本周官方更新行业研究成果,YSL千人千色YESE88：一场时尚与个性的盛宴

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在时尚界，色彩是传递情感、展现个性的重要媒介。而YSL，这个源自法国的奢侈品牌，以其独特的审美和精湛的工艺，在全球范围内赢得了无数时尚达人的青睐。近日，YSL推出了一款名为“千人千色YESE88”的口红系列，再次引发了广大消费者的热烈追捧。 “千人千色YESE88”，顾名思义，这款口红系列共有88种颜色，旨在满足不同肤色、不同场合、不同个性的需求。每一款颜色都经过精心调配，旨在为消费者带来一场视觉与触觉的双重盛宴。 YSL作为时尚界的领军品牌，一直致力于将个性与时尚相结合。此次推出的“千人千色YESE88”口红系列，更是将这一理念发挥得淋漓尽致。从经典的大红色到低调的裸色，从张扬的橘色到温柔的粉色，这款口红系列几乎涵盖了所有流行色系，让消费者在选购时有了更多的选择。 值得一提的是，YSL在口红的外观设计上也下足了功夫。这款“千人千色YESE88”口红采用了独特的方形瓶身设计，简约而不失时尚感。瓶身采用磨砂质感，握感舒适，便于携带。此外，口红盖的设计也颇具匠心，采用了金属质感，与瓶身形成鲜明对比，更显高端大气。 在色彩调配方面，YSL更是不惜成本，邀请全球知名调色师共同打造。他们从自然界中汲取灵感，将花草树木、山川河流的美丽色彩融入口红中，使得每一款颜色都充满了生命力。在涂抹这款口红时，消费者仿佛能感受到大自然的气息，心情愉悦。 “千人千色YESE88”口红系列自上市以来，便受到了广泛关注。许多消费者纷纷在社交媒体上晒出自己的“战果”，分享自己的使用心得。其中，一款名为“88号色”的口红更是成为了热门话题。这款口红颜色鲜艳，涂抹后给人一种活力四射的感觉，非常适合年轻女性。 值得一提的是，YSL在推广这款口红系列时，还特别邀请了一批知名网红和时尚博主进行试用和推广。他们通过自己的亲身感受，向粉丝展示了这款口红的多面性，进一步提升了产品的知名度和美誉度。 当然，一款好的口红不仅仅体现在色彩和外观上，更重要的是它的品质。YSL“千人千色YESE88”口红采用了高品质的口红膏体，涂抹后顺滑不拔干，持久度极佳。此外，口红中还添加了保湿成分，能够有效滋润双唇，让消费者在享受美丽的同时，也能呵护自己的肌肤。 总之，YSL“千人千色YESE88”口红系列以其丰富的色彩、独特的设计和卓越的品质，成为了时尚界的一股清流。它不仅满足了消费者对美的追求，更让他们在涂抹口红的过程中，找到了属于自己的个性与自信。在这个充满变化的时代，YSL“千人千色YESE88”口红系列无疑将成为每个女性衣橱中不可或缺的时尚单品。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。