今日行业协会披露行业新成果,亚洲无人区“一码二码三码”的含义解析

今日监管部门发布权威报告,盈利预期远比市场乐观，高盛上调工业富联目标价，称三季度进入盈利高速增长期,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。智能保养提醒系统，自动推送通知

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近日研究机构传出突破成果:今日相关部门发布行业进展,亚洲无人区“一码二码三码”的含义解析

在亚洲广袤的土地上，有一些被称为“无人区”的地方，这些区域因其独特的地理位置、自然环境以及历史背景，成为了许多探险家和旅游爱好者向往的目的地。在这些无人区中，常常会听到“一码二码三码”的说法，那么这些“码”究竟指的是什么呢？本文将为您揭开这些神秘“码”的含义。 一码：地理坐标 “一码”通常指的是无人区的地理坐标，即经度和纬度。在亚洲，无人区众多，如中国的新疆塔克拉玛干沙漠、蒙古的戈壁滩、俄罗斯的西伯利亚等。这些区域的地理坐标各不相同，但都具有极高的准确性。对于探险者和旅游爱好者来说，掌握无人区的地理坐标，有助于他们更好地规划行程，确保安全。 二码：历史遗迹 “二码”指的是无人区中留存的历史遗迹。亚洲的无人区历史悠久，曾是古代丝绸之路的重要通道。在这些地方，我们可以看到许多历史遗迹，如古城遗址、古墓葬、古长城等。这些遗迹见证了历史的变迁，为后人研究古代文明提供了宝贵资料。探险者在无人区中寻找这些“二码”，既能丰富自己的阅历，又能为人类文明的研究做出贡献。 三码：自然景观 “三码”指的是无人区的自然景观。亚洲的无人区拥有独特的自然景观，如沙漠、草原、冰川、火山等。这些景观形成了无人区独特的生态环境，为探险者和旅游爱好者提供了丰富的观赏体验。在无人区中，游客可以欣赏到壮丽的日出日落、浩瀚的星空、奇特的地质地貌等，感受大自然的鬼斧神工。 此外，亚洲无人区的“一码二码三码”还具有一定的象征意义： 一码：挑战与勇气 在无人区探险，需要具备挑战精神和勇气。面对恶劣的自然环境、复杂的地理条件，探险者需要克服重重困难，才能完成探险任务。因此，“一码”象征着挑战与勇气，激励着人们在面对困境时勇往直前。 二码：传承与发扬 无人区中的历史遗迹是中华民族的宝贵财富。探险者和旅游爱好者在无人区中寻找“二码”，既是传承历史，也是发扬民族精神。通过了解和传播这些历史遗迹，让更多人了解我国的历史文化，增强民族自豪感。 三码：和谐共生 亚洲无人区的自然景观是人类与自然和谐共生的典范。在无人区中，游客可以感受到大自然的神奇魅力，从而更加珍惜和保护自然环境。同时，探险者和旅游爱好者在无人区中的活动，也有助于推动当地经济发展，实现人与自然的和谐共生。 总之，亚洲无人区的“一码二码三码”具有丰富的内涵，它们见证了历史的变迁，展现了大自然的神奇魅力，同时也激励着人们勇往直前，传承和发扬民族精神。在未来的探险和旅游活动中，让我们共同探索这些神秘“码”背后的故事，感受亚洲无人区的独特魅力。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。