本月行业协会公开行业研究成果,世界杯皮肤：激情四溢的足球盛宴，个性十足的视觉盛宴

本月行业协会发布重磅通报,盈利预期远比市场乐观，高盛上调工业富联目标价，称三季度进入盈利高速增长期,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。智能保养提醒系统，自动推送通知

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近日技术小组通报核心进展:今日官方发布政策通报,世界杯皮肤：激情四溢的足球盛宴，个性十足的视觉盛宴

足球，这项全球最受欢迎的运动，每年都会吸引无数球迷的目光。而随着世界杯的临近，各大品牌纷纷推出独具特色的“世界杯皮肤”，为球迷们带来一场视觉与情感的盛宴。今天，就让我们一起来领略一下这些充满激情与个性的世界杯皮肤吧！ 一、足球元素融入设计 世界杯皮肤的设计，首先离不开足球元素。各大品牌巧妙地将足球、世界杯标志、球星等元素融入皮肤设计中，让球迷在使用过程中，仿佛置身于足球的世界中。 1. 足球图案：许多品牌将足球图案作为皮肤的主要元素，如华为、OPPO等。这些图案色彩鲜艳，充满活力，让人一眼就能感受到足球的热情。 2. 世界杯标志：作为世界杯的象征，世界杯标志自然成为了皮肤设计的重要元素。如小米、vivo等品牌，将世界杯标志巧妙地融入皮肤设计中，让球迷在使用过程中，时刻感受到世界杯的氛围。 3. 球星形象：球星是足球世界的明星，各大品牌纷纷以球星形象为灵感，推出独具特色的皮肤。如华为P30 Pro的C罗版皮肤，OPPO Find X的梅西版皮肤等，这些皮肤不仅外观时尚，而且具有极高的收藏价值。 二、色彩搭配彰显个性 色彩是皮肤设计中的关键因素，合理的色彩搭配能让皮肤更具个性。在世界杯皮肤设计中，品牌们巧妙地运用色彩，为球迷带来一场视觉盛宴。 1. 足球红：作为足球运动的代表色，足球红在皮肤设计中占据了重要地位。如华为P30 Pro的法国队版皮肤，以红色为主色调，彰显法国队的热情与活力。 2. 球队主色：以球队主色为设计灵感，是许多品牌的首选。如OPPO Find X的阿根廷队版皮肤，以蓝色为主色调，展现出阿根廷队的优雅与大气。 3. 混搭色彩：部分品牌在皮肤设计中，采用混搭色彩的方式，使皮肤更具层次感。如小米MIX 3的比利时队版皮肤，将红色、黄色、黑色等色彩巧妙搭配，呈现出独特的视觉效果。 三、互动功能丰富体验 除了外观设计，世界杯皮肤在互动功能上也有所创新，为球迷带来丰富的体验。 1. 动态效果：部分品牌在皮肤设计中，加入了动态效果，如世界杯倒计时、球队比赛动态等，让球迷在使用过程中，时刻关注比赛动态。 2. 独家福利：部分品牌推出世界杯皮肤，还为球迷提供了独家福利，如优惠券、积分兑换等，让球迷在使用皮肤的同时，享受更多优惠。 总之，世界杯皮肤作为足球盛宴的延伸，不仅满足了球迷对足球的热爱，更在视觉与情感上为球迷带来了无尽的享受。在这个激情四溢的夏天，让我们一起期待世界杯的到来，感受世界杯皮肤带来的独特魅力吧！

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。