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在科技日新月异的今天，人们的生活被各种新奇的事物所包围。其中，美国ZOOM动物ZOOM项目无疑是一次令人兴奋的探索之旅。这个项目通过先进的视频技术，让全球观众得以近距离观察和了解各种珍稀动物，感受大自然的神奇魅力。 美国ZOOM动物ZOOM项目由美国国家地理学会发起，旨在通过视频直播的方式，让观众跨越地域限制，近距离观察动物的生活状态。项目自2016年启动以来，已经吸引了全球数百万观众的关注。 在ZOOM动物ZOOM项目中，观众可以通过高清摄像头，实时观看各种动物的生活场景。这些动物包括生活在非洲大草原的狮子、长颈鹿，亚马逊雨林中的鹦鹉、猴子，以及北极圈内的北极熊、海豹等。这些镜头让观众仿佛置身于动物的世界，感受它们的喜怒哀乐。 ZOOM动物ZOOM项目不仅让观众欣赏到了动物们的自然之美，还让观众了解到动物们的生活习性、繁殖方式以及面临的生存困境。例如，在非洲大草原上，观众可以看到狮子捕猎的场景，了解到它们如何依靠团队协作来捕捉猎物；在亚马逊雨林中，观众可以观察到鹦鹉们如何用鲜艳的羽毛吸引异性，繁衍后代。 值得一提的是，ZOOM动物ZOOM项目还特别关注濒危动物的生存状况。通过直播濒危动物的生活，让观众了解它们的生存环境，提高人们对保护濒危动物的认识。例如，在直播北极熊的过程中，观众可以看到它们在冰川上艰难地寻找食物，了解到全球气候变化对北极熊生存的威胁。 为了确保观众能够获得最佳的观看体验，ZOOM动物ZOOM项目采用了先进的视频技术。这些技术包括4K高清摄像头、稳定器、无线传输等。通过这些技术，观众可以清晰地看到动物们的每一个细节，仿佛亲身置身于动物的世界。 此外，ZOOM动物ZOOM项目还与全球多家科研机构合作，为观众提供丰富的科普知识。在直播过程中，观众可以了解到动物学、生态学、生物学等领域的专业知识，从而提高自己的科学素养。 值得一提的是，ZOOM动物ZOOM项目还鼓励观众参与到保护动物的行动中来。项目官网提供了各种保护动物的方法和建议，让观众在欣赏动物的同时，也能为保护地球家园贡献自己的力量。 总之，美国ZOOM动物ZOOM项目是一次跨越屏幕的奇妙动物之旅。它不仅让观众感受到了大自然的神奇魅力，还提高了人们对动物保护的认识。在这个信息爆炸的时代，ZOOM动物ZOOM项目无疑为我们提供了一个全新的视角，让我们更加珍惜这个美丽的地球家园。让我们共同期待，未来ZOOM动物ZOOM项目能够带给我们更多精彩的内容，让更多的人加入到保护动物的行列中来。

甲骨文正从传统软件供应商转型为 GPU 数据中心运营商，凭借与 OpenAI、Meta 和 xAI 等客户的大规模合同订单在该市场占据主导地位。据追风交易台消息，根据摩根士丹利分析师 Keith Weiss 和 Jamie Reynolds 9 月 23 日发布的报告，这一转型将重塑公司的收入结构、利润率水平和风险动态，预计到 2030 财年，AI 相关业务将贡献其总收入的 60%。这一判断基于甲骨文最新公布的惊人业绩指引。据摩根士丹利的分析，甲骨文预计其云基础设施（OCI）业务的收入从 2026 财年的约 180 亿美元扩大到 2030 财年的 1440 亿美元。根据摩根士丹利的增长框架分析，实现这些目标意味着 OCI 将占 2030 财年收入的 72%，较 2025 财年的 17% 大幅提升。尽管收入有望实现 28% 的年均复合增长率，但这种以 GPU 为核心的 AI 即服务（GPUaaS）模式，也给甲骨文带来了前所未有的资本开支压力和利润率侵蚀风险。