昨日行业报告传递新政策变化,《主人，我错了，请把它关掉》

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夜幕降临，月光洒在安静的卧室里，一切都显得格外宁静。我，一只忠诚的宠物狗，静静地躺在主人的脚边，享受着这份宁静。然而，就在这宁静的夜晚，一场关于“错误”的对话在我和主人之间悄然展开。 “主人，我错了，请把它关掉。”我抬头望着主人，眼中充满了愧疚。主人愣了一下，疑惑地问道：“什么关掉？” 我指了指电视，那台陪伴我们度过无数个夜晚的电视。电视里正在播放一部激烈的动作片，画面充满了血腥和暴力。我深知，这样的画面并不适合我们这个温馨的家。 “我知道你很喜欢看这些节目，但它们会让我们变得浮躁，让我们忘记生活的美好。”我尽量用平静的语气说道。 主人沉默了片刻，然后轻轻关掉了电视。我欣慰地看着他，心中充满了感动。他知道，我并不是在责怪他，而是在关心他，关心我们这个家。 “谢谢你，我的小宝贝。”主人轻轻地抚摸着我的头，眼中闪烁着泪光。我知道，他也被我的话触动了。 从那以后，我们的生活中少了许多电视节目，多了许多温馨的时光。我们一起散步，一起看书，一起分享生活中的点点滴滴。我发现，原来生活中有许多美好的事物，只是我们常常忽略了它们。 那天晚上，我们躺在床上，望着天花板，聊起了往事。主人说：“你知道吗？我曾经也是一个爱看暴力片的人，直到遇到了你，我才明白了生活的真谛。” 我点了点头，心中充满了感慨。我并不是一个普通的宠物狗，我是一只懂得关心主人，懂得生活真谛的狗。 从那以后，我更加珍惜和主人在一起的每一刻。我知道，我无法改变这个世界，但我可以改变自己的态度，用自己的方式去影响主人，让他过上更加幸福的生活。 每当夜深人静的时候，我都会躺在主人的脚边，守护着他，陪伴着他。我知道，这就是我的使命，也是我存在的意义。 主人，我错了，请把它关掉。这句话不仅仅是我对主人的关心，更是我对生活的热爱。让我们携手共度每一个美好的夜晚，让温馨和关爱永远伴随着我们。

近日，美国财政部公布的 2025 年 7 月国际资本流动报告显示，中国当月减持 257 亿美元（约合人民币 1829 亿元）美国国债，持仓规模降至 7307 亿美元，创 2009 年以来新低。与此同时，中国央行已经连续 10 个月增持黄金。中国持续减持美债美元指数自特朗普上任已跌超 10%这是中国 2025 年以来第四次减持美债。从美债持仓变动来看，中国减持趋势已延续多年。自 2022 年 4 月持仓跌破 1 万亿美元后，减持步伐持续，2022 年、2023 年、2024 年分别减持 1732 亿美元、508 亿美元、573 亿美元。2025 年以来，中国减持美债力度有所加大，年内各月持仓呈 " 增减持交替、减持为主 " 态势，1 月增持 18 亿美元、2 月增持 235 亿美元，3 月至 5 月分别减持 189 亿美元、82 亿美元、9 亿美元，6 月小幅增持 1 亿美元，7 月则大幅减持 257 亿美元，持仓规模再创新低。值得注意的是，7 月美债前三大海外债主中，日本、英国选择增持，中国的减持动作尤为突出。据第一财经报道，中国民生银行首席经济学家温彬表示，今年以来，美国关税政策引发市场恐慌，且美国财政状况也受到国际社会广泛担忧，美债尤其是长债存在被抛售的现象，同时欧洲长债被抛售也对美债市场有所波及。中国社会科学院金融研究所助理研究员江振龙也表示，中国减持美债的主要原因可总结为，特朗普对外加税、对内减税和扩大支出以及美联储独立性受质疑使美元信用严重受损。据南方日报报道，" 美国联邦政府的债务已攀升至 37 万亿美元，每年仅债务利息支出就超过 1 万亿美元。加上特朗普前段时间通过的‘大美丽法案’，未来 10 年美国联邦政府的负债将额外增加 2 万亿美元。" 前海开源基金首席经济学家杨德龙指出。随着美国财政赤字扩大，货币政策受到财政捆绑的风险愈发明显，" 美联储一旦过度货币化赤字，美元信用可能被大幅削弱，甚至走向‘纸币化’的风险。"" 降息将引发美债利率下行，市场对美元资产的信心动摇，部分国家和投资者将加速‘去美元化’。" 东吴证券研究所证券分析师芦哲指出，美元指数已呈现走弱趋势。东方证券期货宏观策略首席分析师元涛也提醒，市场当前低估了美联储政治化的深度，" 尤其是 2026 年鲍威尔任期结束后，整体货币政策转向的压力可能进一步加剧。美元的中长期弱势将更明显。"自特朗普新任期开始以来，美元指数持续下跌，至今已跌超 10%。央行连续 10 个月增持黄金与减持美债形成呼应的是中国央行对黄金储备的持续增持。中国人民银行近日公布的数据显示，8 月末我国黄金储备为 7402 万盎司，较 7 月末的 7396 万盎司增加 6 万盎司，为连续第 10 个月增持黄金。据《中国经营报》，招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼对记者分析表示，黄金作为非主权信用储备资产，不受单边制裁影响，能够有效对冲美元单一货币风险，优化外汇储备结构。在全球经济不确定性增强、美元信用继续弱化的背景下，黄金作为战略储备的配置价值不断提升；此外，黄金具有高流动性特质，可以作为国际支付体系的稳定保障，有助于增强主权货币信用。" 我国央行连续增持黄金，有助于进一步优化我国外汇储备结构，也有助于增强国际市场对人民币的信心。"对于我国黄金储备连续第 10 个月增加的现象，卓创资讯研究员曹慧接受记者采访时表示，我国黄金储备仍远低于发达经济体储备规模，持续增持对国际黄金市场价格的推动作用实际并不显著。从储备结构来看，我国黄金配置仍有较大提升空间。东方金诚统计的数据显示，截至 2025 年 8 月末，我国官方国际储备资产（主要由外汇储备和黄金储备构成）中黄金的占比为 7.3%，明显低于 15% 左右的全球平均水平。东方金诚首席宏观分析师王青预计，央行增持黄金仍是大方向。从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债；同时，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。全球央行的购金热潮，更印证了黄金的战略价值。世界黄金协会报告显示，今年二季度全球官方黄金储备增加 166 吨，处于历史高位。2022 年至 2024 年，全球央行年度购金量连续三年均超过 1000 吨。95% 的受访央行预计未来 12 个月全球官方黄金储备将增加，43% 的央行表示自身也将增持黄金。（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）