昨日行业协会公开最新政策,扣女生币的正确方式：尊重与公平的平衡

本月研究机构传递最新政策,外卖大战如火如荼，同城配送行业集中度加速提升,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。家电维修专属热线，24小时在线待命

雅安市雨城区、大庆市大同区 ，内蒙古乌海市海南区、乐东黎族自治县万冲镇、南阳市唐河县、赣州市龙南市、迪庆香格里拉市、长春市南关区、晋中市灵石县、嘉兴市南湖区、郴州市嘉禾县、合肥市肥西县、平顶山市宝丰县、安阳市北关区、鸡西市鸡冠区、宁夏银川市永宁县、佳木斯市桦川县 、广西南宁市邕宁区、内蒙古赤峰市巴林左旗、晋城市沁水县、深圳市龙岗区、宿迁市泗洪县、鹤壁市浚县、定西市临洮县、咸阳市淳化县、昭通市彝良县、临汾市洪洞县、济宁市嘉祥县、福州市马尾区

近日观测中心传出重要预警,今日官方传达行业研究成果,扣女生币的正确方式：尊重与公平的平衡，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：专业维修团队，客服热线一键联系

抚州市南丰县、遵义市湄潭县 ，普洱市西盟佤族自治县、内蒙古赤峰市克什克腾旗、南昌市西湖区、阿坝藏族羌族自治州阿坝县、安康市宁陕县、资阳市乐至县、文昌市昌洒镇、济南市章丘区、南平市武夷山市、武汉市武昌区、宁夏中卫市沙坡头区、大兴安岭地区加格达奇区、广西梧州市长洲区、连云港市连云区、果洛达日县 、淮安市淮阴区、忻州市神池县、盘锦市大洼区、郑州市新密市、东营市河口区、滁州市南谯区、西宁市城东区、洛阳市涧西区、内蒙古锡林郭勒盟多伦县、宣城市泾县、内蒙古巴彦淖尔市乌拉特后旗、儋州市兰洋镇、上饶市弋阳县、绍兴市新昌县

全球服务区域: 吕梁市文水县、东莞市洪梅镇 、宝鸡市陇县、内蒙古包头市石拐区、德宏傣族景颇族自治州盈江县、海北刚察县、广西柳州市三江侗族自治县、哈尔滨市依兰县、葫芦岛市龙港区、焦作市山阳区、长沙市开福区、十堰市郧阳区、吕梁市孝义市、内蒙古锡林郭勒盟二连浩特市、重庆市忠县、长治市黎城县、中山市神湾镇 、长春市二道区、临高县多文镇、宜昌市当阳市、安康市旬阳市、济宁市汶上县

本周数据平台不久前行业协会透露新变化,昨日官方披露行业研究成果,扣女生币的正确方式：尊重与公平的平衡，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电以旧换新热线，专业评估回收

全国服务区域: 齐齐哈尔市克东县、宝鸡市凤县 、淄博市高青县、伊春市大箐山县、定西市通渭县、马鞍山市含山县、铁岭市清河区、大连市旅顺口区、昭通市鲁甸县、辽阳市宏伟区、东莞市石龙镇、孝感市大悟县、阜新市彰武县、丹东市宽甸满族自治县、天津市津南区、武汉市江岸区、肇庆市高要区 、大庆市萨尔图区、永州市道县、阿坝藏族羌族自治州汶川县、黄山市休宁县、内蒙古阿拉善盟阿拉善右旗、内蒙古阿拉善盟阿拉善左旗、广西河池市南丹县、中山市东升镇、珠海市香洲区、鹤岗市南山区、辽阳市灯塔市、蚌埠市固镇县、苏州市常熟市、福州市闽侯县、大连市甘井子区、沈阳市大东区、阜阳市颍东区、屯昌县坡心镇、滁州市全椒县、龙岩市武平县、双鸭山市四方台区、绍兴市柯桥区、上饶市德兴市、赣州市会昌县

