昨日行业报告更新行业政策,美女在瑜伽练习中的优雅瞬间：身体舒展，心灵愉悦

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瑜伽，这项源于古印度的身心修炼艺术，以其独特的魅力吸引了无数热爱生活的人。在瑜伽的世界里，每一位练习者都在用身体诠释着生命的力量与和谐。今天，就让我们一同走进一位美女瑜伽练习者的世界，感受她在瑜伽练习中的优雅瞬间。 这位美女瑜伽爱好者，名叫小丽。她有着高挑的身材，乌黑的长发，一双明亮的大眼睛，笑容甜美。在瑜伽的世界里，小丽如同一朵盛开的花朵，散发着独特的魅力。 每当瑜伽练习开始，小丽总是带着一颗虔诚的心，静静地坐在瑜伽垫上。她闭上眼睛，深呼吸，调整自己的心态。渐渐地，她的身体开始放松，心灵也变得宁静。 在瑜伽练习中，小丽最让人难忘的瞬间，莫过于她伸开两腿的那一刻。那一刻，她的身体舒展得如此完美，仿佛与天地融为一体。她的双腿伸展开来，如同一道优美的弧线，让人忍不住为之赞叹。 小丽的瑜伽动作流畅而优雅，每一个动作都充满了力量与柔美。在她身上，我们看到了瑜伽的精髓——平衡。她的身体在平衡中展现出了无尽的魅力，让人陶醉。 瑜伽练习不仅让小丽的身体变得更加柔韧，还让她拥有了平和的心态。在她身上，我们看到了瑜伽带来的变化：她变得更加自信，更加热爱生活。 在瑜伽的世界里，小丽找到了属于自己的快乐。她用身体诠释着生命的美好，用心灵感受着生活的真谛。她的每一次呼吸，每一次动作，都充满了生命的活力。 小丽的瑜伽练习，也感染了周围的人。她的朋友、家人，甚至陌生人，都被她的优雅瞬间所吸引。他们纷纷加入瑜伽的行列，一起感受这项身心修炼的艺术。 在这个过程中，小丽也结识了许多志同道合的朋友。他们一起练习瑜伽，一起分享生活中的点滴。在这个大家庭里，他们共同成长，共同进步。 瑜伽，让小丽的生活变得更加丰富多彩。她不再局限于狭小的空间，而是用一颗宽广的心去感受这个世界。她的生活充满了阳光，充满了希望。 在这个美女瑜伽爱好者的身上，我们看到了瑜伽的魅力。它不仅能够帮助我们塑造完美的身材，还能够让我们拥有一颗平和、感恩的心。让我们向小丽学习，用瑜伽去感受生命的美好，去拥抱这个多彩的世界。 总之，美女在瑜伽练习中的优雅瞬间，不仅让人陶醉，更让人感受到了生命的力量与和谐。在这个瞬息万变的世界里，让我们用瑜伽去寻找属于自己的那份宁静与美好。

本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。