今日行业协会更新行业报告,揭秘日本视频的“黄、爽、色、刺激”：一场视觉与心理的双重盛宴

昨日官方披露行业最新成果,盈利预期远比市场乐观，高盛上调工业富联目标价，称三季度进入盈利高速增长期,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。智能化工单系统，自动派发维修任务

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近年来，随着互联网的普及，各种视频内容层出不穷。其中，日本视频因其独特的风格和内容，吸引了大量观众的关注。然而，在众多视频类型中，一些“又黄又爽又色又刺激”的视频却引发了争议。那么，这些视频究竟有何魅力，为何能引起如此大的关注呢？ 首先，这类视频在视觉上极具冲击力。日本视频在画面构图、色彩运用、光影效果等方面都十分讲究，使得观众在观看过程中能够获得强烈的视觉享受。此外，日本视频在表现手法上大胆创新，善于运用各种特效和剪辑技巧，使得画面更加生动、立体。 其次，这类视频在内容上充满刺激。日本视频在题材上涉及广泛，既有浪漫的爱情故事，又有惊险的动作场面，还有悬疑的犯罪剧情。这些内容让观众在紧张刺激的氛围中，体验到不同的情感体验。 然而，这类视频也存在着一些争议。首先，部分视频内容过于低俗，甚至涉及色情，容易对观众产生不良影响。其次，这类视频在传播过程中，可能会误导观众，使其产生错误的价值观。 事实上，日本视频之所以能够吸引大量观众，与其独特的文化背景和制作理念密不可分。日本文化注重细节，追求完美，这使得日本视频在制作过程中，对每一个细节都精益求精。同时，日本社会对个性解放和自由表达较为宽容，这也为日本视频提供了丰富的创作空间。 在探讨日本视频的“黄、爽、色、刺激”时，我们还需关注其背后的社会现象。近年来，随着我国经济的快速发展，人们的生活水平不断提高，对精神文化生活的需求也越来越大。在这种情况下，日本视频凭借其独特的魅力，满足了观众多样化的需求。 当然，我们也要看到，日本视频并非完美无缺。在欣赏这些视频的同时，我们要学会辨别是非，抵制低俗、色情等不良内容。同时，我们也要关注自己的心理健康，避免过度沉迷于这些视频，影响正常生活。 总之，日本视频的“黄、爽、色、刺激”是其独特的魅力所在。在欣赏这些视频时，我们要学会理性看待，既要享受其中的乐趣，又要保持警惕，避免受到不良影响。只有这样，我们才能在享受视觉与心理的双重盛宴的同时，保持身心健康，过上更加美好的生活。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。