本周行业报告公开研究成果,“ZOOM猪：网络新宠，萌动全球的可爱小猪”

本月研究机构披露行业变化,盈利预期远比市场乐观，高盛上调工业富联目标价，称三季度进入盈利高速增长期,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。数字化回收平台，智能优化资源利用

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近日研究机构传出突破成果:本周监管部门传达重大研究成果,“ZOOM猪：网络新宠，萌动全球的可爱小猪”

在互联网飞速发展的今天，各种新潮的事物层出不穷。而最近，一款名为“ZOOM猪”的卡通形象在全球范围内引发了热潮。这只萌态可掬的小猪，凭借其独特的魅力和可爱的形象，迅速成为了网络新宠，吸引了无数粉丝的喜爱。 ZOOM猪，顾名思义，是一只拥有“ZOOM”般速度的小猪。它拥有粉嫩的外表，大大的眼睛，以及一头柔软的卷毛，仿佛随时准备着带给我们惊喜。在网络上，ZOOM猪以各种搞笑、温馨、励志的形象出现，让人忍不住为之倾倒。 ZOOM猪的火爆程度，可以从以下几个方面来体现： 首先，ZOOM猪的表情包在社交媒体上广泛传播。这些表情包以ZOOM猪为主角，通过夸张的表情和搞笑的对话，生动地描绘了生活中的各种场景。无论是开心、难过、愤怒还是疑惑，ZOOM猪都能用其丰富的表情来诠释。这些表情包在朋友圈、微博、抖音等社交平台上频繁出现，成为了人们表达情感、分享生活的一种新方式。 其次，ZOOM猪的周边产品也备受追捧。从手机壳、钥匙扣、抱枕到衣服、帽子，各种与ZOOM猪相关的周边产品层出不穷。这些产品不仅满足了粉丝们的收藏欲望，还成为了他们表达个性、彰显品味的一种方式。 再次，ZOOM猪的动画短片在各大视频平台上备受关注。这些短片以ZOOM猪为主角，讲述了一系列充满幽默、温馨、感人的故事。观看这些短片，既能让人在轻松愉快的氛围中放松心情，又能从中感受到生活的美好。 ZOOM猪之所以能够成为网络新宠，离不开以下几个原因： 一是其独特的形象设计。ZOOM猪的外形可爱、呆萌，让人一眼就能记住。同时，它丰富的表情和动作，使得它能够轻松地融入各种场景，成为人们表达情感、分享生活的得力助手。 二是其积极向上的价值观。ZOOM猪的故事充满了正能量，无论是面对困难还是挫折，它都能勇敢地面对，传递出一种积极向上的生活态度。这种价值观与当代年轻人的追求相契合，使得ZOOM猪成为了他们的精神寄托。 三是其广泛的传播渠道。ZOOM猪通过表情包、周边产品、动画短片等多种形式，迅速在网络上走红。这些传播渠道使得ZOOM猪的影响力不断扩大，吸引了越来越多的粉丝。 总之，ZOOM猪凭借其独特的魅力和可爱的形象，在全球范围内引发了热潮。它不仅成为了网络新宠，更成为了人们生活中不可或缺的一部分。相信在未来的日子里，ZOOM猪将继续带给我们欢乐，成为我们生活中的一道亮丽风景线。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。