 以上，相关的优惠政策或也将逐步退出，而且汽车作为耐用品，并非高频消费，随着以旧换新政策带来的推动作用退潮，新能源汽车消费的高速增长或回归稳定。尽管比亚迪销量在国内排名第一，但是后来者的追逐却从不停息。除了吉利和长安，其他车企也在奋力追赶，例如零跑（09863.HK）凭借高性价比的产品和对智能化的大力投入，在中低端市场不断抢占份额，其部分车型的定价策略与产品特性，精准迎合追求性价比且对智能配置有需求的消费群体，对标的正是比亚迪部分走量车型的目标客群。小鹏（09868.HK）则推 G7 增程版，以低价、智能、更长续航挑战比亚迪同类车型。在高端市场，比亚迪虽有腾势、仰望品牌布局，但目前这两个品牌仍未能形成稳定的市场认知度。中汽数研的数据显示，今年前 8 个月，腾势的累计销量仅为 10.3 万辆，而其全年设定的目标销量为 30 万辆，当前的年度完成度只有 34.4%，仰望今年前八个月的销量仅 0.16 万辆，在前百品牌销量榜中排名 97。从技术层面来看，尽管比亚迪在电池技术、混动系统、垂直整合等方面有一定优势，但行业整体技术迭代迅速。在智能驾驶领域，特斯拉、蔚来等车企已在自动驾驶、车载 AI 等方面有不俗的进展，比亚迪的智驾系统仍被认为智能化体验不足，这成为比亚迪在市场竞争中的短板。从财务数据看港股上市车企表现2025 年上半年，比亚迪的整体毛利率为 18.01%，其中汽车及相关产品（如电池）分部的毛利率为 20.35%，应是主要的推动力。 但我们留意到，该公司第 2 季的整体毛利率只有 16.27%，按年下降 1.15 个百分点，按季下降 3.80 个百分点。相比之下，小鹏第 2 季的汽车业务毛利率为 14.3%，按年提升 7.9 个百分点，按季上升 3.8 个百分点；理想汽车（02015.HK）的第 2 季汽车业务毛利率则有 19.4%，按年上升 0.7 个百分点，按季微降 0.4 个百分点；零跑汽车（09863.HK）也于 2025 年上半年实现扭亏为盈。这些 " 新势力 " 似乎更能让投资者看到希望。2025 年 9 月 15 日，中汽协发布了《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，旨在构建 " 整车 - 零部件 " 协作共赢生态，这将对比亚迪有着深远的影响。从积极影响来看，这有助于强化比亚迪与供应商的合作关系，以帮助供应商缓解资金压力，稳定地保障原材料和零部件供应，从而确保比亚迪等车厂提升整车品质，增强市场竞争力。但是从潜在挑战的角度而言，比亚迪的账款支付周期颇长，我们根据其 2025 年 6 月末止的财务数据估算，其应付账款周转天数或达 118 天，相较上年同期缩减了 12 天，但仍处于非常高的水平，对比之下，特斯拉同期的应付账周转天数为 63 天。若按照 60 天账期的倡议，比亚迪将很可能面临短期资金周转压力，因其应付账款规模庞大。于 2025 年 6 月 30 日，比亚迪的应付账款达到 2,352.14 亿元（单位人民币，下同），占其总资产的 27.79%。缩短账期意味着短期内需要准备更多资金用以支付供应商货款。同一个时点，比亚迪持有的现金为 1,117.34 亿元，应收账款仅 433.82 亿元，并不足以应付如此庞大的应付款。2025 年上半年，其经营活动净现金流入为 318.33 亿元，若增加支付账款，经营活动净现金流入将进一步缩减，再加上对研发和智能化开发等的投入，将对其流动性构成短期压力。结语巴菲特的清仓离场，标志着对比亚迪一个投资时代的结束，但也为市场提供了一个重新审视港股新能源汽车板块的契机。作为曾被 " 股神 " 长期持有的标杆企业，比亚迪的崛起与调整，折射出整个行业从爆发式增长走向分化竞争的新阶段。在行业渗透率突破 50%、政策驱动逐步退坡的背景下，车企之间的竞争已从电动化转向智能化、成本控制与供应链效率的全方位比拼。与此同时，港股市场上的 " 新势力 " 车企正展现出越来越强的竞争力与财务韧性——理想汽车在毛利率上的稳健表现、小鹏在智能化领域的持续迭代、零跑凭借性价比战略实现扭亏为盈，都显示出多元力量的崛起。它们不仅是比亚迪的挑战者，更是推动中国新能源汽车产业走向成熟的关键力量。在这一背景下，市场亟须更全面、深入的评价体系识别真正具备长期价值的标的。" 港股 100 强 " 评选的即将启动，恰逢其时。该评选将依托财务健康、成长潜力、创新能力和市场表现等多维指标，致力于挖掘在复杂市场环境中仍保持竞争优势的企业，有望成为投资者决策的新标杆。无论巴菲特的去留如何，港股市场始终不乏新机遇。在新能源革命与智能驾驶双轮驱动的时代，谁能够持续创新、优化体验、控制成本，谁就有机会赢得下一个十年。" 港股 100 强 " 不仅是一份榜单，更是一张投资地图，指引我们在变革中寻找确定性，在浪潮中发现价值。