本周研究机构发布新研究成果,《龙之谷刺客：暗影中的舞者，剑影下的传奇》

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可视化故障排除专线:本月官方发布研究成果通报,《龙之谷刺客：暗影中的舞者，剑影下的传奇》

在广袤的龙之谷大陆上，英雄辈出，而刺客，作为其中最为神秘的一族，总是以暗影中的舞者形象出现。他们行走在刀尖之上，剑影重重，用无形的剑法书写着属于他们的传奇。今天，就让我们一起来揭开龙之谷刺客的神秘面纱，探寻他们背后的故事。 龙之谷刺客，又称暗影刺客，是龙之谷大陆上最为神秘的职业之一。他们擅长隐匿身形，悄无声息地接近目标，以一击必杀的剑法取人性命。在游戏中，刺客的技能以敏捷和爆发力为主，能够在瞬间改变战局。 刺客的武器，通常是一把锋利无比的匕首，或者是双刃剑。他们手中的剑，仿佛蕴含着无尽的黑暗力量，每一次挥舞都带着致命的诱惑。在战斗中，刺客总是以迅雷不及掩耳之势发动攻击，让人防不胜防。 龙之谷刺客的出身各不相同，有的出身名门望族，有的则出身市井小民。但他们都有一个共同点，那就是对刺客职业的执着和热爱。在他们的心中，刺客不仅仅是一种职业，更是一种信仰，一种追求自由和正义的信念。 在游戏中，刺客的技能丰富多样，包括隐身、潜行、毒药、刺杀等。这些技能使得刺客在战场上如鱼得水，能够轻松应对各种复杂的情况。然而，刺客的生存环境却异常艰难。他们常常需要在暗夜中潜行，面对各种危险和挑战。 在龙之谷大陆上，刺客有着自己的组织，称为“暗影会”。这个组织以刺客为核心，致力于维护大陆的和平与正义。暗影会中的刺客们，都是经过严格选拔和训练的精英，他们肩负着保护大陆安全的重任。 尽管刺客在游戏中以暗杀为主，但他们并非无情无义之人。在关键时刻，他们会挺身而出，为正义而战。在龙之谷大陆上，有许多关于刺客的传说，他们用自己的行动诠释了什么是真正的英雄。 在游戏中，刺客的装备也是一大亮点。他们身穿轻便的战甲，既能够保证行动的灵活性，又能够在战斗中提供足够的防护。此外，刺客的武器和饰品也是精心打造的，每一件都蕴含着神秘的力量。 值得一提的是，龙之谷刺客在游戏中还有一个特殊的技能——幻影分身。这个技能可以让刺客在短时间内召唤出多个分身，迷惑敌人，从而为自己创造机会。这一技能使得刺客在战斗中更加难以捉摸，成为战场上的一大威胁。 总之，龙之谷刺客作为游戏中的一种神秘职业，以其独特的技能和形象深受玩家喜爱。他们行走在暗影之中，用剑影书写着属于他们的传奇。在未来的日子里，相信刺客们会继续在龙之谷大陆上绽放光彩，为正义而战，为和平而战。

100 家投资机构入局，押注 AI 玩具赛道。投资人集体看走眼，错过千亿神话泡泡玛特已成创投圈一个经典反面案例。这一次，资本似乎 " 宁可投错，不能错过 "。8 月 25 日，AI 玩具跃然创新 ( Haivivi ) 官宣完成 2 亿元 A 轮系列融资。该轮融资由中金资本旗下基金、红杉中国种子基金、华山资本、愉悦资本领投，招银国际等共同参投，Brizan Ventures 等老股东持续加注。值得一提的是，这是今年跃然创新拿到的第二轮融资，距离上一次 A2 轮融资不过 4 个月时间，而且，创下 AI 玩具融资金额最多记录。不止跃然创新一家得到资本青睐，AI 玩具，这个同样以提供情绪价值为卖点的细分赛道，至今已经吸引近百家投资机构。据 IT 桔子数据，AI 玩具赛道目前已有 96 家投资机构参与其中，包括红杉、顺为、五源、字节跳动、京东等一线投资机构与互联网大厂。2024 年至今，AI 玩具赛道融资数量与金额均大幅增长。资本拼命卡位，押注下一个泡泡玛特传奇时代。资本集体押注 AI 玩具如果说，2024 年是 AI 玩具元年，那 2025 年便是 AI 玩具遍地开花的一年。AI 玩具玩家从创业公司到上市公司再到互联网大厂，融资、量产、销售如火如荼地进行。前大厂高管们引爆 AI 玩具创业赛道，今年拿到融资的几家创业公司，创始人皆出自头部大厂。跃然创新创始人李勇，历任锤子科技的首任营销总监、360 营销、阿里天猫精灵的合伙人。2021 年，李勇从阿里离职创办跃然创新，一个月之后便拿到了首轮融资。