昨日行业报告发布新研究成果,《鸣人与雏田：羁绊与成长的见证》

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专家技术支援专线:近日监管部门发布重要信息,《鸣人与雏田：羁绊与成长的见证》

在《火影忍者》这部经典的动漫作品中，鸣人和雏田这对搭档无疑是观众们心中最感人的存在。他们的羁绊，不仅是友情，更是成长与坚持的见证。 鸣人，作为主角，他的成长历程充满了坎坷。他出生在一个被族人遗弃的家庭，从小就背负着“废物”的标签。然而，鸣人并没有因此而放弃，他坚信自己能够成为火影，得到大家的认可。雏田，作为鸣人的青梅竹马，她一直默默地支持着鸣人，用自己的方式守护着他。 在鸣人的成长过程中，雏田始终是他最坚实的后盾。她不仅关心鸣人的生活，更在关键时刻给予他鼓励和支持。在鸣人被众人孤立的时候，雏田总是第一个站出来为他辩护，为他证明自己的价值。这种无私的付出，让鸣人深感温暖，也让他更加坚定地追求自己的梦想。 鸣人和雏田的羁绊，不仅仅体现在友情上，更体现在他们共同面对困难时的默契。在忍者世界中，他们共同经历了无数次的生死考验，每一次都让他们更加珍惜彼此。雏田的温柔和坚定，让鸣人学会了如何去关爱他人，而鸣人的乐观和坚韧，也让雏田看到了自己的不足，从而不断努力提升自己。 在《火影忍者》的故事中，鸣人和雏田的感情线逐渐升温。他们从最初的伙伴关系，逐渐发展成了恋人关系。然而，这段感情并不一帆风顺。他们面临着来自家族、朋友和敌人的压力，甚至还有鸣人内心的挣扎。但无论遇到多少困难，他们始终坚守着彼此，用爱去化解一切。 鸣人和雏田的爱情，是建立在相互理解、支持和信任的基础上的。他们懂得在对方需要的时候给予关心，也明白在对方犯错时给予包容。这种真挚的感情，让他们在忍者世界中脱颖而出，成为了无数观众心中的楷模。 在鸣人和雏田的成长过程中，他们不仅学会了如何去爱，更学会了如何去面对生活。他们经历了无数的挫折，但始终没有放弃对梦想的追求。正是这种坚持，让他们最终实现了自己的目标，成为了火影忍者世界的佼佼者。 鸣人和雏田的故事，让我们看到了友情、爱情和成长的真谛。他们的羁绊，不仅仅是一段美好的回忆，更是一种永恒的精神力量。在未来的日子里，无论我们面临怎样的困境，都可以从鸣人和雏田的故事中汲取力量，勇往直前。 总之，《火影忍者》中的鸣人和雏田，无疑是我们心中最感人的存在。他们的羁绊，见证了他们的成长，也为我们树立了榜样。让我们铭记这段美好的回忆，继续前行，追寻自己的梦想。

