本周官方更新政策动态,“定期回娘家，让爸爸帮忙办理离婚证：一段离奇的家庭故事”

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近日观测中心传出重要预警:昨日行业报告传达重要动态,“定期回娘家，让爸爸帮忙办理离婚证：一段离奇的家庭故事”

在我国的一个小村庄里，住着一对夫妇，他们名叫李明和李芳。两人结婚多年，育有一儿一女。然而，这段看似美满的婚姻却在某一天发生了翻天覆地的变化。 李芳原本是一个温柔贤惠的女子，但随着时间的推移，她渐渐对丈夫李明产生了不满。李明性格暴躁，经常对李芳和孩子们发脾气。在李芳看来，这样的家庭环境对孩子的成长极为不利。于是，她决定离婚，重新开始自己的生活。 然而，离婚并非易事。李明坚决不同意离婚，认为这是对他尊严的挑衅。无奈之下，李芳想到了一个离奇的计策：定期回娘家，让爸爸帮忙办理离婚证。 李芳的父亲李老先生是一位和蔼可亲的老人，他深知女儿心中的苦闷。在了解女儿的处境后，他决定暗中帮助女儿完成离婚的愿望。于是，李芳每隔一段时间就会回到娘家，与父亲商讨离婚事宜。 起初，李明并未察觉到妻子的异常。但随着时间的推移，他渐渐发现妻子每次回娘家都会待上好几天。这让李明心生疑惑，他开始暗中调查妻子的行踪。 在一次偶然的机会中，李明发现妻子竟然在娘家与父亲商讨离婚事宜。他顿时怒火中烧，认为妻子背叛了他。于是，他决定与妻子摊牌，要求她放弃离婚的念头。 然而，李芳态度坚决，她告诉李明，她已经无法忍受他的暴躁和冷漠。在多次沟通无果的情况下，李明终于同意离婚。 离婚手续办理过程中，李老先生暗中帮忙，确保一切顺利进行。最终，李明和李芳的离婚证成功办理。 离婚后，李芳带着孩子们回到了娘家。她感激父亲的支持，也为自己终于摆脱了那段痛苦的婚姻而感到欣慰。而李明则陷入了深深的悔恨之中，他意识到自己曾经的暴躁和冷漠给家庭带来了无尽的痛苦。 这段离奇的家庭故事在村里传为佳话。人们纷纷感叹，离婚并非不可调和的矛盾，关键在于双方能否坦诚沟通，寻求解决问题的方法。同时，这个故事也提醒人们，家庭和睦的重要性，父母在子女成长过程中的关爱与支持至关重要。 如今，李芳带着孩子们开始了新的生活。她努力工作，关爱孩子，用自己的行动证明了一个母亲的责任与担当。而李明也在反思中逐渐改变，他开始学会关爱家人，努力弥补过去的错误。 这段离奇的家庭故事告诉我们，面对婚姻中的矛盾与困境，我们要学会沟通、包容与理解。只有这样，才能让家庭充满爱与和谐，让生活焕发出新的光彩。

