今日行业报告传达政策变化,探索“略国精产品W灬”：揭秘我国高品质创新之作

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近日观测中心传出重要预警:本月行业协会传递新研究成果,探索“略国精产品W灬”：揭秘我国高品质创新之作

在当今这个科技飞速发展的时代，我国在各个领域都取得了令人瞩目的成就。其中，“略国精产品W灬”作为我国创新精神的代表，不仅彰显了我国制造业的崛起，更体现了我国对高品质生活的追求。那么，这款产品究竟有何特别之处？它又如何引领我国制造业走向世界舞台？ 一、产品简介 “略国精产品W灬”是一款集创新、实用、美观于一体的产品，由我国知名企业研发生产。该产品在市场上以其卓越的性能和品质赢得了消费者的广泛好评，成为我国制造业的一张亮丽名片。 二、创新亮点 1. 设计独特：产品外观设计独具匠心，简约而不失大气，符合现代审美潮流。 2. 技术领先：采用国际先进技术，确保产品性能稳定可靠，使用寿命长。 3. 节能环保：在保证产品性能的前提下，注重节能减排，降低能耗，助力我国绿色发展。 4. 智能化：产品具备智能化功能，可远程操控，为用户带来便捷的生活体验。 5. 个性化：根据用户需求，提供定制化服务，满足不同消费者的个性化需求。 三、市场表现 自上市以来，“略国精产品W灬”在市场上取得了良好的口碑和销量。消费者对产品的品质和性能给予了高度评价，认为这款产品代表了我国制造业的高水平。同时，产品还远销海外，为我国制造业赢得了国际声誉。 四、对我国制造业的影响 1. 提升我国制造业形象：作为我国创新精神的代表，“略国精产品W灬”有助于提升我国制造业在国际市场的竞争力。 2. 推动产业升级：产品的成功研发和生产，为我国制造业提供了新的发展方向，推动产业升级。 3. 培养人才：产品的研发和生产过程中，培养了一批高素质的技术人才，为我国制造业发展提供人才保障。 4. 传播正能量：产品所体现的创新精神，激励着我国制造业不断追求卓越，为我国经济发展注入强大动力。 总之，“略国精产品W灬”作为我国制造业的创新之作，不仅展现了我国制造业的实力，更传递了我国对高品质生活的追求。在未来的发展中，我们有理由相信，这款产品将继续引领我国制造业走向世界舞台，为我国经济发展贡献力量。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。