今日官方传达研究成果,“三个糙汉与一个软妹组：以冬的温馨冬日之旅”

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刚刚监管中心披露最新规定:本月行业报告公开研究成果,“三个糙汉与一个软妹组：以冬的温馨冬日之旅”

在寒冷的冬日，一个由三个糙汉和一个软妹组成的特殊团队，踏上了他们的温馨冬日之旅。这个团队的名字叫“以冬”，寓意着在寒冷的冬天里，他们彼此温暖，共同度过每一个难忘的时刻。 “以冬”团队的成员分别是：大壮、二黑、三毛和软软。大壮，一个身材魁梧的糙汉，性格豪爽，是团队中的“顶梁柱”；二黑，一个皮肤黝黑的糙汉，沉默寡言，但关键时刻总能挺身而出；三毛，一个幽默风趣的糙汉，总能用他的笑话为团队带来欢乐；而软软，则是团队中的唯一女性，温柔体贴，是大家心中的“暖宝宝”。 这个冬日，他们来到了我国北方的一个小村庄，开始了他们的旅行。这里的雪景如诗如画，仿佛置身于仙境。然而，这里的天气异常寒冷，让人难以忍受。 第一天，他们来到了雪乡，看到了洁白的雪地和雪中的小木屋。大壮、二黑和三毛兴奋地堆雪人、打雪仗，而软软则在一旁静静地欣赏着这美丽的景色。在雪地里，他们互相帮助，共同度过了这个难忘的时光。 第二天，他们来到了一个古老的冰雕馆。馆内陈列着各式各样的冰雕作品，令人叹为观止。大壮、二黑和三毛纷纷拿出手机，为这些精美的冰雕拍照留念。而软软则在一旁细心地观察着每一个冰雕，感叹大自然的神奇。 第三天，他们来到了一个滑雪场。大壮、二黑和三毛纷纷拿起滑雪板，在雪地里尽情驰骋。软软虽然不会滑雪，但她也勇敢地尝试，在大家的鼓励下，终于学会了滑雪。在滑雪场上，他们互相扶持，共同度过了这个充满欢笑的午后。 第四天，他们来到了一个温泉度假村。这里的温泉水质清澈，温度适宜。大壮、二黑和三毛纷纷跳进温泉，享受着温暖的泉水。而软软则在一旁静静地泡着温泉，感受着这份宁静与舒适。 在这次旅行中，他们一起度过了许多难忘的时光。在寒冷的冬日里，他们彼此关心、互相帮助，让这个冬天变得不再寒冷。而这段旅程，也让他们之间的关系更加紧密，成为了真正的朋友。 旅行结束后，他们回到了城市。然而，那段美好的回忆却始终留在他们的心中。每当回忆起那段日子，他们都会不禁笑出声来。而这段旅程，也让他们明白了，友情的力量是无穷的。 “以冬”团队的故事告诉我们，在寒冷的冬天，只要我们心怀温暖，彼此关心，就能度过一个美好的冬天。而这段旅程，也将成为他们一生中最宝贵的回忆。

