本月官方发布行业重要事件,妹妹叫的真好听——那些温馨的亲子时光

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在我国广袤的土地上，亲情如同阳光般温暖着每一个家庭。而在这些温馨的家庭中，妹妹的叫声总能成为一道独特的风景线，让人陶醉其中。每当妹妹叫一声“哥哥”，那声音如同天籁之音，让人心生欢喜。今天，就让我们一起来回忆那些充满爱的亲子时光，感受“妹妹叫的真好听”的美好。 记得那是一个阳光明媚的周末，我和妹妹正在院子里玩耍。妹妹那时候还很小，只有三岁，可爱的模样让人忍不住想要捧在手心。突然，她转过头，用那稚嫩的声音叫了一声“哥哥”。那一刻，我的心里充满了温暖，仿佛整个世界都变得美好起来。 妹妹的叫声，总是那么清脆、甜美。每当她叫一声“哥哥”，我都会立刻放下手中的事情，跑到她身边。那时候，我们会在院子里追逐嬉戏，一起玩各种游戏。妹妹总是跟在我身后，欢快地叫着“哥哥”，那声音如同天籁之音，让人陶醉。 随着时间的推移，妹妹渐渐长大，她的叫声也变得越发动听。每当她遇到困难，总会叫一声“哥哥”，然后期待地看着我。而我，也会毫不犹豫地伸出援手，帮助她度过难关。那时候，妹妹的叫声不再是简单的呼唤，而是充满了信任和依赖。 有一次，妹妹在学校里遇到了一些小麻烦，心情非常低落。放学后，她回到家里，默默地坐在沙发上，一声不吭。我察觉到她的不对劲，便走过去，关切地问她发生了什么事。妹妹犹豫了一下，终于开口说：“哥哥，今天在学校里，有人欺负我。” 听到这里，我立刻安慰她：“没关系，哥哥会保护你的。”说完，我紧紧地抱住妹妹，让她感受到我的关爱。那一刻，妹妹的脸上露出了笑容，她叫了一声“哥哥”，那声音充满了感激。 在成长的过程中，妹妹的叫声也发生了变化。从最初的稚嫩呼唤，到后来的温柔呼唤，再到如今的成熟呼唤，妹妹的叫声始终是我心中最美的旋律。每当她叫一声“哥哥”，我都会感到无比的幸福。 如今，妹妹已经长大成人，有了自己的工作和生活。但每当她回到家中，还是会叫一声“哥哥”。那声音，依旧那么动听，那么让人陶醉。我知道，这份亲情，将伴随我们一生。 “妹妹叫的真好听”，这句话不仅仅是对妹妹叫声的赞美，更是对亲情的一种感慨。在人生的道路上，我们总会遇到各种困难和挫折，但只要心中有爱，有亲情的陪伴，我们就能勇往直前。而那些充满爱的亲子时光，将成为我们一生中最宝贵的回忆。 让我们珍惜那些“妹妹叫的真好听”的时光，让亲情成为我们前进的动力。在未来的日子里，愿我们都能拥有一个温馨的家庭，让爱成为我们生活的底色。

本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。