刚刚信息中心公布关键数据:本周监管部门传达重磅消息,扣女生币的正确方式：尊重与公平的平衡

在现代社会，随着网络经济的发展，各种虚拟货币和积分在日常生活中越来越常见。其中，“女生币”作为一种特殊的虚拟货币，通常指的是男生为了表达对女生的喜爱或者歉意，而赠送给女生的虚拟货币。然而，在使用“女生币”的过程中，如何正确地扣除，既不伤害女生的感情，又能保持双方的和谐关系，是一个值得探讨的问题。 ### 1. 了解女生币的内涵 首先，我们需要明确“女生币”的内涵。女生币并非简单的金钱交易，它承载着男生对女生的情感和态度。因此，在使用女生币时，我们应该尊重女生的感受，避免将其视为一种单纯的金钱交易。 ### 2. 确定扣除原因 在使用女生币扣除之前，首先要明确扣除的原因。是女生犯了错误，还是男生想要表达歉意？明确原因有助于我们更好地把握扣除的度，避免过度扣除或不当扣除。 ### 3. 尊重女生的意愿 在扣除女生币时，应充分尊重女生的意愿。如果女生不愿意接受扣除，或者对扣除金额有异议，我们应该耐心倾听她的意见，并尊重她的决定。避免强迫女生接受扣除，以免造成不必要的误会和矛盾。 ### 4. 公平公正地扣除 在扣除女生币时，要确保扣除的公平公正。如果是因为女生犯了错误，扣除的金额应与其错误程度相匹配，避免过度扣除。如果是为了表达歉意，扣除的金额可以适当放宽，但也要确保不过度宠溺女生。 ### 5. 适度沟通 在使用女生币扣除的过程中，适度沟通至关重要。与女生保持良好的沟通，让她了解扣除的原因和目的，有助于增进彼此的了解，减少误会。同时，也可以通过沟通了解女生的想法，以便更好地调整扣除的方式。 ### 6. 注重情感交流 在使用女生币扣除时，除了关注金额，更要注重情感交流。通过真诚的道歉、关心和关爱，让女生感受到你的诚意，从而化解矛盾，增进感情。 ### 7. 适度反思 在使用女生币扣除的过程中，我们要适度反思自己的行为。如果发现扣除的方式不当，应及时调整，以免伤害到女生的感情。 总之，扣女生币应该是一种尊重与公平的平衡。在扣除女生币时，我们要充分尊重女生的意愿，公平公正地扣除，注重情感交流，适度沟通，并适度反思。只有这样，我们才能在扣除女生币的过程中，既维护了双方的关系，又达到了预期的效果。