9 月 21 日晚，金帝股份（603270.SH）发布公告称，拟收购广州优尼精密有限公司（以下简称 " 优尼精密 "）控股权。若交易顺利完成，这家由日资主导的汽车精密冲压企业将成为金帝股份的子公司。尽管公司强调该交易 " 不构成重大资产重组 "，但笔者注意到，这已是金帝股份自 2023 年 9 月上市以来，在短短两年内开展的第五起重大投资布局。从德国、塞尔维亚的海外基地，到重庆、山东、安徽的国内扩产，再加上此次对优尼精密的跨境收购，按顶格投资计算，其总投资规模已超过 25 亿元。值得玩味的是，与频繁的产业动作形成鲜明对比的，是金帝在二级市场上持续低迷的股价。自上市首日创下 59.83 元的高点后，其股价一度跌至 15.36 元，跌幅近 75%。即便近期略有回升至 26 元左右，仍较高点下跌超过 57%。在业绩增长却股价疲软的现实面前，这家低调的精密制造企业，正试图通过一系列密集的资本与产业操作，讲述一个怎样的新故事？金帝的 " 协同 " 算盘公开资料显示，本次收购对象优尼精密成立于 2009 年 11 月，是由广州优尼冲压有限公司与日本 Unipres 株式会社共同出资成立的中日合资企业，注册资本 3500 万美元，主要从事汽车变速箱关键零部件的生产。其核心客户为加特可（广州）自动变速箱有限公司，该公司是加特可株式会社的集团成员，加特可株式会社是全球三大自动变速器制造厂商之一，是日产、三菱等多款车型的核心供应商。而优尼精密的最大支持方，则是其日方股东 Unipres 株式会社。该公司为日本汽车冲压件制造上市企业，长期为日系车企供应关键部件。在技术层面，优尼精密所采用的精密冲压技术，依托 Unipres 超过半个世纪的技术积累，尤其在 " 以冲压成形为主的精密齿形部品成形技术 " 方面具备全球竞争力。这也使其成为华南地区高端变速箱零部件制造领域的关键参与者。金帝股份在公告中强调，此次收购将 " 形成良好的战略协同效应 "。具体而言，优尼精密深厚的冲压工艺、成熟的管理体系及优质客户资源，可与金帝股份自身的精密加工制造与精细化管理能力形成互补，进一步增强企业核心竞争力。笔者认为，此番收购远不止于业务协同这般简单。从客户结构看，金帝股份虽在轴承保持架、新能源汽车零部件领域已有布局，但在传统燃油车核心部件——尤其是变速箱等高壁垒领域，其渗透率仍相对有限。通过收购优尼精密，金帝可快速切入日系车企供应链体系，扩大在精密冲压细分市场的份额。另一方面，Unipres 作为日系供应链的 " 隐形冠军 "，其技术与管理输出能力不容小觑。即便控股权易主，日方仍可能通过技术许可、管理支持等方式持续参与运营，这为金帝后续整合提供了相对平滑的过渡环境。两年五地布局，筹资能力待考纵观金帝股份上市两年来的资本运作，其扩张节奏之密集、投资地域之广，令人侧目。2024 年 12 月，公司宣布在德国设立全资子公司，拟投资不超过 1500 万元人民币，建设欧洲本地化服务网络；2025 年 3 月，通过香港子公司在塞尔维亚设立生产基地，项目投资金额达 1.5 亿元人民币；2025 年 7 月，拟在重庆投资不低于 15 亿元，建设高端装备关键零部件智能制造项目；2025 年 8 月，两家子公司分别拟投资 5.3 亿元和 3 亿元，在山东和安徽建设新能源零部件精密制造项目，合计 8.3 亿元。再加上本次对优尼精密的收购，虽未披露具体对价，但考虑到其注册资本及技术属性，预计规模不小。金帝股份在短短不到两年时间里，已抛出超过 25 亿元的投资计划。一个现实的问题是：钱从哪来？财报显示，2025 年上半年，公司实现营业收入 8.35 亿元，同比增长 40.57%；归属于上市公司股东的净利润 7593.26 万元，同比增长 32.86%。尽管业绩增长稳健，但仅靠经营性现金流显然难以覆盖如此大规模的投资。截至 2025 年 6 月 30 日，公司货币资金约为 1.94 亿元，短期借款 6.69 亿元，长期借款约 1.44 亿元，已经较大的债务压力，但若多项投资同步推进，势必要依赖债务融资或股权融资。尤其值得注意的是，2023 年 9 月 IPO 时，金帝股份实际募集资金净额约 10.91 亿元。根据招股书，这些资金原计划用于高精度轴承保持器技改项目、研发中心建设等。而在近期多项对外投资公告中，公司多次提到 " 使用自有或自筹资金 "。在偿债压力与投资需求双高之下，市场对其资金链健康状况持续关注也在情理之中。眼下，对优尼精密的收购还仅是一个开始。市场正在等待更多交易细节的披露。（本文首发钛媒体 App，作者 | 周健，编辑 | 曹晟源）