昨日行业报告发布新研究成果,[BBBS] 孙尚香教刘禅写作业：一场古今智慧碰撞的温馨故事

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在我国的古代历史长河中，英雄辈出，才子佳人更是层出不穷。而在现代，我们也能在网络上看到许多古今结合的有趣故事。近日，一则关于三国时期孙尚香教刘禅写作业的趣闻在网络上引起了热议。这不仅仅是一场古今智慧的碰撞，更是一段温馨的师生情。 故事发生在我国著名的游戏《王者荣耀》中。在这款游戏中，孙尚香和刘禅都是备受玩家喜爱的角色。孙尚香作为一位女英雄，不仅武艺高强，而且聪明伶俐；而刘禅则是一个憨厚可爱的小男孩，虽然有些顽皮，但心地善良。在游戏中，这两个角色相遇，上演了一场别开生面的“教学”故事。 一天，刘禅在游戏中遇到了难题，作业堆积如山，让他倍感压力。这时，孙尚香主动伸出援手，表示愿意帮助刘禅完成作业。刘禅虽然有些不好意思，但考虑到孙尚香的诚意，还是答应了她的请求。 孙尚香首先教刘禅如何阅读题目，分析问题。她耐心地告诉刘禅，做作业首先要明确题目的要求，然后才能有针对性地解决问题。接着，孙尚香又教刘禅如何运用所学知识，一步步解答问题。在孙尚香的指导下，刘禅逐渐掌握了做作业的方法，作业完成得越来越顺利。 在教刘禅写作业的过程中，孙尚香还传授了一些学习技巧。她告诉刘禅，学习要注重归纳总结，善于发现规律。此外，她还鼓励刘禅多读书、多思考，不断提高自己的综合素质。在孙尚香的鼓励下，刘禅渐渐对学习产生了浓厚的兴趣。 然而，在游戏世界中，孙尚香和刘禅的“师生情”并非一帆风顺。有时，刘禅会因为贪玩而耽误作业，孙尚香则会耐心地劝导他，让他明白学习的重要性。在孙尚香的关爱和鼓励下，刘禅逐渐改掉了坏习惯，成为一个勤奋好学的孩子。 这个故事在网络上引起了广泛关注，许多网友纷纷表示，孙尚香和刘禅的“师生情”让人感动。他们认为，这不仅仅是一场游戏角色的互动，更是一种古今智慧的碰撞。在游戏中，孙尚香用自己的聪明才智帮助刘禅解决问题，让他明白了学习的重要性；而在现实生活中，我们也可以从这段故事中汲取智慧，学会关爱他人，共同成长。 总之，这则关于孙尚香教刘禅写作业的故事，让我们看到了古今智慧的交融。在这个信息爆炸的时代，我们更应该学会借鉴古代智慧，关注身边的人和事，让我们的生活更加美好。而孙尚香和刘禅的故事，也将成为我们心中一段难忘的温馨回忆。

本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。