分析师维持了对该股的 " 均配 " 评级，核心观点是，尽管增长前景极为可观，但这一预期已在很大程度上被当前股价消化。 AI 业务主导，重塑收入结构甲骨文的新增长模型，核心在于其 OCI 业务中 AI 基础设施即服务（IaaS）的爆炸式增长。根据摩根士丹利的测算，为实现 2030 财年 1440 亿美元的 OCI 总收入目标，其中 AI IaaS 业务的收入需要达到约 1210 亿美元。这意味着，AI IaaS 业务在甲骨文总收入中的占比，将从 2025 财年的约 5%（约 26 亿美元），跃升至 2030 财年的 60%。这标志着甲骨文将从一家数据库和企业应用软件巨头，转型为一家 GPU 数据中心运营商。推动这一宏伟蓝图的关键动力，是甲骨文已经锁定的超大规模合同。报告指出，这一预期得到了与 OpenAI 签订的一份价值高达 3000 亿美元的总合同价值协议的支撑。同时，甲骨文管理层预计，未来数月内的新增预订，将推动公司的剩余履约义务（RPO）总额超过 5000 亿美元，为中短期收入增长提供了极高的可见度。 高昂的资本开支与财务压力为满足 AI 客户对大规模 GPU 集群的需求，甲骨文必须进行巨额且持续的资本投资。据摩根士丹利估计，在 2026 财年至 2030 财年的五年间，甲骨文所需的总资本支出（包括融资租赁）将高达约 4050 亿美元，远超此前的预期。如此庞大的投资规模，将对公司的财务状况构成显著压力。报告预测，甲骨文的总债务和租赁义务将从 2025 财年末的约 1090 亿美元，攀升至 2028 财年的约 2520 亿美元。其杠杆率（总债务及租赁 /EBITDA）预计在 2028 财年之前将持续维持在 3 倍以上的高位。尽管甲骨文管理层预计在 10 月 16 日的分析师日上，会披露更多关于融资计划的细节，但摩根士丹利已在其盈利预测中，初步计入了增发债务和融资租赁带来的利息成本负担。 利润率承压：增长的代价向 AI IaaS 业务的转型，在带来收入猛增的同时，也导致利润率的结构性变化。与甲骨文传统的软件业务高达 90% 以上的毛利率相比，资本密集型的 GPUaaS 业务利润率要低得多。摩根士丹利在其模型中假设，甲骨文的 AI IaaS 业务在规模化后，可以实现 40% 的毛利率。即便如此，随着这部分低毛利业务在收入结构中占比的急剧提升，公司的整体营业利润率将面临侵蚀。报告预测，甲骨文的非公认会计准则（non-GAAP）营业利润率，将从 2025 财年的约 44%，下降至 2030 财年的约 38%。这意味着，投资者需要接受一种新的盈利模式：牺牲部分利润率，以换取收入的超高速增长。这种模式的成败，将高度依赖于甲骨文在扩大规模的同时，能否实现显著的运营开支效率提升。 估值已满？分析师的审慎判断综合考量高增长与高投入，摩根士丹利预测甲骨文到 2030 财年有望实现约 16.50 美元的 non-GAAP 每股收益（EPS），即 2025 至 2030 财年期间的年均复合增长率超过 20%。然而，分析师认为市场已经提前做出了反应。截至发稿，甲骨文股价已在 313 美元左右交易。摩根士丹利采用类似微软的 25 倍市盈率对甲骨文 2030 财年的 EPS 进行估值，并以 8.7% 的加权平均资本成本（WACC）折现回 2027 年，得出的目标价为 320 美元，与当前股价基本持平。报告的结论是，甲骨文由 AI 驱动的增长故事极具吸引力，但其股价已经反映了大部分乐观预期。未来的股价上行空间，将主要取决于两大变量：AI IaaS 业务的毛利率能否超越 40% 的预期，以及公司在追求收入增长时，运营杠杆的改善程度。这两个因素的任何超预期或不及预期的表现，都可能导致股价出现剧烈波动。