文 | 思辨财经在外卖大战的 " 光芒 " 之下，市场对同城配送企业的评判陷入了 " 常态式 " 看多，基本逻辑为：外卖大战快速提高即时零售总需求，同城配企业作为运力提供者自然享受红利。该观点几乎成为近几个月所有主流券商研报的主基调，舆论中附和者甚重，成为重估同城配送企业的基本逻辑，甚至有观点认为这将加速同城配送企业的 IPO 进程。当我们进入到微观视角时，却发现同城配送的估值和业务发展脉络并非是如此简单，甚至与上述观点大相径庭。本文我们以顺丰同城为主要研究对象（行业于港股唯一上市企业），以对同城配送行业有更为深刻的看法，核心观点：其一，外卖大战开启之后，顺丰同城作为第三方配送企业，其股价跑赢所有相关因素企业，除外卖大战带来的短期增长预期之外，KA 商家长期的稳定的增长不容忽视，只是未来行业的估值 " 锚 "；其二，外卖大战对同城配送固然是利好，却会加速行业的淘汰和集中化，中腰部企业的 IPO 道路将十分坎坷；其三，外卖大战仅是同城配送变革的 " 前菜 "。外卖大战中容易忽视的要素：KA 商家作为同城配送类唯一上市企业（达达退市，闪送仍聚焦一对一专送），顺丰同城今年的市场表现确实了得，我们好奇的是：这仅仅是因为外卖大战么？我们特意整理了自 2025 年 5 月（外卖大战起始日）至今，阿里与顺丰同城的股价涨跌情况（将 2025 年 5 月初设置为起点 "1"）。假若顺丰同城单纯吃 " 外卖大战 " 红利，其股价走势应与阿里呈高度相关性，其逻辑也非常简单：前者负责外卖大战的运力增量（全社会对同城配送需求剧增），而后者作为外卖大战的核心主力则在总营收方面体现外卖大战的 " 溢价 "。很遗憾，上图中两条折线相关性乃是十分之小，一方面当外卖大战打响之后，顺丰同城股价陡增（涨幅超 2 倍有余），彼时市场担心补贴会影响阿里短期财报表现，阿里股价上涨要缓慢许多，另一方面阿里发布 Q2 财报后股价大涨，顺丰同城股价也是同步回暖。顺丰同城股价不仅大幅跑赢外卖平台方阿里，美团，京东，亦大幅领先于外卖产品提供方，如古茗，霸王茶姬等茶饮企业，既然同属外卖大战概念股，理论上运力提供方要与相关企业形成高度绑定关系，出现上述情况着实蹊跷，资本市场对顺丰同城的溢价点究竟在何处呢？经过观察与分析，我们认为除了外卖大战之外，顺丰同城还有新的叙事逻辑：KA 客户的潜在增量。此次外卖大战打得是轰轰烈烈，餐饮和茶饮企业，确实从中获得了业务增长，但从长期可持续运营角度考虑，许多企业正在将外卖平台客户转化为企业自身的私域流量，并进行会员化管理运营，同步提高用户粘性和品牌号召力，待将私域流量转化为企业忠实用户之后，便可切实减少市场费用的投入，逐步改善经营基本面。如 2025 年中霸王茶姬小程序会员已经达到 2.069 亿，换句话说，外卖大战很有可能会激发餐饮茶饮企业平台（包括 App 和小程序）的获客能力，且会鼓励用户在自身平台下单（省去佣金和广告成本），顺丰同城作为此部分业务的重要合作伙伴（且是多家企业的唯一运力提供商），是可以拿到更为长效，稳定的订单，这与餐饮和茶饮行业的走势相契合。至此，我们基本理清楚了顺丰同城股价迥异于其他企业的主要原因：1）虽然外卖平台都有自己的外卖配送团队（包括兼职和全职），但又需要同城配送企业为平台提供弹性运力支持，如解决运力调峰这一棘手问题，说顺丰同城吃外卖红利是有道理的；2）以外卖大战为契机，餐饮和茶饮企业加速自身线上渠道的流量建设，这将成为顺丰 KA 客户的重要增长点，近期有测评外卖大战的博主发现，在京东、美团、饿了么三个平台下单霸王茶姬等品牌商品，最后都是由顺丰同城的骑手配送。这意味着，后端配送服务可独立运行，顺丰同城与 KA 客户合作开始扩展到全渠道，绑定关系更为牢固；3）外卖大战的只是表象，配送企业在其中不仅在 " 吃 " 外卖大战短期的运力需求红利，亦是长期商业模型的更迭的受益者，只是现实中我们过多看到前者却忽视更为重要的后者。外卖大战加速行业洗牌在外卖大战中，市场以及舆论中对第三方同城配送企业产生了一些新的看法，主要集中在：短期内市场总需求激增，同城配送企业将获得发展良机，原先市场优胜劣汰的进程可能要缓一缓（企业都不缺客户，实力均得到强化）。该逻辑也甚为清晰，亦被相当多市场人士奉为圭臬，但我们仍然要提出反直觉结论：外卖大战可能会加速同城配送行业的集中化。我们都知道，同城配送赛道是一个高度追求网络化，规模化的行业，这是企业实现长期可持续运营的必要不充分条件。其在运营方面一直有如下链条：规模和网络化——企业高效率——骑手订单多运力充分——强化规模和网络化。这是一条非常鲜明的闭环系统，在外卖大战之前一些中小型配送企业其实已经难以为继（外卖增速变缓，企业规模效应天花板过早出现导致一些企业迟迟不能盈利），除顺丰同城 2023 年开始实现盈利以外，大多数企业仍陷在亏损的沼泽之中，行业的关停并转已经开启。在此逻辑链条下，许多朋友也就自然认为随着外卖大战开启，新的需求开启，行业将重新打开规模效应的天花板，乐观情绪蔓延其中。只是我们好奇的是，行业真的会雨露均沾的让所有企业都 " 吃 " 到红利么？如前文所言，此次外卖大战表面上虽仍然聚焦在补贴为代表的互联网常规手段，但在效果评判上却均在强调 " 效率 "，外卖平台需要保障用户体验（商品快速，安全送至用户手中），商家则要求配送企业能够匹配起品牌定位（配送服务对企业是增值），如此才能将巨额补贴投入发挥到极致。因此外卖大战开启之后，同城配送企业的发展就进入了以下循环：规模效应优先企业——被平台和 KA 客户青睐——获得更大订单——强化规模效应和网络化。于是对于大多数同城配送企业来说，盈利几乎是难以逾越的鸿沟，而一旦实现盈利企业的经营质量将会有质的不同，以顺丰同城为例，2023 年实现盈利之后，各项经营指标便进入了稳步改善周期。如 ROE ( TTM ) ，该指标在 2024 年中尚为 2.84%，但在一年后的 2025 年中该数字则增至 6.66%，又如 ROIC（资本投入回报率）2025 年中为 4.51%，但在一年前该数字仅有 2.11%，改善力度乃是非常之大。此次外卖大战对同城配送行业绝非 " 雨露均沾 "，甚至会加速行业的淘汰赛进程，高市占率企业将会拿到最大红利。从资本市场角度来看，目前尚未盈利企业已经很难再拿到 IPO 的 " 船票 "，这将直接让一级市场投资者对其望而却步，二资本变现异常艰难之后，这些企业经营将越发困难，中小企业退出将会是外卖大战后的大概率事件。在行业迅速洗牌的强预期之下，于是出现了顺丰同城股价增长大幅领先于营收增速情况，我们认为当前企业的估值一定程度上包含了攀升的市占率预期，其后企业将进入强规模与网络化的高护城河周期。作为即时零售运力的主要提供方，第三方同城配送业正在进行激烈的行业变革。一方面行业总需求增加，更多元化配送需求已提上日程（即时零售加速向非餐饮业渗透），根据阿里方面消息，今年双 11 将有数千家品牌首次集体进驻淘宝闪购。这一数字不仅刷新了往年纪录，也预示着线上线下资源整合进入加速期，平台对运力的需求将大幅提高（无论是日常还是调峰），大环境对顺丰闪购是相当友好的；另一方面行业将越发向头部企业倾斜，中小规模企业将加速出清，非餐企业同样要打造自己的会员和用户系统，提高私域流量的控制力，其同样会对第三方同城配送企业的选择有更高标准，规模效应将成为提高行业集中度的主要推手。外卖大战仅是行业变革的 " 前菜 "，" 大菜 " 还在后面。