甲骨文正从传统软件供应商转型为 GPU 数据中心运营商，凭借与 OpenAI、Meta 和 xAI 等客户的大规模合同订单在该市场占据主导地位。据追风交易台消息，根据摩根士丹利分析师 Keith Weiss 和 Jamie Reynolds 9 月 23 日发布的报告，这一转型将重塑公司的收入结构、利润率水平和风险动态，预计到 2030 财年，AI 相关业务将贡献其总收入的 60%。这一判断基于甲骨文最新公布的惊人业绩指引。据摩根士丹利的分析，甲骨文预计其云基础设施（OCI）业务的收入从 2026 财年的约 180 亿美元扩大到 2030 财年的 1440 亿美元。根据摩根士丹利的增长框架分析，实现这些目标意味着 OCI 将占 2030 财年收入的 72%，较 2025 财年的 17% 大幅提升。尽管收入有望实现 28% 的年均复合增长率，但这种以 GPU 为核心的 AI 即服务（GPUaaS）模式，也给甲骨文带来了前所未有的资本开支压力和利润率侵蚀风险。分析师维持了对该股的 " 均配 " 评级，核心观点是，尽管增长前景极为可观，但这一预期已在很大程度上被当前股价消化。 AI 业务主导，重塑收入结构甲骨文的新增长模型，核心在于其 OCI 业务中 AI 基础设施即服务（IaaS）的爆炸式增长。根据摩根士丹利的测算，为实现 2030 财年 1440 亿美元的 OCI 总收入目标，其中 AI IaaS 业务的收入需要达到约 1210 亿美元。这意味着，AI IaaS 业务在甲骨文总收入中的占比，将从 2025 财年的约 5%（约 26 亿美元），跃升至 2030 财年的 60%。这标志着甲骨文将从一家数据库和企业应用软件巨头，转型为一家 GPU 数据中心运营商。推动这一宏伟蓝图的关键动力，是甲骨文已经锁定的超大规模合同。报告指出，这一预期得到了与 OpenAI 签订的一份价值高达 3000 亿美元的总合同价值协议的支撑。同时，甲骨文管理层预计，未来数月内的新增预订，将推动公司的剩余履约义务（RPO）总额超过 5000 亿美元，为中短期收入增长提供了极高的可见度。 高昂的资本开支与财务压力为满足 AI 客户对大规模 GPU 集群的需求，甲骨文必须进行巨额且持续的资本投资。据摩根士丹利估计，在 2026 财年至 2030 财年的五年间，甲骨文所需的总资本支出（包括融资租赁）将高达约 4050 亿美元，远超此前的预期。如此庞大的投资规模，将对公司的财务状况构成显著压力。报告预测，甲骨文的总债务和租赁义务将从 2025 财年末的约 1090 亿美元，攀升至 2028 财年的约 2520 亿美元。其杠杆率（总债务及租赁 /EBITDA）预计在 2028 财年之前将持续维持在 3 倍以上的高位。尽管甲骨文管理层预计在 10 月 16 日的分析师日上，会披露更多关于融资计划的细节，但摩根士丹利已在其盈利预测中，初步计入了增发债务和融资租赁带来的利息成本负担。 利润率承压：增长的代价向 AI IaaS 业务的转型，在带来收入猛增的同时，也导致利润率的结构性变化。与甲骨文传统的软件业务高达 90% 以上的毛利率相比，资本密集型的 GPUaaS 业务利润率要低得多。摩根士丹利在其模型中假设，甲骨文的 AI IaaS 业务在规模化后，可以实现 40% 的毛利率。即便如此，随着这部分低毛利业务在收入结构中占比的急剧提升，公司的整体营业利润率将面临侵蚀。报告预测，甲骨文的非公认会计准则（non-GAAP）营业利润率，将从 2025 财年的约 44%，下降至 2030 财年的约 38%。这意味着，投资者需要接受一种新的盈利模式：牺牲部分利润率，以换取收入的超高速增长。这种模式的成败，将高度依赖于甲骨文在扩大规模的同时，能否实现显著的运营开支效率提升。 估值已满？分析师的审慎判断综合考量高增长与高投入，摩根士丹利预测甲骨文到 2030 财年有望实现约 16.50 美元的 non-GAAP 每股收益（EPS），即 2025 至 2030 财年期间的年均复合增长率超过 20%。然而，分析师认为市场已经提前做出了反应。截至发稿，甲骨文股价已在 313 美元左右交易。摩根士丹利采用类似微软的 25 倍市盈率对甲骨文 2030 财年的 EPS 进行估值，并以 8.7% 的加权平均资本成本（WACC）折现回 2027 年，得出的目标价为 320 美元，与当前股价基本持平。报告的结论是，甲骨文由 AI 驱动的增长故事极具吸引力，但其股价已经反映了大部分乐观预期。未来的股价上行空间，将主要取决于两大变量：AI IaaS 业务的毛利率能否超越 40% 的预期，以及公司在追求收入增长时，运营杠杆的改善程度。这两个因素的任何超预期或不及预期的表现，都可能导致股价出现剧烈波动。