天眼查数据显示，自 2021 年成立至今，跃然创新已累计完成 6 轮、数亿元融资，投资方包括中金资本、招银国际、香港科技基金、红杉中国、华山资本、愉悦资本、蓝驰创投等头部投资机构。另外一家 3 个月拿到 2 轮融资的维他动力，创始人兼 CEO 余轶南曾在百度、地平线等公司任职。背后资方包括高瓴资本、今日资本等明星投资机构。9 月初完成数千万人民币 A1 轮投资的 AI 机器萌宠公司萌友智能（Ropet），其创始人何嘉斌职业经历跨越微软、百度、字节。此外，6 月份拿到天使轮融资的 AI 情感陪伴硬件公司 " 珞博智能 "，创始人孙兆治此前为⼩鹏机器⼈（鹏⾏智能）产品设计负责⼈。关于珞博智能，一个广为流传的投资故事是，曾给机器人赛道 " 泼冷水 " 的投资人朱啸虎，在跟珞博智能聊了十分钟后便决定投资。头部投资机构集体涌入 AI 玩具赛道。资本加持之下，创业公司一路开启加速扩张。销量见证着市场的火爆。跃然创新去年 7 月推出的全球首款 AI 玩具 BubblePal，一年时间卖了 20 万台，至今累计销量突破 25 万台。以其售价 389 元计算，一个单品 AI 玩具销售额达到了 1 亿元。8 月推出的第二代产品 CocoMate 系列，跃然创新工作人员告诉 Tech 星球，新品发售即售罄，现在还是预售阶段，网上平台独家。CocoMate 和 BubblePal 在功能上略有不同，它是全球首款端到端 AI 互动玩具，可以更精准地捕捉到人的的语气和情绪，而第一代产品 BubblePal 在对话响应上相对较弱一些，但它可以挂在任何玩偶的脖子上，能让喜欢的玩偶活起来。珞博智能旗下 AI 陪伴产品芙崽，与 BubblePal 售价不相上下，定价 399 元。数据显示，今年 "618" 销量在京东潮玩品类排行榜上仅次于泡泡玛特和名创优品旗下的单品。其创始人透露，7 月生产了 5000 台卖光了，8 月产能一两万台，也都快卖光了。芙崽共有五款颜色，分别对应中国五行（金、木、水、火、土），京东产品页面介绍上，芙崽的宣传标签是 " 会怼老板的 AI 机器人 "，其销售表示，木和火两款产品销售比较好。汤姆猫、奥飞娱乐等上市公司同样凭借 AI 玩具实现了增长。数据显示，汤姆猫公司去年底正式推出汤姆猫 AI 情感陪伴机器人，今年 "6 · 18" 电商大促首日，单场直播销售额超 180 万元的成绩登顶抖音 AI 玩具品类榜单。奥飞娱乐自年初开始首批 AI 智能喜羊羊开始批量销售，目前已迭代超 3 代产品，增长趋势明显。高端产品售价数万，毛利超 90%AI 玩具概念很广，它不是 AI+ 玩具的简单叠加组合，也不仅仅局限于传统观念中的儿童玩具。AI 毛绒玩具挂件、AI 毛绒玩具、儿童陪伴机器人、AI 宠物、AI 机器人、AI 潮玩都属于 AI 玩具范畴。AI 玩具市场定位已经从儿童扩展到了年轻人、中老年人等全年龄段人群。商业模式主要是硬件销售，订阅服务。目前，市场上的 AI 玩具定价大多在 300-400 元，中端产品 1000-3000 元左右，部分高端产品售价数万元。以日本公司 GROOVE X 推出的 AI 陪伴机器人 LOVOT 为例，它的基础款价格约 3 万元人民币，高配版则高达 6 万多元。价格与产品功能呈正相关，是否具备语言能力、感知人的情绪波动、反应速度、互动能力、是否为 IP 等维度，决定了一款产品的价格高低。AI 玩具毛利率远高于传统玩具，与潮玩不相上下。玩具 AI 化之后，价格比传统毛绒玩具高出 5-10 倍。前瞻研究产业院数据显示，AI 玩具行业一般产品如 BubblePal 等基础款，毛利率大概在 50%-65%，1500 元 -3000 元的汤姆猫机器人、RoPet，毛利率维持在 70%-85%，个别高端产品如 LOVOT、特斯拉机器人，毛利率甚至可以超过 90%，比潮玩顶流泡泡玛特 70.3% 的毛利率还要高。充满想象力的利润空间吸引着多方玩家入局。大模型技术成本的降低，让 AI 玩具创业的门槛变得极低，大厂、传统玩具制造商、IP 公司、AI 玩具初创企业集体瞄准了 AI 玩具赛道。不过，这个行业擅长融资的公司可能比最终量产产品的多得多。