TikTok 交易的前景日渐明朗。尽管中美双方均承认就 TikTok 问题的解决达成 " 基本框架共识 "，但在任何地方，双方都没有公布具体的交易细节。根据媒体报道，双方原则同意字节跳动继续持有 TikTok 不超过 20% 的股份，多家美国公司和基金组成的财团将持有剩余 80%。Oracle 负责处理 TikTok 在美国的数据，TikTok 的核心算法仍归属字节跳动，经中方批准后可以授权给 TikTok 美国使用。这符合我此前的预期。两国政府不太可能代替企业介入具体的商业细节。以目前的谈判进度，在大框架确定之后，还需要由企业和投资者进行更进一步的谈判，确定具体执行办法。因此，目前在网络上流传的充满各类细节的传闻，甚至到了哪个股东持有多少比例，董事会由几人构成等等，基本可以确认是没有根据的假消息。这类半真半假的传言，正是 AI 幻觉新闻的典型特征。接下来还会发生什么？即便中美双方均同意字节跳动持股 20%、美国投资人持股 80% 的初步方案，离真正落地还有很长一段距离。最关键的问题是，字节跳动目前持有 TikTok 的 100% 的股份，如何把它的股份从 100% 降到 20%？股权交易最简单直接的方式，无非转股和增发两种。转股即是美国投资人向字节跳动 " 买下 " 其持有的 TikTok 的股份，字节跳动将可以由此套现巨额现金或股票对价。而增发则是美国投资人向 TikTok 增资，以稀释字节跳动目前持有的股权比例。这两种方案的核心区别是，收款方到底是字节跳动，还是 TikTok 这家目标公司。仅此一事，就可能构成各方商业层面的核心争议。除此之外，不论是增发还是转股，都涉及到 TikTok 目前的市场价和估值的问题。非常有意思的是，截止到目前的官方公开信息之中，没有任何一方提到 " 钱 " 的问题。政府固然可以批准或否决交易方案，但真正出钱的还是以营利为目标的私营企业。卖方想多卖钱，买方想少出钱。因为价格谈不拢而失败的并购交易不在少数。字节跳动目前的估值约 3300 亿美元，我们尚不清楚 TikTok 美国业务的估值，但按比例算很可能会是数百亿美元乃至千亿美元级的交易。作为对比，马斯克买下推特总共只花了 440 亿美元。显然目前的估值是远远超出美国投资人的胃口的。到底钱怎么算？这可能也是另一个谈判的难题。事实上，相较于简单的转股或增发，我认为 TikTok 更可能的交易方式是把它在美国的资产和业务单独剥离出来，注入到一家新公司，作为其持有不超过 20% 的股权的对价。而投资人以现金或股票对价等方式投入剩余 80%，或者以混合对价的方式，部分资金支付给字节跳动，部分字节注入新成立的 TikTok 美国公司。目前 TikTok 是一家全球运营的公司，如果要单独拆分美国业务，又会产生两个问题：第一，在 TikTok 紧密全球运营的现状下，剥离真的做得到吗？又需要多久才能完成算法、用户、平台的剥离？第二，在剥离所谓的 " 美国资产 " 的时候，到底哪些是投资人想买的资产，哪些是投资人不想要的？比如，TikTok 在美国的员工，是否会归属到美国投资人愿意购买的 " 美国资产 " 的范围内？当然，最终双方达成的方案可能不是一个一锤定音式的交易，可能有若干年的过渡期，通过股权信托或资产信托的方式，在若干个暂时性的安排之后，最终完成剥离。TikTok 交易意味着什么？TikTok 交易对国际政治、中国企业出海投资等等 " 大 " 的方面的影响，已有诸多文章分析，我不再赘述。中方需要特别小心的是，会不会由此产生所谓 "TikTok 模式 "，让美国可以以类似方案处理其他在美国争议性的中国企业。对于普通人，特别是对 TikTok 员工来说，有更多值得关心的问题。不论是以何种方式完成美国业务的剥离和出售，TikTok 在美国的人员和管理一定会 " 大换血 "。美国的劳动合同基本都是任意解除（at-will），公司可以随时解除与员工的劳动合同关系，而无需支付离职赔偿金。特别是，许多互联网公司员工收入的大头是股票和期权，而不同公司的期权协议对于如何处理员工被动离职的情况有非常大的区别。有的协议更加倾向于保障员工权益，会特别约定在公司整体出售或收购的情况下，员工尚未行权的全部期权提前到期，可以获得全部企业授予的期权。但也有的协议约定在类似情况下，公司可以用极低的价格回收员工期权，而无需给员工实质性的补偿。总之，可以仔细看看期权协议是怎么规定的。当然，还会有随之而来的签证问题。有的美国签证允许在和公司解除劳动关系之后更换雇主继续工作，有的美国签证是和单一雇主绑定的，一旦劳动关系解除就需要离开美国，这些都是员工个人需要考虑的。除了员工之外，可以预期 TikTok 美国业务出售之后，新的管理团队对于目前电商、直播等业务的开展，很可能会有新的想法，也将会影响大量的以 TikTok 维生的中小商家。每一个普通人，都需要为自己的未来想想办法。本文来自微信公众号：敏大是一只柯基，作者：敏大的朋友们，题图来自：视觉中国