本月相关部门发布最新研究报告,楼梯间的快乐：你无法想象的温馨角落

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在繁华都市的喧嚣中，每个人都在寻找属于自己的那一份宁静与快乐。而在这纷繁复杂的世界里，楼梯间，这个常常被忽视的角落，却蕴藏着许多不为人知的温馨与快乐。 楼梯间，一个看似平凡的地方，却承载着无数人的记忆。它连接着楼上楼下的世界，是人们日常生活中的必经之地。然而，在这个小小的空间里，却有着许多你无法想象的快乐。 首先，楼梯间是孩子们的天堂。他们在这里追逐嬉戏，尽情释放着童真的快乐。每当放学后，楼梯间便成了孩子们的游戏场。他们你追我赶，笑声不断，仿佛整个世界都为他们而存在。而那些年长的居民，也会在这个时候加入他们的行列，一起回忆起自己的童年时光。 其次，楼梯间是邻里之间交流的桥梁。在这个小小的空间里，邻居们可以相互问候，分享彼此的生活琐事。有时，一位邻居会带着刚买的水果或零食，分给其他人品尝。这种简单的分享，让邻里之间的关系更加融洽，也让楼梯间充满了温馨的氛围。 再者，楼梯间是孤独者的避风港。对于那些独居的人来说，楼梯间是一个可以暂时逃离现实的地方。在这里，他们可以静静地坐着，享受片刻的宁静。有时，他们会在楼梯间里读书、听音乐，或是沉思。这个小小的空间，成为了他们心灵的港湾。 此外，楼梯间还是艺术家的灵感之源。许多艺术家都会在楼梯间里寻找创作的灵感。他们在这里观察人们的表情，捕捉生活中的点滴美好。而那些富有创意的画作、摄影作品，也常常在楼梯间里展出，为居民们带来美的享受。 当然，楼梯间的快乐并非总是如此美好。有时，它也会成为人们焦虑的来源。比如，在上下班高峰期，楼梯间里拥挤不堪，人们为了争夺空间而争吵。但即便如此，楼梯间依然是一个充满生机的地方。它见证了人们的喜怒哀乐，也见证了这座城市的变迁。 那么，如何才能让楼梯间的快乐更加持久呢？首先，我们要尊重这个小小的空间，保持它的整洁与舒适。其次，我们要学会在这个空间里寻找快乐，与邻里们分享生活的点滴。最后，我们要用心去感受楼梯间里的美好，让这个角落成为我们生活中不可或缺的一部分。 总之，楼梯间的快乐你无法想象。它是一个充满温馨与感动的地方，让我们在忙碌的生活中找到片刻的宁静。让我们珍惜这个角落，让它成为我们生活中最美好的回忆。

本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。