AI 玩具产品悠妮机器人技术联合创始人秦曙光，此前做了十几年的程序员，行业红利逐渐消失，被动转型的他经过一圈市场调研，最终选择做竞争不那么激烈的 AI 玩具创业。他向 Tech 星球表示，他们与上海一家技术产品公司合作，公司去年至今大概投入了 500 万元，一支 30 多人的团队自主研发一年时间，才终于推出了第一款桌面机器人产品悠妮，定价 399 元，对标 Eilik 机器人。公司主要盈利模式是 ToB，为品牌代加工。曙光透露，一件售价几百元的产品，他们只赚几块钱。过去一年踩过的坑让他意识到，国内现在很多产品不成功，是因为很多人只停留在炒概念、拿 Demo（样品）融资的阶段。很多科技企业都是类似的套路，融了几百万、几千万元，做个样品之后就不了了之了。过去的 PPT 融资时代发展成了 Demo 融资时代，这也导致国内现在很多加工厂是为 Demo 而非量产而生。很多创业新手通常很难躲过这个考验，他跟公司为此交了数十万元的学费。千亿市场成功率低，有人亏损上千万千亿市场等待下一个泡泡玛特的诞生。据市场研究公司 Market Research Future ( MRFR ) 2025 年 9 月发布研报，AI 玩具市场规模预计将从 2025 年的 421.5 亿美元，增长到 2034 年的 2247.5 亿美元，在预测期 ( 2025 年至 2034 年 ) 内，复合年增长率 ( CAGR ) 达到 20.48%。不过，资本对 AI 玩具的态度并不统一。有投资人直言并不看好 AI 玩具赛道。赛道内的创业玩家，进展也并不乐观。一位 AI 领域分析师告诉 Tech 星球，最近跟 AI 玩具创业者聊，感觉赛道现在发展情况并不好，AI 玩具成本较高，还不如普通毛绒玩具卖得好。融资数量多可能也跟投资人海投有关系，每个赛道都会 Cover 一下。融资金额也可以反映资本的重视程度。AI 玩具成功率极低，有人已经退出 AI 玩具项目。AI 硬件创业者老石向 Tech 星球表示，他所在的一个社群里面有很多做 AI 玩具的创业者，他聊过 40~50 家，目前活下来的只有 2~3 家。他本人也在今年年初放弃了 AI 玩具项目，转型做学习陪伴硬件。老石称，他们算是做得比较早的那一拨人，4 月份开始的，产品定位是儿童学习陪伴。在他感知里，去年 8 月份，赛道开始变热，不少玩具厂商、品牌方找过来问能不能一起联合做，那时候行业解决方案还处于空白期。于是，老石团队提供技术解决方案，联合 IP 公司、玩具厂家一起做了 AI 陪伴产品。但很快老石便意识到方向不对。老石称自己做产品技术出身，所以刚开始往往从自身或周边需求出发，没有一个非常明确的方向。做到去年 12 月份，老石感觉到了不对，一方面，产品留存率极低，另一方面，库存积压严重，市场价格卷到极低。原来 100 多块，年初降到了七八十，然后到现在已经只要 19.9 元，还有 9.9 元。此外也有技术的问题，像灵敏度不高，操作不方便等等。老石称，试错之后发现，行业希望 AI 大模型赋能玩具，但 AI 大模型是理性的，它没有情感，所有大模型都是学习人的语言、文本，是一个逻辑的东西，不能做情感陪伴，它需要做得是具体场景陪伴，解决人的刚需问题。其次，即使 AI 玩具以后能做成，也不是技术方案公司，最后成功的一定是像迪士尼那样的 IP 方。他跟 IP 方合作过，所以知道 IP 方的流量有多大。在他看来，AI 玩具的核心竞争力不在于技术本身，而在于内容创作和持续的用户心智影响。" 假如这些 IP 公司自己下场做，技术型公司可能第一个被干掉。" 与 IP 合作的技术型公司，可能前期所有试错、探索都是在给 IP 方做嫁衣。一家公司拿到融资不代表它成功了，销量好也并不意味着高枕无忧。在老石看来，AI 玩具还处于探索期，退货率很高，留存率很低。而且，品类定位是错的，现在过高的技术投入完全属于 " 屎上雕花 "，因为定位玩具之后，价格上去了，就没人买单，价格下来了，自己亏损。他认识的人中，有人已经亏损上千万元。任何一个风口都是这样，一定会跑出少数独角兽，也一定会有人亏损退出。资本助推之下，有可能成功，也可能成仁。